2015年比亚迪营收结构大变 新能源车和传统车将对半分

12月18日，比亚迪H和比亚迪A的股价出现了断崖式下跌。H股盘中一度一度跌至46.06%，A股也一度跌至36.43元/股。随后，比亚迪管理层立即召开三次电话会议，逐点驳斥市场上的负面传闻。在那之后，比亚迪的股价在接下来的几天里出现了反弹。

为了增强投资者信心，继比亚迪联合创始人夏作权19日在H股市场增持50万股后，比亚迪董事长王传福23日也从该市场购买了100万股H股。此后，两地股价在24日和25日连续两天上涨，26日小幅下跌（H股在25日和26日收盘）。

比亚迪内部人士向笔者透露，沃伦·巴菲特不仅没有减持比亚迪股份，被视为巴菲特接班人的李璐也在股价暴跌当天增持了公司股份。此外，知名投资机构黑石集团今年继续增持比亚迪股份。“今年，我们的传统汽车与去年基本持平，新能源汽车可能从零增长到80亿元左右。我们的盈利能力和未来前景都很好，股价没有暴跌的原因。”

股价暴跌没有理由吗？

关于12月18日比亚迪股价的离奇暴跌，有三种传言：首先，比亚迪在俄罗斯遭受了数亿元的外汇损失；第二，巴菲特减持比亚迪股份，电动公交车订单大幅缩水；第三，融资盘爆发，重磅基金被触发止损。

随后，比亚迪召开紧急电话会议予以澄清。会议表示：比亚迪在俄罗斯没有大的外汇损失，今年对俄罗斯的总销售额只有70万美元；电动汽车各项运营正常，订单稳定；电池工厂也在正常运行；在与几位主要投资者沟通后，我并不知道减持的情况，巴菲特减持的可能性不大；王传福没有出事。他前天主持了股东大会，昨天会见了员工。

对此，笔者采访了招商证券汽车工业首席分析师王柳生，他昨天与王传福进行了深入交流。据他介绍，由于看好H股比亚迪的前景，一些投资者通过融资融券渠道向多家券商借款，此前购买了大量比亚迪股票。事先规定，当股价下跌到一定程度时，必须强制平仓。正如35元/股是一个支撑点一样，投资者忘记了补仓，这导致了连锁反应，最终股价暴跌。“没有办法核实私募股权老板们的说法。”

王柳生认为，因此，雅迪无法从根本上看出股价暴跌的原因，而李璐和黑石的持股是最好的背书。

据悉，就在夏作权和王传福增持比亚迪股份之前，另一大投资者黑石集团也于12月4日和9日两次增持比亚迪H股，合计增持168.3万股，目前持股比例已达5.71%。

比亚迪明年的营收结构将发生巨大变化。

比亚迪今年发布的三季报显示，1-9月实现营业收入404.09亿元，同比增长4.4%；

净利润3.89亿元，同比下降16.38%。扣除非经常性损益后，前三季度亏损3.9亿元。公司亏损主要是由于传统汽车业务的下滑以及产品价格对太阳能业务盈利能力的下行压力。

“从根本上看，比亚迪固有的手机零部件和组装业务今年的利润逐渐增加。随着明年华为手机业务的改善，尤其是三星的手机明年将全部更换为金属外壳，这将为比亚迪带来100亿元的收入，手机业务将提供良好的现金流为了其他业务的发展，”王柳生告诉作者。

与此同时，比亚迪继续在新能源汽车领域发力，今年销量达到2万辆，销售额达到80亿元左右。“这些新能源汽车投入太多，但项目储备正在逐渐成熟。随着明年初新电池工厂的投产，电池产能将得到释放，插电式混合动力SUV唐将于明年三四月上市，这将成为未来新的增长点，”王柳生说。

比亚迪K9纯电动客车

王柳生分析称，明年将是比亚迪发展史上的一个转折点。随着比亚迪产能的扩大，预计2015年比亚迪新能源汽车销量将达到6万辆，销售额将达到200亿元至300亿元，这意味着比亚迪的汽车业务将实现新能源汽车与传统汽车五五开。“比亚迪秦每月2500辆的销量是该车盈利的关键点。今年，由于电池容量因素，明年肯定能实现；电动巴士K9今年的销量在2500辆左右，明年将达到6000辆以上。”

比亚迪内部人士还向笔者透露，除去研发成本，目前每生产一辆K9，在国内可盈利约100万元，在国外可盈利约200万元。“在全国各地使用电动公交车是一种趋势，我们在公共交通领域的未来是可以预期的。”

