新能源车补贴政策即将落地 或改变市场格局

新能源汽车补贴政策预计最快将于9月出台，欺诈企业名单预计将在两个月后公布。根据最新的讨论稿，新能源汽车补贴政策将在多方面进行调整。例如，在2016年至2020年原有补贴方案的基础上，提高了准入门槛；新能源汽车的补贴范围也将减少。重灾区的新能源公交车补贴金额有所降低，而新能源乘用车和燃料电池汽车的补贴相对稳定。新能源专用车和新能源卡车的补贴上限将高于上一版本。

等待补贴已久的新能源汽车制造商即将迎来他们的靴子。

上交所笔者昨日获悉，新能源汽车补贴政策（指中央财政补贴，即“国家补贴”）即将出台，欺诈补贴名单（2015年）将于稍后公布。根据最新的讨论稿，被用来重灾区的新能源公交车板块将首当其冲地受到补贴削减的影响，而新能源乘用车和燃料电池汽车的补贴相对稳定，对新能源专用车和新能源卡车的支持迹象明显。这可能导致国内新能源汽车市场结构的变化，即新能源乘用车、新能源专用车和新能源卡车的占比将增加，而新能源公交车的市场占比将降低。由于前三款主要搭载三元电池，预计三元电池的需求也将呈现爆发式增长。

尽管补贴可能会减少，但新能源公交公司的压力仍将得到缓解。据笔者调查，许多新能源客车公司由于资金推进压力大，资金链紧张，部分压力甚至转嫁给了上游电池公司。多位新能源巴士公司高管表示，由于购买补贴资金（“国家补贴”）暂停发放，2015年和2016年的大部分补贴尚未到位，部分企业的预付款已远远超出其正常承受能力。

“国家补贴”政策和取补贴名单将陆续公布。

上交所笔者获悉，新能源汽车补贴政策和造假企业名单将另行公布。其中，“国家补贴”预计最快将于9月出台，欺诈企业名单预计将在两个月后公布。它已经陆续公布，旨在给有缺陷的企业一个宽限期，让他们在规定的时间内完成材料，以便相关部门做出最终处罚。

根据最新的讨论稿，新能源汽车补贴政策将在多方面进行调整。例如，在2016年至2020年原有补贴方案的基础上，提高了准入门槛（包括车辆能耗、续航里程、动力电池安全性和企业诚信）。在提高门槛的同时，新能源汽车补贴有所下降，重灾区的新能源公交车率先被削减。其中，6米至8米的新能源公交车补贴由以前标准车的0.5倍（10米至12米公交车为标准车）降至0.3倍；8米至10米的新能源公交车补贴由之前标准车的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米车型的自行车补贴由之前的12万元至25万元，降至7.2万元至15万元；8米至10米车型的自行车补贴从20万元降至40万元，降至15万元至30万元。

此外，新能源乘用车和燃料电池汽车补贴相对稳定；

新能源专用车和新能源卡车的补贴上限将高于上一版本。

在欺诈赔偿清单方面，工信部、财政部等四部委调查半年多发现，欺诈赔偿和违法赔偿有三种：一是车辆未达到推广标准甚至未生产，以及非法获取许可证以取补贴；二是车辆符合要求，但销售给关联企业而非终端用户，但不符合补贴条件却提前寻求补贴；

第三，车辆出售给最终用户，但大量车辆在获得补贴后闲置，导致财政资金严重浪费。根据欺诈赔偿和违法赔偿的严重程度，将追回补贴资金、罚款、财政补贴甚至生产资质。第一种作弊行为是最糟糕的，随后的惩罚将是最严厉的。大多数企业参与非法赔偿的行为是第二种和第三种行为。考虑到企业之前提供的信息不完整，主管部门将要求企业填写相关材料，以便做出相应的处罚。因此，欺诈性赔偿名单的确定和公布将晚于补贴政策。

