炒概念与重发展 锂电冰火两重天

在“每一块锂都会崛起”的疯狂投资背后，锂电池企业正面临生存之难。

“与其生产锂电池，不如通过投机锂电池来赚钱！

这是河南焦作一岳兴锂电池厂总经理马凤丽在投资锂电池股票近半年后得出的结论。两个多月前，由于运营困难，他的锂电池工厂关闭了大部分产能。戏剧性的是，在此期间，他购买的锂电池概念股成飞集成（002190）股价飙升，使他的投资收入增加了两倍多。

锂电池企业整体经营业绩不佳，但相关上市公司可以在资本市场上一鸣惊人。这种奇怪的现象在一定程度上反映了中国锂电池行业发展的不平衡。在猜测和发展之间，锂电池的未来变得令人困惑。

恶魔股票频繁出现

成飞集成，一家在今年第三季度五次被证监会下达“禁炒令”的上市公司，在第三季度仍经历了12个涨停，并以231.59%的涨幅位居国内a股市场第一。这家被称为今年股市“第一怪兽股”的公司，在与锂的亲缘关系攀升后才飙升。

今年7月6日，成飞集成发布公告称，计划以不低于9.70元/股的价格向不超过10个特定标的发行1.06亿股，并募集不超过10.2亿元用于中航锂电池增资，建设锂离子动力电池项目。此后，该公司股价开始了连续涨停的“牛股之旅”。

整个第三季度，锂电池概念股都在升温，成为无可争议的市场明星。31只与锂相关的股票中，近90%上涨。8月，新上市的赣锋锂业（002460.SZ）和天齐锂业（002 466.SZ）打破了此前上市首日破局的魔咒，首日分别上涨185.99%和176.83%，分别位列8月上市新股涨幅第一和第三位。“锂电池概念”是这两只股票暴涨的重要原因。

“锂电池股的疯狂更多的是一种概念炒作。中国投资咨询行业研究中心高级研究员李学荣表示，”这波‘锂电池热’始于国家颁布的一系列发展新能源和电动汽车的政策。"

今年3月20日，中国颁布了《汽车产业调整和振兴规划》，提出到2011年，包括纯电动、插电式混合动力和普通混合动力在内的新能源汽车的产能应达到50万辆，新能源汽车销量应占乘用车总销量的5%左右。9月8日，国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确新能源、新材料和新能源汽车是战略性新兴产业，将成为我国国民经济的主导和支柱产业。

事实上，从目前来看，锂电池企业的利润并不好，很多企业都在亏损。李学荣表示，以综合增资公司中航锂电为例，其今年一季度营收为1601万元，净利润为-24万元。

不可避免的盈余

“中国的锂电池投资现在过热，甚至有些恐怖。现在，一项投资就是两亿元或三亿元。投入了这么多钱，但没有产出。都是空的。专门生产汽车用锂电池的恒正科技苏州公司董事长董明说，”一家锂电池企业将花费数百美元仅在生产设备上的投资就达数百万美元。"

咨询公司Frost&；沙利文发布报告称，通过一系列投资，2015年中国动力锂电池产能将达到39亿安时。2015年，中国乘用车EV/PHEV和电动商用车的需求量约为12万辆，锂电池的消耗量约为9亿安时，仅占当前产能的23%。

在2015年之前，锂动力电池的投资仍将取得长足的进步。北京普爱德、上海捷能等股份制企业的锂电池生产基地将在三年内投产；

力神和波士顿能源将于近期在重庆启动动力锂电池生产基地建设；

万向、锂源、比亚迪等企业纷纷宣布产能扩张计划。

锂电池行业的下游是电子产品和锂动力产品，如电动汽车。未来，锂电池市场的需求将更多来自电动汽车对动力电池的需求。”有色金属技术经济研究院锂产业专家张江峰表示，“目前，中国在锂电池的开发方面有一些成熟的经验，但电动汽车的开发和应用需要相对较长的过程。在此期间，如果我们在锂电池领域投入过多，将会造成整个产业链的不平衡，使锂电池行业面临产能过剩的危险。"

湘财证券研究所的一份报告显示，2012年至2015年间，中国碳酸锂的产能扩张预计最为激烈，而电动汽车在2015年之前处于工业化的早期阶段，量产规模不足以吸收碳酸锂的扩容，因此，时间上的不匹配导致了逃逸序列不可避免的供需。

锂电池产能过剩的风险也传递给了上游的锂资源行业。中国的碳酸锂资源主要由中信国安（000839.SZ）和西藏矿业（000762.SZ）控制。此外，盐湖集团（000578.SZ）和青海锂业也计划建设碳酸锂产业。据测算，国内现有产能已达5万吨，长期潜在产能超过8万吨。目前，中国每年对锂的需求量只有2万多吨。

