三大供应商停止报价，钴价暴涨仍“一货难求”

“缺货，没有报价。”“你在哪里？现在缺货，只针对大制造商。”鉴于近期钴价飙升，笔者于22日下午通过电话联系了华友钴业、歌美和金川集团等三家国内最大的钴供应商，销售部门的回复相当一致，均为“缺货”。

在过去的三四个月里，钴的价格几乎翻了一番。与应对水泥等其他涨价品种时的分歧和谨慎不同，几乎所有经纪机构都预计钴价将进一步上涨。“支撑价格上涨的因素太多了，比如稀缺性、供需紧张、寡头垄断控制、小品种容易投机，以及刚果的现状。”一位券商研究员向笔者分析道。

三大制造商集体“不愿出售”

“本以为会涨，没想到涨得这么快！”福建一家大型新能源电池制造商的采购经理向笔者介绍。

据中国有色金属网统计，2017年2月22日，金属钴的参考价格为37.7万元/吨。四个月前的2016年10月22日，金属钴的价格在22万元/吨左右，涨幅超过70%。今年2月1日，金属钴价格为29.5万元/吨，自本月以来已上涨约25%。

尽管钴的价格大幅上涨，但钴产品的供应仍然非常紧张。

22日下午，笔者电话联系了华友钴业销售部，对方回复称，氧化钴、氧化钴等产品已全部停止报价，“缺货，暂停报价。”“怎么才能拿到货？”“现在没有货了。”

华友钴业是中国最大的钴供应商之一。杰美、华友钴业和金川集团占据了这一市场的一半。

Green Beauty的情况与华友钴业的情况相似。“我们现在不能说完全缺货，但我们必须先收预付款，然后慢慢等待交货。”2016年，歌美钴产量达到1万吨，钴板收入约占公司总收入的一半。

金川集团销售部回复称，目前公司只向少数长期合作的制造商供货，已停止对外销售。金川是中国传统钴产业的领导者，拥有中国唯一的优质钴矿资源。值得一提的是，虽然集团旗下子公司金川科技已在新三板上市，但几天前已开始IPO上市辅导。

供需逆转刺激短期通胀

为什么两年前还未售出的钴突然变得如此紧张？

“供需形势已经逆转！

“一位刚刚在一家钴相关上市公司完成调查的券商研究员告诉笔者，市场一直预计今年（2017年）会出现钴矿短缺，而春节后三元电池的爆发式增长加剧了这种短缺。

据了解，目前锂电池行业是钴最大的应用领域。在国家宣布新版新能源汽车补贴政策后，为了获得高档补贴，汽车制造商提高了电池的能量密度，三元路线迅速流行起来，这导致电池制造商在短时间内对镍和钴等三元材料中的基本小金属的需求不断增加。

据此，有券商预测，2020年全球新能源汽车三元电池对钴的需求将达到3.56万吨金属当量，与2015年相比增长十倍，钴的总需求将达到约15万吨。2015年，全球钴原料供应量约为11万金属吨。即使以供应端7%的年增长率计算，供需缺口仍然巨大。

华创证券最新研报预测，2017年钴将出现4000至5000吨的缺口。

该机构预计钴价格将继续上涨。

有业内人士认为，钴价上涨是连续下跌后的报复性反弹。据介绍，自2008年金融危机以来，钴的价格一直在下跌，从最高的86万元/吨跌至不到20万元/顿。长期的低迷已经导致该行业的许多公司亏损甚至倒闭。

然而，许多专业组织坚信，这一轮钴价上涨可能不仅仅是一次反弹。例如，中国有色金属工业协会所属咨询服务提供商安泰客自去年年中以来连续发布了一份关于钴价看涨的研究报告，并认为钴价在完全去库存后有望继续上涨。

支撑这一增长的一个重要原因是，与快速增长的需求相比，钴生产的弹性相当有限。据介绍，作为铜和镍的伴生矿，自然界中钴的含量非常低，铜价的持续下跌迫使钴矿的供应量萎缩。过去几年，钴的传统供应商嘉能可、欧亚资源和自由港都不同程度地停产和减产。此外，占全球钴供应量50%的刚果（金）也因童工事件和采矿条件的影响关闭了手工矿山，导致供应量减少约1万吨。

此外，钴矿的资源集中度非常高，全球前六大钴生产商的总产量已占全球60%以上，巨头拥有强大的定价权。

此外，由于钴是一种小金属，因此更容易在市场上进行投机。非洲的刚果（金）是世界上钴储量最丰富的国家，达到340万吨。相比之下，中国的钴储量只有8万吨，占全球储量的1.1%。这种国内稀缺金属很容易被基金炒作。

