融资租赁将是新能源汽车走向终端的有利推手

建元资本董事长兼总裁王伟

在接受笔者采访时，王伟正在赶去一个重要的会议，所以采访只能通过电话进行。这是这位中国汽车金融专家繁忙工作状态的缩影。作为建元鼎明国际融资租赁有限公司（简称“建元资本”）董事长兼总裁，王伟近年来一直在政府和商业伙伴之间奔波，致力于向中国新能源汽车市场推广他的新电动汽车商业模式：剩余价值汽车租赁。

这是一种新的新能源汽车融资租赁业务模式。其预期效果是通过一些新能源汽车试点城市，通过长期租车的方式，打造大量电动汽车。用王伟的话来说，是“一种可以保证充电桩等基础设施运营不亏损的控股能力”，从而吸引更多社会资本投资充电桩。在此过程中，建元资本将以直接投资的形式与对方共同投资，或提供所有权和使用权分离的金融解决方案，或提供充电设备租赁等，从而促进整个市场电动汽车持有能力的提高。

作为近年来广受行业青睐的新能源汽车，虽然逐渐被更多人接受，但未能在市场化和规模化上取得突破。据数据显示，2014年和2015年，中国新能源示范城市总数为33万个，预计年底前将售出6万辆新能源汽车（2014年1-11月新能源汽车销量约为5.3万辆），两年中仅完成了18%的新能源汽车推广计划。

推广新能源汽车的理想与现实之间的差距，迫切需要更切实可行的解决方案。“新能源汽车还没有得到大规模验证。除了续航里程的焦虑之外，电池的衰减会对这款车未来产生什么影响？中国没有人经历过，电动汽车的二手车市场还没有形成。换句话说，除了里程焦虑之外，电动汽车还存在拥有焦虑。”在王伟看来，“全额或贷款买车就是这辆车的所有权，融资租赁正好解决了电动汽车的所有权焦虑。”

显然，作为第三方独立汽车金融供应商，王伟认为融资租赁是撬动新能源汽车市场发展的有效手段，也是电动汽车从生产到终端销售的主推力。

新能源汽车租赁市场潜力巨大。

2014年12月11日，上海安亭。在首届“2014安亭汽车金融论坛”上，作为主办方之一的建元资本举办了开业庆典，并与知名行业咨询公司罗兰贝格共同发布了国内首份《新能源汽车租赁报告》，全面总结了国内外新能源汽车的发展，同时也对行业进行了分析和预测。

数据显示，目前全球汽车消费的30%是现金购车，另外70%是通过金融杠杆融资，其中普通汽车信贷占55%，融资租赁占15%。在北美，汽车金融的渗透率高达80%，其中46%为融资租赁，34%为普通汽车贷款。事实上，美国30%的新车是直接批发给融资租赁公司的。相反，在中国，汽车金融的发展相对落后，汽车金融渗透率在20%左右，融资租赁在整个汽车市场的渗透率不到3%。

报告预测，未来融资租赁在中国新能源汽车领域将具有广阔的市场前景。目前，融资租赁在中国新能源汽车领域的渗透率约为14%。预计到2025年，新能源汽车销量将不低于500万辆，融资租赁渗透率有望达到22%，市场规模将超过1000亿元。据悉，汽车融资和租赁服务是新能源汽车产业价值链中最赚钱的环节，毛利率约为30%。

根据王伟的解释，融资租赁通过早期购买电动汽车，打通了电动汽车产业链的各个环节……

或其他形式的资本投资，从而调动全产业链参与者的积极性，极大地促进了新能源汽车的推广。他告诉汽车工商网，建元资本的投资目标是通过自己在新能源汽车领域的采购持有新能源汽车，形成大量重资产，为新能源汽车租赁的推广找到更好的创新点和契合点，并积极尝试和投资新能源汽车融资租赁模式。

目前，新能源汽车市场的主体主要包括汽车制造商、充电服务提供商、集成商、电池制造商、充电设备制造商和政府，而新能源汽车产业链涵盖了新能源汽车早期的汽车和电池技术研发等一系列业务，汽车交易、维修、延长保修、中期金融服务、后期电能优化及相关运输增值服务。

在王伟看来，全新的商业模式将伴随着全新的金融服务模式。“对于终端消费者来说，融资租赁模式降低了购车门槛，增加了购车意愿；

对于汽车制造商来说，融资租赁模式有利于缓解财务压力，有效分担技术和财务风险。"

此外，由于电池、新技术和续航里程的因素，用户在购买新能源汽车三到五年后，对二手车的价值感到担忧。如何通过融资租赁为客户提供购买使用权，并不是一个完整的所有权，用户也不必担心为环保买单。这应该是推广新能源汽车的最佳实践。