政策的变化也会带来市场的变化。目前，业界普遍看好电动物流车市场（新能源专用车的细分市场之一）。许多汽车公司已经加快了电动物流车的布局。工信部日前发布第287批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，其中申报新能源汽车448辆，其中纯电动汽车190辆，占比42%，高于第286批公告。在进入纯电动专用车公告的车型中，超过一半是物流车。

广发证券（000776）在研报中指出：“电动物流车有望在今年三四季度爆发，年销量有望突破10万辆。”增长来自物流领域的真实需求。在近日举行的“2016中国生鲜产业链峰会”上，顺丰冷运事业部总裁唐毅重点谈到了冷链市场对物流的需求。《中国冷链物流报告（2016）》显示，2015年中国需要冷链服务的产品总值约为3.6万亿元。如果冷链成本为5%，冷链市场规模将在1800亿元左右，未来将稳步增长。由于看好冷链市场的巨大需求，顺丰冷运事业部建立了冷仓网络，物流车辆已成为其投资的组成部分。

由于新能源乘用车和新能源专用车主要搭载三元电池，广发证券也看好三元电池产业链。“三元电池的需求预计将翻一番，从去年的4.4GWh增加到10GWh。”许多电池供应商已经在电动物流车市场做出了努力。远东福斯特（603806）总经理蔡东表示：“公司将专注于开发电动迷你车和物流车市场，并已与多家电动物流车公司达成合作，未来业务将越来越多。”

监管压力巴士公司预计补贴将“落入囊中”

到9月，由于补贴政策尚未出台，一些新能源汽车制造商感到担忧。根据上交所作者的调查，最依赖补贴的新能源客车公司财务压力最大。由于国家补贴不到位，许多新能源公交车公司资金链紧张。一些弱势企业的大米已经用完，不得不减产或停产。此外，资金压力已经传导到整个新能源汽车产业链，一些车企甚至开始拖欠动力电池制造商的货款。

虽然补贴是针对消费者的，但在过去的一年里，补贴一直是车企“预付款”的形式。自2015年下半年以来，车企先垫付费用，然后向相关部门提出申请。2015年上半年，中央财政补贴资金实际上分为预分配和清算两部分。预分配部分于同年发行，清算部分于批准后的次年发行。然而，欺诈赔偿问题爆发后，一年后补贴资金（清算部分）无法到位，企业不得不自行承担资金周转压力。据统计，2016年上半年，宇通客车（600066）、中通客车（000957）、安凯客车（000868）位列国内纯电动客车产量前三。……

这些龙头企业垫付的国开行资金已达数十亿元，反映在应收账款高、经营净现金流差。

浙商证券在研究报告中指出：“短期来看，资产负债表存在一定压力。2016年上半年，中通客车的应收账款为59亿元，其中国有资金应收账款增加到40.3亿元，仅上半年就增加了约20亿元的国有资金应收款，这直接导致了中通客车目前的经营净现金中通客车的低点-10亿元。“企业累计支付的国家赔偿金额甚至超过了上半年的净利润和销售收入。2016年上半年，中通客车的销售收入为39.58亿元，净利润约为2.92亿元。浙商证券指出：“这意味着，如果制造商继续提前销售新能源客车，他们将面临更大的财政压力。"

另一家龙头企业宇通客车也面临着数十亿元的预付款。西南证券（600369）在研报中指出，“截至6月30日，公司（宇通客车）一年内应收账款余额为106.5亿元，增加14.4亿元。其中，预计公司（新增）今年未支付的补贴已超过20亿元，截至2015年底，公司仍有32.7亿元的补贴。"

与国家补贴相比，地方补贴更难指望。多家新能源公交公司高管表示，由于财力不足，许多地方政府难以按计划发放和兑现地方补贴，只有北京、上海、深圳等一线城市才能及时发放。2015年，地方对新能源汽车的补贴与同期国家资助资金按1:1的比例进行匹配。由于一些地方补贴无法到位，车企的资金压力进一步加大。

