动力电池业陷阵痛：产能过剩补贴减少 原材料价格上涨

一方面，下游新能源汽车补贴大幅下降，另一方面，上游原材料价格上涨，产能过剩的动力电池行业陷入结构调整的阵痛。

近日公布的数据显示，2017年1月新能源乘用车销量为5400辆，同比大幅下降61%。全国乘用车联合会秘书长崔东树认为，1月新能源汽车销量大幅下降，与元旦前后补贴新政的出台以及新能源汽车推广目录的重新审核有关。

补贴退市是2017年新能源汽车政策的关键词。根据《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，2017年至2018年，新能源汽车补贴标准下调20%，2019年至2020年下调40%。笔者获悉，由于新能源汽车补贴大幅下降等因素，新能源汽车制造商开始不断迫使动力电池制造商降价。数据显示，2017年2月初，三元路线和磷酸亚铁锂路线的动力电池价格均比2016年12月下降了15%以上。由于新能源汽车制造商仍处于调整期，目前动力电池企业整体开工持平，订单量同比下降超过20%。

动力电池的大幅降价也与大幅扩产导致的产能过剩有关。根据高新技术产业研究院的最新数据，2016年国内动力电池新增产能是2015年的2.8倍，而产量仅同比增长82%。

动力电池的降价也导致了四种主要材料的价格下降。例如，2017年2月初的湿隔膜价格比2016年12月下降了约9%，电解质价格下降了7%。

然而，三元正极材料和钴酸锂的价格大幅上涨。数据显示，2017年2月8日，4.35V锂钴氧化物价格已升至26万元/吨，较2016年12月上涨18%；

同期，动力三元材料523的价格在15.5万至16万元/吨之间，与年末相比上涨了5%以上。

锂钴氧化物是三元材料的主要原料。三元材料和钴酸锂的价格能够逆市上涨，这与2017年新能源汽车政策的另一个关键词密切相关，即补贴与动力电池的续航里程挂钩，电池性能越好，补贴越多，因此投资三元锂电池的制造商数量大幅增加，这刺激了对三元材料的需求。与此同时，全球一半的钴资源来自非洲刚果，但刚果的钴生产很容易受到地缘的影响。数据显示，2016年刚果钴产量同比下降7.35%。

锂行业分析师莫可认为，占动力电池成本约30%的三元材料涨价，给动力电池和汽车制造商带来了不小的成本压力。

高新锂电池分析师高小兵认为，2017年动力电池整体产能过剩，行业将面临分化，尤其是六氟磷酸锂和隔膜产能将大幅提升。在下游补贴退坡的情况下，隔膜行业前期高毛利的降幅会更大，六氟磷酸锂和下游电解液的毛利率也会有一定的调整，但利润水平有望保持稳定。

第一季度是汽车市场的传统淡季。业内人士预计，未来一两个月，动力电池和四大材料的价格将出现较大波动。一方面，下游新能源汽车补贴大幅下降，另一方面，上游原材料价格上涨，产能过剩的动力电池行业陷入结构调整的阵痛。

近日公布的数据显示，2017年1月新能源乘用车销量为5400辆，同比大幅下降61%。全国乘用车联合会秘书长崔东树认为，1月新能源汽车销量大幅下降，与元旦前后补贴新政的出台以及新能源汽车推广目录的重新审核有关。

补贴退市是2017年新能源汽车政策的关键词。根据《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，2017年至2018年，新能源汽车补贴标准下调20%，2019年至2020年下调40%。笔者获悉，由于新能源汽车补贴大幅下降等因素，新能源汽车制造商开始不断迫使动力电池制造商降价。数据显示，2017年2月初，三元路线和磷酸亚铁锂路线的动力电池价格均比2016年12月下降了15%以上。由于新能源汽车制造商仍处于调整期，目前动力电池企业整体开工持平，订单量同比下降超过20%。

动力电池的大幅降价也与大幅扩产导致的产能过剩有关。根据高新技术产业研究院的最新数据，2016年国内动力电池新增产能是2015年的2.8倍，而产量仅同比增长82%。

动力电池的降价也导致了四种主要材料的价格下降。例如，2017年2月初的湿隔膜价格比2016年12月下降了约9%，电解质价格下降了7%。

然而，三元正极材料和钴酸锂的价格大幅上涨。数据显示，2017年2月8日，4.35V锂钴氧化物价格已升至26万元/吨，较2016年12月上涨18%；

同期，动力三元材料523的价格在15.5万至16万元/吨之间，与年末相比上涨了5%以上。

锂钴氧化物是三元材料的主要原料。三元材料和钴酸锂的价格能够逆市上涨，这与2017年新能源汽车政策的另一个关键词密切相关，即补贴与动力电池的续航里程挂钩，电池性能越好，补贴越多，因此投资三元锂电池的制造商数量大幅增加，这刺激了对三元材料的需求。与此同时，全球一半的钴资源来自非洲刚果，但刚果的钴生产很容易受到地缘的影响。数据显示，2016年刚果钴产量同比下降7.35%。

锂行业分析师莫可认为，占动力电池成本约30%的三元材料涨价，给动力电池和汽车制造商带来了不小的成本压力。

高新锂电池分析师高小兵认为，2017年动力电池整体产能过剩，行业将面临分化，尤其是六氟磷酸锂和隔膜产能将大幅提升。在下游补贴退坡的情况下，隔膜行业前期高毛利的降幅会更大，六氟磷酸锂和下游电解液的毛利率也会有一定的调整，但利润水平有望保持稳定。

第一季度是汽车市场的传统淡季。业内人士预计，未来一两个月，动力电池和四大材料的价格将出现较大波动。

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