近日，国内上市公司的半年报陆续出炉。受新能源汽车发展影响，动力电池及产业链上市公司半年业绩亮眼。坚瑞沃能的净利润飙升，同比增长438倍。第一电联没有完全统计到格美、赣锋锂业、复星科技、亿纬锂业、力狮科技、江苏国泰、德赛、东方精工、当盛科技、横店东磁、杉杉、天齐锂业、沧州明珠、欣旺达、天赐材料、国轩高科、新洲邦、坚瑞沃能。整体来看，动力电池及产业链22家上市公司中，有18家公司的净利润均有不同程度的增长，占比达到82%。2016年，第一电网梳理了13家动力电池公司，其中11家公司净利润增长，占比85%。2017年，这13家公司中有10家净利润增长，占比77%，同比下降8%。
营业收入方面，江苏国泰的营业收入为161.6亿元，远高于其他企业。成飞的综合营业收入为5.72亿元，远低于其他企业。坚瑞沃能、欣旺达、德赛、格美、杉杉的营业收入均超过30亿元。
净利润方面，天齐锂业、赣锋锂业、坚瑞沃能、国轩高科、江苏国泰位列前五，梦狮科技、复星科技、成飞集成位列后三。从净利润增速来看，坚瑞沃能的净利润飙升，同比增长43772.27%，远高于其他上市公司。东方精工、当盛科技、亿纬锂能、力狮科技、赣锋锂业等企业的净利润增速均超过1-2倍。国轩高科、天赐材料、聚氟、成飞集成净利润均有不同程度下降，成飞集成净利下降94.5%。沃特玛动力电池业务同比翻倍
在22家动力电池公司中，除复星科技和德赛外，其他20家公司在半年报中都提到了动力电池的营业收入。沃特玛动力电池业务的营业收入最高，达到52.89亿元，同比增长128.31%。
在营业收入增速方面，有18家公司在半年报中提到了动力电池营业收入的增减。亿纬锂能、格美和健瑞沃能源的营收同比增长了一倍多。国轩高科、天赐材料、欣旺达、沧州明珠、成飞集成、赣锋锂业的营业收入均出现不同程度的下滑。动力电池正在成为中国最大的锂电池发动机。从锂电池的三大消费终端来看，动力电池正在成为中国锂电池最大的驱动引擎。据高新技术产业研究院统计，上半年我国动力锂电池产量为18.39Gwh，同比增长42.9%。受益于动力锂电池需求的快速增长，2017年上半年，国内正极材料产量为93870吨，同比增长44%。阳极材料产量6.62万吨，同比增长40%。电解液产量为43230吨，同比增长9%。同时，通过分析各类新能源汽车对动力电池的需求，三元电池在新能源乘用车和专用车中占据主流地位，磷酸铁锂电池在新能量公交车中占据主导地位。对于各种动力电池企业来说，目前磷酸铁锂电池的产业格局相对清晰，呈现出强者总是强者，而三元电池制造商众多，但其生产能力主要集中在中低端，高端产品稀缺的局面。随着新能源汽车的爆发式增长和储能市场的需求，需求……
成为投资热点。据不完全统计，截至2017年6月底，国内主流动力锂电池企业已投资约100GWh，随着产能的不断释放，可能存在阶段性产能过剩的风险。
创业板创业板（002340.SZ）上半年实现营收42.87亿元，同比增长30.46%；归属于上市公司股东的净利润为2.73亿元，同比增长58.6%。电池材料板块实现营业收入20.35亿元，较上年同期增长147.34%，贡献毛利5.33亿元、毛利率增长3.56%。上半年，该公司的电池材料产品（氧化钴&；钴酸锂，三元前驱体&；三元阴极量价齐升，价格充分受益于钴价上涨趋势。量方面，成功出货三星SDI、东莞新能源、江西福斯特、天津捷微等电池厂商。下半年将迎来电力需求旺季电池，钴价格预计将继续在高位稳步上涨。该公司的电池材料业务将在下半年继续实现高增长。中泰证券投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为9669亿元、1183.2亿元和136.14亿元，同比分别增长23%、22%和15%，每股收益分别为0.16元、0.20元和0.25元。目前的股价将分别是三年期PE的45倍、35倍和28倍，并将保持不变。风险提示：新能源汽车行业增速放缓，项目实施和产能不及预期。益丰锂业益丰锂产业（002460.）。SZ）2017年上半年，公司实现营业收入16.25亿元，比上年同期增长21%；归属于上市公司股东的净利润为6.07亿元，比上年同期增长118.36%。其中，锂电池、电池及其直接材料的营业收入为943.29万元，占总收入的5.80%，同比下降38.84%。公司全资子公司东莞赣锋投资了一个新的自动化锂聚合物生产线项目，赣锋电池投资了一个年产6亿千瓦时的新的大容量锂离子动力电池项目，主要是方形铝壳磷酸铁锂电池。此外，该公司还引入了来自中国科学院宁波材料研究所的徐小熊博士团队，开发具有广阔应用前景的固态电池。太平洋投资建议：新能源汽车是具有一定增长性的行业，未来几年将保持快速增长，对锂资源的需求将同步增加。锂资源正处于量价齐升的阶段。作为锂资源领域的领军企业，公司将继续受益。预计2017-2019年公司每股收益分别为1.95元/2.71元和3.44元，对应PE分别为38倍/27倍和21倍。我们给予该公司“增持”评级。风险警示：新能源汽车政策的不确定性；产能扩张低于预期。复星科技复星科技（000973.SZ）发布2017年半年报。2017年1-6月，公司实现营业收入12.37亿元，同比增长1.02%；归属于上市公司股东的净利润为4318.34万元，同比增长29.68%。目前，公司研发中心基于尚思开发的低缺陷、高分散石墨烯量产技术，在石墨烯基动力电池的研发方面取得了进展，针对石墨烯在动力电池中的工业应用问题，开发了一种新型高导电石墨烯-碳纳米管复合导电剂浆料，具有良好的分散性，可应用于磷酸亚铁锂动力电池；
设计开发了大功率、长寿命石墨烯基磷酸亚铁锂动力电池和新型大功率石墨烯基锂离子电池样品；目前，该项目正在建设一条锂电池的中试生产线。该公司还开展了石墨烯在聚合物材料中的应用研究，例如使用乙二醇石墨烯悬浮液合成PET。亿纬锂能亿纬锂能源（300014.SZ）上半年实现营业收入13.44亿，比上年同期增长63.65%，实现归属于母公司股东的净利润2.33亿，比去年同期增长161.37%。锂离子电池业务发展迅速，上半年实现营业收入3.97亿元，比去年同期增长155.63%。公司依托先进的生产设备和原材料，专注于动力电池高端产品，产能快速扩张。2.5GWh圆柱形三元18650和21700兼容的全自动生产线成功投产，成为中国第一条21700生产线。截至上半年，公司已在惠州和荆门形成3.5GWh圆柱形三元产能，其中荆门形成2.5GWh方形磷酸亚铁锂产能，总产能为6GWh。计划到今年年底达到9GWh的生产能力。产能的快速释放不仅能满足下游客户的需求，也有助于发挥规模效应，降低成本。上半年，100多辆搭载公司动力电池和供电系统的新能源汽车入选推荐目录，公司成功进入宇通客车供应链体系。目前已与长安、重庆裕捷、南京金龙、厦门金旅、众泰等大型车企建立了良好的合作关系，与客户建立深入的合作关系有利于在激烈的竞争中进一步提高产品的市场份额。中国金融网盈利预测及投资评级：我们对公司的发展前景持乐观态度。随着动力电池扩张高峰的到来，行业将面临洗牌格局，具有规模和技术优势的龙头企业的市场份额将进一步提高。公司动力电池坚持走高端路线，在乘用车和特种车领域优势突出，客户关系密切。随着新能源汽车，特别是乘用车和特种车的增加，公司下半年的业绩将得到大幅提升。预计公司2017-2019年每股收益分别为0.52元、0.67元和0.86元/股，给予增持评级。风险警告：动力电池销量低于预期。锂原电池销量低于预期。狮子科技狮子科技（002684.SZ）发布2017年中期报告，公司实现营业收入15.5亿元，同比增长176.07%；实现净利润4721.99万元，同比增长266.41%；
