输血40亿能否助四维图新加速迈向财务自由？(图文)

2月22日晚间，公司宣布完成新一轮非公开发行3.2亿股a股，募集资金共计40亿元。这对该公司来说就像一场及时的雨，预计2020年该公司将亏损3.38亿元。值得注意的是，认购阵容相当强大，吸引了瑞银、摩根大通和美林国际三家外国机构参与认购。此外，有限公司-北京亦塘通州股权投资中心获配发10亿元，成为本次固定增发配发金额最高的发行对象。认购方还包括一汽集团全资拥有的投资平台一汽股权投资有限公司。据了解，一汽集团近两年在智能网联汽车领域投资频繁，此次投资2亿元认购四维地图新定增，也为双方深度合作开辟了想象空间。很难通过测试，而且四维地图的新实力不容小觑。2017年，四维地图新战略形成，发布了包括“数字地图+车联网+自动驾驶+大数据+芯片”在内的智能汽车大脑战略。其在汽车行业“新四化”转型轨道上的地位迅速上升。特别是在汽车级芯片和高精度地图方面，四维图形的新布局不容小觑。40亿元增资还将用于汽车级芯片、自动驾驶地图、云平台等新业务的研发。其中，汽车产业链目前面临汽车级芯片项目的困境，该项目是本次募资的亮点，总投资约16.4亿元，计划募资金额12.4亿元。这也可能是吸引大量资本的主要原因。

据了解，自2017年收购杰发科技以来，芯片业务已成为四维图新中期的增长重点。从2018年底通过AEC-Q100Grade1可靠性验证标准的自研车规级MCU车身控制芯片，到胎压监测全功能单片机解决方案的正式量产，再到车规级高性能智能座舱芯片AC8015的成功生产。目前，全球汽车市场分布着6000多万套芯片，在售的140多款中国车型配备了捷发标准芯片，占IVI在中国市场份额的60%以上。此外，车载级MCU和胎压监测芯片均已实现百万级出货，并正在逐步打破国际主要制造商的垄断。四维图新表示，通过该项目的实施，可以继续推动现有芯片产品的研发和量产进度，以推动“新四化”下产业链对汽车半导体的需求持续爆发。并将加强与自动驾驶地图、高精度定位等的协同能力，为进一步推进“智能汽车大脑”战略的实施奠定基础。

给出了捷发科技AC7801X系列单片机的部分渲染图。图片来源：本次私募除芯片项目外，还包括总投资10.43亿元用于自动驾驶地图开发。作为自动驾驶技术的基石，四维地图行业有望在未来十五年迎来黄金发展期。据了解，自2015年向自动驾驶领域转型以来，四维图新已成为一流的高精度地图提供商，服务于宝马、戴姆勒、上汽等领先车企。它还与国际高精度地图代表企业HERE、日本高精度地图供应商IPC和韩国通信运营商SK Telecom建立了OneMap联盟，将标准化高精度地图产品和服务客户扩展到全球范围。值得一提的是，4D Tux……

也是第一家获得L3+级量产订单的高精度制造商。根据2019年2月与宝马公司签署的自动驾驶地图及相关服务许可协议，四维图新将为2021至2024年在中国批量生产和上市的宝马集团品牌的新平台提供L3及以上自动驾驶系统的自动驾驶图产品和服务。据了解，这仍然是一项基于在线云服务的瓦片级地图服务，包括上传、发布、查询、下载、通知、认证等模块。前景看好，但挑战仍然存在。作为一家以传统形象商家起家的公司，四维地图新的战略转型布局显示出决心和野心，但转型并不像想象中那么乐观。其新业务仍处于巨额投资期，尚未产生可观利润，导致传统业务大幅下滑。此外，尽管该公司在数据收集方面并不输给竞争对手，但缺乏用户界面、产品服务和生态系统已成为该公司不可避免的障碍。这正是百度、高德、腾讯等互联网科技巨头所擅长的。据了解，在高精度地图的竞争中，吉利、小鹏等自主品牌已经选择了高德，而广汽、威马等则纷纷涌向百度的怀抱。

四维新高精度地图，图片来源：四维新此外，2020年1月，特斯拉中国宣布将其动态流量数据和用户交互服务提供商从四维新更换为百度地图。尽管特斯拉的静态地图数据仍然由四维新提供，但由于用户流量不足，四维新的尴尬显而易见。此前，该公司投入巨资的汽车芯片业务业绩持续下滑。根据收购协议，杰发科技原股东承诺2016年至2018年累计实现净利润7.18亿元。但事实上，杰发科技总共只完成了84.11%的业绩承诺。尽管收入大幅下降，利润下降，但其研发仍投入巨资。自2015年以来，四维地图的新研发团队规模一直保持在2000多人。自2018年以来，研发投入已占公司营业收入的50%以上。即使在黑天鹅疫情和严重亏损发生的2020年，前三季度的研发投入比例仍高达56.07%。这也给四维图的新财报数据带来了巨大压力，其流动性和盈利能力成为亟待解决的问题。

四维图信新任CEO程鹏，图片来源：四维图新“2020年是2015年以来转型的终结，2021以来公司进入了二次创业的新阶段。这意味着，在财政上，它也将告别黑暗，迎来黎明。“四维图新新任首席执行官程鹏在去年年底接受相关媒体采访时表示。现实是，国内自动驾驶行业的发展还不成熟，高水平的自动驾驶技术的实施和应用还需要很长时间，这是一场持久战。在市场大规模爆发之前富有的巨人们不得不承受巨大的压力。这样一来，依靠强大的高精度地图、自动驾驶等赛道，4D New在短期内更难改变亏损局面。老实说，这更难。40亿元能做的就是填补新产品的研发费用，帮助它克服转型的痛苦。磨了这么多年的刀，能否走向历史节点和利润反馈，还需要等待时间来回答。

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