增发募资45亿元 江淮汽车新能源再提“乘商并举”

横向丰富整车产品线，纵向手握电池、电机、电控等核心零部件。江淮汽车（600418）想通过增加收入打开新能源业务的“第二脉搏”。

江淮汽车于7月21日启动非公开发行计划，计划以每股不低于13.88元的价格向不超过10个特定标的募集不超过45亿元，并投资三大项目：新能源乘用车及核心零部件建设，高端和纯电动轻型卡车的建设以及高端商用车变速器的建设。该公司的股票于7月22日恢复交易。由于该公司在7月14日停牌前股票市场大幅下跌，目前的发行价格已经倒挂。

值得注意的是，上半年，在国内新能源汽车增速超预期的情况下，2月，长城汽车（601633）、比亚迪（002594）、福田汽车（600166）等多家国内自主品牌车企密集推出再融资计划，加码新能源业务。与其他产业链企业相比，双向延伸、同时利用业务优势成为江淮汽车发行计划的重要看点。

在7月16日举行的江淮汽车股东大会上，董事长安进在回答机构投资者提问时表示，在新能源汽车的发展方向上，公司将坚持“商用车和乘用车并举”的原则，继续打造纯电动驱动技术的领先优势。下一步，我们将通过资本运营与产业金融相结合，加强电池、电机、电控与能源回收、远程监控与电动转向等核心零部件的产业链建设，实现从技术控制向资源控制的转变。

在具体的产品结构上，江淮汽车的规划是，到2025年，江淮新能源汽车的总产销量将占江淮汽车总产销量的30%以上，形成节能汽车、新能源汽车和智能网联汽车共同发展的新格局。

江淮汽车此次推出的定增计划，表明了公司实施“I.ev+”新能源汽车发展战略的决心。在募集的45亿元投资资金中，除了扩大新能源乘用车和核心零部件（电池和电子控制）的产能外，再投资20亿元，建设单班10万辆/年的高端纯电动轻型卡车项目，抢占仍然是蓝海的新能源卡车专用车市场。

根据预规划，江淮汽车新能源乘用车及核心零部件建设项目总投资23.73亿元，项目建设周期为24个月，其中20亿元将用于构建完整的新能源乘客车及核心零部件生产体系。项目建成后，将形成每年10万辆新能源乘用车、15万个动力电池总成和15万台电动机的生产能力。项目建设完成，全部项目建成后，预计年收入约237亿元，净利润约8.1亿元，税后回收期7.18年。

另一方面，江淮汽车将继续增加具有长期优势的商用车市场，计划投资22.95亿元（筹资20亿元）建设高端纯电动轻型卡车生产线，总产能为每班10万辆。项目建设完成，全部项目建成后，预计年收入约109亿元，净利润约6.27亿元，税后投资回收期6.90年。另筹集5亿元，用于47.5万套/年商用车变速器总成项目建设。

江淮汽车相关负责人表示，公司新能源商用车将聚焦市政环卫和城市物流两大市场，努力打造新能源商用汽车第一品牌。具体到本投资项目，高端轻量化的产量……

ks和纯电动轻型卡车可以根据市场需求的变化进行合理安排。在募资项目初期，公司可依托其在轻卡市场的品牌声誉和市场份额，进一步扩大高端轻卡市场销售规模，为募资项目经济效益的实现提供有利保障；

随后，随着纯电动轻型卡车的市场推广和普及，公司可以通过生产调整来增加纯电动轻型货车的产量。

尽管汽车行业整体产能过剩且处于调整期，但江淮汽车仍对投融资项目的前景十分乐观。数据显示，江淮汽车6月销售纯电动汽车1015辆，保持了其在私营部门推广纯电动汽车的主导地位，一季度正式投放市场的IEV5纯电动汽车供不应求。至于电动轻卡，早在去年9月，江淮纯电动轻卡就已经批量上市。相关人士认为，随着排放升级带来的传统柴油轻卡购置成本的增加，纯电动轻卡与传统轻卡的经济差异正在缩小，无论是政策要求还是企业自身，对新能源轻卡的需求都很旺盛。横向丰富整车产品线，纵向手握电池、电机、电控等核心零部件。江淮汽车（600418）想通过增加收入打开新能源业务的“第二脉搏”。

