自主品牌车崛起 私募看好新能源车机遇

990亿香港元。昨日，吉利汽车（Geely Automobile）接近1000亿香港元的市值，盘中最高价格为11.24香港元。与去年2月中旬的“起步价”相比，这一股价已经上涨了300%以上。股价飙升的背后，是以吉利为代表的国产自主品牌乘用车加速崛起。

今年1月，在国内乘用车市场销量同比小幅下滑的同时，吉利汽车的销量同比增长超过70%，而上汽和广汽自主品牌的销量增速也在60%左右。对此，一位自主品牌车企高管指出，与进口和合资品牌相比，自主品牌能够更好地“理解”国内消费者，更快地应对市场变化，已经进入了以“性价比”（质价比）取胜的阶段。随着自主品牌的扩张，汽车全产业链的竞争格局也在发生变化，发动机、仪表盘等零部件制造商将获得更大的增长空间。

独立品牌新年反向交易量

今年1月，尽管国内汽车市场放缓，但几家领先的自主品牌的销量仍呈现高增长。吉利汽车1月销量约102653辆，同比增长约71%；广汽自主品牌平台广汽乘用车公司月销量46273辆，同比增长58.66%；上汽乘用车公司月销量为46268辆，同比增长71.02%。相比之下，中国汽车工业协会的最新数据显示，1月国内汽车销量252万辆，同比微增0.2%；

其中，乘用车月销量221.8万辆，同比小幅下降1.1%。

尽管外界最近才密切关注国产自主品牌汽车的惊人崛起，但事实上，早在2016年，自主品牌汽车就已经进入了“快车道”，曾经出现在进口豪华车领域的爆款、供不应求等现象也在自主品牌车企中出现。例如，上汽集团旗下的荣威RX5乘用车和吉利博瑞都被贴上了“网红车”的标签。于是，自主品牌车企纷纷翻身，并计划在2017年继续“快速办大事”。

吉利汽车集团副总裁兼销售公司总经理林杰告诉上交所作者：“吉利汽车希望今年以年销量100万辆的成绩进入俱乐部，并计划全年销售100万辆，增幅超过30%。”2016年，吉利全年累计销量超过76万辆，增长50%，超过了两次上调的70万辆的全年销量目标。根据吉利汽车此前的公告，2016年的净利润将增长超过100%。2015年，吉利汽车的净利润为22.6亿元。

同样，广州汽车乘用车公司的一位高管也告诉笔者，2017年将推出9款新车，挑战产销50万辆的目标。2016年，广汽乘用车公司累计销量为37万辆，增长90.66%。笔者了解到，自2016年以来，广汽客车公司对广汽集团业绩的贡献超过了广汽丰田、广汽本田等合资企业。

作为另一家领导者，上汽乘用车公司也实现了自2016年成立以来的首次盈利。据笔者独家了解，2017年，上汽乘用车公司的销售目标是“60万换50万”。2016年初，上汽乘用车公司原计划销量目标为24万辆，大大超额完成，年销量达到32万辆。

对于今年略显“激进”的目标，外界担心，在国内汽车市场整体放缓的背景下，上汽乘用车公司可能无法做到这一点。然而，上汽乘用车公司副总经理于景敏表示，信心满满：“国内汽车市场已进入平稳增长期。要想高速增长，就必须找到并抓住增量市场。这是上汽乘用车公司的‘秘诀’。去年下半年，上汽乘用车推出了一款新类别荣威RX5，这是一款互联网汽车，吸引了年轻消费者。“据悉，2017年，上汽乘用车公司希望在名爵品牌上复制荣威RX5的成功。昨天，名爵ZS的预售也打出了“首款面向年轻人的互联网SUV标准”的口号。

