浅析2017三元电池原材料价格走势

受国家补贴下降影响，电池工厂盈利能力下降，三元正极材料价格压力较大。此外，原材料价格预计将下降，三元材料未来产能将得到释放。未来仍有下调的空间。预计2017年的降幅将在10%左右。

首先，从供应端分析了影响三元材料成本和价格的两个主要因素：碳酸锂和钴。

1.我们先来谈谈碳酸锂的价格。

2017年初的碳酸锂价格与2016年初飙升的价格不同，表现相对稳定。目前，我国电池级碳酸锂的主流价格为13.0-13.5万元/吨，近几个月相对稳定，并有下降迹象。然而，由于近期锂矿价格上涨，一些碳酸锂制造商“蠢蠢欲动”。尽管国内碳酸锂报价有上调迹象，但实际成交基本稳定。

未来，随着碳酸锂产能的有效释放，未来碳酸锂价格将下调5%-10%左右，三元正极材料的成本压力有望缓解。

2.钴的价格会上涨吗？

钴相关材料是今年第一季度最疯狂的产品。在这里，让我们重点分析一下。

答：钴资源真的短缺吗？

钴矿床集中在世界各地，刚果的钴矿床储量最大。全球钴资源较为集中，其中近一半分布在刚果。据美国地质调查局统计，2015年，全球钴资源储量总计716万吨，刚果储量340万吨，澳大利亚储量110万吨，古巴储量50万吨。中国的钴储量只有8万吨，仅占全球钴资源的1%左右。这只是钴的储量。开采量如何？

据统计，2016年，全球矿山钴产量为10.53万吨，同比下降7.6%。其中，刚果矿产占比近65%，其次是俄罗斯、加拿大、澳大利亚等地区。

这表明，2016年全球钴矿产量开始下降。其中，刚果（金）作为中国钴矿的主要进口国，减产近8000吨，而刚果以外的其他矿山减产约2000吨。刚果（金）减产主要是由于其内部动荡。如果刚果的局势得到缓解，钴供应将在2017年恢复到2015年的水平。

B、 钴价格将进入降温状态。

2017年第一季度，由于供应端的收缩，钴市场异常火爆。自2016年年中以来，钴金属的价格几乎翻了一番，达到40万元/吨。此外，金属钴价格的上涨导致前驱体硫酸钴价格相应上涨，从2016年10月的4万元/吨上涨至2017年3月的10万元/顿。

2017年4月，钴价格逐渐降温，增速有所收窄。根据SPIR的研究，钴市场的观望气氛浓厚，国内电解钴价格已连续数周在38万元/吨左右。但氧化钴的市场价格稳定在38万-40万元/吨；

钴盐价格高企难以支撑，硫酸钴市场报价维持在10万元/吨左右。一方面，这是对之前飞涨的价格的回调。此外，它还受到终端市场压力的考验，高昂的价格可能无法持续。那么，随着各地钴矿开始增产，未来钴价将进入回调期，回调幅度将受到终端市场的影响。

3、钴价格波动对三元材料企业有什么影响？

全球钴消费主要分为电池和工业需求。在2016年全球钴下游需求中，电池和工业需求分别占52%和48%。电池领域主要包括3C电池、动力电池和储能电池，其中3C电池占需求的80%以上，动力电池约占10%。

电池领域对钴的需求主要是钴酸锂和三元正极材料。中国约80%的钴消费用于电池材料，主要是钴酸锂电池，三元材料中钴的使用比例不到15%。从目前的市场结构来看，钴的波动对3C数字电池的影响最大，但对三元材料的影响有限。未来，随着新能源汽车市场的活跃，三元电池对钴的需求将迅速增加。

三元材料企业现有产能是多少？

2016年以来，国内主流正极材料公司纷纷扩大产能，供需格局承压。2015年，国内对正极材料的投资超过120亿，2016年也超过200亿，同比增长60%以上。根据SPIR的跟踪数据，2016年，中国共生产4.6万吨三元材料，新建三元正极材料产能约8.5万吨。由于三元正极材料产能建设期为1.5至2年，预计2018年企业产能释放后，将出现供大于求的局面，三元负极材料企业将形成稳定的市场结构。

2017年第一季度全国新阴极材料生产项目

需求：影响三元材料终端价格的两个因素：电池企业需求和定价要求。

1.电池企业对三元材料的实际需求

根据SPIR的调查数据，2016年中国动力电池的需求量为28.6GWH，其中磷酸亚铁锂占60%，三元锂占34%，锰酸锂等占6%。由于动力电池政策对能量密度的要求，以及三元体系在客车领域的应用放开，三元锂电池将在2017年迅速爆发。

2.电池企业对三元材料定价的要求

电池工厂的利润受到挤压，上游材料面临压力。2016年下半年，三元材料的价格一直在16万元/吨左右。随着2017年新能源汽车的补充和撤退，原始设备制造商将利润减少到上游电池工厂，对电池工厂的需求减少了20-30%。

电池将继续向上游材料工厂传递降价压力。正极材料的成本约占电池成本的30%，这一比例相对较大，给电池厂带来了很大的降价压力。三元材料企业受到钴材料价格的影响。自2017年初以来，三元材料的价格已上调至近20万元/吨。未来，碳酸锂和钴的价格将趋于稳定，三元价格将回调。

