王治国老师知识讲座：草坪上的自动驾驶战争

根据王志国教授的知识讲座，他发现，在消费股暴跌的这一年，投资者正在努力寻找：下一个地板清洁机器人会爆炸什么？随着锂离子电气化代表公司全峰控股（HK:02285）的上市，以及9号公司WD（SH:689009）此前发布的产品，答案似乎一直难以捉摸，答案就在表面上——智能割草机器人。王志国老师的知识讲座从体量和初步估算的市场渗透率的角度出发。线性推导表明，这一单一产品未来可能会再造8家排名第9的公司或12家斯通科技公司（SH:688169）。面对这一新的消费热潮，许多种子玩家都渴望尝试一下，一场关于自动驾驶的草坪大战已经开始。01.草坪经济学：对于大多数中国居民来说，我们对别墅前草坪和门后花园的理解大多来自欧美影视作品。“绿色的草坪、柔和的阳光和潮湿的空气”使欧美别墅的草坪和花园非常美丽。事实上，要维护一个美丽的草坪和花园，居民需要花费大量的金钱和时间精神。此外，欧美国家在行政法规中要求业主负责维护自家草坪和花园的清洁。不定期修剪草坪将被处以行政罚款。那么，企业主是花钱购买草坪修剪设备并自己动手，还是雇佣仆人来打理自己的草坪？费用是多少？以美国市场为例，一年中大约有7个月需要割草，每月大约需要2-3次割草。根据每年18次割草计算，雇佣一名仆人的成本在60至70美元之间，草坪外包的年成本约为1000至1200美元。如果你能照顾好自己，美国绝大多数房主都会以200至400美元左右的价格购买汽油割草机（手动）。定期更换活塞、滤清器、火花塞和其他部件也是一项成本。同时，自行修剪草坪进行附着的时间成本非常高：1260美元=每年18次修剪×2小时/小时×每小时35美元的工资。据了解，全球约有2.5亿个私人草坪和花园，8000万个分散在欧洲各国，1亿个集中在美国市场。目前，全球割草机市场约为600亿至700亿美元，其中骑乘式割草机约为120亿美元，其余主要为手动割草机。具有自动驾驶功能的割草机的范围仅超过10亿美元。对于A股市场的新兴玩家和投资者来说，割草具有巨大的吸引力，尤其是那些能够推出智能割草机器人的玩家，因为它能够颠覆市场，并且符合大消费行业的中心逻辑。02.大消费产业的三大逻辑。目前，市场上许多公司都在准备“进攻”智能割草机器人这块大蛋糕。如果按照各自阵营分为两类：传统公司，包括最大的草坪割草机器人制造商福世华（涵盖福世华品牌和嘉德纳品牌）和宝实德。新兴科技公司，包括九号公司（SH:689009）、科沃斯（SH:603886）、大疆等。此外，包括阿里巴巴和一些自动驾驶类公司，他们正在制定智能割草机器人的产品加工计划。各方之所以关注这一类别，是因为智能割草机器人与大型消费产业中心的增长逻辑——品牌建立、品类扩张、，以及技术进步——在后两个方面：可口可乐和茅台是典型的品牌建设收益，使可口可乐能够主导全球市场，茅台能够实现持续的溢价能力。科沃斯通过将洗地机器人作为其第二增长曲线，在资本市场上获得了认可，成功展示了品类扩张意味着什么。石头科技凭借其计划中的扫地机器人脱颖而出，戴森依靠中央电机技术打造高端吸尘器品牌，这两个都是用技术重塑行业的例子。目前，智能割草机器人带来的核心增长逻辑是基于技术来推进和重塑行业。新能源……

9号、科沃斯等ed公司也包含了品类扩张的逻辑。在两相叠加的情况下，有很大的潜力。03.你为什么对割草机持乐观态度？如前所述，全球割草机市场约为600亿至700亿美元，割草机的未来前景如何？我们来比较一下，草坪操作的演变大致经历了纯手动修剪、汽油割草机、锂离子割草机设备、割草机机器人等形式：手动修剪耗时、劳动密集、参差不齐；汽油割草机不环保，将在欧美逐步退役；锂电动草坪修剪设备目前成本较高；