于景民表示：“荣威RX5在2016年取得成功后，荣威品牌的年销量从2015年的10万辆增长到了24万辆。”根据内部规划，MG品牌计划在2017年销售20万辆，增长2.4倍至2.5倍（2016年，MG的销量约为8万辆）。此外，上汽乘用车公司今年将抓住新能源汽车市场的机遇，计划销售8万至10万辆新能源汽车。

自主品牌车企新年销量增长目标

汽车价格

2016年销量（万辆）

2017年销售目标（万辆）

长城汽车

一百零九点四

一百二十五

吉利汽车

七十六点六

一百

奇瑞汽车

五十八点七

90至100

Baw独立品牌

四十五点七

五十

广州汽车客车

三十七点二

五十

江淮客车

三十六点七

四十

Saic客车

三十二点二

50至60

东风乘用车

十四点九

二十

博格沃德

三

十五

以“性价比”迎接3.0时代

国内自主品牌车企在实现销量高增长后，兴奋之余，外界也忧心忡忡。“当合资车企做出反应时，自主品牌能否保持目前的高增长……

“对此，于敬民表示，他看好自主品牌的实力。”自2016年下半年以来，自主品牌已经进入‘3.0时代’。即注重消费者体验的“性价比”时代。“他解释说，在自主品牌的1.0时代，长城汽车和长安汽车作为代表，更依赖绝对的价格优势。在2.0时代，车企更注重性价比，即价格优势和配置优势。与合资品牌相比，自主品牌对市场的反应更快，更愿意见面满足消费者在形状、配置和价格方面的需求，从而迅速吸引一些经济型或入门级消费者。进入自主品牌3.0时代后，车企不再单纯为性价比而战，而是为“性价比”而战，从市场反应快、没人有我、人有我便宜，到“做得更快更好、有创新能力”的新阶段。

从具体数据来看，2016年自主品牌的销量增长得益于两大市场。除了农村消费升级的市场，城市也成为一些自主品牌车企的“新战场”。经过多年的努力和技术积累，吉利、上汽乘用车公司等自主品牌车企与韩国和日本公司展开了对抗。林杰表示，“吉利博越在天津交付第一批汽车时，发现约33%的购车者之前购买过合资品牌的汽车。此外，从消费者群体的分析来看，白领和公务员占40%。”林杰还透露：“2016年，随着吉利博越、帝豪EV、远景SUV等车型的推出，吉利在北京、上海、广州的月销量均突破1000辆，在一二线城市呈现出前所未有的增长。"

购买成熟的海外品牌，通过售后服务增强消费者信心，也是自主品牌“弯道超车”的策略。吉利汽车竞争力的大幅提升与其母公司吉利集团收购瑞典汽车公司沃尔沃密切相关。吉利将在高度模块化的CMA架构上打造全新车型，使沃尔沃和吉利品牌能够充分共享资源。在这个平台上，吉利将推出包括A级轿车、B级轿车和SUV在内的新产品。其中，紧凑型SUV计划月销量为1万辆，竞争对手为同级别的日系和韩系车型。

北汽福田旗下的宝沃汽车也是如此。北汽福田收购了德国豪华汽车品牌宝沃，并于2016年推出了国产宝沃BX7。2016年，仅依靠一款BX7车型就实现了约3万辆的销量。去年11月，宝沃汽车推出了“终身免费保修政策”，吸引了众多消费者。保修政策规定：“第一位BX7车主可以享受终身免费保修服务，同时在车辆保修期内还可以享受三年免费道路救援服务。”2017年，宝沃汽车计划销售约15万辆汽车。

零部件产业链迎来更多机遇。

随着自主品牌的崛起，相关零部件企业也迎来了春天。据笔者统计，至少有11家A股汽车零部件上市公司发布了预增公告。其中，长春亿东预计去年净利润增长在1053%左右；东安电力预计，2016年净利润将增长198.69%至284.03%，增幅在7000万元至9000万元之间；