每股收益为0.09元。报告期内，力狮科技锂电池业务实现营业总收入14162.72万元，同比增长95.91%。在锂电池生产方面，福建诏安锂电池项目一期1GWh三元18650电池于3月9日量产。湖北宜城规划产能6GWh的三元方形铝锂离子电池项目正在建设中。此外，诏安锂电池项目二期1GWh三元18650锂离子电池和2GWh三元21700锂离子电池的生产线也已于近期开工建设。在锂电池PACK和BMS领域，力狮科技旗下的上海松悦进一步打开了市场，获得了东风小康、东风香旅、重庆瑞驰等公司的市场订单。猛狮科技的新能源汽车业务主要由整车及核心零部件的设计与开发、整车的生产与销售、运营与租赁三个板块组成。今年上半年，在郑州达喀尔的带动下，新能源汽车业务实现营业收入21843.85万元，同比增长339.77%。在汽车制造和销售方面，由猛狮科技子公司泰州太鹰和东风裕隆汽车有限公司生产的一辆汽车“裕禄”。，有限公司被工业和信息化部列入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。据悉，泰州泰盈目前正在为“裕禄”车型申请免征新能源汽车购置税，预计将于今年第三季度上市销售。新能源汽车运营和租赁领域由子公司郑州达喀尔和厦门潮人汽车租赁组成。其中，郑州-达喀尔拥有6320辆汽车和37家分公司，覆盖除西藏、青海、宁夏和甘肃以外的所有内地省份。厦门潮人主要从事长租、短租和分时租赁业务。截至报告期末，厦门潮人在厦门、漳州、泉州、莆田、福州和汕头拥有476辆新能源汽车和135家租赁网点。此外，蒙氏科技今年上半年还以自有资金4869.12万元竞购有限公司51.01%的股权。盈利预测和评级：公司业务和业绩的上行拐点明显，公司布局显示了平台的价值。我们预计公司2017年、2018年和2019年的每股收益分别为1.02元、1.90元和2.92元，2017年4月7日收盘价（34.82元）对应的市盈率分别为34倍、18倍和12倍，从而维持公司的“买入”评级。股价催化剂：动力电池项目顺利推进；新能源汽车业务发展超出预期；发电站和储能等清洁电力业务的扩张超出了预期。风险因素：1。动力电池和新能源汽车的扩张低于预期；2.新能源汽车产业发展的波动；3、筹资项目进展低于预期。江苏国泰江苏国泰（002091.SZ）公布2017年上半年业绩，实现营业收入161.6亿元，同比增长21.7%；
实现归母净利润3.69亿元，同比增长65.2%，对应每股收益0.23元。受下游动力电池市场高需求的影响，控股子公司华融化工实现营业收入6.63亿元，同比增长50.25%，实现净利润1.36亿元，增长85.68%。近日，国内上市公司半年报相继发布。受新能源汽车发展影响，动力电池及产业链上市公司半年业绩亮眼。坚瑞沃能的净利润飙升，同比增长438倍。第一电联没有完全统计到格美、赣锋锂业、复星科技、亿纬锂业、力狮科技、江苏国泰、德赛、东方精工、当盛科技、横店东磁、杉杉、天齐锂业、沧州明珠、欣旺达、天赐材料、国轩高科、新洲邦、坚瑞沃能。整体来看，动力电池及产业链22家上市公司中，有18家公司的净利润均有不同程度的增长，占比达到82%。2016年，第一电网梳理了13家动力电池公司，其中11家公司净利润增长，占比85%。2017年，这13家公司中有10家净利润增长，占比77%，同比下降8%。
营业收入方面，江苏国泰的营业收入为161.6亿元，远高于其他企业。成飞的综合营业收入为5.72亿元，远低于其他企业。坚瑞沃能、欣旺达、德赛、格美、杉杉的营业收入均超过30亿元。
净利润方面，天齐锂业、赣锋锂业、坚瑞沃能、国轩高科、江苏国泰位列前五，梦狮科技、复星科技、成飞集成位列后三。从净利润增速来看，坚瑞沃能的净利润飙升，同比增长43772.27%，远高于其他上市公司。东方精工、当盛科技、亿纬锂能、力狮科技、赣锋锂业等企业的净利润增速均超过1-2倍。国轩高科、天赐材料、聚氟、成飞集成净利润均有不同程度下降，成飞集成净利下降94.5%。沃特玛动力电池业务同比翻倍
在22家动力电池公司中，除复星科技和德赛外，其他20家公司在半年报中都提到了动力电池的营业收入。沃特玛动力电池业务的营业收入最高，达到52.89亿元，同比增长128.31%。
在营业收入增速方面，有18家公司在半年报中提到了动力电池营业收入的增减。亿纬锂能、格美和健瑞沃能源的营收同比增长了一倍多。国轩高科、天赐材料、欣旺达、沧州明珠、成飞集成、赣锋锂业的营业收入均出现不同程度的下滑。动力电池正在成为中国最大的锂电池发动机。从锂电池的三大消费终端来看，动力电池正在成为中国锂电池最大的驱动引擎。据高新技术产业研究院统计，上半年我国动力锂电池产量为18.39Gwh，同比增长42.9%。受益于动力锂电池需求的快速增长，2017年上半年，国内正极材料产量为93870吨，同比增长44%。阳极材料产量6.62万吨，同比增长40%。电解液产量为43230吨，同比增长9%。同时，通过分析各类新能源汽车对动力电池的需求，三元电池在新能源乘用车和专用车中占据主流地位，磷酸铁锂电池在新能量公交车中占据主导地位。针对各种动力电池企业……
目前磷酸铁锂电池的产业格局相对清晰，呈现出强者总是强者，而三元电池制造商众多，但其生产能力主要集中在中低端，高端产品稀缺的局面。随着新能源汽车的爆发式增长和储能市场的需求，投资需求变得炙手可热。据不完全统计，截至2017年6月底，国内主流动力锂电池企业已投资约100GWh，随着产能的不断释放，可能存在阶段性产能过剩的风险。
创业板创业板（002340.SZ）上半年实现营收42.87亿元，同比增长30.46%；归属于上市公司股东的净利润为2.73亿元，同比增长58.6%。电池材料板块实现营业收入20.35亿元，较上年同期增长147.34%，贡献毛利5.33亿元、毛利率增长3.56%。上半年，该公司的电池材料产品（氧化钴&；钴酸锂，三元前驱体&；三元阴极量价齐升，价格充分受益于钴价上涨趋势。量方面，成功出货三星SDI、东莞新能源、江西福斯特、天津捷微等电池厂商。下半年将迎来电力需求旺季电池，钴价格预计将继续在高位稳步上涨。该公司的电池材料业务将在下半年继续实现高增长。中泰证券投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为9669亿元、1183.2亿元和136.14亿元，同比分别增长23%、22%和15%，每股收益分别为0.16元、0.20元和0.25元。目前的股价将分别是三年期PE的45倍、35倍和28倍，并将保持不变。风险提示：新能源汽车行业增速放缓，项目实施和产能不及预期。益丰锂业益丰锂产业（002460.）。SZ）2017年上半年，公司实现营业收入16.25亿元，比上年同期增长21%；归属于上市公司股东的净利润为6.07亿元，比上年同期增长118.36%。其中，锂电池、电池及其直接材料的营业收入为943.29万元，占总收入的5.80%，同比下降38.84%。公司全资子公司东莞赣锋投资了一个新的自动化锂聚合物生产线项目，赣锋电池投资了一个年产6亿千瓦时的新的大容量锂离子动力电池项目，主要是方形铝壳磷酸铁锂电池。此外，该公司还引入了来自中国科学院宁波材料研究所的徐小熊博士团队，开发具有广阔应用前景的固态电池。太平洋投资建议：新能源汽车是具有一定增长性的行业，未来几年将保持快速增长，对锂资源的需求将同步增加。锂资源正处于量价齐升的阶段。作为锂资源领域的领军企业，公司将继续受益。预计2017-2019年公司每股收益分别为1.95元/2.71元和3.44元，对应PE分别为38倍/27倍和21倍。我们给予该公司“增持”评级。风险警示：新能源汽车政策的不确定性；产能扩张低于预期。复星科技复星科技（000973.SZ）发布2017年半年报。2017年1-6月，公司实现营业收入12.37亿元，同比增长1.02%；