据他介绍，比亚迪目前正在向五大洲分销K9电动公交车。随着新电池工厂的投产，比亚迪的整个收入结构将发生巨大变化。12月18日，比亚迪H和比亚迪A的股价出现了断崖式下跌。H股盘中一度一度跌至46.06%，A股也一度跌至36.43元/股。随后，比亚迪管理层立即召开三次电话会议，逐点驳斥市场上的负面传闻。在那之后，比亚迪的股价在接下来的几天里出现了反弹。

为了增强投资者信心，继比亚迪联合创始人夏作权19日在H股市场增持50万股后，比亚迪董事长王传福23日也从该市场购买了100万股H股。此后，两地股价在24日和25日连续两天上涨，26日小幅下跌（H股在25日和26日收盘）。

比亚迪内部人士向笔者透露，沃伦·巴菲特不仅没有减持比亚迪股份，被视为巴菲特接班人的李璐也在股价暴跌当天增持了公司股份。此外，知名投资机构黑石集团今年继续增持比亚迪股份。“今年，我们的传统汽车与去年基本持平，新能源汽车可能从零增长到80亿元左右。我们的盈利能力和未来前景都很好，股价没有暴跌的原因。”

股价暴跌没有理由吗？

关于12月18日比亚迪股价的离奇暴跌，有三种传言：首先，比亚迪在俄罗斯遭受了数亿元的外汇损失；第二，巴菲特减持比亚迪股份，电动公交车订单大幅缩水；第三，融资盘爆发，重磅基金被触发止损。

随后，比亚迪召开紧急电话会议予以澄清。会议表示：比亚迪在俄罗斯没有大的外汇损失，今年对俄罗斯的总销售额只有70万美元；电动汽车各项运营正常，订单稳定；电池工厂也在正常运行；

在与几位主要投资者沟通后，我并不知道减持的情况，巴菲特减持的可能性不大；王传福没有出事。他前天主持了股东大会，昨天会见了员工。

对此，笔者采访了招商证券汽车工业首席分析师王柳生，他昨天与王传福进行了深入交流。据他介绍，由于看好H股比亚迪的前景，一些投资者通过融资融券渠道向多家券商借款，此前购买了大量比亚迪股票。事先规定，当股价下跌到一定程度时，必须强制平仓。正如35元/股是一个支撑点一样，投资者忘记了补仓，这导致了连锁反应，最终股价暴跌。“没有办法核实私募股权老板们的说法。”

王柳生认为，因此，雅迪无法从根本上看出股价暴跌的原因，而李璐和黑石的持股是最好的背书。

据悉，就在夏作权和王传福增持比亚迪股份之前，另一大投资者黑石集团也于12月4日和9日两次增持比亚迪H股，合计增持168.3万股，目前持股比例已达5.71%。

比亚迪明年的营收结构将发生巨大变化。

比亚迪今年发布的三季报显示，1-9月实现营业收入404.09亿元，同比增长4.4%；净利润3.89亿元，同比下降16.38%。扣除非经常性损益后，前三季度亏损3.9亿元。公司亏损主要是由于传统汽车业务的下滑以及产品价格对太阳能业务盈利能力的下行压力。

“从根本上看，比亚迪固有的手机零部件和组装业务今年的利润逐渐增加。随着明年华为手机业务的改善，尤其是三星的手机明年将全部更换为金属外壳，这将为比亚迪带来100亿元的收入，手机业务将提供良好的现金流为了其他业务的发展，”王柳生告诉作者。

与此同时，比亚迪继续在新能源汽车领域发力，今年销量达到2万辆，销售额达到80亿元左右。“这些新能源汽车投入太多，但项目储备正在逐渐成熟。随着明年初新电池工厂的投产，电池产能将得到释放，插电式混合动力SUV唐将于明年三四月上市，这将成为未来新的增长点，”王柳生说。

比亚迪K9纯电动客车

王柳生分析称，明年将是比亚迪发展史上的一个转折点。随着比亚迪产能的扩大，预计2015年比亚迪新能源汽车销量将达到6万辆，销售额将达到200亿元至300亿元，这意味着比亚迪的汽车业务将实现新能源汽车与传统汽车五五开。“比亚迪秦每月2500辆的销量是该车盈利的关键点。今年，由于电池容量因素，明年肯定能实现；电动巴士K9今年的销量在2500辆左右，明年将达到6000辆以上。”

比亚迪内部人士还向笔者透露，除去研发成本，目前每生产一辆K9，在国内可盈利约100万元，在国外可盈利约200万元。“在全国各地使用电动公交车是一种趋势，我们在公共交通领域的未来是可以预期的。”

据他介绍，比亚迪目前正在向五大洲分销K9电动公交车。随着新电池工厂的投产，比亚迪的整个收入结构将发生巨大变化。

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