受国家补贴下降影响，电池工厂盈利能力下降，三元正极材料价格压力较大。此外，原材料价格预计将下降，未来产能……

rnary材料将发布。未来仍有下调的空间。预计2017年的降幅将在10%左右。

首先，从供应端分析了影响三元材料成本和价格的两个主要因素：碳酸锂和钴。

1.我们先来谈谈碳酸锂的价格。

2017年初的碳酸锂价格与2016年初飙升的价格不同，表现相对稳定。目前，我国电池级碳酸锂的主流价格为13.0-13.5万元/吨，近几个月相对稳定，并有下降迹象。然而，由于近期锂矿价格上涨，一些碳酸锂制造商“蠢蠢欲动”。尽管国内碳酸锂报价有上调迹象，但实际成交基本稳定。

未来，随着碳酸锂产能的有效释放，未来碳酸锂价格将下调5%-10%左右，三元正极材料的成本压力有望缓解。

2.钴的价格会上涨吗？

钴相关材料是今年第一季度最疯狂的产品。在这里，让我们重点分析一下。

答：钴资源真的短缺吗？

钴矿床集中在世界各地，刚果的钴矿床储量最大。全球钴资源较为集中，其中近一半分布在刚果。据美国地质调查局统计，2015年，全球钴资源储量总计716万吨，刚果储量340万吨，澳大利亚储量110万吨，古巴储量50万吨。中国的钴储量只有8万吨，仅占全球钴资源的1%左右。这只是钴的储量。开采量如何？

据统计，2016年，全球矿山钴产量为10.53万吨，同比下降7.6%。其中，刚果矿产占比近65%，其次是俄罗斯、加拿大、澳大利亚等地区。

这表明，2016年全球钴矿产量开始下降。其中，刚果（金）作为中国钴矿的主要进口国，减产近8000吨，而刚果以外的其他矿山减产约2000吨。刚果（金）减产主要是由于其内部动荡。如果刚果的局势得到缓解，钴供应将在2017年恢复到2015年的水平。

B、 钴价格将进入降温状态。

2017年第一季度，由于供应端的收缩，钴市场异常火爆。自2016年年中以来，钴金属的价格几乎翻了一番，达到40万元/吨。此外，金属钴价格的上涨导致前驱体硫酸钴价格相应上涨，从2016年10月的4万元/吨上涨至2017年3月的10万元/顿。

2017年4月，钴价格逐渐降温，增速有所收窄。根据SPIR的研究，钴市场的观望气氛浓厚，国内电解钴价格已连续数周在38万元/吨左右。但氧化钴的市场价格稳定在38万-40万元/吨；

钴盐价格高企难以支撑，硫酸钴市场报价维持在10万元/吨左右。一方面，这是对之前飞涨的价格的回调。此外，它还受到终端市场压力的考验，高昂的价格可能无法持续。那么，随着各地钴矿开始增产，未来钴价将进入回调期，回调幅度将受到终端市场的影响。

3、钴价格波动对三元材料企业有什么影响？

全球钴消费主要分为电池和工业需求。在2016年全球钴下游需求中，电池和工业需求分别占52%和48%。电池领域主要包括3C电池、动力电池和储能电池，其中3C电池占需求的80%以上，动力电池约占10%。

电池领域对钴的需求主要是钴酸锂和三元正极材料。中国约80%的钴消费用于电池材料，主要是钴酸锂电池，三元材料中钴的使用比例不到15%。从目前的市场结构来看，钴的波动对3C数字电池的影响最大，但对三元材料的影响有限。未来，随着新能源汽车市场的活跃，三元电池对钴的需求将迅速增加。

三元材料企业现有产能是多少？

2016年以来，国内主流正极材料公司纷纷扩大产能，供需格局承压。2015年，国内对正极材料的投资超过120亿，2016年也超过200亿，同比增长60%以上。根据SPIR的跟踪数据，2016年，中国共生产4.6万吨三元材料，新建三元正极材料产能约8.5万吨。由于三元正极材料产能建设期为1.5至2年，预计2018年企业产能释放后，将出现供大于求的局面，三元负极材料企业将形成稳定的市场结构。

2017年第一季度全国新阴极材料生产项目

需求：影响三元材料终端价格的两个因素：电池企业需求和定价要求。

1.电池企业对三元材料的实际需求

根据SPIR的调查数据，2016年中国动力电池的需求量为28.6GWH，其中磷酸亚铁锂占60%，三元锂占34%，锰酸锂等占6%。由于动力电池政策对能量密度的要求，以及三元体系在客车领域的应用放开，三元锂电池将在2017年迅速爆发。

2.电池企业对三元材料定价的要求

电池工厂的利润受到挤压，上游材料面临压力。2016年下半年，三元材料的价格一直在16万元/吨左右。随着2017年新能源汽车的补充和撤退，原始设备制造商将利润减少到上游电池工厂，对电池工厂的需求减少了20-30%。

电池将继续向上游材料工厂传递降价压力。正极材料的成本约占电池成本的30%，这一比例相对较大，给电池厂带来了很大的降价压力。三元材料企业受到钴材料价格的影响。自2017年初以来，三元材料的价格已上调至近20万元/吨。未来，碳酸锂和钴的价格将趋于稳定，三元价格将回调。

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