新能源概念强劲 汽车板块投资机会渐现

6月18日，上证综指收盘报2159.29点，微涨0.14%。尽管汽车板块在端午节前开始调整，但6月18号，汽车板块表现相对强劲，整车板块上涨1.27%。

整个汽车行业仍在进行调整。6月3日至6月17日，汽车板块股票呈现下跌趋势。悦达投资跌幅最大，达30.79%，江淮汽车（600418，股吧）跌幅15.39%。一汽夏利（000927，股吧）、中国重汽（000951，股吧吧）、中通客车（000957，股巴）等股票跌幅也超过10%。

关于6月份以来汽车行业的回落，北京一家证券公司的汽车行业分析师表示，这是一个正常的调整。早期有很好的增长，现在正处于销售淡季

在特拉斯概念下，国产新能源汽车再次在资本市场上大受欢迎。此外，2013年前五个月的汽车销售数据是积极的，汽车行业有业绩支撑。

各机构对汽车行业的投资机会仍存在分歧。中信证券（600030，股吧）非常看好调整后的汽车板块投资机会。中信证券认为，汽车行业的投资机会将贯穿2013年全年，旺季需求和年中业绩预期将成为股价上行的催化剂，通过调整带来买入机会。

上述分析师相对谨慎，表示调整可能会持续到第三季度末，即使反弹幅度低于汽车行业自4月底以来的涨幅。

汽车行业已进入调整期

经过一个多月的炒作，汽车行业在6月份开始调整。6月3日至6月17日，汽车板块股票呈现下跌趋势。悦达投资跌幅最大，达30.79%，江淮汽车跌幅15.39%。一汽夏利、中国重汽、中通客车等股票跌幅也超过10%。

在此之前，仅5月2日至5月30日一个月，汽车板块个股表现相对强劲，广汽集团（601238，股吧）上涨74.35%，比亚迪上涨49.70%。金龙汽车（600686，股吧，）、海马汽车（000572，股吧、一汽轿车（000800，股吧等）涨幅均超过30%，分别占39.49%、39.23%和30.10%。

至于上升的原因，市场普遍认为汽车行业的表现更好，特拉斯旋风催化导致资本热衷于炒作该行业。

根据中国汽车协会的数据，2013年5月，国内汽车产量达到178.05万辆，环比下降6.27%，同比增长13.52%；销量176.15万辆，环比下降4.36%，同比增长9.81%。其中，生产乘用车141.97万辆，环比下降5.26%，同比增长11.89%；销量139.69万辆，环比下降3.09%，同比增长9.04%。商用车产量达到36.08万辆，环比下降10.03%，同比增长20.39%；销量36.46万辆，环比下降8.94%，同比增长12.88%。

同时，1-5月整体数据显示，汽车产销分别为907.72万辆和902.81万辆，同比增长13.49%和12.56%。其中，乘用车产销分别为730.16万辆和726.16万辆，分别同比增长15.16%和14.73%，增速较前4月有所放缓；

商用车产销分别为175.56万辆和176.65万辆，同比增长7.12%和4.45%，同比增速较前4月继续稳步回升。

去年的需求相对较差，但今年的需求相对较好，”上述分析师表示。同时，根据中国汽车协会的数据，今年上半年汽车产销将恢复10%以上的增长。

汽车行业第一季度的表现也符合预期。数据显示，比亚迪归属于上市公司股东的净利润同比增长315.63%，长安汽车（000625，股吧）也达到274.78%，江淮汽车归属于上市企业股东的净利益也同比增长93.07%。

在表现良好的情况下，特拉斯概念的攻击也使汽车行业受到资本投机的影响，尤其是新能源概念股。

特斯拉汽车公司成立仅十年，专门生产纯电动豪华汽车。今年第一季度的财务报告显示，该公司已扭亏为盈。在财务报告发布后的三天内，股价上涨了50%以上，超过了100美元。这也意味着特斯拉的股价在18个月内翻了一番。

今年第一季度，特拉斯售出4900款ModelS车型，超过了4500款的最初目标。销售收入为5.5亿美元，同比增长27倍。

在特斯拉的全球媒体发布会上，特斯拉销售总监George Blankenship表示，该公司将在2013年开设25家新的专卖店，其中一家位于中国。与此同时，特斯拉也在中国成立了一家正式的销售公司并开始工作。在“特拉斯概念”的影响下，全球股市陷入动荡，相关概念股纷纷上涨。

但国内业内人士认为，特斯拉的车型并不适合当前的中国新能源汽车市场。从豪华汽车价格和市场前景来看，尽管它可以推高股价，但目前很难在实际市场上点燃纯电动汽车热潮。

调整可能会继续干预

对于汽车板块调整后的投资机会，机构众说纷纭。

6月初，证券分析师仍然看好汽车行业。中信证券发布研究报告称，汽车行业的投资机会将贯穿2013年全年，报告中的旺季需求和预期业绩将成为股价上行的催化剂，通过调整带来买入机会。

中信证券认为，2013年是汽车行业需求的“大年”和供应的“小年”，行业景气度和盈利能力持续回升。过去两年，低增长受到抑制，预计2013年销售增长将恢复到两位数以上，光伏增长15-20%。在供应方面，新增产能和产品推出的步伐已经放缓，行业库存和价格水平将保持稳定，盈利能力将提高。中国仍处于汽车普及期，未来2-3年汽车销量增长率预计将保持在8%左右，乘用车将达到8-10%。

同时，中信证券表示，2013年汽车板块的热点仍将持续，调整将带来买入机会。同时，旺季需求和年中业绩预期将成为股价上涨趋势的催化剂。

中信证券预计，汽车板块调整后，当前行业估值水平处于历史低位，龙头公司具有特别强的估值优势。从第三季度开始，行业将逐步进入需求旺季，8月后销售额将继续环比增长，这将有助于市场预期逐步改善，并带动板块再次上涨。

上述北京证券分析师相对谨慎。这位分析师表示，“汽车行业与宏观经济密切相关，其回调幅度需要与宏观经济相结合，目前尚不清楚

这位分析师指出，许多专家认为，下半年的宏观经济形势不会像上半年那么好，而且从数据来看，下半年将不如上半年。

中国的兄弟……

5月份货币供应量同比增长15.8%，低于预期。截至5月底，中国人民币贷款余额为67.22万亿元，同比增长14.5%，低于预计的14.8%。2013年5月，社会消费品零售总额达到18886亿元，同比名义增长12.9%。2013月，规模以上工业增加值同比增长9.2%，比4月份下降了0.1个百分点。1-5月，规模以上工业增加值同比增长9.4%。2013年1-5月，全国固定资产投资1312110亿元，同比名义增长20.4%，增速比1-4月回落0.2个百分点。5月固定资产投资环比增长1.43%。5月中国社会融资规模为1.19万亿元，比上月减少5763亿元。

宏观数据显示，投资、进出口都在下降，信贷数据仍然不给力，消费略有增长，但很难承担起复苏的责任。由于地方政府收入问题，市场上最受期待的城市化也可能比预期的要慢。

与此同时，中国新能源汽车的发展路线尚不明确。2012年，中国共销售12791辆新能源汽车，其中纯电动汽车11375辆，插电式混合动力汽车1416辆。由于单价高，政府缺乏相关补贴政策，混合动力汽车在中国的销售表现不佳。

一家私募股权公司的负责人明确表示，汽车行业的调整尚未结束，在不久的将来仍处于观望状态。

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