“钴是一种特殊的产品，对价格不敏感，也就是说，无论你的价格上涨多高，供应都不能迅速增加。当然，如果上涨到一定程度，下游企业就无法承受，需求就会下降。那就另当别论了。”长江期货的一位金属研究员向笔者分析道。

许多公司的业绩预计将有所提升。

钴价格的快速上涨使产业链中的相关公司受益。

笔者从创业板了解到，钴价的上涨带动了公司相关钴产品价格的上涨。虽然公司是回收行业的中间环节，原材料成本不可避免地会增加，但由于库存和出货量的大幅增加之间的关系，公司的利润也会相应增加。

公开资料显示，歌美目前回收钴约4000吨，整体钴产能（以金属量计）超过1万吨。为了确保原材料供应，公司最近与嘉能可达成了为期五年的战略合作关系。

华友钴业近期……

披露该公司在2016年实现了扭亏为盈。公开资料显示，华友钴业是中国最早在刚果（金）建立矿产材料采购网络并建厂的企业之一。2014年，钴矿原料自给率达到63%。2016年，公司完成再融资18亿元，其中14.32亿元投资于刚果民主共和国PE527铜钴矿区收购开发项目。PE527项目的铜储量为36.85万吨，钴储量为5.54万吨。建成后，年产铜1.43万吨，年产钴3100吨。

盛屯矿业也走出国门淘金，公司宣布与华友钴业合作，打造从非洲到国内有色金属企业全方位的综合金融服务。盛屯矿业去年8月披露，计划在非洲刚果民主共和国设立主体投资的年产3500吨钴和1万吨铜的综合利用项目。

与前述公司相比，洛阳钼业刚刚打了一场非常漂亮的潜伏战，并于去年年底完成了对FMDRC 100%股权的收购。公开资料显示，FMDRC间接持有位于刚果民主共和国的“TFM”56%的股份。作为世界级、长期、低成本的铜钴矿，TFM旗下的Tenke Fungurume矿拥有约2429万吨铜资源和222万吨钴资源。2015年，铜产量为20.4万吨，钴产量为1.59万吨。

此外，韩瑞钴业即将在创业板上市。2016年，公司实现扣除后净利润6499万元，同比增长157%。筹款项目包括由刚果迈特矿业有限公司（Congo Maite Mining Co.，Ltd.）有限公司建设一条年产5000吨电解钴的生产线。“缺货，没有报价。”“你在哪里？现在缺货，只有大制造商。”鉴于最近钴价飙升，作者联系了包括华友钴在内的三家国内最大的钴供应商，22日下午，歌美与金川集团通电话，销售部门的回复相当一致，均为“断货”。

在过去的三四个月里，钴的价格几乎翻了一番。与应对水泥等其他涨价品种时的分歧和谨慎不同，几乎所有经纪机构都预计钴价将进一步上涨。“支撑价格上涨的因素太多了，比如稀缺性、供需紧张、寡头垄断控制、小品种容易投机，以及刚果的现状。”一位券商研究员向笔者分析道。

三大制造商集体“不愿出售”

“我以为它会上升，但没想到它会上升这么快！

”福建一家大型新能源电池生产企业的采购经理向笔者介绍。

据中国有色金属网统计，2017年2月22日，金属钴的参考价格为37.7万元/吨。四个月前的2016年10月22日，金属钴的价格在22万元/吨左右，涨幅超过70%。今年2月1日，金属钴价格为29.5万元/吨，自本月以来已上涨约25%。

尽管钴的价格大幅上涨，但钴产品的供应仍然非常紧张。

22日下午，笔者电话联系了华友钴业销售部，对方回复称，氧化钴、氧化钴等产品已全部停止报价，“缺货，暂停报价。”“怎么才能拿到货？”“现在没有货了。”

华友钴业是中国最大的钴供应商之一。杰美、华友钴业和金川集团占据了这一市场的一半。

Green Beauty的情况与华友钴业的情况相似。“我们现在不能说完全缺货，但我们必须先收预付款，然后慢慢等待交货。”2016年，歌美钴产量达到1万吨，钴板收入约占公司总收入的一半。

金川集团销售部回复称，目前公司只向少数长期合作的制造商供货，已停止对外销售。金川是中国传统钴产业的领导者，拥有中国唯一的优质钴矿资源。值得一提的是，虽然集团旗下子公司金川科技已在新三板上市，但几天前已开始IPO上市辅导。

