中国车企出海收购砸千亿仅两例成功 一些企业为

今年6月，中国在汽车领域的海外并购活动相当频繁。吉利收购沃尔沃后接管了宝腾。高田宣布破产后，也被均胜电子收购，大型央企恒天集团即将成为华菱星马的控股股东。德勤发布的报告显示，自2013年以来的三年里，自主品牌汽车及零部件企业完成了60笔海外并购交易，涉及金额177亿美元，约合人民币1000多亿元。从增长趋势来看，海外并购交易的数量和规模都在增加。

“中国车企在收购之初充满热情和希望，但从并购效果来看，大多并不理想。目前，东风在收购PSA后市值有所上升，吉利收购沃尔沃也更为成功。”普华永道全球合伙人、大中华区副总裁彭波对CBN表示。频繁的收购

事实上，中国车企的海外并购案不得不提到2004年上汽集团收购双龙汽车的事件。上汽斥资5亿多美元收购双龙51.3%的股份，一举成为其第一大股东。然而，由于双龙汽车在2009年申请破产，上汽和双龙的整合以失败告终。

从汽车领域并购的整体特征来看，还没有表现出明显的阶段性。然而，从目前的情况来看，全球金融危机爆发后（2009年前后），出现了许多并购事件。“这与经济形势有关。当时，欧美汽车公司和零部件公司正处于下滑周期。许多西方汽车公司迫于资金压力，在全球范围内积极寻找合适的买家，这也为中国企业提供了巨大的机会。”全国乘用车协会秘书长崔东树，告诉CBN，中国车企的海外并购主要是通过大公司参股和收购零部件公司。记者发现，一些海外并购集中在金融危机爆发后。2009年，北汽集团斥资2亿美元收购了老一代萨博的三项车载平台技术，并获得了两个发动机系列、两个变速箱和79项专利。2010年，吉利斥资15亿美元收购了沃尔沃乘用车100%的股权，其中包括三家工厂、1万多项专利、一个完整的研发体系、一个员工体系、一条零部件供应链以及一个全球销售和服务网络。同年，中国北京太平洋世纪汽车股份有限公司有限公司以4.2亿美元持有美国通用汽车公司全球转向和变速器业务Next Eer的100%股权，这是中国汽车零部件企业迄今为止最大的海外收购活动。2011年，中国汽车零部件公司中信戴卡以2.58亿欧元收购了德国汽车零部件制造商现金男。同年，中国骏盛投资集团收购德国普瑞有限公司74.9%的股份。2014年，东风汽车集团向法国标致雪铁龙集团注资8亿欧元，持股比例约为14%。此举使东风汽车与法国政府和标致家族子公司一起成为PSA集团的最大股东。东风自主品牌也可以配备PSA的平台。2015年，中国航空工业集团公司收购了美国汽车零部件制造商汉德汽车工业100%的股权。2017年，均胜电子收购了高田公司除硝酸铵气体发生器外的业务。中国汽车企业的海外并购主要通过大公司参股和收购零部件企业的方式进行，目标主要分布在欧美国家。德勤的报告显示，德国汽车公司在中国和美国发起的跨境并购项目已占交易总额的近40%，两国的并购目标都是零部件公司。就并购而言……

