陷入被收购死循环，新势力能否重振双龙汽车？

这个想要资产却不想要资产，想要技术却不想要技术的汽车品牌，最终出卖了自己。近日，据外媒报道，韩国经典汽车品牌双龙汽车将被韩国电动汽车初创公司爱迪生汽车收购，出价约2.23亿美元。爱迪生汽车公司成立于2015年，主要生产电动公交车，目前正在开发商用卡车。尽管这家初创企业是韩国首尔最大的电动公交车制造商，但它一直默默无闻。同样不为人知的，还有沉寂多年的双龙汽车。这家曾是韩国五大汽车品牌之一的公司，在疫情影响下于2020年底向首尔法院提出破产重组申请，此后一直在寻找潜在的收购方。经过近一年的等待，双龙汽车与爱迪生汽车的协议最快将于11月下旬敲定。

双龙汽车不是一家容易接手的公司。此前，该公司的两家公司，上汽集团和马欣达印度公司，投资收购了该公司，都落在了这里。要说起双龙汽车的收购历史，就不得不从这个汽车品牌的发展历程说起。双龙汽车成立于20世纪50年代，前身为河东环汽车厂，主要生产重型商用车和专用车。其以著名威利斯M38A越野车为基础打造的军用越野车使河东环汽车厂成为韩国越野车的鼻祖。1975年，河东环与AMC美国汽车公司等机构进行技术合作，积累了能够引领世界的柴油发动机技术。它也是韩国最早上市的公司之一。

上世纪八九十年代是双龙汽车发展的黄金时期。1983年与东亚汽车公司合并后，河东环制造厂迅速崛起，1988年正式更名为双龙汽车。同年推出的SUV车型可兰多家族在当地市场引起了巨大震动。梅赛德斯很快就感受到了双龙在柴油发动机方面的技术实力。1991年，奔驰抛出橄榄枝，正式与其建立了深厚的合作关系，涵盖汽油/柴油发动机技术的转让和轻型商用车的联合开发。韩国的这一合作被称为短期内技术转让最成功的案例。双龙汽车凭借与梅赛德斯的技术合作，不断推出多款优秀车型，迅速成为韩国领先的汽车公司之一。然而，正是这次与梅赛德斯-奔驰的合作，为双龙的后续发展埋下了隐患。梅赛德斯-奔驰品牌一直以其“卓越的质量、精致的设计、豪华的风格和昂贵的价格”而闻名，这在一定程度上导致双龙汽车将注意力集中在韩国高级汽车市场。1993年，双龙斥资10亿美元进入高档汽车市场，引进奔驰汽车制造技术，生产双龙豪华跑车。其中，1997年推出的双龙董事长可以说是双龙汽车最引以为豪的一款顶级旗舰车型，一经推出就在韩国高端市场大受欢迎。

但单一车型的成功并不能解决沉重的债务。同样在今年，亚洲金融危机爆发，韩元贬值了近一半。总计1.7万亿韩元（约合13.5亿美元）的巨额债务扰乱了双龙的资金链。为了偿还债务，双龙汽车不得不出售大量资产。即便如此，双龙汽车也未能摆脱债务的压力。截至2001年，双龙汽车的债务已达3万亿韩元（约合23亿美元），而双龙汽车资产仅为2万亿韩元（约15.3亿美元）。随着现代起亚同期的快速崛起，双龙汽车的市场份额迅速下降，导致持续亏损。从那时起，它就陷入了被收购的命运。“难以“驯服”1997年，大宇汽车收购了双龙汽车，但由于大宇财团的财务问题，双龙汽车于2000年再次被出售。后……

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拼音 双语对照在2004年的北京车展上，上汽集团开始收购双龙。在赶走竞争对手蓝星集团后，上汽集团于2005年1月以5亿美元的价格正式收购了韩国双龙汽车49.82%的股权，并在一年后将其持股比例提高到51.33%，成为第一大股东。这是国内汽车公司首次进行海外并购，在当时受到业界的高度期待。为了改善双龙的经营困难，尽快扭亏为盈，上汽集团采取了一系列措施来增强竞争力。然而，在短短四年的时间里，这种伙伴关系已经走到了尽头。在此期间，拥有7100多名员工的双龙汽车的年产量一直徘徊在9-15万辆之间，远低于韩国其他汽车制造商；

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拼音 双语对照由于产品结构单一，2008年原油价格飙升导致其大型高端汽车销量下降，缺乏替代的中低端产品，导致双龙汽车连续四个季度出现重大亏损。双龙在中国市场的表现也很糟糕。这家汽车公司早在2001年就进入了中国市场，并多次试图打开中国市场，但都以失败告终。它在中国没有很好的声誉，其质量和安全性也经不起市场检验，最终损害了消费者心中的品牌形象。市场表现不佳的背后是上汽集团与双龙汽车之间极其紧张的关系，双方的冲突从未停止。尽管上汽集团是双龙的第一大股东，但其决策有限，尤其是面对强大的双龙工会。上汽集团一直落后，缺乏话语权。源于双龙汽车多次起死复活的独特经历，工会的力量尤为强大。它多次推动上汽集团通过罢工提高员工工资和福利，并坚决抵制裁员。根据行业数据，双龙汽车当年雇佣了200多家供应商和大约9万名员工。这导致平均人工成本超过车辆总成本的20%，是竞争对手的两倍。每年，企业管理层都会花费大量精力应对罢工，承担罢工造成的生产损失，并不断增加员工薪酬和福利。2009年，双龙工会起诉上汽集团“窃取韩国汽车技术，违反原投资协议”。这场罢工运动非常激烈，工人们甚至围攻了中国大使馆。同样由于这场纠纷，在双龙申请破产保护后，上汽集团最终放弃了对双龙的控制，并选择出售其在双龙汽车的股份。中国首例跨境并购案提前结束。

