重磅：流血欲再融资 优信管理团队痛失公司控制权

在互联网行业，创始团队和投资者之间的“斗争”一直存在。近日，据《新京报》报道，优信集团已启动新一轮融资，融资金额4.2亿元。值得注意的是，在其新的融资文件中，优信管理团队持有17%的股份，这意味着其首席执行官戴坤和管理层很可能已经失去了对公司的控制，并担任专业经理来管理公司。投资者的频率太高，优信的管理团队可能会失去控制。根据优信集团的公开传播，优信集团于2017年初完成了D轮融资。因此，本轮4.2亿元人民币的融资应作为E轮融资进行分摊。事实上，根据公开信息显示，本轮已经是优信的G轮融资。成立7年后，可以理解的是，融资轮数和创始团队股份稀释至17%的幅度很大。一般来说，在绝对控制的情况下，创始人持有67%的股份，即三分之二，公司的决策权可以完全控制；在绝对控制下，创始人必须持有公司至少51%的股权；相对控制通常要求公司的创始股东是持有公司最多股权的股东，与其他股东相比，这可以保持对公司的相对控制。显然，优信的管理团队可能已经失去了对公司的控制，据统计，优信集团已经完成了六轮融资。每次股权融资转让都会削弱创始管理团队的力量。这一次，优信最新的融资文件也透露了这一点：管理团队持有17%的股份。按照创始团队和创始人持股比例的常规计算，17%的股份中，高管和团队约占12%，而大老板戴坤只占5%的股份。以前的文章也证明了这一点。这意味着，在被投资者层层清洗和盘剥后，戴坤成为了一名没有创始人名字的职业经理人；

优信的实际控制人是投资者。一半的估值来自融资，一家由投资者控制的公司的方向是什么？有两个例子可以说明。2015年10月，易购以70%的股权获得乐视7亿美元的融资，成为乐视汽车生态系统的一部分。乐视网在取得对义大的控制权后，先后派出空降兵彭刚、冯全林，周航则逐渐被击败。不久前，易到创始人周航和乐视互相指责。前者声称易到存在财务问题，直接原因是乐视挪用了易到13亿元的资金。周航带领创始团队集体辞职。2010年5月，亿好店创始人在金融危机期间从平安筹集了8000万元，并放弃了亿好店80%的股权，从而失去了控制权。平安整合1号店失败后，逐步将其在1号店的控股权转让给沃尔玛。随后，一号店的创始人于刚和刘俊玲辞职。根据今年3月中国企业家对戴坤的独家采访，优信当时的整体估值为20亿美元。优信成立于2011年，目前已进入第七个年头，累计融资额为10亿美元，估值为20亿美元。可以说，优信的估值有一半来自于融资。投资者会有什么感受？在被投资者控制之后，公司往往更追求短期利益。2014年8月，赶集网络完成E轮融资，老虎基金为投资方。之后，老虎基金在同一城市的赶集和58的两边都放置了筹码，游说两家公司合并。有趣的是，老虎基金也是优信的投资者之一。追求短期利益的基金公司在投资一家公司后，会考虑套现或推动并购以获得更高的利润。已经失去控制的优信未来的发展方向是什么？在老虎基金等强大投资者的控制下，对自己的未来做出决定可能只是昙花一现。在《新京报》的报道中，优信此次4.2亿元融资为新投资者提供了有利条件，例如新股东拥有1.5倍的优先清算权，可以充分参与分配。如果5年内未上市，优信将以10%的复利进行回购，以确保新投资者不面临风险。刚刚筹集了5亿美元，优信应该处于最有财务保障的地位，但提供如此有利的条件不可避免地会给人一种寻找收购者和急于退出的感觉。在之前的报道中，优信曾多次表示计划在2018年上市。即使优信派盈利，但优信的二手车仍处于大幅烧钱的阶段，显然不适合上市。2016年，乌辛派急于上市，但却流产了，这足以说明问题。当业务不稳定且竞争激烈时，就不适合上市。然而，优信非常焦虑，显然其背后的财团更焦虑。想象一下，如果这些承诺无法兑现，优信的创始团队能走多远？一个厌倦了融资、失去了对公司控制权的团队的乐视心态已经失去了绝对的控制权，管理团队的创业意图无法讨论。业内盛传优信是一家以融资为导向的公司。在资本和利益的驱动下，创业团队的光环褪去，优信的管理团队变得更加“专业”和以利润为导向。因此，在控制公司的业务和未来预期方面不可避免地出现了偏差，并被业界公认为融资型公司。公司成立7年，主要B2B业务直到2016年7月才实现盈利。然而，在短短几年内，它尝试了六大业务，包括C2B业务、优信二手车B2C业务、优新金融业务、车博乐内容信息业务、新车业务和物流业务。基本上，它每年都会做一项新业务，几乎每项新业务都会带来新一轮融资。然而，每一项业务都做得好吗？C2B业务早已被关闭，被戴坤认为毫无价值。车伯乐今年也被曝出裁员50%的消息。在其他业务中，优信二手车仍在疯狂烧钱，优信金融尚未到坏账爆发期，暂不上报；

新车业务和物流业务是极其昂贵的业务，未来未知。在优信构建的生态系统中，生产血液的奶牛目前只有B2B业务，而根据艾瑞咨询的数据，优信B2B业务的市场份额已经很高，很难再次实现显著增长。显然，这不是一个良性的生态，这与乐视网的倒闭非常相似。显然，在资本的追逐中，优信的管理团队似乎失去了当初的创业志向。此次融资可能是优信的救命稻草，但能否从根本上解决优信面临的危机？答案还不清楚，但时间会证明这一点。

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