就其而言，零部件企业是海外收购的主力军，所涉及的交易分别占总交易的70%和80%以上。一些国内汽车零部件巨头长期活跃在海外并购市场。随着国内经济增长放缓和消费需求疲软，外延式并购已成为企业实现非有机增长的重要途径。就并购金额而言，1亿美元以下的并购交易最为集中，占总交易量的一半。“汽车公司的收购目标应该聚焦外国高端品牌，以获得最大价值，而不是低价‘捡破烂’。”崔东树表示，中国企业倾向于收购专业化程度高、细分领域市场占有率高的中型外国企业。对于并购的原因，彭波认为中国汽车市场已经成为世界上最大的汽车市场。由于竞争激烈，起步较晚的中国汽车公司需要升级其创新技术能力。然而，由于自主研发所需的成本和时间较高，且存在一定的风险，一些车企为了增强核心竞争力，选择了海外并购。另一方面，自主品牌通过海外并购提升品牌形象。由于自主品牌起步较晚，品牌积累不足，在消费者心目中的形象相对较低。到目前为止，自主品牌的上升之路仍在继续。并购的效果并不好。“目前只有两次并购更成功：东风汽车收购PSA提高了其市值，吉利收购沃尔沃也更成功。”贝恩管理咨询公司的一项调查显示：从全球并购的失败案例分析来看，约80%的并购直接或间接源于并购后的整合，只有约20%的失败案例出现在并购的交易前阶段。。吉利的成功，一方面是因为收购了沃尔沃100%的股权，这意味着吉利已经获得了沃尔沃在技术、品牌和管理方面的所有话语权和所有产权，因此在话语权方面不会有管理上的差异；

另一方面，吉利整合品牌和汽车业务的方式是准确的。事实上，吉利自2002年以来一直在关注沃尔沃汽车（微博）。收购沃尔沃后，吉利将分别运营这两个品牌，并严格区分。尽管品牌整合会给吉利带来品牌提升，但这种管理方式也降低了沃尔沃品牌，后者的成本高于前者。充分利用沃尔沃技术的吉利目前处于自主品牌的前列，但吉利的海外并购仍在继续。今年6月，吉利与马来西亚DRB-HICOM集团签署了最终协议，收购宝腾汽车49.9%的股份和豪华跑车品牌莲花51%的股份。吉利的并购效应确实提振了其市值，其股价在过去一年中飙升了三倍多。在崔东树看来，尽管吉利收购沃尔沃取得了成功，但一个很大的因素是时机合适。他认为，中国车企海外并购的整体效果并不理想。“当时，豪华品牌的市场表现良好，在政府对吉利的支持下，成功收购沃尔沃在很大程度上恰逢其时。吉利也收购了其他公司，但没有成功。”崔东树认为，吉利收购宝腾面临着东南亚的制造能力，但与收购沃尔沃100%股权不同的是，吉利和宝腾之间的关系是平等的。“未来能否经得起市场的考验还有待观察。”2006年，吉利收购了英国锰铜23%的股份，双方成立了英皇与中国的合资公司，共同生产和销售TX4出租车。然而，由于销售额连续下降，这家合资公司于2012年申请破产保护。在此期间，TX4的产能一直保持在2000辆左右，2012年前11月的累计销量仅为514辆，同比下降45%。吉利通过收购锰铜公司来提升英国在中国的内涵和品牌形象的梦想并没有实现。崔东树表示，吉利还收购了位于澳大利亚的DSI变速箱工厂。另一个成功案例是东风汽车的合并案，其当年的股权价值翻了一番。2014年，东风汽车集团向法国标致雪铁龙集团注资8亿欧元，持股比例约为14%。此举使东风汽车与法国政府和标致家族子公司一起成为PSA集团的最大股东。东风自主品牌也可以配备PSA的平台。尽管其价值翻了一番，但由于法方对中国市场的节奏缺乏了解，以及中法在决策上存在分歧，法国汽车近两年在中国市场表现不佳。今年前五个月，法国汽车在中国的汽车销量持续下降。

