前三季度车企业绩分化明显SUV成翻身希望

随着第三季度财报发布截止日期的临近，国内各家上市车企纷纷发布成绩单。7家同比增长，7家同比下降，自主品牌差异化趋势日益明显。

然而，尽管看似有涨有跌的公司数量保持平稳，但与去年相比，今年上市公司的业绩普遍低于预期。

在轿车市场表现不佳的背景下，SUV成为国产品牌扭亏为盈的希望。然而，即使在这个市场上，留给自主品牌的时间也不多了。

独立汽车公司面临冷遇

截至10月31日，统计的14家主流车企中，安凯客车、江铃汽车、上汽东风汽车、宇通客车、中通客车、长安汽车业绩均实现同比增长；不过，长城汽车、海马汽车、比亚迪、江淮汽车、一汽轿车、一汽夏利和金杯汽车的业绩同比下滑。

在已经公布业绩的公司中，有两个方面值得注意。一个是安凯巴士。从同比增速来看，尽管安凯客车今年前三季度业绩同比增长近50%，但事实上，归属于上市公司股东的扣除营业外损益的净利润仍为负，为-2400万，计入当期损益的政府补贴也高达2700万，这也意味着所谓的业绩增长，实际上，这只是亏损的缩小。另一方面，值得注意的是，包括长城汽车、海马、比亚迪和江淮在内的几个自主品牌的亏损。数据显示，第三季度，长城汽车实现归属利润16.31亿元，同比下降21.7%。前三季度，实现归属利润55.86亿元，同比下降9.5%。海马汽车发布的业绩报告显示，今年第三季度，其净利润同比下降约58%，仅为2576.5万元。前三季度，其净利润下降了3%，仅为1.44亿元。比亚迪前三季度净利润为3.89亿元，同比下降16.38%。扣除非经常性损益后，公司前三季度亏损3.9亿元。江淮方面，第三季度实现归母净利润-0.39亿元。前三季度归母净利润4.2亿元，同比下降43.63%。这是江淮汽车近5年来首次出现季度亏损。

从去年的业绩报告中可以看出，长城、江淮和海马的业绩，包括去年同期，都呈现出同比正增长。数据显示，2013年前三季度，江淮汽车净利润达到7.4亿元，与去年同期相比增长81.2%。而海马汽车前三季度的净利润也达到1.99亿元，同比增长223.34%。长城汽车2013年前三季度净利润达到82.24亿元，同期增长约44.5%。

此外，今年前三季度，一汽轿车实现归母净利润2.46亿元，同比下降68.73%。一汽夏利前三季度实现归母净利6.95亿元，较上年同期下降599.87%。扣除非经常性损益后，归属于母公司的净利润同比下降142.6%；扣除非经常性损益后，金杯汽车归母净利润为2364万元，同比下降455.35%。

希望破灭的SUV

车企业绩下滑的直接原因并不是销量下滑。根据中国汽车工业协会的数据，比亚迪今年前9个月的销量仅为29.8万辆，同比下降20%；海马汽车中，一汽海马前9个月销量下降27.4%，降至不足6万辆；江淮汽车销量下降17.7%，至12.36万辆；

一直表现强劲的长城汽车前9个月的销量也下降了8.8%，至41.7万辆。

上述自动驾驶乘用车企业的销量下降体现在细分市场，这是轿车市场的损失，这是不可否认的事实。今年9月，国产品牌在轿车市场的销量同比继续下滑，从去年同期的27.44万辆降至22.89万辆，同比下降16.6%。前三季度，自动驾驶汽车的销量同比下降14.7%，从去年的229.45万辆降至195.74万辆，市场份额下降了5个百分点，降至21.7%。在券商和汽车行业分析师看来，国产品牌要想收复失地极其困难，甚至在某种意义上，几乎已经成为一项“不可能完成的任务”。因此，独立上市公司将业绩增长的注押在了新能源汽车和SUV上。但目前，由于新能源汽车市场规模较小，加上车企对新能源汽车的初始投资，依靠新能源汽车实现短期业绩反转并不现实。最明显的证据是比亚迪汽车，根据统计数据，该公司今年前9个月销量强劲。共售出9473辆，纯电动E6销量达到2004辆。与此同时，仅在今年上半年，比亚迪的新能源汽车收入就达到了27亿元。不过，有汽车分析师指出，尽管比亚迪前三季度新能源汽车业务增长迅速，但净利润同比下降，表明该公司对新能源汽车的发展尚未转化为盈利能力。