上述问题在金龙汽车（600686）旗下的车企身上也很明显。7月底，金龙汽车宣布：“向厦门金龙汽车旅行车有限公司（简称“金龙旅行车公司”）提供6亿元贷款，用于补充金龙旅行汽车公司的流动资金。”早在4月，金龙公司已向另一控股子公司贷款5亿元，金龙联合汽车工业（有限公司补充后者的营运资金。业内将两家子公司缺乏流动性归因于国家资助资金的延迟。金龙汽车一位负责人表示：“新能源客车公司的资金压力确实很紧，2015年下半年的预付款到2016年8月还没有结清。追回的款项尚未追回，但支付给核心供应商的款项不能拖延。"

重庆市汽车检测研究院董事总经理刘长仁告诉笔者：“企业非常担心一些汽车无法满足新补贴政策的要求，因此无法在2015年和2016年上半年收回一些国家赔偿金。在不可预测的资金压力和政策下，许多车企即使有订单也不敢生产，因此只能选择减产或停产。“受补贴发放延迟和去年同期基数较高的影响，今年7月，国内纯电动客车产量首次出现同比负增长，产量3394辆，同比下降40%。销量前15名的纯电动客车公司中，有8家公司7月产量同比下降。

由于资金周转困难，一些新能源客车公司开始转嫁压力。南京金龙产品总监黄福良表示，由于去年和今年上半年的国家补贴尚未发放，汽车制造商的资金紧张，无法及时支付给电池公司。本应大规模扩大生产和投入研发的动力电池企业却被迫放慢了发展速度。

即使新的补贴政策出台，新能源公交车过去的跨越式发展也将中断。一方面，“大锅饭”已不复存在，未来补贴将采取总量封顶、循环补贴的模式。……

据悉，主管部门将建立与新能源汽车生产成本、销售规模等因素挂钩的补贴标准动态调整机制。当申请国的补贴金额超过预算时，将按比例降低各类车辆的补贴标准。此外，提供资金的时间也将变得更长。从今年起，不再预拨国家资金，全部进行事后清算，也就是说，符合条件的企业要到次年才能获得国家资金。这也与2015年上半年明显不同。新能源汽车补贴政策预计最快将于9月出台，欺诈企业名单预计将在两个月后公布。根据最新的讨论稿，新能源汽车补贴政策将在多方面进行调整。例如，在2016年至2020年原有补贴方案的基础上，提高了准入门槛；新能源汽车的补贴范围也将减少。重灾区的新能源公交车补贴金额有所降低，而新能源乘用车和燃料电池汽车的补贴相对稳定。新能源专用车和新能源卡车的补贴上限将高于上一版本。

等待补贴已久的新能源汽车制造商即将迎来他们的靴子。

上交所笔者昨日获悉，新能源汽车补贴政策（指中央财政补贴，即“国家补贴”）即将出台，欺诈补贴名单（2015年）将于稍后公布。根据最新的讨论稿，被用来重灾区的新能源公交车板块将首当其冲地受到补贴削减的影响，而新能源乘用车和燃料电池汽车的补贴相对稳定，对新能源专用车和新能源卡车的支持迹象明显。这可能导致国内新能源汽车市场结构的变化，即新能源乘用车、新能源专用车和新能源卡车的占比将增加，而新能源公交车的市场占比将降低。由于前三款主要搭载三元电池，预计三元电池的需求也将呈现爆发式增长。

尽管补贴可能会减少，但新能源公交公司的压力仍将得到缓解。据笔者调查，许多新能源客车公司由于资金推进压力大，资金链紧张，部分压力甚至转嫁给了上游电池公司。多位新能源巴士公司高管表示，由于购买补贴资金（“国家补贴”）暂停发放，2015年和2016年的大部分补贴尚未到位，部分企业的预付款已远远超出其正常承受能力。

“国家补贴”政策和取补贴名单将陆续公布。

上交所笔者获悉，新能源汽车补贴政策和造假企业名单将另行公布。其中，“国家补贴”预计最快将于9月出台，欺诈企业名单预计将在两个月后公布。它已经陆续公布，旨在给有缺陷的企业一个宽限期，让他们在规定的时间内完成材料，以便相关部门做出最终处罚。

