在逃生序列中,高端产能仍然不足。政策波动打乱了电池行业供需匹配节奏,PACK、电池芯、阳极、隔膜、电解液将出现出逃序列,即高端产能不足、低端产能过剩,行业整体毛利率下降。锂盐用碳酸锂价格压力较大,钴盐供需反转时间将推迟。
行业整体平均毛利率为30%,2017H1淡季存在价格压力,但锂电池铜箔供需格局依然良好。目前,PACK、电池芯、阳极、阴极、隔膜、电解液、锂铜箔和锂盐的平均毛利率分别约为20%、30%、10%(但高镍阳极的毛利角较高)、23%、40%(湿法双拉伸毛利率达到60%)、30%、30%和40%。由于新能源汽车的音量节奏较低,
整体供大于求,取决于合资产能能否进入,以及巴士三元是否解禁。
根据各家公司的生产计划,三元2017年释放的产能预计将达到28.8GWh(我们自己工厂的三元产能为20Gwh,实际产能可能不足20Gwh)。考虑到部分电池制造商因政策波动导致生产放缓,实际电池产能可能低于预测值;
我们预测,2017年和2018年的三元需求将分别为9GWh、15GWh(假设客车三元未提升)/12GWh和21GWh(假定客车三元提升)。
一线生产能力仍然不足。据我们统计,2017年,国内一线电池工厂CATL和比亚迪的有效电池容量为3.5GWh,一线合资电池的有效电池产能为4GWh。如果合资公司仍被国家赔偿排除在外,与9-12GWh的需求相比,一线电池工厂的产能显然不足。
正负极:高镍正极有望保持较高的毛率,硅碳负极有望量产。
高镍三元是发展方向,镍比钴便宜60%,但高镍三进制对生产技术要求很高。目前,阴极行业的毛利润约为10%,技术壁垒很强。预计高端高镍三元阴极有望保持较高的毛利率;
在特斯拉Model 3使用硅碳阳极的推动下,硅碳等高能量密度的国产阳极材料有望量产。
隔膜:预计干抽价格下降,湿抽市场结构良好,毛利率有望维持。
湿式双拉伸得益于中高端隔膜市场的进口替代、三元电池的高增长率和高技术壁垒,毛利率有望保持,而干式单拉伸可能因供需格局恶化而下降。
铜箔:供需失衡将持续到2018年。
供需之间的时间不匹配。目前年产能4.2万吨,扩产期一年多,存在一定的技术壁垒。锂电池铜箔基本没有库存,这取决于新能源汽车的月产能和月销量。在电池需求的高峰期,仍然有能力提高价格。
锂盐:寡头垄断式的市场结构长期看好,明年碳酸锂价格将面临更大的下行压力。
明年,预计动力电池的增长量将不超过10GWh,相当于最多可生产10000吨碳酸锂。明年,赣锋锂业将扩产1.5万吨,碳酸锂价格将面临更大的下行压力。由于高镍需要氢氧化锂,预计氢氧化锂的价格支撑将比碳酸锂更强。在逃生序列中,高端产能仍然不足。政策波动打乱了电池行业供需匹配节奏,PACK、电池芯、阳极、隔膜、电解液将出现出逃序列,即高端产能不足、低端产能过剩,行业整体毛利率下降。锂盐用碳酸锂价格压力较大,钴盐供需反转时间将推迟。
行业整体平均毛利率为30%,2017H1淡季存在价格压力,但锂电池铜箔供需格局依然良好。目前,PACK、电池芯、阳极、阴极、隔膜、电解液、锂铜箔和锂盐的平均毛利率分别约为20%、30%、10%(但高镍阳极的毛利角较高)、23%、40%(湿法双拉伸毛利率达到60%)、30%、30%和40%。由于新能源汽车的音量节奏较低,
整体供大于求,取决于合资产能能否进入,以及巴士三元是否解禁。
根据各家公司的生产计划,三元2017年释放的产能预计将达到28.8GWh(我们自己工厂的三元产能为20Gwh,实际产能可能不足20Gwh)。考虑到部分电池制造商因政策波动导致生产放缓,实际电池产能可能低于预测值;
我们预测,2017年和2018年的三元需求将分别为9GWh、15GWh(假设客车三元未提升)/12GWh和21GWh(假定客车三元提升)。
一线生产能力仍然不足。据我们统计,2017年,国内一线电池工厂CATL和比亚迪的有效电池容量为3.5GWh,一线合资电池的有效电池产能为4GWh。如果合资公司仍被国家赔偿排除在外,与9-12GWh的需求相比,一线电池工厂的产能显然不足。
正负极:高镍正极有望保持较高的毛率,硅碳负极有望量产。
高镍三元是发展方向,镍比钴便宜60%,但高镍三进制对生产技术要求很高。目前,阴极行业的毛利润约为10%,技术壁垒很强。预计高端高镍三元阴极有望保持较高的毛利率;
在特斯拉Model 3使用硅碳阳极的推动下,硅碳等高能量密度的国产阳极材料有望量产。
隔膜:预计干抽价格下降,湿抽市场结构良好,毛利率有望维持。
湿式双拉伸得益于中高端隔膜市场的进口替代、三元电池的高增长率和高技术壁垒,毛利率有望保持,而干式单拉伸可能因供需格局恶化而下降。
铜箔:供需失衡将持续到2018年。
供需之间的时间不匹配。目前年产能4.2万吨,扩产期一年多,存在一定的技术壁垒。锂电池铜箔基本没有库存,这取决于新能源汽车的月产能和月销量。在电池需求的高峰期,仍然有能力提高价格。
锂盐:寡头垄断式的市场结构长期看好,明年碳酸锂价格将面临更大的下行压力。
明年,预计动力电池的增长量将不超过10GWh,相当于最多可生产10000吨碳酸锂。明年,赣锋锂业将扩产1.5万吨,碳酸锂价格将面临更大的下行压力。由于高镍需要氢氧化锂,预计氢氧化锂的价格支撑将比碳酸锂更强。
据外媒报道,挪威政府表示希望明年春季无人驾驶可以在公路上正式进行测试。受政府的财政补助影响,挪威目前是特斯拉全球最大市场之一。
1900/1/1 0:00:002016年12月23日,中国电动汽车百人会召开新闻发布会,向媒体作者介绍即将于2017年1月1415日召开的中国电动汽车百人会论坛2017。
1900/1/1 0:00:00关于自动驾驶汽车,质量比数量更重要。谷歌自2009年开始就在开发自动驾驶汽车,而该公司喜欢用的一项数据是,其自动驾驶汽车的总行驶里程已突破了200万英里约合322万公里。
1900/1/1 0:00:00截至12月22日,新能源汽车产业链各多家公司已发布2016年全年业绩预测。其中,15家公司预计净利润增长30以上,7家公司预计业绩增长幅度在100以上。
1900/1/1 0:00:00自2011年成立以来,短短5年的时间,宁德时代新能源科技股份有限公司CATL已经成长为中国动力电池领域最高综合实力的代表。
1900/1/1 0:00:0012月23日,重庆市发布新能源汽车推广应用办法,强调到2020年,全市累计推广应用新能源汽车10万辆,实现桩车比不低于11。
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