去年9月，中信国安的子公司与成都凯飞高能化工有限公司有限公司就投资电池级碳酸锂达成合作意向，双方共同组建了一家锂电池公司。中信国安表示，此举将进一步促进公司碳酸锂业务的销售和下游产品的开发，提升利润率。

这并不能完全解决产能过剩的问题。从产能过剩的产业链上游到产能过剩的工业链中间，实际上是将过剩从上游转移到中间，意义不大。招商证券高级分析师王柳生认为，锂电池的上游企业不必急于向下迁移。“锂可以被视为一种能源储备。一旦能源革命到来，拥有锂资源将与目前拥有石油和煤炭资源一样丰富。”

怠速问题

锂电池产能过剩不仅是由于锂电池的发展与电动汽车的发展时间不匹配，还由于技术落后和规划不合理，导致严重的低水平冗余建设，进而导致产能闲置。

“汽车对电池有需求。现在，中国的试点城市已经发展到25个，许多汽车都在争取新能源汽车。然而，许多企业生产的电池不符合汽车的要求。现在市场上出现了不合格的产品。”董明说。

去年，上汽集团考察了中国所有的锂电池工厂，最终决定与美国的A123合作，因为中国几乎没有能够满足汽车需求的电池。

与国有企业和央企不同，比亚迪作为全球第四大锂电池制造商，正在走另一条路，即减少锂电池的出货量和收入，增加锂电池和电动汽车的研发。电池业务已经与汽车业务融合，这是比亚迪电动汽车发展战略的核心竞争力。王柳生认为，锂电池发展的动力来自电动汽车，而避免锂电池产能闲置的关键是锂电池的产能要与电动汽车的发展相匹配，这也是未来锂电池发展最适合的路径。

为了避免锂电池产能过剩，比亚迪还与中国南方电网公司联合建设了储能电站。储能电站将依靠比亚迪的铁电池技术……

o切断电网的峰值并调整电网的谷值。铁电池技术应用的基本原料是磷酸铁锂。

与太阳能发电厂和电动汽车一样，储能发电厂是比亚迪正在推动的绿色能源产业之一，但仍处于研发阶段。由于成本和其他原因，它还没有普及。

（编辑：李燕郊）

在“每一块锂都会崛起”的疯狂投资背后，锂电池企业正面临生存之难。

“与其生产锂电池，不如通过投机锂电池来赚钱！

这是河南焦作一岳兴锂电池厂总经理马凤丽在投资锂电池股票近半年后得出的结论。两个多月前，由于运营困难，他的锂电池工厂关闭了大部分产能。戏剧性的是，在此期间，他购买的锂电池概念股成飞集成（002190）股价飙升，使他的投资收入增加了两倍多。

锂电池企业整体经营业绩不佳，但相关上市公司可以在资本市场上一鸣惊人。这种奇怪的现象在一定程度上反映了中国锂电池行业发展的不平衡。在猜测和发展之间，锂电池的未来变得令人困惑。

恶魔股票频繁出现

成飞集成，一家在今年第三季度五次被证监会下达“禁炒令”的上市公司，在第三季度仍经历了12个涨停，并以231.59%的涨幅位居国内a股市场第一。这家被称为今年股市“第一怪兽股”的公司，在与锂的亲缘关系攀升后才飙升。

今年7月6日，成飞集成发布公告称，计划以不低于9.70元/股的价格向不超过10个特定标的发行1.06亿股，并募集不超过10.2亿元用于中航锂电池增资，建设锂离子动力电池项目。此后，该公司股价开始了连续涨停的“牛股之旅”。

整个第三季度，锂电池概念股都在升温，成为无可争议的市场明星。31只与锂相关的股票中，近90%上涨。8月，新上市的赣锋锂业（002460.SZ）和天齐锂业（002 466.SZ）打破了此前上市首日破局的魔咒，首日分别上涨185.99%和176.83%，分别位列8月上市新股涨幅第一和第三位。“锂电池概念”是这两只股票暴涨的重要原因。

“锂电池股的疯狂更多的是一种概念炒作。中国投资咨询行业研究中心高级研究员李学荣表示，”这波‘锂电池热’始于国家颁布的一系列发展新能源和电动汽车的政策。"

今年3月20日，中国颁布了《汽车产业调整和振兴规划》，提出到2011年，包括纯电动、插电式混合动力和普通混合动力在内的新能源汽车的产能应达到50万辆，新能源汽车销量应占乘用车总销量的5%左右。9月8日，国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确新能源、新材料和新能源汽车是战略性新兴产业，将成为我国国民经济的主导和支柱产业。

