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江淮细化整体上市方案 短期内难成利好

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时间:1900/1/1 0:00:00

随着系列筹备工作的完成,安徽江淮汽车集团有限公司有限公司整体上市即将结束。

8月20日晚,江淮汽车发布了《关于有限公司汽车股份有限公司吸收合并安徽江淮汽车集团有限公司及募集配套资金和关联方交易的报告》,进一步披露了江汽集团吸收合并及募集配套资金的详细计划。根据公告,本次并购的交易对价将超过64亿元,其中将筹集6亿元,与江淮汽车此前7月发布的公告没有显著差异。

随着前述《征求意见稿》的发布,江汽集团的整体上市正式进入收尾阶段。这意味着,在完成整体上市后,江汽集团将形成一家包括轿车、SUV、MPV、公交车、卡车等乘用车和商用车产品,以及零部件、专用车等一系列产品,产业链最长的上市公司。这可以在一定程度上推动公司的资源整合和共享,并提供协同效应以增强其整体竞争力。

不过,在信达证券一位匿名分析师看来,整体上市在短期内可能不会给江淮汽车带来好消息。江汽集团的优质资产包括江淮汽车和安凯客车,而其他零部件公司基本都在体系内配套,竞争实力不强。因此,江淮纳入后业绩的整体改善可能并不显著,管理和协调可能会有额外的困难。此外,由于安凯客车目前业绩呈下滑趋势,分析师认为,吸收合并后,江淮汽车的整体市值提升并没有太大好处。

安凯客车发布的数据显示,今年上半年,公司营业收入增长9.42%,达到22.5亿元。但与去年的2501.24万元相比,营业利润同比大幅下降55.45%,至1114.24万元。一位汽车证券分析师告诉《第一财经日报》,在过去很长一段时间里,安凯客车在公路客车和旅游客车市场的份额相对较小。“其生存完全取决于城市公交市场”,但安凯客车的城市公交市场在上半年表现不佳,导致利润大幅下降。

数据显示,上半年,安凯客车共销售各类客车3844辆,同比下降27.38%。此外,上述汽车分析师表示,随着客车市场的发展,行业集中度将越来越高,安凯巴士的市场份额将进一步下降,市场将继续向宇通客车和中通客车倾斜,这两家公司在公路客车和旅游客车市场表现良好。由此可见,整体上市后,如何进一步激活安凯客车将成为江淮面临的重大考验。

在上述公告中,江淮汽车还表示,由于安凯客车利润下降,关联交易完成后,上市公司每股收益存在下降的风险。同时,公告还表示,随着江淮集团所有资产和员工并入江淮汽车,未来江淮的规模和产业链将进一步扩大,这将对公司的管理能力提出更高的要求。

因此,江淮汽车表示,未来将整合双方的人员、架构、资产等,进一步发挥协同效应。在此之前,通过一系列调整,江淮已经开始与安凯在组织架构和人员方面展开合作。然而,组织协调的下一步行动还有待观察。

在此之前,业内人士表示,江淮和安凯可能在新能源领域实现协同运营、联合研发和市场推广,但上述观点尚未得到进一步证实。但可以预见的是,如果江淮集团在重组后未能及时调整和完善其组织结构和管理体系,并建立相应的组织模式和管理制度,可能不利于公司的有效运营,并对江淮汽车的生产经营产生负面影响。

标签:江淮安凯客车宇通客车中通客车

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