根据最新的讨论稿，新能源汽车补贴政策将在多方面进行调整。例如，在2016年至2020年原有补贴方案的基础上，提高了准入门槛（包括车辆能耗、续航里程、动力电池安全性和企业诚信）。在提高门槛的同时，新能源汽车补贴有所下降，重灾区的新能源公交车率先被削减。其中，6米至8米的新能源公交车补贴由以前标准车的0.5倍（10米至12米公交车为标准车）降至0.3倍；

8米至10米的新能源公交车补贴由之前标准车的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米车型的自行车补贴由之前的12万元至25万元，降至7.2万元至15万元；8米至10米车型的自行车补贴从20万元降至40万元，降至15万元至30万元。

此外，新能源乘用车和燃料电池汽车补贴相对稳定；新能源专用车和新能源卡车的补贴上限将高于上一版本。

在欺诈赔偿清单方面，工信部、财政部等四部委调查半年多发现，欺诈赔偿和违法赔偿有三种：一是车辆未达到推广标准甚至未生产，以及非法获取许可证以取补贴；二是车辆符合要求，但销售给关联企业而非终端用户，但不符合补贴条件却提前寻求补贴；

第三，车辆出售给最终用户，但大量车辆在获得补贴后闲置，导致财政资金严重浪费。根据欺诈赔偿和违法赔偿的严重程度，将追回补贴资金、罚款、财政补贴甚至生产资质。第一种作弊行为是最糟糕的，随后的惩罚将是最严厉的。大多数企业参与非法赔偿的行为是第二种和第三种行为。考虑到企业之前提供的信息不完整，主管部门将要求企业填写相关材料，以便做出相应的处罚。因此，欺诈性赔偿名单的确定和公布将晚于补贴政策。

政策的变化也会带来市场的变化。目前，业界普遍看好电动物流车市场（新能源专用车的细分市场之一）。许多汽车公司已经加快了电动物流车的布局。工信部日前发布第287批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，其中申报新能源汽车448辆，其中纯电动汽车190辆，占比42%，高于第286批公告。在进入纯电动专用车公告的车型中，超过一半是物流车。

广发证券（000776）在研报中指出：“电动物流车有望在今年三四季度爆发，年销量有望突破10万辆。”增长来自物流领域的真实需求。在近日举行的“2016中国生鲜产业链峰会”上，顺丰冷运事业部总裁唐毅重点谈到了冷链市场对物流的需求。《中国冷链物流报告（2016）》显示，2015年中国需要冷链服务的产品总值约为3.6万亿元。如果冷链成本为5%，冷链市场规模将在1800亿元左右，未来将稳步增长。由于看好冷链市场的巨大需求，顺丰冷运事业部建立了冷仓网络，物流车辆已成为其投资的组成部分。

由于新能源乘用车和新能源专用车主要搭载三元电池，广发证券也看好三元电池产业链。“三元电池的需求预计将翻一番，从去年的4.4GWh增加到10GWh。”许多电池供应商已经在电动物流车市场做出了努力。远东福斯特（603806）总经理蔡东表示：“公司将专注于开发电动迷你车和物流车市场，并已与多家电动物流车公司达成合作，未来业务将越来越多。”

监管压力巴士公司预计补贴将“落入囊中”

到9月，由于补贴政策尚未出台，一些新能源汽车制造商感到担忧。根据上交所作者的调查，最依赖补贴的新能源客车公司财务压力最大。由于国家补贴不到位，许多新能源公交车公司资金链紧张。一些弱势企业的大米已经用完，不得不减产或停产。此外，资金压力已经传导到整个新能源汽车产业链，一些车企甚至开始拖欠动力电池制造商的货款。

