新能源车销量或延续前低后高走势 龙头将受青睐

随着发展节奏的调整，新能源汽车产业的投资风格将趋于稳定。

5月23日，在上海举行的“中国新能源汽车产业投资机遇与趋势论坛”上，证券分析师欧子晨认为，尽管上半年新能源汽车销量不佳，但根据历史经验，新能源汽车的销量连续三年在年底爆发，维持先低后高的趋势。预计下半年上游出货将更加顺畅，下游景气度将向上游靠拢。

欧子晨还表示，随着新能源领域补贴的减少，自行车的利润总额下降，市场份额较高的龙头企业可能更受青睐。

上述论坛由华创证券和中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟（创新联盟）联合举办。

根据中国汽车工业协会此前发布的数据，2017年4月新能源汽车累计销量刚刚超过9万辆，同比累计增长-0.2%；不过，1-4月新能源商用车销量为8500辆，与去年同期相比增长了-64.2%。

欧子晨认为，导致上半年新能源汽车市场销量不佳的主要因素有两个：一是由于库存造假，申请中央财政补贴的新能源汽车准入目录全部作废，市场出现空窗；

二是中央财政补贴力度下降，对新能源补贴的监管较为严格。如果需要新规定，非个人使用新能源汽车需要达到3万公里的里程数才能申请补贴。

欧子晨表示，目录已经更新，前者的影响将逐步消除，但后者的长期影响将更加显著。走访中发现，公交和汽车公司对5月份的销量并不乐观，对全年75万辆新能源汽车的销量预测感到担忧。

据欧子晨介绍，在新能源汽车上游企业看来，一辆公交车往往价值5到10辆乘用车。由于上游出货难以拉动，目前市场对新能源汽车的预期可谓跌入谷底。

欧子晨指出，新能源板块正在进行估值切换，从有想象力的小盘股转向高市场份额的龙头股，市场趋于稳定。随着补贴的退坡，自行车在垂直产业链中的利润总额有所下降，在中短期标的选择上存在着很强的量补价逻辑。当行业整体难以根据销售额同比保持高增长率时，龙头可以享受业绩保障和市场份额提升的过程。

在新能源电池领域，中国化学与物理动力工业协会秘书长刘延龙认为，动力电池存在产能过剩的风险。

据了解，去年11月，工信部发布了动力电池行业规范征求意见稿，大大提高了动力电池企业的门槛。其中，锂离子动力电池单体企业的年产能由此前规定的“不低于2亿瓦时”调整为“不低于80亿瓦小时”，增长近40倍。

刘延龙表示，上述意见稿发布后，业内普遍认为，产能不应成为门槛，但行业发展应以质量安全为规范。然而，半年过去了，新标准尚未发布。许多企业按照意见稿中“80亿瓦时”的标准迅速扩大产能，这将使150多家公司在动力电池行业的竞争更加激烈。

北京恒天工程院智能电动汽车研究院院长王先锋提到，行业存在充电桩闲置、新能源生产资质冗余等问题，给新能源汽车发展带来挑战。

王先锋预测，中国90万个充电桩中，有60%处于闲置状态。为了弥补这一点，一些企业使用无法快速充电的低功率充电桩，导致马匹短缺。目前，一些具有新能源生产资质的企业一年生产不了几辆汽车。

王先锋指出，在能源环境、科技变革和产业结构调整的背景下，全球汽车产业呈现出低碳、信息化和智能化三大发展趋势，具体技术体现在电动化、智能化和轻量化。特别是在电气化方面，随着电池、电机和电子控制的稳步发展，国产化进程加快。企业要做好前瞻性布局，不仅要在电动化、智能化、轻量化技术上做好布局，还要在共享融合的新商业模式上做好布局。

会上，中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟总经理、沃特玛董事长李耀表示，创新联盟将数千家成员企业分为电池、商用车、乘用车、核心零部件、发电环保、高端装备六大产业类型，然后对同类型的上下游公司进行打包，帮助当地布局新能源汽车产业。

据了解，中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟由18家上市公司作为发起人，200家核心企业和1000多家成员企业组成，覆盖整个行业……