Top Group 2016年的净利润预计将增长50%至60%，而2015年的净收入已达4亿元。

推动这些汽车零部件企业业绩大幅增长的原因有很多，其中一些企业受益于去年国内汽车市场的整体增长。例如，长春逸动公告称：“业绩增长的主要原因是整体汽车市场稳定上升，其次是公司实施全面精益管理，成本控制较好。”

而更多的零部件公司主要受益于自主品牌的崛起，其中，首先是发动机、变速箱等核心汽车零部件供应商。此前，由于投入成本高、研发实力不足，大多数自主品牌车企不愿或无法生产自己的发动机、变速箱等核心零部件。据了解，建造发动机工厂的成本有时比建造汽车装配厂的成本高，而且时间更长。以吉利汽车为例。去年9月，吉利宣布将在台州建设发动机项目，年计划产能40万台，总投资约51.2亿元。预计要到2020年才能建成并投入运营。那些已经进入配套体系的供应商，如东安动力，因其成本和规模优势而受到自主品牌的追捧。笔者从多家自主品牌车企了解到，尽管接到了大量小排量乘用车订单，但由于发动机、变速箱等核心零部件的供应瓶颈，订单无法快速转化为实际销量。作为国内生产小排量发动机的发动机供应商，2016年，东安动力一款产品难求。东安动力曾发布公告称：“2016年，我公司发动机产销大幅增长，较2015年分别增长91.48%和101.32%。”公告显示，2016年，东安总部共销售发动机30.98万台，增长101.32%；

东安三菱销售452666台，增速28.85%。其中，东安总部为长安欧尚（长安汽车自主品牌）和北汽威旺（北汽自主品牌）供应发动机，平均月销量在2万至3万台之间，基本处于满负荷状态。业内普遍预计，在自主品牌的不断努力下，2017年东安动力将继续实现高增长。

此外，在同等质量下，成为自主品牌车型的供应商比进入合资品牌供应链更容易、更短，这提高了国内汽车零部件企业的市场渗透率。

自主品牌车型的销售也提振了汽车电子领域的市场需求。与合资品牌相比，自主品牌车型更了解国内年轻消费者对电子产品的需求，能够更快地满足这一需求。在自主品牌中，车身稳定系统ESP已基本成为SUV的标配，定速巡航、全景天窗、液晶仪表盘、后视镜加热、360度环视等电子配置的渗透率也在迅速提升。据悉，目前，液晶仪表系统已经在吉利博越和即将上市的名爵ZS等10万元以上的自主品牌车型上组装完成。这极大地推动了相关零部件供应商的销售，Top Group是受益者之一。该公司提前提高了业绩，因为：2016年，该公司赢得了多个合资品牌和独立品牌客户的订单。其中，传统合资品牌客户提供了稳定的收入贡献，而自主品牌客户的贡献呈现快速增长。

动力电池价格下跌，私募看好新能源汽车的投资机会。

1月，新能源汽车产销同比大幅下降，机构对新能源汽车板块的配置也降至低位。但部分华南私募看好动力电池价格下跌给新能源汽车厂商带来的机会，逆势加仓。

这些私募认为，各大汽车公司正在与电池供应商进行激烈的价格谈判。由于动力电池产能过剩，汽车制造商目前正在压低动力电池制造商的价格。预计动力电池降价将是2017年的主旋律。由于动力电池约占新能源汽车成本的三分之一，动力电池价格的下降提高了新能源汽车的利润率。

同时，上述私人投资者认为，汽车电动化将是汽车行业发展的大趋势。因为实现汽车智能化和汽车互联网化的最佳载体是电动汽车，而不是传统汽车，所以电动汽车更符合年轻一代的消费习惯。一旦成本下降到临界点，对新能源汽车的需求就会爆发。新能源汽车的推广速度可能比市场想象的要快。在最近的“中国电动汽车百人论坛（2017）”上，浙江吉利控股集团董事长李书福曾坦言，到2020年，该集团生产的汽车将有90%是新能源汽车。990亿香港元。昨日，吉利汽车（Geely Automobile）接近1000亿香港元的市值，盘中最高价格为11.24香港元。与去年2月中旬的“起步价”相比，这一股价已经上涨了300%以上。股价飙升的背后，是以吉利为代表的国产自主品牌乘用车加速崛起。

