大众在华52亿利润难纳报表 盈利远逊丰田

两家中国合资汽车公司去年产生的利润占大众汽车集团总利润的近47%，远高于大众汽车在中国市场全球销售额的36.31%。

近年来，大众集团的营业收入远高于丰田集团，但其利润始终是丰田的一半甚至两倍。3月12日，大众汽车向公众披露了其2014年的利润情况，显示大众汽车的营业利润再次远低于丰田，其年度利润甚至低于丰田前三季度的利润。目前，大众的利润贡献主要来自奥迪和保时捷品牌，而集团核心品牌大众的利润继续徘徊在2%至3%之间，远低于丰田的9.2%。如何提高大众品牌的盈利水平是决定大众未来能否全面超越丰田的关键。

为此，大众汽车去年推出了一项计划，到2017年将大众品牌成本降低50亿欧元，包括降低采购成本、降低复杂性和工厂费用。尽管如此，大众汽车并没有打算降低研发成本。在去年投入了创纪录的115亿欧元研发资金后，大众汽车集团首席执行官温登仍然强调要增加研发投资，推动“FutureTracks”计划。

与此同时，大众汽车希望通过“大众品牌廉价汽车战略”获得利润，并通过“C级汽车项目”增加大众品牌利润。

当然，去年为大众集团贡献了36.31%销售额的中国市场，绝对是“大众战胜丰田”最关键的部分。大众汽车的几位董事会成员在2015年的会议上多次提到这两家中国合资企业的股权利润，这一点显而易见。

大众汽车的盈利能力远不如丰田

2014年，大众汽车集团全球销量首次突破1000万辆，同比增长4.2%，位居全球第二，与全球第一的丰田相比仅差距9.4万辆，比全球第三的通用汽车多21.7万辆。即使与丰田有如此微小的差距，大众的盈利能力仍远不如丰田。

大众汽车集团对外公布的数据显示，2014年，销售收入达到2025亿欧元，营业利润达到127亿欧元，集团税后利润达到111亿欧元，均创下集团历史新高。

纵观丰田，据透露，其在2014年前三季度实现了129亿欧元的总利润，利润率为9.2%，超过了大众111亿欧元的年利润。如果丰田预测2014财年的利润为2万亿日元，那么大众和丰田之间的差距将更大。

需要注意的是，丰田2013年盈利135亿欧元，相当于其竞争对手大众和通用汽车的总和。当谈到原因时，温登甚至承认，我们现在必须采取行动，明确、有效，而且有些痛苦。老实说，在生产力方面，我们仍有许多领域需要赶上主要竞争对手。

提升大众品牌利润

大众汽车集团官员告诉《证券日报》，大众汽车集团目前的利润贡献主要来自奥迪和保时捷品牌。去年，大众品牌的利润率低至1.8%，而丰田同期实现了8.9%的利润率。

正如文登所指出的，大众乘用车品牌的利润效率没有跟上劳动力成本增长的步伐，导致了这种情况。为此，大众汽车于去年7月发布了“大众品牌成本削减计划”，该计划将实施成本削减措施，包括降低采购成本、降低复杂性和工厂费用。到2017年，它将总共节省50亿欧元，约68亿美元，并提高生产力水平。

温登提出，大众汽车集团2015年的预期销售回报率将在5.5%至6.5%之间，乘用车业务的预期销售收益率将在6.0%至7.0%之间。因此，仅靠“大众品牌成本削减计划”很难完成任务。

众所周知，中国已成为大众汽车集团最大的汽车市场，去年在中国销售了368万辆汽车，占大众汽车集团全球份额的36.31%。还有……

大众品牌在当今中国的品牌影响力还有很大的提升空间。通过在中国推广低成本汽车战略，大众品牌将在短期内在中国市场赢得销量和利润的丰收。

此外，大众品牌还将加快推进C级车项目，推出辉腾等更高端的大众车型，增加品牌利润，这离不开中国市场。你应该知道，辉腾的全球销售额有一半在中国。

两家合资企业创造了52亿欧元的收入

也正是基于大众汽车集团管理层对中国市场的关注，文登和大众汽车集团首席财务官汉斯强调了两家合资企业在中国的强劲盈利能力。如果大众汽车集团将合资企业的股权利润纳入报表，该集团2014年的营业收入增长率将远超6.3%。

据文登介绍，2014年，两家中国合资企业的股权利润达到52亿欧元，比去年增加9亿欧元，同比增长超过20%，也比上年高出6个百分点。由于两家中国合资企业的财务业绩采用权益法核算，因此不计入大众汽车集团的销售收入和营业利润。

记者注意到，两家中国合资企业去年产生的利润占大众汽车集团利润总额的近47%，远高于大众汽车在中国市场全球销售额的36.31%。然而，随着中国经济的快速增长不再存在，中国政府已将2015年的GDP增长预测定为7%左右，汽车行业的相应增长率也将放缓。值得怀疑的是，中国未来能否继续为公众提供高价值的“摇钱树”？

大众汽车集团总裁兼首席执行官海兹曼认为，即使中国经济放缓，中国汽车市场仍将优于其他地区的汽车市场，中国车市的增长势头将恢复正常，而不是像过去那样爆发式增长。

温登甚至提到，大众将通过在中国的多次额外投资，到2019年将其在中国的销量增加到500万辆。

除了中国，其他地区的增长前景都很黯淡。因此，对于整个汽车行业和大众汽车集团来说，2015年都是充满不确定性的一年。在俄罗斯和巴西等国，持续的不确定性、强劲的货币波动和艰难的市场条件也给大众汽车集团带来了许多挑战。汉斯表示，大众汽车今年的目标不仅是增加销量，还包括增加销售收入和收入。

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