民企收购民企 经销商整合领域有待深入

近两年来，国内汽车流通领域的并购大多发生在两家民营企业之间，很少有国有企业和外资企业参与。宝信收购盐君就是一个特例。对于成功的并购而言，整合效果尚不显著，整合领域的深度有待进一步提高。

民营企业收购外国企业的整合效应更有潜力

一些业内人士对宝信收购盐君一事并不十分乐观。两家公司在文化背景和管理理念方面存在显著差异，一家在南方，一家位于北方，一家私营部门，一家外国部门。适应的过程将是漫长的。在资产交付问题得到解决后，参与并购的两家经销商的下一个任务是整合他们的财务管理和薪酬系统，在这个过程中，团队的稳定性，尤其是管理层的稳定性至关重要。作为一家外企，燕军的高薪体系在同行中独树一帜，主要是由于其在二线岗位的收入水平较高，管理收入与同行相近。

严军的高薪充分调动了员工的积极性， “北京一家奢侈品牌经销商负责人表示，品牌营销水平和销量没有太大差异，但重点不同。大多数私人经销商集团结构扁平，这使他们在下放决策权方面更加大胆。然而，外资集团的层级相对复杂，需要更多的集体决策，这可能会导致功率管理效率。

此外，民营经销商集团毕竟是在与地方政府的关系、优惠政策、门店审批、争取优良地段等方面具有更大优势的地方企业。另一方面，外国企业的经营理念和模式相对更先进，创新业务发展更成熟，可以弥补民营企业利润点相对单一、衍生业务不成熟的不足。

建立一家相互独立和摩擦较小的合资企业

与宝信对盐君的强势收购相比，中盛与百得利的合作为双方提供了更大的自由度和不同的形式。2010年，中盛集团收购了百得利50%的股权，双方成立了一家由百得利（中国）投资的海外公司，双方各持有50%的股权。

百得利一位人士介绍，百得利的老板已经成为现在的投资公司，但管理团队仍然是百得利原来的团队。中盛集团不参与百得利的运营，主要通过管理委员会负责监督。百得利的一些重大决策和项目需要由中盛集团管理委员会集体讨论和协商。

对中盛而言，收购百得利有助于其加速进入高端市场。此前，它主要专注于中端品牌，其中近一半是日本汽车。Baideli正利用这一点来加速其扩大全国网络的目标。据百得利一位业内人士透露，合作后最直观的感受是资金充裕，门店建设加快。预计今年将新增4、5家4S店，主要分布在二三线市场。此前，百得利的网络集中在北京、天津等一线城市。

此外，由于中盛和百得利在品牌结构和企业文化上存在显著差异，二者并没有迅速全面地融合，而是在相互尊重的同时保持了独立性。“两家公司的品牌文化对员工的工作和利润率有不同的要求，他们仍在调整中。但我们不会要求谁领导谁，”Baideli人士表示。据悉，百得利被中盛以50%股权收购后，薪酬体系基本不变，管理团队基本不变，实现了平稳过渡。

私营企业收购补充了私营企业的优势

由于两者的收购关系，正通集团和中汽南方的主导地位更加明显。双方已经整合了各自的管理团队和薪酬体系。正通集团内部人士介绍，一些高管……

f上汽南方在收购后辞职，但仍有70%至80%的员工留任。

经过管理团队和架构的初步整合，两家汽车经销商集团进入了品牌和商业管理理念的更深层次整合。上述人士介绍，随着沃尔沃和捷豹路虎品牌的加入，正通集团在豪华品牌领域的布局进一步全面合理，与制造商的议价筹码进一步加强。这使得正通未来更容易申请路虎沃尔沃品牌

同时，正通集团还可以促进旗下不同奢侈品牌之间的相互交流和借鉴。例如，将捷豹路虎的销售经验复制到奥迪和宝马上，涉及销售、营销、库存控制和采购匹配等领域。这促进了前两个独立集团整体管理水平的提高。

金永生介绍，合并后的国内经销商集团的整合仍处于早期阶段，主要是由于规模和销量的提升。在利润点创新和客户资源整合方面，仍有巨大潜力有待挖掘。合并后的集团的运营效率和决策效率尚未发生显著变化，但毕竟需要一个从量变到质变的过程

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