供需逆转刺激短期通胀

为什么两年前还未售出的钴突然变得如此紧张？

“供需形势已经逆转！

“一位刚刚在一家钴相关上市公司完成调查的券商研究员告诉笔者，市场一直预计今年（2017年）会出现钴矿短缺，而春节后三元电池的爆发式增长加剧了这种短缺。

据了解，目前锂电池行业是钴最大的应用领域。在国家宣布新版新能源汽车补贴政策后，为了获得高档补贴，汽车制造商提高了电池的能量密度，三元路线迅速流行起来，这导致电池制造商在短时间内对镍和钴等三元材料中的基本小金属的需求不断增加。

据此，有券商预测，2020年全球新能源汽车三元电池对钴的需求将达到3.56万吨金属当量，与2015年相比增长十倍，钴的总需求将达到约15万吨。2015年，全球钴原料供应量约为11万金属吨。即使以供应端7%的年增长率计算，供需缺口仍然巨大。

华创证券最新研报预测，2017年钴将出现4000至5000吨的缺口。

该机构预计钴价格将继续上涨。

有业内人士认为，钴价上涨是连续下跌后的报复性反弹。据介绍，自2008年金融危机以来，钴的价格一直在下跌，从最高的86万元/吨跌至不到20万元/顿。长期的低迷已经导致该行业的许多公司亏损甚至倒闭。

然而，许多专业组织坚信，这一轮钴价上涨可能不仅仅是一次反弹。例如，中国有色金属工业协会所属咨询服务提供商安泰客自去年年中以来连续发布了一份关于钴价看涨的研究报告，并认为钴价在完全去库存后有望继续上涨。

支撑这一增长的一个重要原因是，与快速增长的需求相比，钴生产的弹性相当有限。据介绍，作为铜和镍的伴生矿，自然界中钴的含量非常低，铜价的持续下跌迫使钴矿的供应量萎缩。过去几年，钴的传统供应商嘉能可、欧亚资源和自由港都不同程度地停产和减产。此外，占全球钴供应量50%的刚果（金）也因童工事件和采矿条件的影响关闭了手工矿山，导致供应量减少约1万吨。

此外，钴矿的资源集中度非常高，全球前六大钴生产商的总产量已占全球60%以上，巨头拥有强大的定价权。

此外，由于钴是一种小金属，因此更容易在市场上进行投机。非洲的刚果（金）是世界上钴储量最丰富的国家，达到340万吨。相比之下，中国的钴储量只有8万吨，占全球储量的1.1%。这种国内稀缺金属很容易被基金炒作。

“钴是一种特殊的产品，对价格不敏感，也就是说，无论你的价格上涨多高，供应都不能迅速增加。当然，如果上涨到一定程度，下游企业就无法承受，需求就会下降。那就另当别论了。”长江期货的一位金属研究员向笔者分析道。

许多公司的业绩预计将有所提升。

钴价格的快速上涨使产业链中的相关公司受益。

笔者从创业板了解到，钴价的上涨带动了公司相关钴产品价格的上涨。虽然公司是回收行业的中间环节，原材料成本不可避免地会增加，但由于库存和出货量的大幅增加之间的关系，公司的利润也会相应增加。

公开资料显示，歌美目前回收钴约4000吨，整体钴产能（以金属量计）超过1万吨。为了确保原材料供应，公司最近与嘉能可达成了为期五年的战略合作关系。

华友钴业近期……

披露该公司在2016年实现了扭亏为盈。公开资料显示，华友钴业是中国最早在刚果（金）建立矿产材料采购网络并建厂的企业之一。2014年，钴矿原料自给率达到63%。2016年，公司完成再融资18亿元，其中14.32亿元投资于刚果民主共和国PE527铜钴矿区收购开发项目。PE527项目的铜储量为36.85万吨，钴储量为5.54万吨。建成后，年产铜1.43万吨，年产钴3100吨。

盛屯矿业也走出国门淘金，公司宣布与华友钴业合作，打造从非洲到国内有色金属企业全方位的综合金融服务。盛屯矿业去年8月披露，计划在非洲刚果民主共和国设立主体投资的年产3500吨钴和1万吨铜的综合利用项目。

与前述公司相比，洛阳钼业刚刚打了一场非常漂亮的潜伏战，并于去年年底完成了对FMDRC 100%股权的收购。公开资料显示，FMDRC间接持有位于刚果民主共和国的“TFM”56%的股份。作为世界级、长期、低成本的铜钴矿，TFM旗下的Tenke Fungurume矿拥有约2429万吨铜资源和222万吨钴资源。2015年，铜产量为20.4万吨，钴产量为1.59万吨。

此外，韩瑞钴业即将在创业板上市。2016年，公司实现扣除后净利润6499万元，同比增长157%。筹款项目包括由刚果迈特矿业有限公司（Congo Maite Mining Co.，Ltd.）建设一条年产5000吨电解钴的生产线。

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