动力锂电池第一股：国轩高科谋求借壳上市

当新能源政策频繁出台时，业内企业也在摩拳擦掌。

9月9日晚，停牌五个多月的东源电气（002074.SZ）终于迎来了一份书面公告，宣布东源电气将向合肥国轩高科技电力能源有限公司（以下简称“国轩科技”）的股东发行约4.9亿股股份。同时，东源电气拟向李震、王菊芬、吴永刚、陈琳芳等4名自然人发行股份，募集配套资金，共计募集资金8.208亿元。

本次交易拟购买总资产价值或交易金额高达33亿元，占2013年末上市公司总资产126569.68万元的264.76%。这也意味着，国轩高科将通过东源电气实现曲线上市，国轩高新董事长李震将成为上市公司的实际控制人。东源电气将于9月10日正式复牌。

国轩高科技对资本市场的影响。

根据东源电气发布的公告，本次交易募集的配套资金将用于国轩高科投资建设年产2.4亿AH的动力锂电池产业化项目和动力锂电池及其材料研发中心建设项目。

根据公告，国轩高新去年的净利润达到2.19亿元。根据中联国信发布的《资产评估报告》，国轩高新2014年、2015年和2016年的净利润预测分别为2.25亿元、3.16亿元和4.23亿元。而这个数据也是国轩高科未来三年的表现。

对于公司未来的运营，国轩高科董事王勇在接受《21世纪经济导报》采访时表示：“目前，宏观政策对行业的影响越来越大，国轩高新在这个行业中占据领先地位。”

在此之前的9月6日，在2014中国国际汽车工业发展论坛（TEDA）上，中国政协副主席、科技部部长万钢透露，今年上半年，中国新能源汽车销量达到2.4万辆，同比增长2.2倍，这已经超过了去年全年的数字。

据统计，去年新能源汽车的总销量也是1.8万辆。万钢明确表示，近年来，我国新能源汽车相关产业在公共交通、租赁和私家车使用等领域推广应用了约7万辆新型节能汽车，特别是在国务院发布新能源汽车指导意见后，新能源汽车产业化、市场化进一步开放，市场销量快速增长。

“我们应该成为第一家专注于动力锂电池的A股公司。”王勇说。

据王勇计算，国轩高科去年销售的动力锂电池有2000多套，其中公交车电池近1000套。经过大规模生产，国轩高新动力锂电池的毛利率目前平均在40%以上。按照每组80万个公交车电池计算，单个公交车电池的毛利在3.2亿以上。

王勇还透露，今年上半年，国轩高科销售了约600块公交车电池和约2000块汽车电池。“但事实上，下半年是动力锂电池的采购旺季。”王勇说。

东源电器商务预订

交易完成后，保留了东源电器的主营业务输配电设备的生产和销售。

在这份公告中，东原电气也承认自己“缺乏增长”。值得注意的是，目前，我国输配电设备行业市场竞争激烈，尤其是电压等级为126kV及以下的输配电设备。

在接受采访时，王勇还表示：从东源电气的角度来看，可以说是寻求转型，寻求新的增长点。然而，已经在红海的输配电设备，尤其是配电资产，并没有被剥离。王勇解释说，东源电气……

一家正常的生产经营企业，而且企业非常稳定。此外，动力锂电池和输配电设备在一定程度上具有协同作用。

因此，本次定向增发在保留原有业务的基础上，选择的四个增发目标，不仅是向国轩高新董事长李震增发股份，以确保对大股东的控制，而且是“给东源电气三名高管加薪，这是一种激励和责任。”王勇说。

王勇也坦言，国轩高科的品牌仍然处于劣势，整体实力仍然不足。“这就是为什么我选择借壳而不是直接IPO。如果是IPO，按照目前的速度可能需要两三年时间。”

目前，国轩高科采用的销售方式更多集中在公交车动力用锂电池上。目前，地方政府作为公交车的主要采购方式，具有较高的采购和支付能力，公交车基础设施相对完善。

不可否认，随着技术的进步，动力锂电池的成本将会下降。中国电力科学研究院电力与能源效率研究所能源效率评价与节能技术研究室副主任刘畅认为，动力电池成本高的主要原因是尚未形成规模生产和技术水平限制。

“保守估计，新的电池技术每五年更新一次，因此预计电池价格每五年会大幅下降。”刘畅认为。王勇的观点基本一致，但王勇表示，这个市场正在以惊人的速度增长，市场供需的大幅增加将导致产量和销售额的大幅增加。“利润和预期将进一步上升。”

本次交易完成后，佛山照明（000541.SZ）将直接持有上市公司72685947股股份，持股比例为8.42%，为公司第二大股东。截至昨日收盘，佛山照明上涨5.08%。在新能源政策频繁出台之际，业内公司也在摩拳擦掌。