在工会和资本的激烈斗争中，双龙汽车逐渐破产，从销量下降、经营困难到破产危机，再到申请法院监护权。对于上汽集团来说，这是一个惨痛的教训，价值42亿元。对双龙汽车来说，吸引下一个买家投资变得更加困难。KB投资证券的分析师Sunny Sohn表示：“谁想买双龙？即使他们换了车主，也没有人确定他们是否想以双龙的品牌出售汽车。”。当时，全球金融危机尚未平息，汽车行业正面临几十年来最严重的衰退。双龙汽车成为第一家因全球经济衰退打击出口市场而破产的韩国公司。国内一些分析人士在回顾上汽集团收购失败案例时认为，这主要是由于上汽和双龙的概念不一致。然而，自印度汽车制造商马欣达集团接管双龙汽车以来，情况一直没有改善。深陷债务，恶性循环2011年，马欣达投资5225亿韩元收购了双龙汽车70%的股份，使双龙免于破产。截至2020年底，马欣达持有双龙汽车75%的股份。多年来，马欣达一直在努力扭转双龙的颓势，进行了大量投资，并取得了适度的成果，但近年来情况有所恶化。

回顾马欣达与双龙汽车近10年的合作历程，似乎只是上汽集团经验的重复。马欣达原本打算通过增持双龙汽车来扩大海外市场的销售额，但由于双龙集团的巨额债务和持续亏损而受到拖累。据韩媒粗略统计，马欣达在双龙投资了700-8000亿韩元，而双龙给马欣达带来了500-6000亿韩元的损失。事实上，双龙汽车早已陷入恶性循环，新的收购方很难扭转双龙的颓势。巨额负债拖累了品牌研发技术的积累。由于产品结构单一，新车型开发严重滞后，双龙很难提高销量。……

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拼音 双语对照然而，汽车行业最终是一个规模经济，这导致双龙的亏损不断累积，难以打破旧的商业模式。尽管多年来一直依赖母公司的输血，但其脆弱的业务结构使其容易受到外部冲击，最终将再次破产。因此，当疫情来袭时，双龙汽车再次面临破产重组的局面。在去年12月21日发布的一份声明中，经历了多次挫折的该公司表示：“由于无法与外国银行达成延长还款期的协议，该公司预计此后其正常运营将受到重大影响，因此向法院申请破产重组程序。“新的收购能否让双龙汽车复活？随着对爱迪生汽车的收购，如双龙汽车，双龙汽车似乎可以继续生存下去，只要为新公司输血。然而，其前两次收购中暴露出的问题仍未解决。

目前，双龙汽车的累计负债高达1650亿韩元。双龙工会在去年的一份声明中表示，只要他们的稳定就业得到保障，工会成员就不会反对公司的决定。截至去年12月，双龙汽车的员工总数为4845人，仅相关行业的员工和家庭成员就超过60万人。值得注意的是，在最近热播的韩剧《鱿鱼游戏》中，主角成吉勋的角色原型是以2009年因参与双龙汽车罢工而失去工作并面临生活危机的公司员工为原型的。尽管工会在2009年的惨烈罢工中分裂，双龙汽车近年来的经营下滑也削弱了其话语权，但工会与资本之间的利益紧张关系仍然存在。双龙汽车在产业链上仍保持着约数万人的就业岗位，不可不死。然而，由于工会问题、巨额债务、没有市场竞争力的汽车制造工艺和技术、产品研发能力薄弱、品牌价值所剩无几，双龙汽车还会有更好的明天吗？爱迪生汽车公司首席执行官Kang Young-kwon此前曾表示，他的财团将投资约8000亿至1万亿韩元用于收购双龙以及收购后的恢复计划。“我希望将双龙汽车打造成一个能够与特斯拉、大众、通用等全球汽车公司竞争的电动汽车品牌。”

爱迪生汽车将双龙视为其在乘用车市场立足的期望，并计划在双龙唯一的平泽汽车工厂大规模生产乘用车电动汽车。目标是在三到五年内实现盈利，将汽车年产量增加两倍，达到30万辆，其中包括15万辆电动汽车和5万辆混合动力汽车。双龙汽车确实有一些电动汽车制造基因。1995年，在第一届首尔车展上，双龙汽车发布了时代领先的电动汽车CCR-1。这是为了解决自20世纪90年代以来不断上升的环境问题。CCR-1是双龙汽车从1993年4月开始历时三年开发的一项雄心勃勃的工作。其设计将无废气、无噪音的新能源汽车的环保风格与清洁绿色的城市形象相结合。然而，26年过去了，双龙在新能源汽车方面的竞争力明显较弱。然而，康说，“爱迪生汽车的电池技术将有助于双龙生产出更具竞争力的电动汽车。双龙的电动SUV单次充电可行驶300公里左右，而爱迪生的第三代电池加上智能电池管理系统，可使电动汽车单次充电行驶450公里甚至800公里。“他指出，即使是财务实力更强的企业，多年来也不可能重振双龙。他补充说，爱迪生汽车在电动公交车领域已经很有竞争力，而且有投资者对该公司感兴趣。”如果我不相信双龙的潜力，我不会考虑收购它。”也许会回到怀抱……

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拼音 双语对照f韩国本土车企，走电动化路线，确实能给双龙汽车带来新的可能性。

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