今年1月，在国内乘用车市场销量同比小幅下滑的同时，吉利汽车的销量同比增长超过70%，而上汽和广汽自主品牌的销量增速也在60%左右。对此，一位自主品牌车企高管指出，与进口和合资品牌相比，自主品牌能够更好地“理解”国内消费者，更快地应对市场变化，已经进入了以“性价比”（质价比）取胜的阶段。随着自主品牌的扩张，整个汽车产业链的竞争格局正在形成……

同样在发生变化，发动机、仪表板和其他零部件的制造商将获得更多的增长空间。

独立品牌新年反向交易量

今年1月，尽管国内汽车市场放缓，但几家领先的自主品牌的销量仍呈现高增长。吉利汽车1月销量约102653辆，同比增长约71%；广汽自主品牌平台广汽乘用车公司月销量46273辆，同比增长58.66%；上汽乘用车公司月销量为46268辆，同比增长71.02%。相比之下，中国汽车工业协会的最新数据显示，1月国内汽车销量252万辆，同比微增0.2%；

其中，乘用车月销量221.8万辆，同比小幅下降1.1%。

尽管外界最近才密切关注国产自主品牌汽车的惊人崛起，但事实上，早在2016年，自主品牌汽车就已经进入了“快车道”，曾经出现在进口豪华车领域的爆款、供不应求等现象也在自主品牌车企中出现。例如，上汽集团旗下的荣威RX5乘用车和吉利博瑞都被贴上了“网红车”的标签。于是，自主品牌车企纷纷翻身，并计划在2017年继续“快速办大事”。

吉利汽车集团副总裁兼销售公司总经理林杰告诉上交所作者：“吉利汽车希望今年以年销量100万辆的成绩进入俱乐部，并计划全年销售100万辆，增幅超过30%。”2016年，吉利全年累计销量超过76万辆，增长50%，超过了两次上调的70万辆的全年销量目标。根据吉利汽车此前的公告，2016年的净利润将增长超过100%。2015年，吉利汽车的净利润为22.6亿元。

同样，广州汽车乘用车公司的一位高管也告诉笔者，2017年将推出9款新车，挑战产销50万辆的目标。2016年，广汽乘用车公司累计销量为37万辆，增长90.66%。笔者了解到，自2016年以来，广汽客车公司对广汽集团业绩的贡献超过了广汽丰田、广汽本田等合资企业。

作为另一家领导者，上汽乘用车公司也实现了自2016年成立以来的首次盈利。据笔者独家了解，2017年，上汽乘用车公司的销售目标是“60万换50万”。2016年初，上汽乘用车公司原计划销量目标为24万辆，大大超额完成，年销量达到32万辆。

对于今年略显“激进”的目标，外界担心，在国内汽车市场整体放缓的背景下，上汽乘用车公司可能无法做到这一点。然而，上汽乘用车公司副总经理于景敏表示，信心满满：“国内汽车市场已进入平稳增长期。要想高速增长，就必须找到并抓住增量市场。这是上汽乘用车公司的‘秘诀’。去年下半年，上汽乘用车推出了一款新类别荣威RX5，这是一款互联网汽车，吸引了年轻消费者。“据悉，2017年，上汽乘用车公司希望在名爵品牌上复制荣威RX5的成功。昨天，名爵ZS的预售也打出了“首款面向年轻人的互联网SUV标准”的口号。

于景民表示：“荣威RX5在2016年取得成功后，荣威品牌的年销量从2015年的10万辆增长到了24万辆。”根据内部规划，MG品牌计划在2017年销售20万辆，增长2.4倍至2.5倍（2016年，MG的销量约为8万辆）。此外，上汽乘用车公司今年将抓住新能源汽车市场的机遇，计划销售8万至10万辆新能源汽车。