归属于上市公司股东的净利润为4318.34万元，同比增长29.68%。目前，公司研发中心基于尚思开发的低缺陷、高分散石墨烯量产技术，在石墨烯基动力电池的研发方面取得了进展，针对石墨烯在动力电池中的工业应用问题，开发了一种新型高导电石墨烯-碳纳米管复合导电剂浆料，具有良好的分散性，可应用于磷酸亚铁锂动力电池；设计开发了大功率、长寿命石墨烯基磷酸亚铁锂动力电池和新型大功率石墨烯基锂离子电池样品；目前，该项目正在建设一条锂电池的中试生产线。该公司还开展了石墨烯在聚合物材料中的应用研究，例如使用乙二醇石墨烯悬浮液合成PET。亿纬锂能亿纬锂能源（300014.SZ）上半年实现营业收入13.44亿，比上年同期增长63.65%，实现归属于母公司股东的净利润2.33亿，比去年同期增长161.37%。锂离子电池业务发展迅速，上半年实现营业收入3.97亿元，比去年同期增长155.63%。公司依托先进的生产设备和原材料，专注于动力电池高端产品，产能快速扩张。2.5GWh圆柱形三元18650和21700兼容的全自动生产线成功投产，成为中国第一条21700生产线。截至上半年，公司已在惠州和荆门形成3.5GWh圆柱形三元产能，其中荆门形成2.5GWh方形磷酸亚铁锂产能，总产能为6GWh。计划到今年年底达到9GWh的生产能力。产能的快速释放不仅能满足下游客户的需求，也有助于发挥规模效应，降低成本。上半年，100多辆搭载公司动力电池和供电系统的新能源汽车入选推荐目录，公司成功进入宇通客车供应链体系。目前已与长安、重庆裕捷、南京金龙、厦门金旅、众泰等大型车企建立了良好的合作关系，与客户建立深入的合作关系有利于在激烈的竞争中进一步提高产品的市场份额。中国金融网盈利预测及投资评级：我们对公司的发展前景持乐观态度。随着动力电池扩张高峰的到来，行业将面临洗牌格局，具有规模和技术优势的龙头企业的市场份额将进一步提高。公司动力电池坚持走高端路线，在乘用车和特种车领域优势突出，客户关系密切。随着新能源汽车，特别是乘用车和特种车的增加，公司下半年的业绩将得到大幅提升。预计公司2017-2019年每股收益分别为0.52元、0.67元和0.86元/股，给予增持评级。风险警告：动力电池销量低于预期。锂原电池销量低于预期。狮子科技狮子科技（002684.SZ）发布2017年中期报告，公司实现营业收入15.5亿元，同比增长176.07%；实现净利润4721.99万元，同比增长266.41%；
每股收益为0.09元。报告期内，力狮科技锂电池业务实现营业总收入14162.72万元，同比增长95.91%。在锂电池生产方面，福建诏安锂电池项目一期1GWh三元18650电池于3月9日量产。湖北宜城规划产能6GWh的三元方形铝锂离子电池项目正在建设中。此外，诏安锂电池项目二期1GWh三元18650锂离子电池和2GWh三元21700锂离子电池的生产线也已于近期开工建设。在锂电池PACK和BMS领域，力狮科技旗下的上海松悦进一步打开了市场，获得了东风小康、东风香旅、重庆瑞驰等公司的市场订单。猛狮科技的新能源汽车业务主要由整车及核心零部件的设计与开发、整车的生产与销售、运营与租赁三个板块组成。今年上半年，在郑州达喀尔的带动下，新能源汽车业务实现营业收入21843.85万元，同比增长339.77%。在汽车制造和销售方面，由猛狮科技子公司泰州太鹰和东风裕隆汽车有限公司生产的一辆汽车“裕禄”。，有限公司被工业和信息化部列入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。据悉，泰州泰盈目前正在为“裕禄”车型申请免征新能源汽车购置税，预计将于今年第三季度上市销售。新能源汽车运营和租赁领域由子公司郑州达喀尔和厦门潮人汽车租赁组成。其中，郑州-达喀尔拥有6320辆汽车和37家分公司，覆盖除西藏、青海、宁夏和甘肃以外的所有内地省份。厦门潮人主要从事长租、短租和分时租赁业务。截至报告期末，厦门潮人在厦门、漳州、泉州、莆田、福州和汕头拥有476辆新能源汽车和135家租赁网点。此外，蒙氏科技今年上半年还以自有资金4869.12万元竞购有限公司51.01%的股权。盈利预测和评级：公司业务和业绩的上行拐点明显，公司布局显示了平台的价值。我们预计公司2017年、2018年和2019年的每股收益分别为1.02元、1.90元和2.92元，2017年4月7日收盘价（34.82元）对应的市盈率分别为34倍、18倍和12倍，从而维持公司的“买入”评级。股价催化剂：动力电池项目顺利推进；新能源汽车业务发展超出预期；发电站和储能等清洁电力业务的扩张超出了预期。风险因素：1。动力电池和新能源汽车的扩张低于预期；2.新能源汽车产业发展的波动；3、筹资项目进展低于预期。江苏国泰江苏国泰（002091.SZ）公布2017年上半年业绩，实现营业收入161.6亿元，同比增长21.7%；
实现归母净利润3.69亿元，同比增长65.2%，对应每股收益0.23元。受下游动力电池市场高需求的影响，控股子公司华融化工实现营业收入6.63亿元，同比增长50.25%，实现净利润1.36亿元，增长85.68%，共同推动公司化学新能源业务同比增长超过30%。目前，华融化工在CATL厂区积极推进年产2万吨锂电池电解液扩能技改项目和年产4万吨锂离子动力电池电解液项目。随着终端下游新能源汽车市场的不断发展，公司化工新能源业务有望持续增长。盈利预测和评级：我们维持2017/2018年全年每股盈利预测不变。目前，该公司的股价相当于17/18年市盈率的24倍和20倍。我们维持推荐评级和13.08元的目标价，与当前股价相比上涨了28.36%。目标价格相当于17/18年市盈率的31倍和25倍。风险提示：新能源汽车市场疲软，项目扩张未达预期。德赛德赛（000049.SZ）上半年盈利46.68亿元，同比增长55.43%，净利润1.14亿元，增长57.74%。报告期内，新能源动力电池持续投入，并与广汽、吉利、北汽积极联系认证，已在部分车型正式销售。但市场扩张未能达到预期，新能源汽车动力电池业务尚未形成规模销售。广发证券盈利预测及估值：我们预计17-19年公司每股收益为1.98/2.70/3.32元/股，根据最新收盘价，2017-2019年PE估值为27.10/19.93/16.18X。手机电池业务将在1~2年内为公司的主要增长动力做出贡献，而扣非净利润4345万元，同比增长160%。2017年4月，完成对普爱德100%股权的收购，成功切入动力电池系统业务。由于目录和补贴的原因，上半年新能源车企的采购节奏大幅放缓，导致普爱德业绩相对低迷。Puulaid从4月到6月合并。从4月到6月，普爱德盈利2.95亿元，净利润669万元，毛利率21%。下半年，随着新能源车企采购量的回升，普爱德的业绩预计将大幅反弹，8月份的月出货量已达0.3Gwh。2017年6-7月，普爱特分别与北汽新能源和福田汽车签订了重大合同，Puulaid将向两家公司提供动力电池和电池系统，合同金额分别为36.89亿元和9.5亿元。普爱德在其北京生产基地增加了一条自动化智能制造生产线，该公司的常州溧阳生产基地于4月正式投产。预计今年北京、普赖德和常州溧阳生产基地的总产能将达到7Gwh。中材的业绩预测和投资建议。com：我们预测东方精工2017-2018年净利润为520/6.40亿元，每股收益为0.45/0.55元，相当于市盈率的29/23倍。维持“谨慎推荐-A”投资评级。风险提示：新能源汽车销量低于预期，产品毛利率下降。当盛科技当盛科技（300073。SZ）2017年上半年，公司实现营业收入8.35亿元，同比增长50.98%，实现净利润1.45亿元，增长296.77%。上半年业绩增长是由于出售兴城石墨的1.15亿投资收入，以及锂电池材料收入和智能设备业务板块的高增长趋势。上半年，锂电池材料及其他业务收入7.45亿元，同比增长50.88%，占营业总收入的89.21%，毛利率为14.49%，较16年上升约2个百分点。上半年，锂电池材料业务受益于价格上涨和对钴的强劲需求，量价齐升。同时，公司产品结构进一步优化，高镍材料占比提高。预计上半年公司正极材料出货量将超过4000吨，其中功率占50%，消耗占25%，其余为小型储能工具。价格方面，上半年，钴酸锂和各种三元正极材料价格上涨，带动公司盈利能力提升。目前，公司正极材料产能为1万吨，其中钴酸锂产能为2000吨，532.2万吨产能为6000吨。7月，622阴极产能4000吨将于9月建成投产，届时公司产能将达到1.4万吨，其中622为6000吨。同时，该公司计划建造18000吨高镍阴极材料。第一阶段产能预计将于明年年底启动，产能将有序释放，以确保公司的高增长。该公司的动力三元正极材料客户基本包括中国前十大电池制造商，今年还扩大了几个新客户。东吴证券盈利预测及投资评级：我们预计2017-2019年归属于母公司股东的净利润分别为2.5亿元、2.8亿元和4.08亿元，每股收益0.68/0.76/1.11元，同比增长152%/12%/46%，对应PE为37x/33x/23x。考虑到公司是镍含量高、目标稀缺的三元正极材料龙头企业，后续产能逐步攀升，客户拓展顺利，增长潜力大，目标价给予28元，相当于2018年PE的37倍，维持买入评级。风险提示：产能建设进度未达预期，生产……
