SUV助力车企利润率攀升 吉利海马等有望利润翻番

过去的2016年是独立汽车公司丰收的一年。

长城汽车和吉利汽车日前发布业绩有望提升的消息。预计2016年其营业收入将在950亿元至1000亿元之间，同比增长24.9%-31.5%，归属于上市公司股东的净利润将在100亿元至106亿元之间。同比增长24.1%-31.5%。2016年，吉利汽车销量达到76.5万辆，同比增长50%。据官方估计，其净利润预计将超过45.2亿元，与2015年相比增长100%。

根据上汽集团（600104）发布的业绩增长公告，其2016年净利润预计将从2015年的297亿元同比增长7.5%。2016年，上汽集团实现销量648.89万辆，同比增长9.95%。

尽管上汽集团业绩构成的主要贡献者是合资企业，但国产品牌乘用车的扭亏为其业绩增长提供了巨大支撑。2016年，上汽自主品牌乘用车销量从2015年的17万辆左右大幅增长至32万多辆，同比增长近90%，成为上汽集团旗下销量表现最为亮眼的车企。

目前，虽然没有更多上市车企披露2016年业绩，但从前三季度的车企报告来看，包括广汽、长安等集团旗下的自主品牌，以及江淮、海马等自主上市公司，2016年业绩均大幅超过2015年。海马汽车预计2016年利润将翻一番，前三季度实现净利润2.09亿元，大幅超过去年全年1.62亿元的数字，同比增长89%。

从车企三季报可以预测，2016年，超过80%的乘用车上市公司表现好于2015年同期。

去年独立车企业绩的增长很大程度上得益于销量的集体增长，但更重要的是SUV对销量和利润的贡献。在独立车企中，长城汽车的单车利润一直位居行业第一。其平均每辆车的利润基本在1万元左右，甚至一度超过上海大众等主流合资车企。这背后的原因是，长城90%以上的销售额来自SUV。与轿车相比，SUV的利润率更高。

2015年，吉利汽车销量53.85万辆，实现净利润22.6亿元，单车利润约4197元。根据该公司公开公布的数据，如果2016年净利润翻一番，达到45.2亿元，其单车利润将超过5902元，同比增长40%以上。从吉利今年的销售结构来看，SUV在吉利销量中的占比大幅提升，从去年的10%上升到40%左右。

尽管上汽集团的报告中没有明确说明自主品牌的利润份额和贡献，但可以明确表示，随着上汽荣威（微博）在5月份销售超过2万辆RXs，这将极大地提高上汽乘用车的利润。事实上，仔细回顾独立车企的财务报告就会发现，SUV已经成为目前几乎所有独立车企利润的关键来源。据不完全统计，2016年SUV车型总销量达到904.7万辆，同比增长约45%。其中，自动驾驶SUV的销量接近530万辆，占SUV总销量的58.6%。

SUV市场的红利将在短期内持续。瑞银亚洲汽车行业负责人侯燕坤在接受第一财经记者采访时表示，这拯救了一些因市场低迷而濒临破产的汽车公司。但与此同时，一些有一定市场基础的公司也因这波SUV热潮赚了更多的钱，并有更多的资源投入到新一轮的研发中，这可能会带来与合资品牌竞争的机会。从目前的消息来看，2017年，长安、上汽、长城、奇瑞等SUV车型将进一步上市。在侯燕坤看来，合资SUV在2017年还没有完全进入市场，所以今年仍然是自主SUV的窗口期，机会仍然很大。签字人……

2018年和2019年，独立和合资SUV将正式进入正面碰撞期。至此，SUV的利润率也将相应受到挤压，好日子终将到头。

独立汽车公司的SUV红利将在哪里结束？如今，随着新能源和智能互联的趋势席卷汽车行业，许多车企将目光投向了更长远的领域，希望在这些领域赢得机会。

早在去年上半年，长城汽车就提出了自己的定增计划，希望进一步增加新能源零部件、动力电池和智能汽车的数量；吉利正与沃尔沃一起，全力打造一个面向未来的新品牌，LYNK&一旦CO发布，它将通过互联网和智能基因展示人们。

上汽集团150亿元的定增计划终于在不久的将来敲定。上汽集团在最近的一份公告中表示，通过非公开发行筹集的72亿元资金将用于新能源汽车项目。预计到2020年，将增加30万辆新能源乘用车和2.2万辆新能量商用车的销量，并增加24万辆混合动力EDU变速器的产能；20亿元将用于开发和应用商用车智能化大规模定制的商业模式；19亿元将用于前瞻性技术和车辆联网。此外，39亿元将用于汽车服务和汽车金融领域，包括云计算和数据平台建设、汽车共享平台功能提升、上汽金融汽车金融业务拓展等。预计到2018年，汽车金融项目将产生约18亿元的年增量收入，相应的增量利润约5.4亿元。

侯燕坤认为，尽管国外品牌在研发实力和综合竞争力方面普遍优于本土车企，但国产品牌在市场洞察力和响应能力方面具有先天优势。因此，在新能源和智能互联的下一轮竞争中，国内领先的车企仍有很大的获胜空间。

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