新能源汽车试验链，包括矿产、上游材料、零部件、汽车制造、汽车管理和汽车金融。随着发展节奏的调整，新能源汽车产业的投资风格将趋于稳定。

5月23日，在上海举行的“中国新能源汽车产业投资机遇与趋势论坛”上，证券分析师欧子晨认为，尽管上半年新能源汽车销量不佳，但根据历史经验，新能源汽车的销量连续三年在年底爆发，维持先低后高的趋势。预计下半年上游出货将更加顺畅，下游景气度将向上游靠拢。

欧子晨还表示，随着新能源领域补贴的减少，自行车的利润总额下降，市场份额较高的龙头企业可能更受青睐。

上述论坛由华创证券和中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟（创新联盟）联合举办。

根据中国汽车工业协会此前发布的数据，2017年4月新能源汽车累计销量刚刚超过9万辆，同比累计增长-0.2%；不过，1-4月新能源商用车销量为8500辆，与去年同期相比增长了-64.2%。

欧子晨认为，导致上半年新能源汽车市场销量不佳的主要因素有两个：一是由于库存造假，申请中央财政补贴的新能源汽车准入目录全部作废，市场出现空窗；

二是中央财政补贴力度下降，对新能源补贴的监管较为严格。如果需要新规定，非个人使用新能源汽车需要达到3万公里的里程数才能申请补贴。

欧子晨表示，目录已经更新，前者的影响将逐步消除，但后者的长期影响将更加显著。走访中发现，公交和汽车公司对5月份的销量并不乐观，对全年75万辆新能源汽车的销量预测感到担忧。

据欧子晨介绍，在新能源汽车上游企业看来，一辆公交车往往价值5到10辆乘用车。由于上游出货难以拉动，目前市场对新能源汽车的预期可谓跌入谷底。

欧子晨指出，新能源板块正在进行估值切换，从有想象力的小盘股转向高市场份额的龙头股，市场趋于稳定。随着补贴的退坡，自行车在垂直产业链中的利润总额有所下降，在中短期标的选择上存在着很强的量补价逻辑。当行业整体难以根据销售额同比保持高增长率时，龙头可以享受业绩保障和市场份额提升的过程。

在新能源电池领域，中国化学与物理动力工业协会秘书长刘延龙认为，动力电池存在产能过剩的风险。

据了解，去年11月，工信部发布了动力电池行业规范征求意见稿，大大提高了动力电池企业的门槛。其中，锂离子动力电池单体企业的年产能由此前规定的“不低于2亿瓦时”调整为“不低于80亿瓦小时”，增长近40倍。

刘延龙表示，上述意见稿发布后，业内普遍认为，产能不应成为门槛，但行业发展应以质量安全为规范。然而，半年过去了，新标准尚未发布。许多企业按照意见稿中“80亿瓦时”的标准迅速扩大产能，这将使150多家公司在动力电池行业的竞争更加激烈。

北京恒天工程院智能电动汽车研究院院长王先锋提到，行业存在充电桩闲置、新能源生产资质冗余等问题，给新能源汽车发展带来挑战。

王先锋预测，中国90万个充电桩中，有60%处于闲置状态。为了弥补这一点，一些企业使用无法快速充电的低功率充电桩，导致马匹短缺。目前，一些具有新能源生产资质的企业一年生产不了几辆汽车。

王先锋指出，在能源环境、科技变革和产业结构调整的背景下，全球汽车产业呈现出低碳、信息化和智能化三大发展趋势，具体技术体现在电动化、智能化和轻量化。特别是在电气化方面，随着电池、电机和电子控制的稳步发展，国产化进程加快。企业要做好前瞻性布局，不仅要在电动化、智能化、轻量化技术上做好布局，还要在共享融合的新商业模式上做好布局。

会上，中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟总经理、沃特玛董事长李耀表示，创新联盟将数千家成员企业分为电池、商用车、乘用车、核心零部件、发电环保、高端装备六大产业类型，然后对同类型的上下游公司进行打包，帮助当地布局新能源汽车产业。

据了解，中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟由18家上市公司作为发起人，200家核心企业和1000多家成员企业组成，覆盖整个行业……

新能源汽车试验链，包括矿产、上游材料、零部件、汽车制造、汽车管理和汽车金融。

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