d新能源汽车的销量没有达到预期。横店东磁横店东慈（002056.SZ）发布2017年半年报，公司实现营业收入27.38亿元，同比增长16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长7.23%。上半年，永磁事业部实现销售收入7.21亿元，较上年同期增长15.63%。新能源电池事业部实现销售收入981.38万元，占营业收入的0.36%。东吴证券盈利预测及投资评级：我们看好公司未来在软磁业务、光伏业务和动力电池业务方面的新突破。预计2017/2018/2019年度每股收益为0.38/0.48/0.59元，维持买入评级。风险提示：新的软磁业务和动力电池并没有像预期的那样得到推广。杉杉股份杉杉股份（600884。SZ）17年上半年盈利38.52亿元，同比增长57.79%；净利润3.39亿元，同比增长51.49%，公司营收增长主要得益于锂电池材料和能源管理服务的业绩增长。2017年，面对日益激烈的市场竞争和上游原材料价格上涨的压力，公司锂电池材料业务坚持产品创新和管理改进，实现了快速发展，经营业绩大幅提升。期内，锂电池材料业务主营业务收入29.11亿元，同比增长57.43%；归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元，同比增长92.66%，主要原因是正极材料业务经营业绩大幅提升。公司逐步落地推进动力电池PACK业务和新能源汽车运营业务。期内，新能源汽车业务实现主营业务收入68450900元，实现归属于上市公司股东的净利润-9238.96万元。主要是因为产业发展处于培育的早期阶段，投资较大。公司逐步落地推进动力电池PACK业务和新能源汽车运营业务。期内，新能源汽车业务实现主营业务收入68450900元，实现归属于上市公司股东的净利润-9238.96万元。主要是因为产业发展处于培育的早期阶段，投资较大。投资评级：预计2017-2019年公司营收分别为104亿元、125亿元和144亿元，归母净利润分别为6.76万元、8.49亿元和10.09亿元，对应每股收益分别为0.602元、0.756元和0.898元，PE分别为34.36倍和27.7倍。风险提示：1。正极材料业务进展不及预期；2.阳极材料技术的突破性产业化程度低于预期；3.新能源汽车业务的扩张不及预期。天齐锂业天齐锂产业（002466.SZ）上半年实现营业收入24.15亿元，同比增长41.57%；归母净利润为9.24亿元，同比增长23.73%。公司预计1-9月净利润为14.11-15.2亿元，较上年同期增长17.2%-26.3%。上半年，锂矿销量和价格均较上年同期有所增长，实现营收9.21亿元，同比增长86.09%；
锂化合物及衍生物销量增长，实现营收14.8亿元，同比增长23.13%。公司锂化工业务主要包括射洪和张家港两个生产基地，总产能3.4万吨。目前，公司正在积极增资扩产，在重庆天齐收购金属锂及其型材的产能，并在澳大利亚投资一条新的生产线。预计2020年锂化工产能将达到10万吨。东北证券盈利预测及投资建议：预计2017年至2019年公司净利润分别为20.02亿元、23.24亿元和30.61亿元；每股收益分别为2.01元、2.34元和3.08元，2017年8月18日股价对应的市盈率分别为30.9倍、26.6倍和20.2倍，给予买入评级。风险提示：新能源汽车销量大幅下降，锂价格低于预期。沧州明珠沧州明珠（002108.）。SZ）2017年上半年实现营业收入16.35亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长10.97%。2017年上半年，公司隔膜产品实现营业收入2.12亿元，较上年同期下降11.54%；毛利率为57.96%，同比下降11.49%，主要受政策和市场需求影响，干膜产品销量下降。作为国内为数不多的生产高端锂电池隔膜的企业之一，公司目前拥有5000万平方米的干式隔膜和2500万平方米湿式隔膜。两种隔膜均已通过比亚迪、中航锂电、天津力神等多家企业的产品认证。公司“年产6000万平方米湿式锂离子分离器项目”按计划顺利竣工，两条生产线分别于4月和8月建成投产。“年产1.05亿平方米湿式锂离子电池隔膜项目”的一条生产线已于7月建成投产，其余正在按计划实施。预计2018年公司年产能将达到1.9亿平方米。国海证券盈利预测及投资评级：我们看好公司未来发展前景，受益于京津冀地区“煤改气”改造项目，公司PE管道产品供不应求，未来新增湿隔膜产能将达产后，BOPA薄膜供需正在改善。然而，最近原材料价格的大幅上涨影响了公司部分产品的毛利率。预计2017-2019年公司每股收益分别为0.60元、0.77元和0.86元，将被评为增持风险警示：锂电池隔膜新增产能和需求低于预期风险；原材料价格大幅上涨；同一行业的竞争加剧了风险。欣旺达欣旺达（300207.SZ）公布2017年中期报告，公司实现营业收入54.69亿元，同比增长77.35%；
归母净利润1.82亿元，同比增长23.78%。上半年，汽车和动力电池营业收入2.15亿元，增长28.31%，毛利率16.22%，同比下降0.54%。未来2-3年，随着公司年产6GWH动力锂电池组生产线和4GWH动力锂电池核心募资项目逐步投产，预计动力电池将迎来快速发展阶段。财富证券盈利预测及投资评级：我们看好公司在3C和动力电池领域的快速发展。同时，募资项目扩大了消费类锂电池模块和动力锂电池生产线的生产，这也为公司未来的增长空间打开了大门。我们预计2017-2018年公司营业收入分别为120.31亿元和161.37亿元，归属于母公司的净利润分别为5.7亿元和8.1亿元。目前，股价预计为2017-2018年发行稀释后的27.7倍和22.8倍，维持了公司的“推荐”评级。风险提示：毛利率持续下降，2017-2018年募资项目建设期间的利润水平受到影响。天赐材料天赐材料（002709.）。SZ）2017年上半年实现营业收入9.35亿元，同比增长16.76%；实现归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比下降8.22%；基本每股收益为0.55元。2017年上半年，公司锂电池材料营业收入5.97亿元，同比增长13.67%；
