日系加速崛起 韩系很受伤

股东们已经将特斯拉重新切换到充电模式。在华尔街分析师发布报告后，这家电动汽车制造商的股价上涨了15%。最近Model S发生的几起火灾事故引发的担忧已经抹去了特斯拉股价飙升的三分之一。但现在投资者很快就对马斯卡的首席执行官恢复了信心。

马斯卡在带领公司走到这一步方面做得很好。销售额正在增长，营业利润很快就会转正。因此，这只股票的溢价是福特和通用等更大更强的竞争对手2013年预期收益的10倍，这是合理的。这两家公司的股价是2013年预期收益的10倍。

然而，今年特斯拉的股票价值已经偏离了公司的商业前景，其股价翻了四番，并在10月份达到了最高点。这使得它的估值令人震惊。根据汤森路透的数据，特斯拉的股价已经达到了2016年预期利润的43倍。

接下来的两条消息，让特斯拉的股价连续受挫。首先，该公司表示，今年最后一个季度的业绩可能达不到投资者的预期。其次，在过去的几周里发生了几起Model S火灾。从数据来看，特斯拉发生火灾的概率远低于汽车行业的平均水平。但这两个因素加在一起就足以让股东们感到担忧。

在悲观情绪下，特斯拉股价跌至相对合理的水平，为2016年预期利润的27倍。但即使在这个水平上，特斯拉也需要成为一个大众市场品牌，或者获得接近科技公司的税前利润。前者至少在十年内是不可能的，而后者，因为Musca的创造是基于新技术，其税前利润可能不会超过12%。

当前股价的上涨使特斯拉回到了未来十年利润可能无法解释的水平。最近，马斯克已经两次公开表示，公司估值过高，股东应该对他的财务分析更有信心。

Anthony Currie是Breaking Views的专栏作家。凭借十多年的财务报告经验，我于1996年开始在欧洲货币公司工作。他的主要报道领域是资本市场、全球经济和投资银行。他拥有布里斯托尔大学德语语言文学学士学位和与国际关系硕士学位。股东们已经将特斯拉重新切换到充电模式。在华尔街分析师发布报告后，这家电动汽车制造商的股价上涨了15%。最近Model S发生的几起火灾事故引发的担忧已经抹去了特斯拉股价飙升的三分之一。但现在投资者很快就对马斯卡的首席执行官恢复了信心。

马斯卡在带领公司走到这一步方面做得很好。销售额正在增长，营业利润很快就会转正。因此，这只股票的溢价是福特和通用等更大更强的竞争对手2013年预期收益的10倍，这是合理的。这两家公司的股价是2013年预期收益的10倍。

然而，今年特斯拉的股票价值已经偏离了公司的商业前景，其股价翻了四番，并在10月份达到了最高点。这使得它的估值令人震惊。根据汤森路透的数据，特斯拉的股价已经达到了2016年预期利润的43倍。

接下来的两条消息，让特斯拉的股价连续受挫。首先，该公司表示，今年最后一个季度的业绩可能达不到投资者的预期。其次，在过去的几周里发生了几起Model S火灾。从数据来看，特斯拉发生火灾的概率远低于汽车行业的平均水平。但这两个因素加在一起就足以让股东们感到担忧。

在悲观情绪下，特斯拉股价跌至相对合理的水平，为2016年预期利润的27倍。但即使在这个水平上，特斯拉也需要成为一个大众市场品牌，或者获得接近科技公司的税前利润。前者至少在十年内是不可能的，而后者，因为Musca的创造是基于新技术，其税前利润可能不会超过12%。

当前股价的上涨使特斯拉回到了未来十年利润可能无法解释的水平。最近，马斯克已经两次公开表示，公司估值过高，股东应该对他的财务分析更有信心。

Anthony Currie是Breaking Views的专栏作家。凭借十多年的财务报告经验，我于1996年开始在欧洲货币公司工作。他的主要覆盖范围是首都马克……

s、 全球经济和投资银行。他拥有布里斯托尔大学德语语言文学学士学位和与国际关系硕士学位。

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