但更重要的是，融资租赁可以促进充电基础设施的建设，因为融资租赁的标的不仅限于车辆本身，充电站设备和充电桩也是自然优质的融资租赁标的。以融资租赁的形式为新基建提供资金支持，以售后回租的形式释放现有充电设施的融资能力，不仅可以解决充电设施运营商面临的一次性投资过多的问题，同时也释放了企业的资金压力，促进了充电基础设施的建设。

有行业专家指出，如果按照国家计划，2020年新能源汽车累计销量为500万辆，那么以单车单桩1万元的成本计算，2020年充电桩的价值至少为500亿。这部分投资不能依赖政府补贴，融资租赁显然是一种模式。

剩余租赁将使电动汽车更容易普及。

目前，在中国新能源汽车市场，无论是华晨宝马承诺的租赁销售，还是北汽和上汽荣威的分时试点，各家汽车公司实际上都在尝试不同的租赁模式。与这些企业不同的是，王伟的融资租赁模式是基于车辆的残值锁定，即有残值的汽车租赁。

由于电池、新技术和续航里程对消费者的影响，用户在购买和使用一段时间后，往往会对新能源汽车的剩余价值产生担忧。事实上，新能源汽车残值的不确定性也是阻碍其发展的重要原因。为了消除消费者的担忧，国内外新能源汽车纷纷推出保值回购政策，锁定汽车三五年后的剩余价值。

保值回购，即消费者购车时，制造商承诺在消费者购车后一定时间内以约定价格回购车辆，并锁定剩余价值。目前，特斯拉和东风日产是国内外为电动汽车提供增值回购服务的代表性制造商。根据东风日产启辰晨风的“五年回购e享”，自购车发票开具之日起五年后，启辰承诺在正常用车条件下，在满足东风日产回购条款要求的情况下，以不低于5.5万元的价格提供回购服务。

“汽车制造商回购残值，催生市场，汽车金融公司辅以融资租赁工具，从而锁定残值风险。新能源汽车刚刚起步，制造商需要以做市商的形式解决问题。”王伟表示，资产交易所和证券交易所都有一个基本制度，即做市商制度。当交易不活跃时，交易所需要负责买卖。同样，新能源汽车行业也应该引入做市商制度。

在王伟看来，汽车制造商推出了保值回购政策，锁定了车辆的残值，为融资租赁公司开展“有残值租赁”奠定了基础。所谓有残值的融资租赁，是指用户每月支付的租金主要由车辆的折旧额和折旧决定。折旧是指租赁期结束后，制造商的建议零售价与车辆残值之间的差额，即“汽车价格残值”是融资租赁成本的主要决定因素。剩余价值越高，每月的租金成本就越低。

这不是一个先例。特斯拉目前的增值回购……

赢得了两家美国金融机构的支持，其中一家是著名的富国银行。公开数据显示，2013年，增值回购融资租赁贡献了特斯拉25%的销售额。以特斯拉剩余价值的Model S级车型为例，这相当于在三年月度供应计划结束后以不低于它的价格回购。特斯拉将设置几个指标，例如里程数和电池衰减。如果符合指标，它想卖多久就卖多久，这实际上相当于为二手车创造了一个活跃的市场。

对于公交车和出租车，采用融资租赁模式，即融资公司批量购买车辆，推出具有残值的融资租赁服务。上述单位每月只需支付租金，从而大大降低了新能源汽车应用的高昂成本。“有残值的融资租赁低于无残值的融资租和车贷的月供，这将减轻用户每月的现金流压力，用户也可以根据自己对车辆的热爱来选择租赁期。”王伟告诉汽车生产网。

然而，目前中国市场上“有残值的融资租赁”产品并不多，主要是因为残值预测的风险和残值定价、融资租赁车辆的风险和剩余价值定价以及融资租赁车辆退出机制不完善。“目前，我国二手新能源汽车市场的不成熟导致残值定价机制的不完善，进而影响了汽车融资租赁产品的定价，使得融资租赁产品与其他汽车金融产品相比并没有表现出特别的优势。”

在王伟看来，只有在这些需求将新能源汽车甚至纯电动汽车提升到门槛水平后，行业才能形成良性的自我循环。同时，他还判断，在未来三到五年内，融资租赁将迅速起火。如果融资租赁汽车金融和二手车业务被激活，中国汽车市场将催生一种新的商业模式；