“总的来说，中国汽车公司的海外并购效果并不好。这是因为缺乏海外并购的经验，外国投资的目的更为复杂，其中一些是为了。再加上对外国法律法规的了解不全面、企业精力有限等因素，并购效果不佳d收购并不好。”崔东树表示。北汽集团董事长徐和谊也公开表示：“我们购买了一套完整的知识产权技术，购买的目的是让北汽自主创新，缩短我们发展自主品牌的时间。但最大的困难是消化和吸收的过程，这是要考虑我们团队的水平和能力。“今年6月，中国在汽车领域的海外并购活动相当频繁。吉利在收购沃尔沃后收购了宝腾。在高田宣布破产后，它也被均胜电子收购，而大型央企恒天集团很快将成为华菱星马的控股股东。根据德勤发布的报告，在三年内截至2013年，自主品牌汽车及零部件企业已完成60笔海外并购交易，涉及金额177亿美元，超过1000亿元人民币。从增长趋势来看，海外并购交易的数量和规模都在增加。

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“中国车企在收购之初充满热情和希望，但从并购效果来看，大多并不理想。目前，东风在收购PSA后市值有所上升，吉利收购沃尔沃也更为成功。”普华永道全球合伙人、大中华区副总裁彭波对CBN表示。频繁的收购

事实上，中国车企的海外并购案不得不提到2004年上汽集团收购双龙汽车的事件。上汽斥资5亿多美元收购双龙51.3%的股份，一举成为其第一大股东。然而，由于双龙汽车在2009年申请破产，上汽和双龙的整合以失败告终。

从汽车领域并购的整体特征来看，还没有表现出明显的阶段性。然而，从目前的情况来看，全球金融危机爆发后（2009年前后），出现了许多并购事件。“这与经济形势有关。当时，欧美汽车公司和零部件公司正处于下滑周期。许多西方汽车公司迫于资金压力，在全球范围内积极寻找合适的买家，这也为中国企业提供了巨大的机会。”全国乘用车协会秘书长崔东树，告诉CBN，中国车企的海外并购主要是通过大公司参股和收购零部件公司。记者发现，一些海外并购集中在金融危机爆发后。2009年，北汽集团斥资2亿美元收购了老一代萨博的三项车载平台技术，并获得了两个发动机系列、两个变速箱和79项专利。2010年，吉利斥资15亿美元收购了沃尔沃乘用车100%的股权，其中包括三家工厂、1万多项专利、一个完整的研发体系、一个员工体系、一条零部件供应链以及一个全球销售和服务网络。同年，中国北京太平洋世纪汽车股份有限公司有限公司以4.2亿美元持有美国通用汽车公司全球转向和变速器业务Next Eer的100%股权，这是中国汽车零部件企业迄今为止最大的海外收购活动。2011年，中国汽车零部件公司中信戴卡以2.58亿欧元收购了德国汽车零部件制造商现金男。同年，中国骏盛投资集团收购德国普瑞有限公司74.9%的股份。2014年，东风汽车集团向法国标致雪铁龙集团注资8亿欧元，持股比例约为14%。此举使东风汽车与法国政府和标致家族子公司一起成为PSA集团的最大股东。东风自主品牌也可以配备PSA的平台。2015年，中国航空工业集团公司收购了美国汽车零部件制造商汉德汽车工业100%的股权。2017年，均胜电子收购了高田公司除硝酸铵气体发生器外的业务。中国汽车企业的海外并购主要通过大公司参股和收购零部件企业的方式进行，目标主要分布在欧美国家。德勤的报告显示，德国汽车公司在中国和美国发起的跨境并购项目已占交易总额的近40%，两国的并购目标都是零部件公司。就并购主体而言，零部件企业是海外收购的主力军，涉及的交易分别占总交易的70%和80%以上。一些国内汽车零部件巨头长期活跃在海外并购市场。随着国内经济增长放缓和消费需求疲软，外延式并购已成为企业实现非有机增长的重要途径。就并购金额而言，1亿美元以下的并购交易最为集中，占总交易量的一半。“汽车公司的收购目标应该集中在外国高端品牌上，以获得最大价值，而不是低价‘捡破烂’。”崔东树表示，中国企业倾向于收购中型……