江淮汽车于7月21日启动非公开发行计划，计划以每股不低于13.88元的价格向不超过10个特定标的募集不超过45亿元，并投资三大项目：新能源乘用车及核心零部件建设，高端和纯电动轻型卡车的建设以及高端商用车变速器的建设。该公司的股票于7月22日恢复交易。由于该公司在7月14日停牌前股票市场大幅下跌，目前的发行价格已经倒挂。

值得注意的是，上半年，在国内新能源汽车增速超预期的情况下，2月，长城汽车（601633）、比亚迪（002594）、福田汽车（600166）等多家国内自主品牌车企密集推出再融资计划，加码新能源业务。与其他产业链企业相比，双向延伸、同时利用业务优势成为江淮汽车发行计划的重要看点。

在7月16日举行的江淮汽车股东大会上，董事长安进在回答机构投资者提问时表示，在新能源汽车的发展方向上，公司将坚持“商用车和乘用车并举”的原则，继续打造纯电动驱动技术的领先优势。下一步，我们将通过资本运营与产业金融相结合，加强电池、电机、电控与能源回收、远程监控与电动转向等核心零部件的产业链建设，实现从技术控制向资源控制的转变。

在具体的产品结构上，江淮汽车的规划是，到2025年，江淮新能源汽车的总产销量将占江淮汽车总产销量的30%以上，形成节能汽车、新能源汽车和智能网联汽车共同发展的新格局。

江淮汽车此次推出的定增计划，表明了公司实施“I.ev+”新能源汽车发展战略的决心。在募集的45亿元投资资金中，除了扩大新能源乘用车和核心零部件（电池和电子控制）的产能外，再投资20亿元，建设单班10万辆/年的高端纯电动轻型卡车项目，抢占仍然是蓝海的新能源卡车专用车市场。

根据预规划，江淮汽车新能源乘用车及核心零部件建设项目总投资23.73亿元，项目建设周期为24个月，其中20亿元将用于构建完整的新能源乘客车及核心零部件生产体系。项目建成后，将形成每年10万辆新能源乘用车、15万个动力电池总成和15万台电动机的生产能力。项目建设完成，所有项目全部完工后，预计年收入约为23……

亿元，净利润约8.1亿元，税后回收期7.18年。

另一方面，江淮汽车将继续增加具有长期优势的商用车市场，计划投资22.95亿元（筹资20亿元）建设高端纯电动轻型卡车生产线，总产能为每班10万辆。项目建设完成，全部项目建成后，预计年收入约109亿元，净利润约6.27亿元，税后投资回收期6.90年。另筹集5亿元，用于47.5万套/年商用车变速器总成项目建设。

江淮汽车相关负责人表示，公司新能源商用车将聚焦市政环卫和城市物流两大市场，努力打造新能源商用汽车第一品牌。具体到本投资项目，可以根据市场需求的变化，合理安排高端轻型卡车和纯电动轻型卡车的产量。在募资项目初期，公司可依托其在轻卡市场的品牌声誉和市场份额，进一步扩大高端轻卡市场销售规模，为募资项目经济效益的实现提供有利保障；随后，随着纯电动轻型卡车的市场推广和普及，公司可以通过生产调整来增加纯电动轻型货车的产量。

尽管汽车行业整体产能过剩且处于调整期，但江淮汽车仍对投融资项目的前景十分乐观。数据显示，江淮汽车6月销售纯电动汽车1015辆，保持了其在私营部门推广纯电动汽车的主导地位，一季度正式投放市场的IEV5纯电动汽车供不应求。至于电动轻卡，早在去年9月，江淮纯电动轻卡就已经批量上市。相关人士认为，随着排放升级带来的传统柴油轻卡购置成本的增加，纯电动轻卡与传统轻卡的经济差异正在缩小，无论是政策要求还是企业自身，对新能源轻卡的需求都很旺盛。

标签：江淮比亚迪长安福田长城

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