虽然补贴是针对消费者的，但在过去的一年里，补贴一直是车企“预付款”的形式。自2015年下半年以来，车企先垫付费用，然后向相关部门提出申请。2015年上半年，中央财政补贴资金实际上分为预分配和清算两部分。预分配部分于同年发行，清算部分于批准后的次年发行。然而，欺诈赔偿问题爆发后，一年后补贴资金（清算部分）无法到位，企业不得不自行承担资金周转压力。据统计，2016年上半年，宇通客车（600066）、中通客车（000957）、安凯客车（000868）位列国内纯电动客车产量前三。……

这些龙头企业垫付的国开行资金已达数十亿元，反映在应收账款高、经营净现金流差。

浙商证券在研究报告中指出：“短期来看，资产负债表存在一定压力。2016年上半年，中通客车的应收账款为59亿元，其中国有资金应收账款增加到40.3亿元，仅上半年就增加了约20亿元的国有资金应收款，这直接导致了中通客车目前的经营净现金中通客车的低点-10亿元。“企业累计支付的国家赔偿金额甚至超过了上半年的净利润和销售收入。2016年上半年，中通客车的销售收入为39.58亿元，净利润约为2.92亿元。浙商证券指出：“这意味着，如果制造商继续提前销售新能源客车，他们将面临更大的财政压力。"

另一家龙头企业宇通客车也面临着数十亿元的预付款。西南证券（600369）在研报中指出，“截至6月30日，公司（宇通客车）一年内应收账款余额为106.5亿元，增加14.4亿元。其中，预计公司（新增）今年未支付的补贴已超过20亿元，截至2015年底，公司仍有32.7亿元的补贴。"

与国家补贴相比，地方补贴更难指望。多家新能源公交公司高管表示，由于财力不足，许多地方政府难以按计划发放和兑现地方补贴，只有北京、上海、深圳等一线城市才能及时发放。2015年，地方对新能源汽车的补贴与同期国家资助资金按1:1的比例进行匹配。由于一些地方补贴无法到位，车企的资金压力进一步加大。

上述问题在金龙汽车（600686）旗下的车企身上也很明显。7月底，金龙汽车宣布：“向厦门金龙汽车旅行车有限公司（简称“金龙旅行车公司”）提供6亿元贷款，用于补充金龙旅行汽车公司的流动资金。”早在4月，金龙公司已向另一控股子公司贷款5亿元，金龙联合汽车工业（有限公司补充后者的营运资金。业内将两家子公司缺乏流动性归因于国家资助资金的延迟。金龙汽车一位负责人表示：“新能源客车公司的资金压力确实很紧，2015年下半年的预付款到2016年8月还没有结清。追回的款项尚未追回，但支付给核心供应商的款项不能拖延。"

重庆市汽车检测研究院董事总经理刘长仁告诉笔者：“企业非常担心一些汽车无法满足新补贴政策的要求，因此无法在2015年和2016年上半年收回一些国家赔偿金。在不可预测的资金压力和政策下，许多车企即使有订单也不敢生产，因此只能选择减产或停产。“受补贴发放延迟和去年同期基数较高的影响，今年7月，国内纯电动客车产量首次出现同比负增长，产量3394辆，同比下降40%。销量前15名的纯电动客车公司中，有8家公司7月产量同比下降。

由于资金周转困难，一些新能源客车公司开始转嫁压力。南京金龙产品总监黄福良表示，由于去年和今年上半年的国家补贴尚未发放，汽车制造商的资金紧张，无法及时支付给电池公司。本应大规模扩大生产和投入研发的动力电池企业却被迫放慢了发展速度。

即使新的补贴政策出台，新能源公交车过去的跨越式发展也将中断。一方面，“大锅饭”已不复存在，未来补贴将采取总量封顶、循环补贴的模式。……

据悉，主管部门将建立与新能源汽车生产成本、销售规模等因素挂钩的补贴标准动态调整机制。当申请国的补贴金额超过预算时，将按比例降低各类车辆的补贴标准。此外，提供资金的时间也将变得更长。从今年起，不再预拨国家资金，全部进行事后清算，也就是说，符合条件的企业要到次年才能获得国家资金。这也与2015年上半年明显不同。

标签：金龙中通客车宇通客车发现安凯客车

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