专业化程度高、细分行业市场占有率高的外国企业。对于并购的原因，彭波认为中国汽车市场已经成为世界上最大的汽车市场。由于竞争激烈，起步较晚的中国汽车公司需要升级其创新技术能力。然而，由于自主研发所需的成本和时间较高，且存在一定的风险，一些车企为了增强核心竞争力，选择了海外并购。另一方面，自主品牌通过海外并购提升品牌形象。由于自主品牌起步较晚，品牌积累不足，在消费者心目中的形象相对较低。到目前为止，自主品牌的上升之路仍在继续。并购的效果并不好。“目前只有两次并购更成功：东风汽车收购PSA提高了其市值，吉利收购沃尔沃也更成功。”贝恩管理咨询公司的一项调查显示：从全球并购的失败案例分析来看，约80%的并购直接或间接源于并购后的整合，只有约20%的失败案例出现在并购的交易前阶段。。吉利的成功，一方面是因为收购了沃尔沃100%的股权，这意味着吉利已经获得了沃尔沃在技术、品牌和管理方面的所有话语权和所有产权，因此在话语权方面不会有管理上的差异；

另一方面，吉利整合品牌和汽车业务的方式是准确的。事实上，吉利自2002年以来一直在关注沃尔沃汽车（微博）。收购沃尔沃后，吉利将分别运营这两个品牌，并严格区分。尽管品牌整合会给吉利带来品牌提升，但这种管理方式也降低了沃尔沃品牌，后者的成本高于前者。充分利用沃尔沃技术的吉利目前处于自主品牌的前列，但吉利的海外并购仍在继续。今年6月，吉利与马来西亚DRB-HICOM集团签署了最终协议，收购宝腾汽车49.9%的股份和豪华跑车品牌莲花51%的股份。吉利的并购效应确实提振了其市值，其股价在过去一年中飙升了三倍多。在崔东树看来，尽管吉利收购沃尔沃取得了成功，但一个很大的因素是时机合适。他认为，中国车企海外并购的整体效果并不理想。“当时，豪华品牌的市场表现良好，在政府对吉利的支持下，成功收购沃尔沃在很大程度上恰逢其时。吉利也收购了其他公司，但没有成功。”崔东树认为，吉利收购宝腾面临着东南亚的制造能力，但与收购沃尔沃100%股权不同的是，吉利和宝腾之间的关系是平等的。“未来能否经得起市场的考验还有待观察。”2006年，吉利收购了英国锰铜23%的股份，双方成立了英皇与中国的合资公司，共同生产和销售TX4出租车。然而，由于销售额连续下降，这家合资公司于2012年申请破产保护。在此期间，TX4的产能一直保持在2000辆左右，2012年前11月的累计销量仅为514辆，同比下降45%。吉利通过收购锰铜公司来提升英国在中国的内涵和品牌形象的梦想并没有实现。崔东树表示，吉利还收购了位于澳大利亚的DSI变速箱工厂。另一个成功案例是东风汽车的合并案，其当年的股权价值翻了一番。2014年，东风汽车集团向法国标致雪铁龙集团注资8亿欧元，持股比例约为14%。此举使东风汽车与法国政府和标致家族子公司一起成为PSA集团的最大股东。东风自主品牌也可以配备PSA的平台。尽管其价值翻了一番，但由于法方对中国市场的节奏缺乏了解，以及中法在决策上存在分歧，法国汽车近两年在中国市场表现不佳。今年前五个月，法国汽车在中国的汽车销量持续下降。

“总的来说，中国汽车公司的海外并购效果并不好。这是因为缺乏海外并购的经验，外国投资的目的更为复杂，其中一些是为了。再加上对外国法律法规的了解不全面、企业精力有限等因素，并购效果不佳d收购并不好。”崔东树表示。北汽集团董事长徐和谊也公开表示：“我们购买了一套完整的知识产权技术，购买的目的是让北汽自主创新，缩短我们发展自主品牌的时间。但最大的困难是消化和吸收的过程，这是要考虑我们团队的水平和能力。"

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