节能减排与建汽车强国 布局2014汽车业

2013年前11个月，汽车销量同比增长13.53%，需求的快速增长为行业二级市场的优异表现提供了有力支撑。进入2014年，汽车需求将快速增长，但增长速度将放缓。预计2014年汽车销量将实现10%左右的增长。未来投资者布局汽车行业需要把握两条主线：一是节能减排、发展新能源汽车、提升排放标准。二是打造汽车强国，替代进口核心零部件。

汽车行业的需求和利润可能会成倍增长

在经历了2009年和2010年的高利润增长后，汽车行业在2011年和2012年的增长率大幅下降，尤其是达到了2006年以来的最低水平。2013年，随着需求的快速复苏，收入和利润增长率都有所回升。前11个月，汽车制造业利润总额同比增长23.7%，盈利能力居制造业前列。在销售利润率方面，2012年经历了相对较低的水平，2013年逐月增长，前11个月恢复到8.36%，盈利能力增强。

2014年，主要原材料是产能过剩的钢铁，预计明年价格将保持低位。天然橡胶目前也处于过剩生产状态，明年价格不太可能好转。总体而言，原材料成本上升的概率并不高，而劳动力成本仍在上升。明年汽车销量的增长速度将放缓，销售价格预计将保持稳定。因此，汽车行业在2014年仍能保持较高的盈利水平，但增长速度将放缓。预计2014年汽车行业的利润增长率将在18%至20%之间。

在经历了前两年的需求低迷之后，汽车行业在2013年实现了快速增长。前11个月汽车销量同比增长13.53%，12月仍是需求旺季，预计年增长率约为13.3%。乘用车平均更换周期为5年。2009年和2010年，对汽车的需求迅速增长，因此到2014年和2015年，对更新的需求将增加。当然，更新的需求更多地体现在一二线城市，而三四线城市的刚性需求更多。总体而言，2014年仍然是汽车需求快速增长的一年，但增长率将放缓至10%左右。

把握两条主线的布局

在2014年汽车行业需求和利润可能实现双增长的背景下，投资者布局汽车行业需要把握两条主线：一是节能减排、新能源汽车发展和排放标准升级。二是打造汽车强国，替代进口核心零部件。

节能减排是控制环境污染的必然要求。汽车尾气排放作为重要的污染源之一，需要尽快加以防治。目前，商用车的解决方案有两种：一种是推广新能源汽车；

二是提高排放标准。

首先，推广新能源汽车是节能的必然趋势。对于乘用车而言，市场上最为广泛接受的技术是以日系车为代表的混合动力技术和以美系汽车为代表的纯电动技术。根据中国的现状，发展混合动力技术更实用、更经济。对于商用车来说，发展混合动力和天然气是未来几年的主流选择。

其次，提高排放标准是减排的必然要求。提高排放标准需要一个缓慢而长期的过程，需要完善石油产品等配套设施。与欧美相比，中国目前的排放标准较低，全国范围内持续出现大规模雾霾，因此有必要加快升级步伐。由于商用车尤其是重型卡车对环境的污染更加严重，需要尽快实施中重型卡车排放标准的升级。

目前，在汽车行业，中国只能被称为“汽车大国”。要把自己打造成“汽车强国”，关键是要在核心零部件领域拥有自主研发的领先技术。汽车行业作为一个技术密集型行业，只有掌握核心技术，不断创新，才能在全球竞争格局中不断凸显和盈利。遗憾的是，中国在发动机和变速箱领域都没有自己的核心领先技术，长期以来一直受到外国的制约，其大部分利润都是由外国制造商“赚取”的。

零部件行业的盈利能力要好于乘用车和商用车行业，因此发展零部件行业也是有利可图的。目前，国内上市的零部件公司大多从自主匹配开始，然后努力进入具有成本优势的合资品牌，努力实现进口替代。这是国内零部件公司发展的必由之路，但遗憾的是，它们的核心产品并不是核心零部件。因此，要想在核心部件上取得突破，可能需要采取两种方法：一是国家和企业联合自主研发。这条道路耗时、劳动密集、难度大，但一旦成功，意义重大；另一种方式是通过并购，但外国政府也将对核心技术提供保护，这将使其更加困难。尽管有各种各样的困难。但从长远来看，只有通过自主研发，自主开发具有自主知识产权的核心零部件，才能实现成为“汽车强国”的梦想。

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