银亿股份重组邦奇集团，夯实双主业战略

昨晚，停牌近四个月的银亿控股披露了一份资产重组计划草案，其控股股东银亿控股将此前收购的比利时变速箱公司邦奇集团注入上市公司。今年1月，银亿集团刚刚完成对全球第二大独立气体发生器生产商ARC集团的收购，标志着公司战略转型迈出了第一步。仅仅几个月后，该公司就无情地宣布收购全球领先的CVT变速箱供应商比利时邦奇集团，展示了该公司战略转型的强大执行力。完成本次收购后，上市公司将进一步巩固“房地产+高端制造”的双轮驱动战略，在利润规模上真正实现双主业。草案显示，银亿股份拟向宁波盛洲发行股份，以购买其持有的东方易盛100%股份。本次交易中，标的估值为79.81亿元人民币，发行价格为每股8.67元人民币，对应发行股数为9.2亿股。同时，公司还计划募集不超过4亿元的配套资金。本次交易完成后，银亿股份将通过东方易盛持有邦奇集团的相关资产。邦奇集团：深耕中国市场的国际品牌邦奇集团是全球知名的汽车自动变速器独立制造商，专注于汽车变速器的研发、生产和销售。其产品以无级变速器为主，致力于双离合器变速器、混合动力系统和纯电动动力系统的研发。对于比利时邦奇集团来说，它在行业内享有很高的声誉，其产品在中国和东南亚等新兴市场，特别是在中国汽车市场得到了广泛应用。公司主要客户包括吉利汽车、东风汽车、北汽集团、江铃汽车、郑州日产、海马汽车、力帆汽车、东南汽车、江淮汽车、众泰汽车等国内自主汽车品牌。此外，该公司还是宝腾汽车和Levac等国际品牌的供应商。邦奇集团之所以受到国内汽车品牌的青睐，与其高性价比和产品兼容性密切相关。该公司的CVT变速箱具有出色的平顺性，可以最大程度弥补国产汽车品牌在发动机方面的不足。可以说，邦奇集团与国内自主汽车品牌相互支持，共同取得成功。邦奇集团在变速器领域拥有40多年的生产和研发经验，其首款带式变速器的DAF 66变速器是CVT变速器发展史上的老牌车型。截至目前，公司在无级变速器领域拥有多项关键技术的自主知识产权，已获得117项专利。在汽车行业，供应商和客户之间的关系通常相对稳定。汽车零部件供应商需要经过严格的审计、产品应用开发和测试系统，并经过双方多年的合作和测试，才能建立战略合作伙伴关系。通过多年的行业培育和稳定的业绩，邦奇集团与众多汽车制造商建立了稳定、长期的合作关系，公司业绩在一定时期内也相对稳定。此外，公司全球知名的品牌、严格的质量控制和经验丰富的本地化管理团队将为公司的持续稳定发展提供保障。自主品牌的快速增长和自动变速器的广泛应用推动了公司的快速发展。受益于城镇化的推进、家庭收入的增加以及道路基础设施的不断建设，中国汽车产量将保持稳定增长，占全球汽车产量的近三分之一。在过去的10年里，中国汽车产量经历了快速增长，复合增长率为16.74%。其中，国产自主品牌汽车销量最高，约占总销量的40%，年增长率远高于其他系列。从传动的发展趋势来看，……

自动变速器正在逐步加快取代手动变速器的步伐，其应用比例正在上升。自动变速器在中国汽车市场的占比从2009年的27.96%上升到2016年的45.33%。其中，无级变速器和双离合器变速器凭借其驾驶舒适性、燃油经济性等优势，应用比例迅速提高。国产品牌汽车的快速增长和自动变速器在中国两大行业中的应用比例不断提高，是邦奇集团持续快速发展的重要保证，邦奇集团深深扎根于中国等新兴市场。从草案中的盈利指标不难看出，邦奇集团盈利能力较强，正处于快速增长阶段。草案显示，公司2015年和2016年分别实现营业收入22.67亿元和36.65亿元，同比增长61.63%；实现净利润2.25亿元和4.16亿元，同比增长85.34%。未来，只要增长因素不变，公司业绩增长就会有支撑。从投资者最关心的每股收益指标来看，天健会计师事务所发布的审核报告显示，交易前公司2016年基本每股收益为0.20元/股，交易完成后，该指标将增至0.27元/股。由此可见，Bunch集团的注入将显著提升银亿股份的盈利能力。对于业绩补偿，草案显示，东方易盛在2017年、2018年和2019年分别实现净利润不低于7.52亿元、9.17亿元和11.18亿元。如果未履行承诺，宁波盛洲将提供股票补偿。未来三年净利润复合增长率为21.95%，表明控股股东对资产盈利能力的增长非常有信心。出于支持资金的目的，公司计划将其用于基础资产项目的建设，即宁波邦奇年产120万个变速器总装项目。配套资金的募集将提高本次重组的业绩，增强重组完成后上市公司的盈利能力和可持续发展能力。变速器作为传动系统的“心脏”，是汽车的核心部件之一。目前，中国汽车市场最尴尬的情况是核心零部件仍然依赖进口。汽车行业专家表示，收购邦奇集团对打破自主品牌在中国汽车核心零部件领域的僵局具有重要意义，也起到了示范作用。如今，这一高端汽车制造领域的资产已注入上市公司，这将进一步拓展银亿股份的发展空间，成为未来全球汽车领域的技术领导者，增强公司未来的业务增长和发展潜力。我们先后接管了美国的ARC集团和比利时的Bunch集团，从中我们可以看到上市公司未来资本运营的思路。标的资产方向为在国外高端制造领域拥有自主知识产权的公司，并具有一定的行业地位，表明银亿股份对收购标的有着独特的愿景。未来，公司将继续整合产业和产业链，加快全球业务扩张，继续进军高端制造业。此外，这两次重组首先被大股东收购，然后注入上市公司。行业并购专家表示，这一操作不仅减少了上市公司重组的不确定性，也降低了风险。

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