而融资租赁将是新能源汽车走向终端的一个非常有利的推动者和路径。建元资本董事长兼总裁王伟

在接受笔者采访时，王伟正在赶去一个重要的会议，所以采访只能通过电话进行。这是这位中国汽车金融专家繁忙工作状态的缩影。作为建元鼎明国际融资租赁有限公司（简称“建元资本”）董事长兼总裁，王伟近年来一直在政府和商业伙伴之间奔波，致力于向中国新能源汽车市场推广他的新电动汽车商业模式：剩余价值汽车租赁。

这是一种新的新能源汽车融资租赁业务模式。其预期效果是通过一些新能源汽车试点城市，通过长期租车的方式，打造大量电动汽车。用王伟的话来说，是“一种可以保证充电桩等基础设施运营不亏损的控股能力”，从而吸引更多社会资本投资充电桩。在此过程中，建元资本将以直接投资的形式与对方共同投资，或提供所有权和使用权分离的金融解决方案，或提供充电设备租赁等，从而促进整个市场电动汽车持有能力的提高。

作为近年来广受行业青睐的新能源汽车，虽然逐渐被更多人接受，但未能在市场化和规模化上取得突破。据数据显示，2014年和2015年，中国新能源示范城市总数为33万个，预计年底前将售出6万辆新能源汽车（2014年1-11月新能源汽车销量约为5.3万辆），两年中仅完成了18%的新能源汽车推广计划。

推广新能源汽车的理想与现实之间的差距，迫切需要更切实可行的解决方案。“新能源汽车还没有得到大规模验证。除了续航里程的焦虑之外，电池的衰减会对这款车未来产生什么影响？中国没有人经历过，电动汽车的二手车市场还没有形成。换句话说，除了里程焦虑之外，电动汽车还存在拥有焦虑。”在王伟看来，“全额或贷款买车就是这辆车的所有权，融资租赁正好解决了电动汽车的所有权焦虑。”

显然，作为第三方独立汽车金融供应商，王伟认为融资租赁是撬动新能源汽车市场发展的有效手段，也是电动汽车从生产到终端销售的主推力。

新能源汽车租赁市场潜力巨大。

2014年12月11日，上海安亭。在首届“2014安亭汽车金融论坛”上，作为主办方之一的建元资本举办了开业庆典，并与知名行业咨询公司罗兰贝格共同发布了国内首份《新能源汽车租赁报告》，全面总结了国内外新能源汽车的发展，同时也对行业进行了分析和预测。

数据显示，目前全球汽车消费的30%是现金购车，另外70%是通过金融杠杆融资，其中普通汽车信贷占55%，融资租赁占15%。在北美，汽车金融的渗透率高达80%，其中46%为融资租赁，34%为普通汽车贷款。事实上，美国30%的新车是直接批发给融资租赁公司的。相反，在中国，汽车金融的发展相对落后，汽车金融渗透率在20%左右，融资租赁在整个汽车市场的渗透率不到3%。

报告预测，未来融资租赁在中国新能源汽车领域将具有广阔的市场前景。目前，融资租赁在中国新能源汽车领域的渗透率约为14%。预计到2025年，新能源汽车销量将不低于500万辆，融资租赁渗透率有望达到22%，市场规模将超过1000亿元。据悉，汽车融资和租赁服务是新能源汽车产业价值链中最赚钱的环节，毛利率约为30%。

根据王伟的解释，财务……

宽松通过提前购买电动汽车或其他形式的资本投资，打通电动汽车产业链的各个环节，从而调动全产业链参与者的积极性，极大地促进了新能源汽车的推广。他告诉汽车工商网，建元资本的投资目标是通过自己在新能源汽车领域的采购持有新能源汽车，形成大量重资产，为新能源汽车租赁的推广找到更好的创新点和契合点，并积极尝试和投资新能源汽车融资租赁模式。

目前，新能源汽车市场的主体主要包括汽车制造商、充电服务提供商、集成商、电池制造商、充电设备制造商和政府，而新能源汽车产业链涵盖了新能源汽车早期的汽车和电池技术研发等一系列业务，汽车交易、维修、延长保修、中期金融服务、后期电能优化及相关运输增值服务。

在王伟看来，全新的商业模式将伴随着全新的金融服务模式。“对于终端消费者来说，融资租赁模式降低了购车门槛，增加了购车意愿；

对于汽车制造商来说，融资租赁模式有利于缓解财务压力，有效分担技术和财务风险。"

此外，由于电池、新技术和续航里程的因素，用户在购买新能源汽车三到五年后，对二手车的价值感到担忧。如何通过融资租赁为客户提供购买使用权，并不是一个完整的所有权，用户也不必担心为环保买单。这应该是推广新能源汽车的最佳实践。

