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加快转型提升估值 大众考虑将保时捷分拆上市(图文)

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时间:1900/1/1 0:00:00

知情人士透露,大众汽车集团正在考虑拆分其高端汽车品牌保时捷,并将上市所得用于收购或技术投资。一项分析表明,“这笔交易将成为一个战略分水岭,表明汽车行业前所未有的动荡才刚刚开始

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在应对全球疫情期间,大众集团等老牌传统汽车公司的表现远好于预期,因为它们最近宣布了强劲的利润和充足的现金流。然而,与特斯拉等新车制造商相比,大众等汽车集团的估值仍处于较低水平。大众汽车集团首席执行官赫伯特·迪斯曾多次在公开场合强调,“大众汽车必须尽快转型”。在其看来,大众集团分拆上市保时捷,既是加速转型的实践,也是探索未来发展可能性的试金石。“由于估值低而失去动力是迪斯之前抱怨过的事情,也是大众集团的一大劣势。”梅茨勒银行分析师尤尔根·派珀坦言,“保时捷的首次公开募股(IPO)将是解决这一问题的灵丹妙药。”保时捷对投资者的吸引力显而易见。彭博资讯分析师Michael Dean估计,大众汽车的估值可能达到1100亿欧元(1330亿美元),比投资者目前对大众汽车的估价高出约200亿欧元。然而,实现这一交易并不是一件容易的事。自2018年担任大众汽车集团首席执行官以来,迪斯多次试图重组大众汽车,但公司的制度阻碍了他的努力。事实上,大众汽车集团的重大决策必须得到以保时捷、皮耶希家族和德国下萨克森州(倾向于支持强大的工会)为首的股东的批准,这些股东主导并经常卷入纠纷。特斯拉的迅速崛起向Disco发出了一个明确的信号,即必须采取积极措施,将资本市场的注意力转移到老牌汽车制造商身上。在大众选择评估保时捷之前,戴姆勒已经决定剥离其卡车部门。尽管此前遭到了管理层的反对,戴姆勒的股价自那以来已经上涨了13%,徘徊在近三年来的高点。投资者不确定传统汽车制造商是否有能力跟上“汽车制造新势力”的步伐,因为他们认为新进入者不受以内燃机为中心的庞大生产网络的限制。本周,福特宣布将在2030年前实现其产品在欧洲地区的全面电动化,这在一定程度上扭转了投资者的观点。在未来五年,大众汽车集团计划将其1500亿欧元的支出中的很大一部分用于电气化和软件投资。尽管大众汽车集团目前盈利强劲,但由于一些业务的退出,它可能会产生巨大的成本,从而导致财务限制。Jeffery分析师Philippe Houchois在一份报告中表示:“大众目前的资产负债表可能不适合确保加速对电动汽车和自动驾驶汽车的投资,也无法为进一步减少遗留问题的融资提供支持。”。

标签:大众保时捷特斯拉福特

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