毛利率为43.53%，同比下降2.64%。目前，公司拥有2000吨/年的固体六氟磷酸锂产能和6000吨/年的液体六氟磷酸氢锂产能，可满足3.2万吨/年的电解液需求。在建固体六氟磷酸锂年产能预计为2000吨/年，届时公司的六氟磷酸锂电能满足4.8万吨/年电解液的需求。随着中国六氟磷酸锂新扩建项目投产，供需将持续宽松，产品价格将下跌，公司产能规模优势和上下游配套优势将显现。控股子公司超威新材料开始量产，销售额同比增长138.6%，共同推动公司化工新能源业务同比增长超过30%。目前，华融化工在CATL厂区积极推进年产2万吨锂电池电解液扩能技改项目和年产4万吨锂离子动力电池电解液项目。随着终端下游新能源汽车市场的不断发展，公司化工新能源业务有望持续增长。盈利预测和评级：我们维持2017/2018年全年每股盈利预测不变。目前，该公司的股价相当于17/18年市盈率的24倍和20倍。我们维持推荐评级和13.08元的目标价，与当前股价相比上涨了28.36%。目标价格相当于17/18年市盈率的31倍和25倍。风险提示：新能源汽车市场疲软，项目扩张未达预期。德赛德赛（000049.SZ）上半年盈利46.68亿元，同比增长55.43%，净利润1.14亿元，增长57.74%。报告期内，新能源动力电池持续投入，并与广汽、吉利、北汽积极联系认证，已在部分车型正式销售。但市场扩张未能达到预期，新能源汽车动力电池业务尚未形成规模销售。广发证券盈利预测及估值：我们预计17-19年公司每股收益为1.98/2.70/3.32元/股，根据最新收盘价，2017-2019年PE估值为27.10/19.93/16.18X。手机电池业务将在1~2年内为公司的主要增长动力做出贡献，而扣非净利润4345万元，同比增长160%。2017年4月，完成对普爱德100%股权的收购，成功切入动力电池系统业务。由于目录和补贴的原因，上半年新能源车企的采购节奏大幅放缓，导致普爱德业绩相对低迷。Puulaid从4月到6月合并。从4月到6月，普爱德盈利2.95亿元，净利润669万元，毛利率21%。下半年，随着新能源车企采购量的回升，普爱德的业绩预计将大幅反弹，8月份的月出货量已达0.3Gwh。2017年6-7月，普爱特分别与北汽新能源和福田汽车签订了重大合同，Puulaid将向两家公司提供动力电池和电池系统，合同金额分别为36.89亿元和9.5亿元。普爱德在其北京生产基地增加了一条自动化智能制造生产线，该公司的常州溧阳生产基地于4月正式投产。预计今年北京、普赖德和常州溧阳生产基地的总产能将达到7Gwh。中材的业绩预测和投资建议。com：我们预测东方精工2017-2018年净利润为520/6.40亿元，每股收益为0.45/0.55元，相当于市盈率的29/23倍。维持“谨慎推荐-A”投资评级。风险提示：新能源汽车销量低于预期，产品毛利率下降。当盛科技当盛科技（300073。SZ）2017年上半年，公司实现营业收入8.35亿元，同比增长50.98%，实现净利润1.45亿元，增长296.77%。上半年业绩增长是由于出售兴城石墨的1.15亿投资收入，以及锂电池材料收入和智能设备业务板块的高增长趋势。上半年，锂电池材料及其他业务收入7.45亿元，同比增长50.88%，占营业总收入的89.21%，毛利率为14.49%，较16年上升约2个百分点。上半年，锂电池材料业务受益于价格上涨和对钴的强劲需求，量价齐升。同时，公司产品结构进一步优化，高镍材料占比提高。预计上半年公司正极材料出货量将超过4000吨，其中功率占50%，消耗占25%，其余为小型储能工具。价格方面，上半年，钴酸锂和各种三元正极材料价格上涨，带动公司盈利能力提升。目前，公司正极材料产能为1万吨，其中钴酸锂产能为2000吨，532.2万吨产能为6000吨。7月，622阴极产能4000吨将于9月建成投产，届时公司产能将达到1.4万吨，其中622为6000吨。同时，该公司计划建造18000吨高镍阴极材料。第一阶段产能预计将于明年年底启动，产能将有序释放，以确保公司的高增长。该公司的动力三元正极材料客户基本包括中国前十大电池制造商，今年还扩大了几个新客户。东吴证券盈利预测及投资评级：我们预计2017-2019年归属于母公司股东的净利润分别为2.5亿元、2.8亿元和4.08亿元，每股收益0.68/0.76/1.11元，同比增长152%/12%/46%，对应PE为37x/33x/23x。考虑到公司是镍含量高、目标稀缺的三元正极材料龙头企业，后续产能逐步攀升，客户拓展顺利，增长潜力大，目标价给予28元，相当于2018年PE的37倍，维持买入评级。风险提示：产能建设进度未达预期，生产……
d新能源汽车的销量没有达到预期。横店东磁横店东慈（002056.SZ）发布2017年半年报，公司实现营业收入27.38亿元，同比增长16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长7.23%。上半年，永磁事业部实现销售收入7.21亿元，较上年同期增长15.63%。新能源电池事业部实现销售收入981.38万元，占营业收入的0.36%。东吴证券盈利预测及投资评级：我们看好公司未来在软磁业务、光伏业务和动力电池业务方面的新突破。预计2017/2018/2019年度每股收益为0.38/0.48/0.59元，维持买入评级。风险提示：新的软磁业务和动力电池并没有像预期的那样得到推广。杉杉股份杉杉股份（600884。SZ）17年上半年盈利38.52亿元，同比增长57.79%；净利润3.39亿元，同比增长51.49%，公司营收增长主要得益于锂电池材料和能源管理服务的业绩增长。2017年，面对日益激烈的市场竞争和上游原材料价格上涨的压力，公司锂电池材料业务坚持产品创新和管理改进，实现了快速发展，经营业绩大幅提升。期内，锂电池材料业务主营业务收入29.11亿元，同比增长57.43%；归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元，同比增长92.66%，主要原因是正极材料业务经营业绩大幅提升。公司逐步落地推进动力电池PACK业务和新能源汽车运营业务。期内，新能源汽车业务实现主营业务收入68450900元，实现归属于上市公司股东的净利润-9238.96万元。主要是因为产业发展处于培育的早期阶段，投资较大。公司逐步落地推进动力电池PACK业务和新能源汽车运营业务。期内，新能源汽车业务实现主营业务收入68450900元，实现归属于上市公司股东的净利润-9238.96万元。主要是因为产业发展处于培育的早期阶段，投资较大。投资评级：预计2017-2019年公司营收分别为104亿元、125亿元和144亿元，归母净利润分别为6.76万元、8.49亿元和10.09亿元，对应每股收益分别为0.602元、0.756元和0.898元，PE分别为34.36倍和27.7倍。风险提示：1。正极材料业务进展不及预期；2.阳极材料技术的突破性产业化程度低于预期；3.新能源汽车业务的扩张不及预期。天齐锂业天齐锂产业（002466.SZ）上半年实现营业收入24.15亿元，同比增长41.57%；归母净利润为9.24亿元，同比增长23.73%。公司预计1-9月净利润为14.11-15.2亿元，较上年同期增长17.2%-26.3%。上半年，锂矿销量和价格均较上年同期有所增长，实现营收9.21亿元，同比增长86.09%；
锂化合物及衍生物销量增长，实现营收14.8亿元，同比增长23.13%。公司锂化工业务主要包括射洪和张家港两个生产基地，总产能3.4万吨。目前，公司正在积极增资扩产，在重庆天齐收购金属锂及其型材的产能，并在澳大利亚投资一条新的生产线。预计2020年锂化工产能将达到10万吨。东北证券盈利预测及投资建议：预计2017年至2019年公司净利润分别为20.02亿元、23.24亿元和30.61亿元；每股收益分别为2.01元、2.34元和3.08元，2017年8月18日股价对应的市盈率分别为30.9倍、26.6倍和20.2倍，给予买入评级。风险提示：新能源汽车销量大幅下降，锂价格低于预期。沧州明珠沧州明珠（002108.）。SZ）2017年上半年实现营业收入16.35亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长10.97%。2017年上半年，公司隔膜产品实现营业收入2.12亿元，较上年同期下降11.54%；毛利率为57.96%，同比下降11.49%，主要受政策和市场需求影响，干膜产品销量下降。作为国内为数不多的生产高端锂电池隔膜的企业之一，公司目前拥有5000万平方米的干式隔膜和2500万平方米湿式隔膜。两种隔膜均已通过比亚迪、中航锂电、天津力神等多家企业的产品认证。公司“年产6000万平方米湿式锂离子分离器项目”按计划顺利竣工，两条生产线分别于4月和8月建成投产。“年产1.05亿平方米湿式锂离子电池隔膜项目”的一条生产线已于7月建成投产，其余正在按计划实施。预计2018年公司年产能将达到1.9亿平方米。国海证券盈利预测及投资评级：我们看好公司未来发展前景，受益于京津冀地区“煤改气”改造项目，公司PE管道产品供不应求，未来新增湿隔膜产能将达产后，BOPA薄膜供需正在改善。然而，最近原材料价格的大幅上涨影响了公司部分产品的毛利率。预计2017-2019年公司每股收益分别为0.60元、0.77元和0.86元，将被评为增持风险警示：锂电池隔膜新增产能和需求低于预期风险；原材料价格大幅上涨；同一行业的竞争加剧了风险。欣旺达欣旺达（300207.SZ）公布2017年中期报告，公司实现营业收入54.69亿元，同比增长77.35%；