但更重要的是，融资租赁可以促进充电基础设施的建设，因为融资租赁的标的不仅限于车辆本身，充电站设备和充电桩也是自然优质的融资租赁标的。以融资租赁的形式为新基建提供资金支持，以售后回租的形式释放现有充电设施的融资能力，不仅可以解决充电设施运营商面临的一次性投资过多的问题，同时也释放了企业的资金压力，促进了充电基础设施的建设。

有行业专家指出，如果按照国家计划，2020年新能源汽车累计销量为500万辆，那么以单车单桩1万元的成本计算，2020年充电桩的价值至少为500亿。这部分投资不能依赖政府补贴，融资租赁显然是一种模式。

剩余租赁将使电动汽车更容易普及。

目前，在中国新能源汽车市场，无论是华晨宝马承诺的租赁销售，还是北汽和上汽荣威的分时试点，各家汽车公司实际上都在尝试不同的租赁模式。与这些企业不同的是，王伟的融资租赁模式是基于车辆的残值锁定，即有残值的汽车租赁。

由于电池、新技术和续航里程对消费者的影响，用户在购买和使用一段时间后，往往会对新能源汽车的剩余价值产生担忧。事实上，新能源汽车残值的不确定性也是阻碍其发展的重要原因。为了消除消费者的担忧，国内外新能源汽车纷纷推出保值回购政策，锁定汽车三五年后的剩余价值。

保值回购，即消费者购车时，制造商承诺在消费者购车后一定时间内以约定价格回购车辆，并锁定剩余价值。目前，特斯拉和东风日产是国内外为电动汽车提供增值回购服务的代表性制造商。根据东风日产启辰晨风的“五年回购e享”，自购车发票开具之日起五年后，启辰承诺在正常用车条件下，在满足东风日产回购条款要求的情况下，以不低于5.5万元的价格提供回购服务。

“汽车制造商回购残值，催生市场，汽车金融公司辅以融资租赁工具，从而锁定残值风险。新能源汽车刚刚起步，制造商需要以做市商的形式解决问题。”王伟表示，资产交易所和证券交易所都有一个基本制度，即做市商制度。当交易不活跃时，交易所需要负责买卖。同样，新能源汽车行业也应该引入做市商制度。

在王伟看来，汽车制造商推出了保值回购政策，锁定了车辆的残值，为融资租赁公司开展“有残值租赁”奠定了基础。所谓有残值的融资租赁，是指用户每月支付的租金主要由车辆的折旧额和折旧决定。折旧是指租赁期结束后，制造商的建议零售价与车辆残值之间的差额，即“汽车价格残值”是融资租赁成本的主要决定因素。剩余价值越高，每月的租金成本就越低。

这不是一个先例。特斯拉目前的增值回购……

赢得了两家美国金融机构的支持，其中一家是著名的富国银行。公开数据显示，2013年，增值回购融资租赁贡献了特斯拉25%的销售额。以特斯拉剩余价值的Model S级车型为例，这相当于在三年月度供应计划结束后以不低于它的价格回购。特斯拉将设置几个指标，例如里程数和电池衰减。如果符合指标，它想卖多久就卖多久，这实际上相当于为二手车创造了一个活跃的市场。

对于公交车和出租车，采用融资租赁模式，即融资公司批量购买车辆，推出具有残值的融资租赁服务。上述单位每月只需支付租金，从而大大降低了新能源汽车应用的高昂成本。“有残值的融资租赁低于无残值的融资租和车贷的月供，这将减轻用户每月的现金流压力，用户也可以根据自己对车辆的热爱来选择租赁期。”王伟告诉汽车生产网。

然而，目前中国市场上“有残值的融资租赁”产品并不多，主要是因为残值预测的风险和残值定价、融资租赁车辆的风险和剩余价值定价以及融资租赁车辆退出机制不完善。“目前，我国二手新能源汽车市场的不成熟导致残值定价机制的不完善，进而影响了汽车融资租赁产品的定价，使得融资租赁产品与其他汽车金融产品相比并没有表现出特别的优势。”

在王伟看来，只有在这些需求将新能源汽车甚至纯电动汽车提升到门槛水平后，行业才能形成良性的自我循环。同时，他还判断，在未来三到五年内，融资租赁将迅速起火。如果融资租赁汽车金融和二手车业务被激活，中国汽车市场将催生一种新的商业模式；而融资租赁将是新能源汽车走向终端的一个非常有利的推动者和路径。

标签：特斯拉东风日产启辰宝马

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