两主线布局2014年汽车行业

2013年前11个月，汽车销量同比增长13.53%，需求的快速增长为行业二级市场的出色表现提供了有力支撑。2014年，汽车需求将迅速增长，但增长速度将放缓。据估计，2014年汽车销量将增长约10%。未来，投资者布局汽车产业需要把握两条主线：一是节能减排，发展新能源汽车，提升排放标准。二是建设一个汽车强国，转而进口核心零部件。

汽车行业的需求和利润可能会迎来双生。

在经历了2009年和2010年的高利润增长后，2011年和2012年的增长率大幅下降，尤其是2012年，达到了2006年以来的最低水平。2013年，随着需求的快速恢复，收入和利润的增长速度有所回升。前11月，汽车制造业利润总额同比增长23.7%，盈利能力在制造业中名列前茅。在销售利润率方面，2012年经历了较低水平，2013年逐月增长，11月初恢复到8.36%，盈利能力增强。

对于2014年的主要原材料，钢铁产能过剩，预计明年价格将继续低迷，而天然橡胶目前生产过剩，明年价格不太可能好转。总体而言，原材料成本上升的可能性很小，而劳动力成本仍在上升。明年汽车销售增长速度将放缓，预计销售价格将保持稳定。因此，在2014年，汽车行业仍然可以保持较高的利润水平，但增长速度将放缓。预计2014年汽车行业的利润增长率将达到18%-20%。

在经历了前两年的需求低迷之后，汽车行业在2013年迎来了快速增长。前11月，汽车销量同比增长13.53%。12月仍然是需求旺季，预计全年将增长约13.3%。客车的平均更换期为五年。2009年和2010年，汽车需求快速增长，因此2014年和2015年的更新需求将增加。当然，更新的需求更多地体现在一二线城市，而三四线城市的更新需求更为刚性。总体而言，2014年仍然是汽车需求快速增长的一年，但增长速度将放缓至10%左右。

把握两条主线的布局

在2014年汽车行业可能出现需求和利润双盛的背景下，投资者布局汽车行业需要把握两条主线：一是节能减排、发展新能源汽车和提升排放标准。二是建设一个汽车强国，转而进口核心零部件。

节能减排是环境污染控制的必然要求。汽车尾气作为重要的污染源之一，需要尽快加以防治。目前，商用车有两种方案：一种是推广新能源汽车；

二是提高排放标准。

首先，推广新能源汽车是节能的必然趋势。对于乘用车来说，目前市场上接受度最高的是以日本汽车（丰田）为代表的混合动力技术和以美国汽车（特斯拉）为代表。考虑到中国的现状，开发混合动力技术更实用、更经济。对于商用车来说，发展混合动力和天然气是未来几年的主流选择。

其次，提高排放标准是减排的必然要求。排放标准的升级需要一个缓慢而长期的过程，需要完善石油产品等配套设施。与欧美相比，中国目前的排放标准更低，全国各地持续出现大规模雾霾，因此有必要加快升级步伐。由于商用车，尤其是中重型卡车对环境的污染更为严重，需要尽快实施中重型卡车的排放标准升级。

目前，中国在汽车工业中只能被称为“汽车大国”。建设“汽车大国”的关键是在核心零部件领域拥有自主研发的领先技术。汽车行业作为一个技术密集型行业，只有掌握核心技术并不断创新，才能在世界竞争格局中脱颖而出并盈利。遗憾的是，无论是在发动机还是变速箱领域，中国都没有自己的核心领先技术，而且长期受制于外国，大部分利润都是由外国制造商“赚”来的。

零部件行业的盈利能力要好于乘用车和商用车，因此发展零部件行业也是有利可图的。目前，国内上市的零部件企业基本上都是从自营起家，然后凭借成本优势努力进入合资品牌，努力实现进口替代。这是国内零部件企业成长的必由之路，但遗憾的是，它们的核心产品不是核心零部件。因此，如果你想在核心部件上取得突破，你可能必须遵循两个想法：第一，国家和企业联合独立开发，这是耗时耗力的，但一旦成功，意义重大；

