汽车股逆市收尾 市场现短期投资机会

数据显示，截至2011年12月30日收盘，汽车行业整体上涨2.35%，超过一半的股票获得分红。其中，一汽轿车和一汽夏利领涨汽车板块，涨幅近8%。此外，一汽富威、上海汽车等个股涨幅也居前。

这对大多数中小投资者来说无疑是个好消息。尤其是在年底之前，一些对汽车行业有利的政策出台了，这似乎给了投资者一个机会，”国泰君安汽车行业分析师白晓兰说。

流通领域的优势

去年12月27日，中华人民共和国商务部发布了《关于“十二五”期间促进汽车流通业发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确旨在进一步完善汽车流通网络，使网点布局更加合理，协调发展二手车置换、分销、拍卖等多种商业模式，到“十二五”末实现报废汽车回收服务网络在县、区、市、旗的全覆盖。汽车流通行业的组织化和现代化程度显著提高，形成一批汽车、二手车、配件流通、报废汽车回收拆解骨干企业。百强汽车零售企业营业额占行业总量的30%以上。

对此，白晓兰认为，《意见》的出台将有助于汽车流通企业的发展，同时对汽车行业相关股票也是一个好消息。数据显示，目前在国家工商行政管理局注册的经销商超过6万家，其中75%为单店经营，主营业务超过百亿经销商。在这个庞大的群体的领导下，只有13人，与《意见》中提出的30人的目标相去甚远。在二手车流通方面，北京北辰亚运村汽车交易市场副总经理严景辉向记者介绍，2011年前11个月，北京二手车和新车销量基本持平。预计到2015年将达到1000万辆，但与国外二手车市场的规模相比仍有很大差距。中国二手车市场仍有很大的提升空间。

与此同时，记者通过调查了解到，在去年中国汽车市场整体不佳的市场形势下，许多4S店的汽车销售利润大幅下降，取而代之的是售后维修利润。位于北京南四环的香炉来汽车销售服务有限公司有限公司长安铃木4S店销售经理尹宁告诉《汽车商业日报》记者，随着去年推出彩票等一系列购买限制，该店2010年的销售额比2009年下降了近一半。因此，2011年，我们更关注如何为已经购车的消费者提供更好的售后服务，这将是我们未来利润的重点，”尹宁说。“汽车售后市场的规模主要取决于拥有的汽车数量，中国的汽车保有量超过1亿辆。这个市场的前景也值得期待，”白晓兰说。

汽车股的新形势

在去年汽车行业大部分政策扰动已经消化的前提下，汽车行业股票的增长将趋于稳定。”华泰证券研究员陈亮告诉记者，随着汽车下乡、节能补贴等一系列政策变化，汽车市场进入新一轮长期稳定增长。

从中长期来看，中国乘用车消费潜力仍然巨大，短期内消费者购车热情依然高涨。陈亮预计，今年乘用车行业销售额将比去年增长10%，行业净利润增长可能达到5%

数据显示，2011年11月，汽车行业销量165.6万辆，同比下降2.42%，产销率为97.70%；

其中，乘用车销量134.37万辆，同比增长0.29%，产销率97.78%；商用车销量31.23万辆，同比下降12.59%，产销率为97.33%。11月行业销量略有下降。这符合我们的期望。广发证券分析师唐军表示：“12月的环比增长是肯定的，尤其是随着国产品牌的增加，这将有助于它们的市场份额。”。

事实证明，在优惠政策的帮助下，一些机构已经参与了汽车股的买卖。记者从深交所获悉，一汽轿车于去年12月29日被5家买入机构合计净买入8419万元，占当日总交易量的53.47%；三家销售机构合计净卖出席位1427万元，占当日总交易量的9.06%；一汽夏利被5家买入机构合计净买入3355万元，占当日总交易额的49.75%；两家销售机构合计净卖出席位1861万元，占当日总交易额的27.59%。汽车板块整体走强，2011年12月30日，一汽轿车和一汽夏利分别上涨7.92%和7.84%。

去年年底汽车板块的良好表现也让不少业内券商认为，今年二季度将成为新一轮上行周期的起点，汽车流通行业上市公司有望迎来经营拐点。然而，国泰君安证券在去年12月30日发布研究报告称，目前汽车板块的平均估值为10倍，而商用车板块为11倍。属于被低估的A股板块，对未来销售增长预期持保守态度。

新能源行业上游的乐观情绪

在汽车板块呈现“翘尾”趋势的同时，备受关注的新能源板块也被寄予厚望。

去年11月，国家四部委联合发文，推动新能源汽车产业发展。市场各方对后续政策的发布预期较高，但相关新能源板块由于政策利好并未出现上行趋势。相反，由于生产和销售的原因，整体趋势甚至弱于整体市场。数据显示，2011年11月28日至12月27日，沪深300指数下跌10.43%，而新能源汽车板块下跌17.16%，跑输大盘6.73个百分点。据悉，2011年11月国内新能源汽车产量为1108辆，较上月下降9%。

但不久之后，12月29日，国家发展改革委和商务部联合发布了《外商投资产业指导目录（2011年修订）》，该目录将于今年1月30日起实施。与2007年修订的《外商投资产业指导目录》相比，新《目录》不仅采取措施降低外商投资对中国汽车制造业的影响，而且在鼓励类中增加了新能源汽车的一个关键组成部分。

业内分析人士认为，尽管新能源汽车板块呈现小幅下跌，但其上游材料制造公司，尤其是具有核心技术和优势的锂电池行业股票，今年将呈现良好的上涨趋势。同时，业内认为，在传统领域持续复苏增长和电动汽车、电动自行车、储能站等新兴市场爆发式增长的推动下，今年以来新能源汽车板块有望实现加速增长。

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