二季度51.3亿欧元 大众集团营业利润凭什么大增30%？

BBA经历了一段艰难的时期：BB发布了利润预警，a成为大众集团中唯一一个营业利润下降的品牌。当地时间7月25日，大众汽车集团发布第二季度财务报告。也许读者不禁要问，在利润预警声中，大众汽车为什么能大幅增加利润？在某种程度上，德国汽车行业正面临一系列风险，包括对电动汽车和自动驾驶汽车的巨额投资，全球最大汽车市场的销量持续低迷，以及欧洲市场的走弱和全球贸易紧张局势的加剧。截至目前，面对汽车行业面临的寒流，大众似乎更有韧性。Evercore ISI分析师Arndt Ellinghorst表示，大众上半年的自由现金流为69亿欧元，几乎是戴姆勒和宝马2019年总现金流的两倍。此前，宝马和戴姆勒均下调了2019年利润预期。上周，戴姆勒集团发布了2019年第二季度的业绩报告。数据显示，戴姆勒集团第二季度净利润亏损12.42亿欧元，息税前亏损15.6亿欧元。针对第二季度净利润下降，戴姆勒集团首席执行官康松林表示，由于特殊项目，第二季度额外亏损42亿欧元。据悉，由于假柴油排放和高田安全气囊的影响，戴姆勒集团的梅赛德斯-奔驰轿车和商用车分别亏损6.72亿欧元和20.5亿欧元，最终导致集团整体净利润出现亏损。值得一提的是，这是戴姆勒自2010年以来首次出现季度亏损，上一次季度亏损发生在2009年。此前，戴姆勒曾多次发布盈利预警。今年第一季度，戴姆勒的财务表现也不佳，息税前利润同比下降16%，至28亿欧元。此外，宝马上周还表示，由于交易环境日益复杂，研发成本增加，无法实现全年税前利润目标。值得注意的是，这是宝马在过去十年中首次发布盈利预警。事实上，宝马集团第一季度的业绩已经表明，它将在2019年面临利润挑战。第一季度，宝马营收同比下降0.9%至224.62亿欧元，净利润同比下降74.2%至5.88亿欧元，息税前利润同比下降78.2%至5.89亿欧元。然而，为了应对压力，宝马在今年3月的2018财年媒体发布会上宣布了一项成本削减计划，旨在优化成本控制，精简机构，并在2022年底前实现超过120亿欧元的优化目标。如何获胜？尽管第二季度汽车销量同比小幅下降1.8%，但营业利润从去年同期的39.4亿欧元增至51.3亿欧元，部分原因是大众汽车无需支付去年同期应支付的柴油排放罚款。此外，更重要的原因是大众品牌SUV的销量对大众集团的利润有助推作用。根据财务报告，大众探戈和斯柯达卡罗拉等车型的销量约占总销量的35%，而去年这一比例为25%。这意味着，尽管大众此前在SUV方面没有优势，但现在这种情况有望扭转。其中，中国汽车市场引发的SUV热潮不可或缺。去年，大众汽车在一次SUV战略会议上宣布了2018年至2020年在中国的新车计划。根据计划，截至2020年，大众将在中国推出12款新SUV车型和10款新能源车型。大众汽车计划打造一个全面的SUV产品阵容，涵盖从紧凑型SUV到全尺寸SUV的所有产品，从时尚到实用，从惊艳到豪华，从强大高效的燃油动力汽车到纯电动SUV。大众汽车首席财务官Frank Witter表示，预计到2020年，SUV销量占比将增至40%。SUV去年占总销量的25%，现在占35%。到2020年，这一比例可能会再增加5%。“Witter在接受彭博社采访时表示，大众汽车的车型组合正在改善，定价也越来越合理。其次，瑞士信贷指出，大众汽车集团的MQB结构为其巨大的成本节省了成本……

p.MQB是大众汽车集团用于卧式发动机的模块化平台。该平台取代了以前的PQ25、PQ35和PQ46平台，并在大众汽车集团品牌中广泛使用，生产从A00、A0、A到B的车型。MQB标准化了大量汽车零部件，使其能够在不同品牌和级别的车型之间共享。这意味着MQB的应用大大降低了车型的开发成本、周期时间和制造成本。另一方面，MQB平台的应用也将改变汽车生产线的传统概念。在这个平台的帮助下，大众汽车在生产中变得更加灵活和灵活。此外，在大众集团旗下的品牌中，除奥迪外，其他所有品牌的营业利润都呈上升趋势。尽管大众此前的盈利能力高于预期，但在疲软的市场环境下，下半年可能会面临困难。例如，为了应对需求下降，大众汽车已将今年的生产计划降至45万辆，并表示如有必要将进一步减产。下半年的争夺战已经开始，可以肯定的是，我们永远不会知道公众是否会笑到最后一刻。

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