自主品牌车企新年销量增长目标

汽车价格

2016年销量（万辆）

2017年销售目标（万辆）

长城汽车

一百零九点四

一百二十五

吉利汽车

七十六点六

一百

奇瑞汽车

五十八点七

90至100

Baw独立品牌

四十五点七

五十

广州汽车客车

三十七点二

五十

江淮客车

三十六点七

四十

Saic客车

三十二点二

50至60

东风乘用车

十四点九

二十

博格沃德

三

十五

以“性价比”迎接3.0时代

国内自主品牌车企在实现销量高增长后，兴奋之余，外界也忧心忡忡。“当合资车企做出反应时，自主品牌能否保持目前的高增长……

“对此，于敬民表示，他看好自主品牌的实力。”自2016年下半年以来，自主品牌已经进入‘3.0时代’。即注重消费者体验的“性价比”时代。“他解释说，在自主品牌的1.0时代，长城汽车和长安汽车作为代表，更依赖绝对的价格优势。在2.0时代，车企更注重性价比，即价格优势和配置优势。与合资品牌相比，自主品牌对市场的反应更快，更愿意见面满足消费者在形状、配置和价格方面的需求，从而迅速吸引一些经济型或入门级消费者。进入自主品牌3.0时代后，车企不再单纯为性价比而战，而是为“性价比”而战，从市场反应快、没人有我、人有我便宜，到“做得更快更好、有创新能力”的新阶段。

从具体数据来看，2016年自主品牌的销量增长得益于两大市场。除了农村消费升级的市场，城市也成为一些自主品牌车企的“新战场”。经过多年的努力和技术积累，吉利、上汽乘用车公司等自主品牌车企与韩国和日本公司展开了对抗。林杰表示，“吉利博越在天津交付第一批汽车时，发现约33%的购车者之前购买过合资品牌的汽车。此外，从消费者群体的分析来看，白领和公务员占40%。”林杰还透露：“2016年，随着吉利博越、帝豪EV、远景SUV等车型的推出，吉利在北京、上海、广州的月销量均突破1000辆，在一二线城市呈现出前所未有的增长。"

购买成熟的海外品牌，通过售后服务增强消费者信心，也是自主品牌“弯道超车”的策略。吉利汽车竞争力的大幅提升与其母公司吉利集团收购瑞典汽车公司沃尔沃密切相关。吉利将在高度模块化的CMA架构上打造全新车型，使沃尔沃和吉利品牌能够充分共享资源。在这个平台上，吉利将推出包括A级轿车、B级轿车和SUV在内的新产品。其中，紧凑型SUV计划月销量为1万辆，竞争对手为同级别的日系和韩系车型。

北汽福田旗下的宝沃汽车也是如此。北汽福田收购了德国豪华汽车品牌宝沃，并于2016年推出了国产宝沃BX7。2016年，仅依靠一款BX7车型就实现了约3万辆的销量。去年11月，宝沃汽车推出了“终身免费保修政策”，吸引了众多消费者。保修政策规定：“第一位BX7车主可以享受终身免费保修服务，同时在车辆保修期内还可以享受三年免费道路救援服务。”2017年，宝沃汽车计划销售约15万辆汽车。

零部件产业链迎来更多机遇。

随着自主品牌的崛起，相关零部件企业也迎来了春天。据笔者统计，至少有11家A股汽车零部件上市公司发布了预增公告。其中，长春亿东预计去年净利润增长在1053%左右；东安电力预计，2016年净利润将增长198.69%至284.03%，增幅在7000万元至9000万元之间；