9月9日晚，停牌五个多月的东源电气（002074.SZ）终于迎来了一份书面公告，宣布东源电气将向合肥国轩高科技电力能源有限公司（以下简称“国轩科技”）的股东发行约4.9亿股股份。同时，东源电气拟向李震、王菊芬、吴永刚、陈琳芳等4名自然人发行股份，募集配套资金，共计募集资金8.208亿元。

本次交易拟购买总资产价值或交易金额高达33亿元，占2013年末上市公司总资产126569.68万元的264.76%。这也意味着，国轩高科将通过东源电气实现曲线上市，国轩高新董事长李震将成为上市公司的实际控制人。东源电气将于9月10日正式复牌。

国轩高科技对资本市场的影响。

根据东源电气发布的公告，本次交易募集的配套资金将用于国轩高科投资建设年产2.4亿AH的动力锂电池产业化项目和动力锂电池及其材料研发中心建设项目。

根据公告，国轩高新去年的净利润达到2.19亿元。根据中联国信发布的《资产评估报告》，国轩高新2014年、2015年和2016年的净利润预测分别为2.25亿元、3.16亿元和4.23亿元。而这个数据也是国轩高科未来三年的表现。

对于公司未来的运营，国轩高科董事王勇在接受《21世纪经济导报》采访时表示：“目前，宏观政策对行业的影响越来越大，国轩高新在这个行业中占据领先地位。”

在此之前的9月6日，在2014中国国际汽车工业发展论坛（TEDA）上，中国人民协商会议副主席、科技部部长万钢透露，中国新能源汽车的销量……

今年上半年达到2.4万人，同比增长2.2倍，已超过去年全年。

据统计，去年新能源汽车的总销量也是1.8万辆。万钢明确表示，近年来，我国新能源汽车相关产业在公共交通、租赁和私家车使用等领域推广应用了约7万辆新型节能汽车，特别是在国务院发布新能源汽车指导意见后，新能源汽车产业化、市场化进一步开放，市场销量快速增长。

“我们应该成为第一家专注于动力锂电池的A股公司。”王勇说。

据王勇计算，国轩高科去年销售的动力锂电池有2000多套，其中公交车电池近1000套。经过大规模生产，国轩高新动力锂电池的毛利率目前平均在40%以上。按照每组80万个公交车电池计算，单个公交车电池的毛利在3.2亿以上。

王勇还透露，今年上半年，国轩高科销售了约600块公交车电池和约2000块汽车电池。“但事实上，下半年是动力锂电池的采购旺季。”王勇说。

东源电器商务预订

交易完成后，保留了东源电器的主营业务输配电设备的生产和销售。

在这份公告中，东原电气也承认自己“缺乏增长”。值得注意的是，目前，我国输配电设备行业市场竞争激烈，尤其是电压等级为126kV及以下的输配电设备。

在接受采访时，王勇还表示：从东源电气的角度来看，可以说是寻求转型，寻求新的增长点。然而，已经在红海的输配电设备，尤其是配电资产，并没有被剥离。王勇解释说，东源电气是一家正常的生产经营企业，企业非常稳定。此外，动力锂电池和输配电设备在一定程度上具有协同作用。

因此，本次定向增发在保留原有业务的基础上，选择的四个增发目标，不仅是向国轩高新董事长李震增发股份，以确保对大股东的控制，而且是“给东源电气三名高管加薪，这是一种激励和责任。”王勇说。

王勇也坦言，国轩高科的品牌仍然处于劣势，整体实力仍然不足。“这就是为什么我选择借壳而不是直接IPO。如果是IPO，按照目前的速度可能需要两三年时间。”

目前，国轩高科采用的销售方式更多集中在公交车动力用锂电池上。目前，地方政府作为公交车的主要采购方式，具有较高的采购和支付能力，公交车基础设施相对完善。

不可否认，随着技术的进步，动力锂电池的成本将会下降。中国电力科学研究院电力与能源效率研究所能源效率评价与节能技术研究室副主任刘畅认为，动力电池成本高的主要原因是尚未形成规模生产和技术水平限制。

“保守估计，新的电池技术每五年更新一次，因此预计电池价格每五年会大幅下降。”刘畅认为。王勇的观点基本一致，但王勇表示，这个市场正在以惊人的速度增长，市场供需的大幅增加将导致产量和销售额的大幅增加。“利润和预期将进一步上升。”

本次交易完成后，佛山照明（000541.SZ）将直接持有上市公司72685947股股份，持股比例为8.42%，为公司第二大股东。截至昨日收盘，佛山照明上涨5.08%。

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