事实上，从目前来看，锂电池企业的利润并不好，很多企业都在亏损。李学荣表示，以综合增资公司中航锂电为例，其今年一季度营收为1601万元，净利润为-24万元。

不可避免的盈余

“中国的锂电池投资现在过热，甚至有些恐怖。现在，一项投资就是两亿元或三亿元。投入了这么多钱，但没有产出。都是空的。专门生产汽车用锂电池的恒正科技苏州公司董事长董明说，”一家锂电池企业将花费数百美元仅在生产设备上的投资就达数百万美元。"

咨询公司Frost&；沙利文发布报告称，通过一系列投资，2015年中国动力锂电池产能将达到39亿安时。2015年，中国乘用车EV/PHEV和电动商用车的需求量约为12万辆，锂电池的消耗量约为9亿安时，仅占当前产能的23%。

在2015年之前，锂动力电池的投资仍将取得长足的进步。北京普爱德、上海捷能等股份制企业的锂电池生产基地将在三年内投产；

力神和波士顿能源将于近期在重庆启动动力锂电池生产基地建设；

万向、锂源、比亚迪等企业纷纷宣布产能扩张计划。

锂电池行业的下游是电子产品和锂动力产品，如电动汽车。未来，锂电池市场的需求将更多来自电动汽车对动力电池的需求。”有色金属技术经济研究院锂产业专家张江峰表示，“目前，中国在锂电池的开发方面有一些成熟的经验，但电动汽车的开发和应用需要相对较长的过程。在此期间，如果我们在锂电池领域投入过多，将会造成整个产业链的不平衡，使锂电池行业面临产能过剩的危险。"

湘财证券研究所的一份报告显示，2012年至2015年间，中国碳酸锂的产能扩张预计最为激烈，而电动汽车在2015年之前处于工业化的早期阶段，量产规模不足以吸收碳酸锂的扩容，因此，时间上的不匹配导致了逃逸序列不可避免的供需。

锂电池产能过剩的风险也传递给了上游的锂资源行业。中国的碳酸锂资源主要由中信国安（000839.SZ）和西藏矿业（000762.SZ）控制。此外，盐湖集团（000578.SZ）和青海锂业也计划建设碳酸锂产业。据测算，国内现有产能已达5万吨，长期潜在产能超过8万吨。目前，中国每年对锂的需求量只有2万多吨。

去年9月，中信国安的子公司与成都凯飞高能化工有限公司有限公司就投资电池级碳酸锂达成合作意向，双方共同组建了一家锂电池公司。中信国安表示，此举将进一步促进公司碳酸锂业务的销售和下游产品的开发，提升利润率。

这并不能完全解决产能过剩的问题。从产能过剩的产业链上游到产能过剩的工业链中间，实际上是将过剩从上游转移到中间，意义不大。招商证券高级分析师王柳生认为，锂电池的上游企业不必急于向下迁移。“锂可以被视为一种能源储备。一旦能源革命到来，拥有锂资源将与目前拥有石油和煤炭资源一样丰富。”

怠速问题

锂电池产能过剩不仅是由于锂电池的发展与电动汽车的发展时间不匹配，还由于技术落后和规划不合理，导致严重的低水平冗余建设，进而导致产能闲置。

“汽车对电池有需求。现在，中国的试点城市已经发展到25个，许多汽车都在争取新能源汽车。然而，许多企业生产的电池不符合汽车的要求。现在市场上出现了不合格的产品。”董明说。

去年，上汽集团考察了中国所有的锂电池工厂，最终决定与美国的A123合作，因为中国几乎没有能够满足汽车需求的电池。

与国有企业和央企不同，比亚迪作为全球第四大锂电池制造商，正在走另一条路，即减少锂电池的出货量和收入，增加锂电池和电动汽车的研发。电池业务已经与汽车业务融合，这是比亚迪电动汽车发展战略的核心竞争力。王柳生认为，锂电池发展的动力来自电动汽车，而避免锂电池产能闲置的关键是锂电池的产能要与电动汽车的发展相匹配，这也是未来锂电池发展最适合的路径。

为了避免锂电池产能过剩，比亚迪还与中国南方电网公司联合建设了储能电站。储能电站将依靠比亚迪的铁电池技术……

o切断电网的峰值并调整电网的谷值。铁电池技术应用的基本原料是磷酸铁锂。

与太阳能发电厂和电动汽车一样，储能发电厂是比亚迪正在推动的绿色能源产业之一，但仍处于研发阶段。由于成本和其他原因，它还没有普及。

（编辑：李燕郊）

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