理想2022年亏20.3亿，2023年要抢市场

3月1日，在刚刚过去的2022年里，中国新能源汽车市场可谓动荡不安。随着新能源渗透率的不断提高，汽车市场已成为诸侯混战的局面。独立、合资、豪华和新能源品牌已经跨越各自的领地，侵占并争夺市场份额。燃油车和新能源市场之间的界限越来越模糊，竞争也越来越激烈。此外，随着国家补贴的取消，再加上经济预期，消费者对价格高度敏感，车企的利润压力越来越大。尤其是对于新动力品牌来说，能够将损失降到最低已经是一场胜利，理想汽车2022年的答卷可以说取得了阶段性胜利。

近日，理想汽车发布财报显示，其去年第四季度营收176.5亿元，再次实现单季度盈利，净利润2.65亿元。由于第四季度营收表现超出预期，理想汽车在美股上市前涨幅超过6%。然而，面对国内新能源汽车市场日益激烈的竞争，根据去年的年度财务报告数据，Ideal Automobile的研发和销售费用同比增长了60%以上，净亏损增长也扩大到20.3亿元，比2021的3.2亿元高出六倍多。

收入大幅增加，毛利率大幅下降

去年12月，理想的交付量突破2万辆，创下了理想汽车和中国造车新势力的历史新高。未完成的销售额也反映在财务报告数据中。理想汽车在去年第四季度扭亏为盈，结束了此前连续三个季度的亏损趋势。当然，这也是国内新造车企业梦寐以求的。此外，452.9亿元的年营收也创下了理想营收的历史纪录。

然而，在营收表现突出的背后，是毛利率的下降。就毛利率而言，Ideal Automobile 2022年的毛利率为19.1%，而2021为20.6%。从理想的角度来看，车辆毛利率下降的主要原因是与2022 Ideal ONE车型相关的库存储备和采购承诺损失，部分抵消了理想L9系列从2022年第三季度开始交付的更高的汽车利润率。

尽管与自身相比略有下降，但这样的毛利率在新能源市场上仍然表现突出。例如，蔚来2022年第三季度毛利润为16.4%，而小鹏2022年第二季度毛利润则为11.6%，而行业基准特斯拉2022年全年毛利润为28.5%。

对于毛利率的下降，理想汽车首席财务官李铁表示，我们的毛利率是健康的。目前，大部分销量来自L9和L8车型，这两款车型都处于增产阶段。我们的供应链需要一段时间才能完成产能提升，毛利率和成本降低将在下一季度宣布。未来，考虑到每月的材料交付情况，我们L系列产品的整体毛利率水平将在25%左右。

2021，Ideal Automobile只有一款车型，Ideal-one。然而，在2022年，L9和L8两款车型相继交付。今年年初，又推出了一款L7车型，三款新车的持续推广无疑进一步加大了研发投入。对此，理想汽车认为，其始终将研发投入视为收入的一个比例，并坚持在研发上投入10%以上，以支持企业长期的自研技术发展。

汽车行业分析师刘强表示，在年销量超过10万辆之后，理想汽车的首要目标是进一步抢占市场份额，并继续改进其产品布局。这也使得其在研发方面的投资只增不减。

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从全年来看，2022年全年研发费用为67.8亿元，占全年费用总额的15.0%，与2021年的研发投资费用相比翻了一番，同比增长106.3%。在成本管理方面，理想汽车一如既往地吝啬。理想汽车2022年第四季度的销售、总务和管理费用为16.3亿元，占季度费用的9.2%，与2021年第四季的11.3亿元相比增长了44.8%，与2022年第三季度的15.1亿元相比增加了8.1%。

在新产品加速的同时，理想汽车不断提高智能驾驶的研发速度。李想表示，理想汽车计划将其导航辅助驾驶能力扩展到城市场景，预计今年第四季度，理想AD Max将为城市NOA早鸟用户开放内测。此外，理想汽车计划到2030年在人工智能领域建立完整的系统化能力。

崔东树认为，随着高速公路辅助驾驶的逐步普及和城市辅助驾驶的加速，市场竞争已经从功能普及转向互动和用户体验，理想汽车通过“补课”智能提升交付量最终实现盈利。

今年的任务是抢占市场

巨大的研发投入带来了全新的产品矩阵和技术，这也让李想为理想汽车设定了新的目标：到2023年，理想汽车将在30-50万元的价格区间挑战所有豪华SUV 20%的市场份额。

李想表示，2022年，理想汽车在30万至50万SUV市场的市场份额为9.5%，我们对今年市场的预测可能在140万至150万辆之间。我们对自己的要求是将我们的市场份额翻一番。根据这一计算，理想汽车今年将达到30万辆的交付目标。

同时，李想补充一点，20-30万元的市场对我们来说相对困难，在进入20-30万元价格区间之前，我们需要有更强的规模效应。

李想此前在社交媒体上表示，“没有L8 Air或L7 Air，每月最低交付量为2.5万台。空气开始交付后，保证每月最低交付3万台。”在财报会后的电话会议上，李想透露，上述目标将在今年第二季度实现。

理想汽车方面表示，理想L7目前的销量也需要一段时间才能攀升。关于第一季度的销售指导，预计将包括数千辆L7汽车，更多的交付主要集中在L8和L9上。尽管L7 Air车型已经有一些订单，但试驾车尚未进入商店，许多消费者会等到试驾后再下单。

据悉，理想汽车今年1月的交付量为15141辆。在推出L7系列和非空气悬架版本的air后，L789三款车的交付量稳定在20000辆以上，这应该不是问题。同时，面对供应链问题，理想汽车表示，随着行业成熟度逐渐提高，上下游供应形势逐步好转，今年对零部件供应保持信心。同时，将进一步加强供应战略感知和规划、风险管理和成本管理，积极应对其潜在的供应挑战和风险。

从理想汽车2022年的财报中可以看出，理想汽车20%的高毛利率、爆炸式的销售策略、高效的直销体系以及极低的销售和管理费用，使其财务利润显得经典而合乎逻辑。

随着研发投入的不断增加，其带来的新产品和新技术也将在2023年进入收获期，其今年的交付数据应该是……

o非常好。然而，理想的“大项目”战略也有其局限性，最明显的是其单一的产品线。随着市场的进入，先行者的理想将不可避免地面临来自竞争对手的许多挑战。未来能否保持消费者新鲜感和品牌粘性将比实现盈利更重要。

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