另一种方式是通过并购，但外国政府也会保护核心技术，这更为困难。尽管有各种各样的困难。但从长远来看，只有自主研发具有自主知识产权的核心零部件，才能实现“汽车强国”的梦想。2013年前11个月，汽车销量同比增长13.53%，需求的快速增长为行业二级市场的出色表现提供了有力支撑。2014年，汽车需求将迅速增长，但增长速度将放缓。据估计，2014年汽车销量将增长约10%。未来，投资者布局汽车产业需要把握两条主线：一是节能减排，发展新能源汽车，提升排放标准。二是建设一个汽车强国，转而进口核心零部件。

汽车行业的需求和利润可能会迎来双生。

在经历了2009年和2010年的高利润增长后，2011年和2012年的增长率大幅下降，尤其是2012年，达到了2006年以来的最低水平。2013年，随着需求的快速恢复，收入和利润的增长速度有所回升。前11月，汽车制造业利润总额同比增长23.7%，盈利能力在制造业中名列前茅。在销售利润率方面，2012年经历了较低水平，2013年逐月增长，11月初恢复到8.36%，盈利能力增强。

对于2014年的主要原材料，钢铁产能过剩，预计明年价格将继续低迷，而天然橡胶目前生产过剩，明年价格不太可能好转。总体而言，原材料成本上升的可能性很小，而劳动力成本仍在上升。明年汽车销售增长速度将放缓，预计销售价格将保持稳定。因此，在2014年，汽车行业仍然可以保持较高的利润水平，但增长速度将放缓。预计2014年汽车行业的利润增长率将达到18%-20%。

在经历了前两年的需求低迷之后，汽车行业在2013年迎来了快速增长。前11月，汽车销量同比增长13.53%。12月仍然是需求旺季，预计全年将增长约13.3%。客车的平均更换期为五年。2009年和2010年，汽车需求快速增长，因此2014年和2015年的更新需求将增加。当然，更新的需求更多地体现在一二线城市，而三四线城市的更新需求更为刚性。总体而言，2014年仍然是汽车需求快速增长的一年，但增长速度将放缓至10%左右。

把握两条主线的布局

在2014年汽车行业可能出现需求和利润双盛的背景下，投资者布局汽车行业需要把握两条主线：一是节能减排、发展新能源汽车和提升排放标准。二是建设一个汽车强国，转而进口核心零部件。

节能减排是环境污染控制的必然要求。汽车尾气作为重要的污染源之一，需要尽快加以防治。目前，商用车有两种方案：一种是推广新能源汽车；

二是提高排放标准。

首先，推广新能源汽车是节能的必然趋势。对于乘用车来说，目前市场上接受度最高的是以日本汽车（丰田）为代表的混合动力技术和以美国汽车（特斯拉）为代表。考虑到中国的现状，开发混合动力技术更实用、更经济。对于商用车来说，发展混合动力和天然气是未来几年的主流选择。

其次，提高排放标准是减排的必然要求。排放标准的升级需要一个缓慢而长期的过程，需要完善石油产品等配套设施。与欧美相比，中国目前的排放标准更低，全国各地持续出现大规模雾霾，因此有必要加快升级步伐。由于商用车，尤其是中重型卡车对环境的污染更为严重，需要尽快实施中重型卡车的排放标准升级。

目前，中国在汽车工业中只能被称为“汽车大国”。建设“汽车大国”的关键是在核心零部件领域拥有自主研发的领先技术。汽车行业作为一个技术密集型行业，只有掌握核心技术并不断创新，才能在世界竞争格局中脱颖而出并盈利。遗憾的是，无论是在发动机还是变速箱领域，中国都没有自己的核心领先技术，而且长期受制于外国，大部分利润都是由外国制造商“赚”来的。

零部件行业的盈利能力要好于乘用车和商用车，因此发展零部件行业也是有利可图的。目前，国内上市的零部件企业基本上都是从自营起家，然后凭借成本优势努力进入合资品牌，努力实现进口替代。这是国内零部件企业成长的必由之路，但遗憾的是，它们的核心产品不是核心零部件。因此，如果你想在核心部件上取得突破，你可能必须遵循两个想法：第一，国家和企业联合独立开发，这是耗时耗力的，但一旦成功，意义重大；另一种方式是通过并购，但外国政府也会保护核心技术，这更为困难。尽管有各种各样的困难。但从长远来看，只有自主研发具有自主知识产权的核心零部件，才能实现“汽车强国”的梦想。

标签：丰田

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