新能源车企迎近190亿补贴 三重因素保障产业成长趋势

5月25日，工信部公布了2017年及以前年度新能源汽车推广应用补贴资金初审情况。经工信部审核，最终确定2016年和2017年新能源车企补贴资金总额约189.72亿元。其中，宇通客车、比亚迪、安凯客车、江淮汽车、福田汽车等上市车企近两年补贴资金最高。对此，分析人士表示，由于新能源汽车补贴的下降以及部分车企计提的应收账款坏账准备，2017年新能源汽车板块整体表现较弱，安凯客车、海马汽车、福田汽车、中通客车、，江淮汽车和长城汽车跌幅均超过50%。安凯客车包括海马汽车在内的几家新能源汽车公司在2017年甚至出现亏损。随着2016年和2017年新能源车企补贴资金的到位，相关公司的现金流和净利润指标可能会显著改善。从目前新能源汽车行业的基本面来看，中投证券表示：

在一季度淡季不弱后，二季度新能源汽车产销出现强劲复苏。作为最后一个政策缓冲月，预计5月新能源汽车产销将出现暴涨，缓冲期内出现抢装高峰效应。符合新补贴政策指导的续航里程长、性价比高的乘用车将带来新的消费激励，带动消费上升。二季度的抢装、三季度高性能车型的推出以及海外汽车巨头的加速布局，以及三元催化保护行业的中期增长趋势，仍建议在当前时点加大新能源汽车产业链各个子环节的布局。对于新能源汽车产业链龙头股的布局，券商为投资者提供了参考评级，有12只股票在过去30天内获得了机构的“买入”或“增持”等正面评级，其中5只及以上。在过去30天内，机构对上汽集团、汇川科技、三华智控、宇通客车、广汽集团等5只股票的正面评级为10级及以上，其余7只股票为：长城汽车、国电南瑞、中鼎股份、金龙汽车、比亚迪、当盛科技、精锻科技。从上周上述12只新能源汽车概念股的市场表现可以看出，精锻科技、宇通客车、比亚迪、中鼎集团等个股表现突出，均实现了不同程度的涨幅。对于市场表现高、机构集体乐观的新能源汽车龙头宇通客车，国信证券表示，受补贴退坡等因素影响，其主营业务短期承压。但从长远来看，新能源补贴的常态化将加速公交行业的洗牌。与竞争对手相比，该公司具有更强的成本控制能力、规模优势和产品议价能力。在乐观的行业重组背景下，公司的市场份额将继续增加，产品将走向高端，海外出口将继续。预计2018年至2020年每股收益分别为1.63元、1.84元和2.10元，维持“买入”评级。

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