有鉴于此，越来越多的分析师将自主上市公司业绩逆转的希望寄托在SUV销量的提升上。在当前汽车市场增速放缓至个位数的背景下，SUV市场在前九个月保持了30%以上的增长率。此外，与轿车相比，SUV不仅单车利润率更高，而且价格也有溢价，从而对车企利润的贡献更大。查阅券商对车企的研究报告可以看出，绝大多数券商对江淮的小型SUV瑞风S3和长城即将推出的两款SUV充满希望。

时间不会等我的

尽管如此，从目前的角度来看，仅仅依靠SUV打一场“翻身仗”对国产品牌来说并不是很长的时间。在此之前，奇瑞汽车有限公司有限公司助理总经理、营销公司总经理黄华琼，在接受《第一财经日报》采访时表示，国产品牌在SUV市场的红利主要是由于“时间差在这个市场上，合资和外国车企还没有完全进入，市场竞争也没有轿车市场那么激烈。全国乘联会副秘书长崔东树也认为，随着合资品牌的密集部署，国产品牌在SUV领域的优势将逐渐显现迷路的

这样的预测正在逐渐成为现实。根据盖世汽车网汇编的数据，2009年，SUV市场基本上由自动驾驶、日本和韩国品牌主导，分别占整个市场的45%、40%和12.7%。当时，美国和德国的SUV并没有大规模进入SUV市场。2012年，随着上海大众途观的推出，SUV市场的新势力迅速扩张，各派系的市场份额也出现了显著变化。根据中国乘用车协会的数据，2013年，美国SUV销量达到25.47万辆，在SUV市场的份额飙升至8.5%，同比增长7个百分点；日本市场份额降至21.3%。只有一辆途观SUV的德国SUV占据了6.66%的市场份额；

在几代韩国SUV战略的推动下，2013年韩国SUV的市场份额达到13.9%。此时，包括北京现代ix25、雪佛兰创酷、本田在内的系列SUV尚未大规模进入市场。作为中国销量最高的汽车公司，上海通用汽车虽然已经推出了两款小型SUV，但在主流中程SUV领域一直处于空缺地位。就在上个月，别克昂科威的上市意味着上海通用汽车将正式上市并分享市场蛋糕。从基准车型来看，昂科威在上市前就已经发布了传闻，目标是在市场上至关重要的上海大众途观。从公布的价格和推出的车型来看，Enclave将坚持从上至下的策略。一方面，它将使用2.0T车型与途观正面竞争，而稍后推出的1.5T车型将进一步向日本和韩国品牌施压。德系车型无所不能，而准备通过推出SUV实现复苏的日系车型也没有闲着。在此之前，广州本田推出了其首款SUV车型Prinz，并将其瞄准了紧凑型SUV市场。一些观点认为，紧凑型SUV市场一直由国产品牌主导，美国、韩国和日本品牌的进入是否会引发像轿车市场一样的合资企业，最终挤压国内SUV市场。答案是显而易见的。随着上述系列车型的上市，国内SUV市场“百家争鸣”的时代正式到来。

因此，面对合资探索，自动驾驶SUV也在寻求打破价格上限。在此之前，广汽传祺推出了GS5速博，售价在16.38-23.18万元之间。尽管在业内看来，其价格在国内市场创下新高，但广汽乘用车总经理吴松毫不掩饰，广汽传祺GS5速博旨在打破自主价格的天花板，对标日本和韩国。然而，由于国产品牌在品牌影响力和溢价方面的弱点，广汽传祺GS5 Subo的价格仍低于其同等SUV。事实上，从某种意义上说，这也反映了自主品牌在前进中所面临的艰难状态和悖论。但在黄华琼看来，自主品牌要想最终实现突破，这种物美价廉的状态必然存在。只有首先测试高质量和低价格的策略，他们才能最终走向高质量和高价格。而汽车分析师张志勇也认为，国产品牌要想走向高端市场，最终必须依靠性价比优势才能取胜。然而，即使国产品牌试图通过这种方式在SUV市场取得更大的突破，并在整个市场站稳脚跟，留给他们的时间也不多了。统计数据显示，今年上半年，自主SUV的市场份额同比下降1.7个百分点，降至40.3%，今年前8个月仅同比上升0.3个百分点。自主SUV的市场也被抢购一空。

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