归母净利润1.82亿元，同比增长23.78%。上半年，汽车和动力电池营业收入2.15亿元，增长28.31%，毛利率16.22%，同比下降0.54%。未来2-3年，随着公司年产6GWH动力锂电池组生产线和4GWH动力锂电池核心募资项目逐步投产，预计动力电池将迎来快速发展阶段。财富证券盈利预测及投资评级：我们看好公司在3C和动力电池领域的快速发展。同时，募资项目扩大了消费类锂电池模块和动力锂电池生产线的生产，这也为公司未来的增长空间打开了大门。我们预计2017-2018年公司营业收入分别为120.31亿元和161.37亿元，归属于母公司的净利润分别为5.7亿元和8.1亿元。目前，股价预计为2017-2018年发行稀释后的27.7倍和22.8倍，维持了公司的“推荐”评级。风险提示：毛利率持续下降，2017-2018年募资项目建设期间的利润水平受到影响。天赐材料天赐材料（002709.）。SZ）2017年上半年实现营业收入9.35亿元，同比增长16.76%；实现归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比下降8.22%；基本每股收益为0.55元。2017年上半年，公司锂电池材料营业收入5.97亿元，同比增长13.67%；毛利率为43.53%，同比下降2.64%。目前，公司拥有2000吨/年的固体六氟磷酸锂产能和6000吨/年的液体六氟磷酸氢锂产能，可满足3.2万吨/年的电解液需求。在建固体六氟磷酸锂年产能预计为2000吨/年，届时公司的六氟磷酸锂电能满足4.8万吨/年电解液的需求。随着中国六氟磷酸锂新扩建项目投产，供需将持续宽松，产品价格将下跌，公司产能规模优势和上下游配套优势将显现。国海证券盈利预测及投资评级：我们认为，新能源汽车的增长潜力仍然较大，对锂电池材料的需求仍将保持高增长。作为六氟磷酸锂及电解液的龙头企业，公司具有较强的规模效应。此外，还布局了正极材料和新型锂盐，看好公司的发展前景。预计2017-2019年公司营业收入分别为19.88亿元、3659亿元和43.1亿元。归属于上市公司股东的净利润分别为444元、719元和8.45亿元，每股收益分别为131元、2.11元和2.48元，维持买入评级。风险提示：新能源汽车市场风险低于预期；同一行业的竞争加剧了风险；原材料价格大幅上涨的风险；项目建设未能达到预期风险。国轩高新国轩高新（002074.SZ）发布半年报，公司实现营业总收入23.97亿元，同比下降0.11%；
归母净利润4.45亿元，同比下降16.56%报告期内，公司归母净利率下降，主要原因是新能源产业政策变化和动力电池价格普遍下跌。报告期内，公司动力电池业务实现营业收入20.28亿元，同比增长1.57%。但由于电池组价格下降，毛利率同比下降12.43%至37.91%。在行业成本下降的背景下，公司销售价格必然下降，导致盈利能力下降。然而，销量仍然有保障，这使得营业收入略有增长。在稳定商用车客户的基础上，公司积极推进与乘用车客户的合作。今年，该公司的主要乘用车客户包括北汽新能源、江淮、吉利、众泰、奇瑞等。合作车型涵盖EC180等众多明星车型。在今年下半年，其他一些车型将逐步开始供应。在商用车市场，公司成功进入宇通客车供应链。目前，公司拥有上汽、北汽新能源、宇通客车、吉利汽车、中通客车、南京金龙、安凯客车、江淮汽车等一批战略合作客户。此外，公司还将业务重心从磷酸铁锂电池转移到了三元电池。报告期内，公司在新一代三元622方形铝壳电池的产业化以及三元811电池和柔性电池的研发项目方面取得了重要进展。其中，622个电池已经大规模生产和供应，有效地提高了能量密度。安信证券投资建议：买入-6个月目标价40.00元的投资评级。我们预测，2017年至2020年，公司的收入增长率将分别为95.2%、15.2%和18.4%，净利润增长率分别为21.0%、33.4%和25.5%。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为40.00元。风险提示：新能源汽车发展不及预期，产品竞争加剧。新洲邦新洲邦（300037。SZ）2017年上半年，公司营收7.88亿元，同比增长15.27%，归母净利润1.27亿元，增长1.96%。主要原因如下：一是从数量上看，由于补贴退市和重新上市，上半年动力电池需求大幅下降，但公司积极开拓海外市场，电解液出货量同比略有增长。二是价格方面，主要原材料6F产能过剩，价格从去年同期的38万/吨暴跌至18万/吨，电解液价格从去年同比的8万/吨降至5.5万/吨。量价齐跌，中报业绩基本持平。受新能源汽车补贴政策调整影响，上半年，动力锂电池企业陆续调整生产线，以提高动力电池的能量密度，上游电池材料也做出了相应的技术方案变更。动力锂电池电解液的市场需求和销售增长放缓，锂离子电池化学品业务收入达到4.02%，同比增长14.32%，东吴证券的盈利预测和投资评级：我们预计2017-2019年归属于母公司股东的净利润为3.04亿元、4.02亿元和5.02亿元，每股收益为0.8/1.06/1.33元，同比增长19%/32%/25%，相应的市盈率为31x/23x/18x。考虑到公司是电解液龙头企业，电解液和氟化工业务稳步增长，后续半导体化工和新型锂盐业务的发展值得期待，我们给出目标价31.8元，相当于2018年PE的30倍，并维持“买入”评级。风险提示：新能源汽车政策支持不达预期，新能源汽车产销不达预期；公司动力电解液出货量不达预期、氟化工产品降幅超预期……
半导体化学品等新业务的发展没有达到预期。坚瑞沃能坚瑞沃能够（300116。SZ）2017年上半年，公司营收60.66亿元，同比增长2618.5%；营业利润7.32亿元；净利润5.58亿元，同比增长43772.27%。亮眼的业绩来自沃特玛动力电池、新能源汽车租赁和运营业务的增长。2017年上半年，沃特玛实现营收58.86亿元，同比增长146.26%。其中，动力电池业务实现营业收入52.89亿元，产量4.66GWh，同比增长128.31%。之所以取得如此辉煌的业绩，主要得益于以下四点：首先，公司的产品具有一定的质量优势。2017年1月，32650-6.5Ah高能动力电池投产，单体能量密度达到。其次，该公司的产品已广泛进入新产品目录。在17年的上半年，沃特玛为27家汽车公司提供了配套电池。第三是客户优势。17年，沃特玛新增中通客车、湖北新楚峰汽车、安徽安凯汽车等车企，产品覆盖31个新能源示范城市及周边省市；四是创新联盟合作机制。通过与创新联盟企业建立高效的合作机制，围绕动力电池、电机、电控等核心技术进行合作研究。目前，联盟已与一汽客车、南京金龙客车、厦门金龙出行、东风特汽签署战略合作协议，涵盖纯电动公交车、纯电动通勤车、纯电动物流车等新能源汽车。公司新能源汽车租赁、销售和运营收入3.76亿元，同比增长411.80%，主要得益于民富沃能的竞争性运营模式。例如，一家公交公司的电动公交车在其全生命周期运营中可节省约20万元。华中证券盈利预测及投资评级：预计公司2017年和2018年完全稀释每股收益分别为0.50元和0.68元，按8月28日收盘价10.31元计算，相应PE分别为20.8倍和15.2倍。目前，相对于锂电池行业水平，估值合理，维持公司“增持”投资评级。风险提示：新能源汽车价格远低于预期；行业竞争加剧；订单执行低于预期；应收账款大幅增加。成飞集成成飞集成（002190.SZ）发布2017年年报。公司实现营业总收入5.72亿元，同比下降29.30%。归母净利润282.34万元，同比减少94.50%。锂电池业务收入15384万元，较上年下降73.56%，主要是锂电池业务受到新能源汽车补贴调整、汽车目录重申等行业政策影响，生产线按照新技术标准进行改造，产能尚未完全释放；