Top Group 2016年的净利润预计将增长50%至60%，而2015年的净收入已达4亿元。

推动这些汽车零部件企业业绩大幅增长的原因有很多，其中一些企业受益于去年国内汽车市场的整体增长。例如，长春逸动公告称：“业绩增长的主要原因是整体汽车市场稳定上升，其次是公司实施全面精益管理，成本控制较好。”

而更多的零部件公司主要受益于自主品牌的崛起，其中，首先是发动机、变速箱等核心汽车零部件供应商。此前，由于投入成本高、研发实力不足，大多数自主品牌车企不愿或无法生产自己的发动机、变速箱等核心零部件。据了解，建造发动机工厂的成本有时比建造汽车装配厂的成本高，而且时间更长。以吉利汽车为例。去年9月，吉利宣布将在台州建设发动机项目，年计划产能40万台，总投资约51.2亿元。预计要到2020年才能建成并投入运营。那些已经进入配套体系的供应商，如东安动力，因其成本和规模优势而受到自主品牌的追捧。笔者从多家自主品牌车企了解到，尽管接到了大量小排量乘用车订单，但由于发动机、变速箱等核心零部件的供应瓶颈，订单无法快速转化为实际销量。作为国内生产小排量发动机的发动机供应商，2016年，东安动力一款产品难求。东安动力曾发布公告称：“2016年，我公司发动机产销大幅增长，较2015年分别增长91.48%和101.32%。”公告显示，2016年，东安总部共销售发动机30.98万台，增长101.32%；

东安三菱销售452666台，增速28.85%。其中，东安总部为长安欧尚（长安汽车自主品牌）和北汽威旺（北汽自主品牌）供应发动机，平均月销量在2万至3万台之间，基本处于满负荷状态。业内普遍预计，在自主品牌的不断努力下，2017年东安动力将继续实现高增长。

此外，在同等质量下，成为自主品牌车型的供应商比进入合资品牌供应链更容易、更短，这提高了国内汽车零部件企业的市场渗透率。

自主品牌车型的销售也提振了汽车电子领域的市场需求。与合资品牌相比，自主品牌车型更了解国内年轻消费者对电子产品的需求，能够更快地满足这一需求。在自主品牌中，车身稳定系统ESP已基本成为SUV的标配，定速巡航、全景天窗、液晶仪表盘、后视镜加热、360度环视等电子配置的渗透率也在迅速提升。据悉，目前，液晶仪表系统已经在吉利博越和即将上市的名爵ZS等10万元以上的自主品牌车型上组装完成。这极大地推动了相关零部件供应商的销售，Top Group是受益者之一。该公司提前提高了业绩，因为：2016年，该公司赢得了多个合资品牌和独立品牌客户的订单。其中，传统合资品牌客户提供了稳定的收入贡献，而自主品牌客户的贡献呈现快速增长。

动力电池价格下跌，私募看好新能源汽车的投资机会。

1月，新能源汽车产销同比大幅下降，机构对新能源汽车板块的配置也降至低位。但部分华南私募看好动力电池价格下跌给新能源汽车厂商带来的机会，逆势加仓。

这些私募认为，各大汽车公司正在与电池供应商进行激烈的价格谈判。由于动力电池产能过剩，汽车制造商目前正在压低动力电池制造商的价格。预计动力电池降价将是2017年的主旋律。由于动力电池约占新能源汽车成本的三分之一，动力电池价格的下降提高了新能源汽车的利润率。

同时，上述私人投资者认为，汽车电动化将是汽车行业发展的大趋势。因为实现汽车智能化和汽车互联网化的最佳载体是电动汽车，而不是传统汽车，所以电动汽车更符合年轻一代的消费习惯。一旦成本下降到临界点，对新能源汽车的需求就会爆发。新能源汽车的推广速度可能比市场想象的要快。在最近的“中国电动汽车百人论坛（2017）”上，浙江吉利控股集团董事长李书福曾坦言，到2020年，该集团生产的汽车将有90%是新能源汽车。

标签：吉利汽车名爵荣威荣威RX5长安

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