国电南瑞：电动汽车换电站将成为公司闪光点

本文属于研报栏目，仅为分析师对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道。新浪不保证其真实性和客观性。有关该股的所有有效信息以上海和深圳证券交易所的公告为准，因此建议投资者注意风险。

消除同行业竞争，注入资产。公司大股东国家电网公司承诺在未来三年内完成与国电南瑞（33.06，-0.22，-0.66%）存在同业竞争的电网调度自动化业务的技术整合和业务梳理；五年内通过资产和业务重组进行重组整合，三年内通过资本重组、股权并购、业务调整等方式对南瑞集团旗下同行业竞争对手进行重组整合。，将存在同业竞争的业务纳入同一上市平台，消除与国电南瑞的同业竞争。国网电力研究院承诺在一年内通过转让其下属处于同业竞争中的股权、业务和资产，消除与国电南瑞的同业竞争。

对公司电网调度和轨道交通业务板块的未来增长持乐观态度。电网调度系统分为国家调度中心、区域网局级调度控制中心、省级调度控制中心，区域调度控制中心和县级调度中心。目前，地方调度自动化率在70%左右，县调度自动化率约为40%。未来，国家电网将加大对县级调度自动化的投入，以提高用电效率，这将直接带动南瑞电网调度板块以每年30%以上的速度增长。此外，轨道交通业务受益于国内地铁交通投资的快速增长，也将以每年40%以上的速度增长。

电动汽车开关站将成为该公司的亮点。去年，南瑞获得了国家电网充电站近70%的订单，呈现垄断局面。今年年初，国家电网提出了“以换电为主、插电为辅、集中充电、统一配送”的经营模式。作为King公司的直属单位，南瑞自然成为了这一模式的有力执行者，南瑞建设了国内首个示范性换电站，取得了良好的效果。我们从该公司了解到，预计今年国家电网将建设183座充换电站，数据高于此前公布的数据。目前，建造一座替代电站的成本约为4000万元。电站换板将成为公司的新亮点。

风险提示：国家电网投资增速放缓，竞争加剧，宏观经济风险凸显。

（编辑/李燕郊）本文属于研报栏目，仅为分析师对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道。新浪不保证其真实性和客观性。有关该股的所有有效信息以上海和深圳证券交易所的公告为准，因此建议投资者注意风险。

消除同行业竞争，注入资产。公司大股东国家电网公司承诺在未来三年内完成与国电南瑞（33.06，-0.22，-0.66%）存在同业竞争的电网调度自动化业务的技术整合和业务梳理；

五年内通过资产和业务重组进行重组整合，三年内通过资本重组、股权并购、业务调整等方式对南瑞集团旗下同行业竞争对手进行重组整合。，将存在同业竞争的业务纳入同一上市平台，消除与国电南瑞的同业竞争。国网电力研究院承诺在一年内通过转让其下属处于同业竞争中的股权、业务和资产，消除与国电南瑞的同业竞争。

对公司电网调度和轨道交通业务板块的未来增长持乐观态度。电网调度系统分为国家调度中心、区域网局级调度控制中心、省级调度控制中心，区域调度控制中心和县级调度中心。目前，地方调度自动化率在70%左右，县调度自动化率约为40%。未来，国家电网将加大对县级调度自动化的投入，以提高用电效率，这将直接带动南瑞电网调度板块以每年30%以上的速度增长。此外，轨道交通业务受益于国内地铁交通投资的快速增长，也将以每年40%以上的速度增长。

电动汽车开关站将成为该公司的亮点。去年，南瑞获得了国家电网充电站近70%的订单，呈现垄断局面。今年年初，国家电网提出了“以换电为主、插电为辅、集中充电、统一配送”的经营模式。作为King公司的直属单位，南瑞自然成为了这一模式的有力执行者，南瑞建设了国内首个示范性换电站，取得了良好的效果。我们从该公司了解到，预计今年国家电网将建设183座充换电站，数据高于此前公布的数据。目前，建造一座替代电站的成本约为4000万元。电站换板将成为公司的新亮点。

风险提示：国家电网投资增速放缓，竞争加剧，宏观经济风险凸显。

（编辑/李燕郊）

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