由于销售收入大幅下降，加上年初产品价格超预期所面临的市场压力，锂电池业务利润大幅下降。公司锂电池业务的主要产品为磷酸铁锂电池，主要包括中通轻型客车、宇通客车、南京金龙、苏州金龙、东风祥旅和北汽福田。为了适应新的补贴政策和标准，公司先后对主要生产线进行了升级改造。洛阳三期（1.5GWh）和江苏一期（2.5GWh）50%三元产能项目进度分别达到87%和93%。预计到今年年底，该公司将达到约5GWh的产能，长期规划将超过10GWh。随着下半年新能源客车市场的快速复苏，以及大型专用车市场的努力开拓，公司锂电池业务有望触底。华金证券投资建议：考虑到政策因素对公司锂电池业务的影响，我们对公司业绩预期进行了调整。预计2017-2019年公司每股收益分别为0.20元、0.53元和0.75元，PE分别为132.0倍、50.2倍和35.4倍。我们将继续给予“增持一A”的评级，并将六个月的目标价格调整为30元。风险提示：汽车模具需求增速放缓，新能源汽车政策不达预期，行业竞争加剧。多氟多氟（002407。SZ）8月23日晚间披露半年报，上半年实现营收15.31亿元，同比增长20.22%；实现净利润1.51亿元，同比下降39.76%。其中，锂电池及核心材料营收1.36亿元，占营业总收入的8.88%。同比增长40.74%。新能源汽车营业收入336.86万元，占营业总收入的0.22%，同比增长3217.52%。公司专注于软包装层压NCM三元锂离子电池的研发和生产。目前，该公司拥有的动力锂离子电池产能为1亿AH，在建的两个项目合计7亿AH（2.5G WHr），其中焦作新能源3亿AH（1G WHr）预计将于2017年底陆续完成试生产，河北宏兴4亿AH（1.5G WHr）项目将于2018年完工。有限公司已开发出小型纯电动SUV和纯电动物流车，目前正处于生产准备阶段，将根据市场情况进行批量生产和销售。公司继续深化与战略合作伙伴和零部件供应商的合作，进行高端电动汽车的研发，加大对轻量化、车联网和建模的投资，打造新能源汽车领域的主流产品。西南证券盈利预测及投资建议：预计2017-2019年每股收益分别为0.95元、1.14元和1.25元，相应估值分别为27倍、23倍和21倍。未来三年营业收入将保持23.8%的复合增长率，使公司在2017年的估值达到31倍，目标价29.5元对应的“增持”评级。风险预警：原材料价格或大幅波动的风险、在建项目的进度和达到生产的程度或低于预期的风险。中信国安中信国安（000839.SZ）发布2017年半年报。2017年1-6月，公司实现营业收入230.2亿元，同比增长37.37%；
归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，同比增长41.89%。报告期内，梦古丽电力公司实现营业收入8.23亿元，比上年同期增长84.45%，实现净利润915.11万元，比去年同期增长5.09%。梦古丽新材料公司实现营业收入5.1亿元，实现归母净利润8203.69万元。梦古丽新材料公司投资的“4500吨锂离子电池正极材料项目”于2016年初启动，各项工作进展顺利。目前已进入现场封闭清理和竣工验收准备阶段。澳阳顺昌澳阳顺畅（002245.）。SZ）发布2017年半年报，公司营收14.89亿元，同比增长112.98%；归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长66.46%。2017年上半年，公司锂电池业务实现营收3.06亿元，较上年同期增长15.86%，实现净利润7255.34万元。该公司日产30万只三元圆柱电池的原厂基本保持满负荷正常生产，日产100万只新项目分两批实施，其中第一批日产50万只设备安装调试完成，到目前为止，产能正在稳步攀升；第二批剩余50万产能的建设已经开始实施。万隆证券投资建议：预计到9月底，公司LED产能将达到90万片，较上月增长50%，锂电池产能将达到80万片/天，较上月上升166%。随着公司产能的释放，下半年业绩增速将再创新高。预计2017-2019年净利润为401/644/9.12亿元，对应每股收益0.41/0.66风险提示：LED下游需求未达预期，锂电池业务未达预期。国海证券盈利预测及投资评级：我们认为，新能源汽车的增长潜力仍然较大，对锂电池材料的需求仍将保持高增长。作为六氟磷酸锂及电解液的龙头企业，公司具有较强的规模效应。此外，还布局了正极材料和新型锂盐，看好公司的发展前景。预计2017-2019年公司营业收入分别为19.88亿元、3659亿元和43.1亿元。归属于上市公司股东的净利润分别为444元、719元和8.45亿元，每股收益分别为131元、2.11元和2.48元，维持买入评级。风险提示：新能源汽车市场风险低于预期；同一行业的竞争加剧了风险；原材料价格大幅上涨的风险；项目建设未能达到预期风险。国轩高新国轩高新（002074.SZ）发布半年报，公司实现营业总收入23.97亿元，同比下降0.11%；
归母净利润4.45亿元，同比下降16.56%报告期内，公司归母净利率下降，主要原因是新能源产业政策变化和动力电池价格普遍下跌。报告期内，公司动力电池业务实现营业收入20.28亿元，同比增长1.57%。但由于电池组价格下降，毛利率同比下降12.43%至37.91%。在行业成本下降的背景下，公司销售价格必然下降，导致盈利能力下降。然而，销量仍然有保障，这使得营业收入略有增长。在稳定商用车客户的基础上，公司积极推进与乘用车客户的合作。今年，该公司的主要乘用车客户包括北汽新能源、江淮、吉利、众泰、奇瑞等。合作车型涵盖EC180等众多明星车型。在今年下半年，其他一些车型将逐步开始供应。在商用车市场，公司成功进入宇通客车供应链。目前，公司拥有上汽、北汽新能源、宇通客车、吉利汽车、中通客车、南京金龙、安凯客车、江淮汽车等一批战略合作客户。此外，公司还将业务重心从磷酸铁锂电池转移到了三元电池。报告期内，公司在新一代三元622方形铝壳电池的产业化以及三元811电池和柔性电池的研发项目方面取得了重要进展。其中，622个电池已经大规模生产和供应，有效地提高了能量密度。安信证券投资建议：买入-6个月目标价40.00元的投资评级。我们预测，2017年至2020年，公司的收入增长率将分别为95.2%、15.2%和18.4%，净利润增长率分别为21.0%、33.4%和25.5%。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为40.00元。风险提示：新能源汽车发展不及预期，产品竞争加剧。新洲邦新洲邦（300037。SZ）2017年上半年，公司营收7.88亿元，同比增长15.27%，归母净利润1.27亿元，增长1.96%。主要原因如下：一是从数量上看，由于补贴退市和重新上市，上半年动力电池需求大幅下降，但公司积极开拓海外市场，电解液出货量同比略有增长。二是价格方面，主要原材料6F产能过剩，价格从去年同期的38万/吨暴跌至18万/吨，电解液价格从去年同比的8万/吨降至5.5万/吨。量价齐跌，中报业绩基本持平。受新能源汽车补贴政策调整影响，上半年，动力锂电池企业陆续调整生产线，以提高动力电池的能量密度，上游电池材料也做出了相应的技术方案变更。动力锂电池电解液的市场需求和销售增长放缓，锂离子电池化学品业务收入达到4.02%，同比增长14.32%，东吴证券的盈利预测和投资评级：我们预计2017-2019年归属于母公司股东的净利润为3.04亿元、4.02亿元和5.02亿元，每股收益为0.8/1.06/1.33元，同比增长19%/32%/25%，相应的市盈率为31x/23x/18x。考虑到公司是电解液龙头企业，电解液和氟化工业务稳步增长，后续半导体化工和新型锂盐业务的发展值得期待，我们给出目标价31.8元，相当于2018年PE的30倍，并维持“买入”评级。风险提示：新能源汽车政策支持不达预期，新能源汽车产销不达预期；公司动力电解液出货量不达预期、氟化工产品降幅超预期……