随机割草机器人最大的亮点是它能够节省人力，但还不够成熟。与随机割草机器人不同，智能割草机器人将迅速引爆市场。欧洲随机割草机器人的渗透率在10%左右，而美国的割草机器人渗透率可以忽略不计，不到1%。基于“布线+随机碰撞”原理的随机割草机器人已经运行了近10年。尽管其成本已降至1000美元的大规模消费水平，但在效率和有效性方面仍然落后。首先，市场上的自动化产品需要放置（掩埋）边线以锁定除草范围，这很麻烦，需要专门的人员花半天时间，并产生外部服务成本（约为产品价格的20%-30%）。其次，由于体积和产品结构的设置，自动化产品的除草范围通常在500-600平方米之间，更适合欧洲家庭的草坪和花园。它不适合美国面积统一为1000平方米的私人草坪。更致命的是技术落后导致的产品滞后。衡量割草机效率的一个指标是覆盖率（即每单位时间的有效除草面积）。随机碰撞的产品通常在20%-30%之间，重复操作后很可能效果不理想：一次操作凶猛如虎，一半的草坪没有被触碰，最后还需要人力弥补。

如果一款价格合理、功能齐全的智能割草机器人能够在市场上亮相，那么它就可以彻底击中欧美房主在割草方面的痛点，从而引发全面的产品替代。毕竟，如果产品确实有用，经济学的基本供求原则就必须发挥作用：价格越低，需求越高。价格大幅下跌，重塑了市场。如果未来的割草机器人成本低于3000美元，并在4年内贬值，每年支付的成本将为750美元，这是一个巨大的进步。而且，去年9日发布的智能割草机定价为1200-2500欧元，四年折旧300-625欧元。目前，随机割草机器人的主要参与者是福世华集团（包括福世华和嘉德纳）和宝实德，按出货量计算，这两家公司约占全球割草机器人市场份额的90%。其中，富世华拥有45万台，嘉德纳拥有30万台，宝石德拥有30万套。据业内人士透露，由于“大象难翻身”的原因，福世华集团可能并没有迫切寻求智能化转型，但国内公司宝石德的智能化计划相对坚定。对于二级市场投资者，我们认为应该对与A股和香港股票相关的公司有不同的态度。04.不同的态度表明，A/H玩家可能只有两三岁左右，智能割草机器人的市场份额可以提高到15%。按照700亿美元的市场空间计算，是105亿美元，相当于670亿元人民币。在实践中，智能割草机器人可以扩大市场。然而，由于过去自己建造草坪的房主的时间和成本已经成为购买设备的真金白银，我们暂时不会对此事进行任何计算。A股市场上的这三家公司都是在人工智能或自动驾驶技术领域拥有存储的公司。我也在一定程度上得到了产品的证明，可以密切关注我的草坪修剪机器人的动态。从目前的范围来看，智能割草机器人的影响是微不足道的。截至2021 9月30日，截止12个月，科瓦奇的收入为113.4亿元，9号公司的收入为88.9亿元，斯通科技的收入为53.8亿元。也就是说，线性演绎表明，在未来几年，智能草坪修剪机器人的市场将能够再造6家科沃斯公司、8家第九公司或12家斯通技术公司。对于香港股市的两家公司，重点是防范风险。TTI品牌的老龙头，创科实业，以及12月底才上市的全峰控股，都是以锂电气化为基础的公司。如果他们不能跟上智能产业的发展趋势……

前者将开始失去价值，而后者可能面临在其巅峰时期上市的局面。风险的来源在于纯锂电池是否属于过渡产品。我们稍后将对此进行讨论。从行业发展的趋势来看，智能化是时代的趋势。就像正宗的电动汽车从长远来看卖不出去一样，更不用说特斯拉和“蔚小理”（蔚来、理想汽车、小鹏汽车），就连比亚迪、长城汽车和广汽都在拥抱自动驾驶。

标签：比亚迪长城理想汽车发现特斯拉

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