半导体化学品等新业务的发展没有达到预期。坚瑞沃能坚瑞沃能够（300116。SZ）2017年上半年，公司营收60.66亿元，同比增长2618.5%；营业利润7.32亿元；净利润5.58亿元，同比增长43772.27%。亮眼的业绩来自沃特玛动力电池、新能源汽车租赁和运营业务的增长。2017年上半年，沃特玛实现营收58.86亿元，同比增长146.26%。其中，动力电池业务实现营业收入52.89亿元，产量4.66GWh，同比增长128.31%。之所以取得如此辉煌的业绩，主要得益于以下四点：首先，公司的产品具有一定的质量优势。2017年1月，32650-6.5Ah高能动力电池投产，单体能量密度达到。其次，该公司的产品已广泛进入新产品目录。在17年的上半年，沃特玛为27家汽车公司提供了配套电池。第三是客户优势。17年，沃特玛新增中通客车、湖北新楚峰汽车、安徽安凯汽车等车企，产品覆盖31个新能源示范城市及周边省市；四是创新联盟合作机制。通过与创新联盟企业建立高效的合作机制，围绕动力电池、电机、电控等核心技术进行合作研究。目前，联盟已与一汽客车、南京金龙客车、厦门金龙出行、东风特汽签署战略合作协议，涵盖纯电动公交车、纯电动通勤车、纯电动物流车等新能源汽车。公司新能源汽车租赁、销售和运营收入3.76亿元，同比增长411.80%，主要得益于民富沃能的竞争性运营模式。例如，一家公交公司的电动公交车在其全生命周期运营中可节省约20万元。华中证券盈利预测及投资评级：预计公司2017年和2018年完全稀释每股收益分别为0.50元和0.68元，按8月28日收盘价10.31元计算，相应PE分别为20.8倍和15.2倍。目前，相对于锂电池行业水平，估值合理，维持公司“增持”投资评级。风险提示：新能源汽车价格远低于预期；行业竞争加剧；订单执行低于预期；应收账款大幅增加。成飞集成成飞集成（002190.SZ）发布2017年年报。公司实现营业总收入5.72亿元，同比下降29.30%。归母净利润282.34万元，同比减少94.50%。锂电池业务收入15384万元，较上年下降73.56%，主要是锂电池业务受到新能源汽车补贴调整、汽车目录重申等行业政策影响，生产线按照新技术标准进行改造，产能尚未完全释放；
由于销售收入大幅下降，加上年初产品价格超预期所面临的市场压力，锂电池业务利润大幅下降。公司锂电池业务的主要产品为磷酸铁锂电池，主要包括中通轻型客车、宇通客车、南京金龙、苏州金龙、东风祥旅和北汽福田。为了适应新的补贴政策和标准，公司先后对主要生产线进行了升级改造。洛阳三期（1.5GWh）和江苏一期（2.5GWh）50%三元产能项目进度分别达到87%和93%。预计到今年年底，该公司将达到约5GWh的产能，长期规划将超过10GWh。随着下半年新能源客车市场的快速复苏，以及大型专用车市场的努力开拓，公司锂电池业务有望触底。华金证券投资建议：考虑到政策因素对公司锂电池业务的影响，我们对公司业绩预期进行了调整。预计2017-2019年公司每股收益分别为0.20元、0.53元和0.75元，PE分别为132.0倍、50.2倍和35.4倍。我们将继续给予“增持一A”的评级，并将六个月的目标价格调整为30元。风险提示：汽车模具需求增速放缓，新能源汽车政策不达预期，行业竞争加剧。多氟多氟（002407。SZ）8月23日晚间披露半年报，上半年实现营收15.31亿元，同比增长20.22%；实现净利润1.51亿元，同比下降39.76%。其中，锂电池及核心材料营收1.36亿元，占营业总收入的8.88%。同比增长40.74%。新能源汽车营业收入336.86万元，占营业总收入的0.22%，同比增长3217.52%。公司专注于软包装层压NCM三元锂离子电池的研发和生产。目前，该公司拥有的动力锂离子电池产能为1亿AH，在建的两个项目合计7亿AH（2.5G WHr），其中焦作新能源3亿AH（1G WHr）预计将于2017年底陆续完成试生产，河北宏兴4亿AH（1.5G WHr）项目将于2018年完工。有限公司已开发出小型纯电动SUV和纯电动物流车，目前正处于生产准备阶段，将根据市场情况进行批量生产和销售。公司继续深化与战略合作伙伴和零部件供应商的合作，进行高端电动汽车的研发，加大对轻量化、车联网和建模的投资，打造新能源汽车领域的主流产品。西南证券盈利预测及投资建议：预计2017-2019年每股收益分别为0.95元、1.14元和1.25元，相应估值分别为27倍、23倍和21倍。未来三年营业收入将保持23.8%的复合增长率，使公司在2017年的估值达到31倍，目标价29.5元对应的“增持”评级。风险预警：原材料价格或大幅波动的风险、在建项目的进度和达到生产的程度或低于预期的风险。中信国安中信国安（000839.SZ）发布2017年半年报。2017年1-6月，公司实现营业收入230.2亿元，同比增长37.37%；
归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，同比增长41.89%。报告期内，梦古丽电力公司实现营业收入8.23亿元，比上年同期增长84.45%，实现净利润915.11万元，比去年同期增长5.09%。梦古丽新材料公司实现营业收入5.1亿元，实现归母净利润8203.69万元。梦古丽新材料公司投资的“4500吨锂离子电池正极材料项目”于2016年初启动，各项工作进展顺利。目前已进入现场封闭清理和竣工验收准备阶段。澳阳顺昌澳阳顺畅（002245.）。SZ）发布2017年半年报，公司营收14.89亿元，同比增长112.98%；归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长66.46%。2017年上半年，公司锂电池业务实现营收3.06亿元，较上年同期增长15.86%，实现净利润7255.34万元。该公司日产30万只三元圆柱电池的原厂基本保持满负荷正常生产，日产100万只新项目分两批实施，其中第一批日产50万只设备安装调试完成，到目前为止，产能正在稳步攀升；第二批剩余50万产能的建设已经开始实施。万隆证券投资建议：预计到9月底，公司LED产能将达到90万片，较上月增长50%，锂电池产能将达到80万片/天，较上月上升166%。随着公司产能的释放，下半年业绩增速将再创新高。预计2017-2019年净利润为401/644/9.12亿元，对应每股收益0.41/0.66风险提示：LED下游需求未达预期，锂电池业务未达预期。
近日，福建省人民政府发布《关于支持新能源汽车产业加快发展八条措施的通知》，给予新能源汽车销售奖励，重大研发创新平台补贴，科研项目配套奖励，支持企业兼并重组和扩大有效投资，
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1900/1/1 0:00:00
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