现金流又双叒叕吃紧 低速车企为啥资金频告急

今年的市场有点冷。龙芯通用于8月公布了2017年半年度报告。四轮低速电动车业务，报告期内，山东利驰实现小型电动车销量2.04万辆，同比下降8.07%，实现销售收入4.08亿元，同比下降3.25%。从数据上看，荔枝汽车业务的下滑幅度并不大。去年同期，荔枝半年销售额同比增长51.2%。自龙芯通用控股荔枝汽车以来，两年的数据对比差距明显。由于市场的冷清，各种“企业负债”的消息不胫而走。据业内人士透露，山东一家知名企业今年陷入资金中断的困境，而南方一家低速电动车企业已经破产。事实上，如果你看看低速电动车企业的成长史，比如宇捷在2010年遇到了财务问题，并得到了地方政府的支持来振兴。所有企业在发展过程中基本上都面临过不同程度的财务危机。低速电动车企业大多是民营企业。例如，有几家汽车公司的销售额由上市控股公司定期公布。不过，第一电气网从低速电动车经销商处了解到，与去年相比，今年大多数车企的销量都出现了不同程度的下滑。业内人士在谈论今年的市场时，也用“漠不关心”来概括。在标题中，作者明确表示，本文关注的是低速电动汽车的资金问题。你为什么一开始就谈论销售？这是因为低速电动车企业能否生存并确保资金链的正常运行，与销量有很大关系。由于低速电动车企业的“基础薄弱”，一方面需要开拓市场、扩大产能，另一方面需要在会计期间与供应商结算，而企业主要依靠汽车销售来回收资金和收入，尤其是在市场销售不佳的情况下，企业收支失衡，可能造成资金不起作用甚至断裂的风险。首先，低速电动车公司的“基础薄弱”。它有多薄？经查询，除洛阳北方易初摩托车有限公司旗下的大阳电动车外，雷丁、玉洁、荔枝的注册资本约为2亿元，许多小企业的注册资本甚至更少，如注册资本为500万元的常州苏帕奇汽车工业公司、淄博新余汽车工业公司，公司注册资本为人民币200万元。

第一电气研究院统计了行业内具有一定规模的低速电动车企业，选取了58家样本企业，其中注册资本在1亿元以下（不含1亿元）的企业占56%，1-2亿元区间的企业占25%，2亿元以上（不含2亿元）的企业仅占19%。从图中可以看出，大多数低速电动车企业的注册资本不足1亿元，而中国自主品牌的注册资本为10亿元，如北汽的注册资本是171亿元，长城汽车是91亿元，比亚迪是27亿元。低速电动车是一个完全由用户需求催生的竞争市场。自诞生以来，它一直伴随着激烈的价格战。今年，一家龙头企业以接近成本的价格抢占了市场，这引起了许多企业的不满。但低速电动车企业有数百家，行业的发展趋势是资源向少数龙头企业集中。因此，价格战的出现加速了基础较弱的小企业破产或转型，消除了市场结构；

此外，行业竞争不仅体现在价格战上，企业每年在产品和技术研发、模具和生产设备等硬件方面的投入也在逐年增加甚至翻倍。如果没有良好的营销支持，企业的资本运营可能会出现问题。第二，低速电动车企业之所以更容易陷入资金断裂的困境，是因为融资难或没有融资渠道。资金短缺是许多企业的普遍现象，传统汽车制造商也是如此。例如，长城汽车于8月3日向中国证监会申请发行A股，但29.74亿元的招募金额不到其拟建技术中心投资的60%。比亚迪在发行了10亿元债券后，也于7月重返A股，以解决其燃眉之急。吉利被称为民营企业中的“资本运营大师”，其资产负债率高达73%。与国内主流自主品牌相比，可以看出低速电动车企业在资金方面“捉襟见肘”，因为大多数低速车企没有融资渠道。笔者从几家低速电动车企业的负责人处了解到，企业在运营过程中遇到资金问题是很常见的，而且越想在行业内沉淀，情况就越糟糕。这是因为企业需要更高标准的硬件投资和技术研发，如智能生产链，而资金问题阻碍了他们在研发、生产和销售方面的持续投入，无法形成良性发展闭环。再次，由于低速电动车仍漂浮在灰色地带，去年年底制定的低速电动车标准尚未颁布，这不仅影响了低速电动车的市场销售，也影响了投资公司、银行等机构的信心。第三方资本很难进入这个行业，也无法催化低速电动车行业的快速升级和改革。陈涛的资本管理合伙人、山东乐威电动汽车股份有限公司有限公司副董事长舒亮表示，由于低速电动汽车市场表现不佳，仍难以确定国家政策的落地时间，今年无意投资低速电动汽车企业。

与开头提到的荔枝汽车一样，龙芯通用在公告中表示，荔枝汽车销量下降的原因是受国家制定四轮低速电动汽车技术标准过程的影响，市场用户似乎在观望。公司四轮低速电动车业务下滑，公司加大市场支持力度，导致利润下降幅度大于收入下降幅度。因此，灰色身份成为影响低速电动车企业资金断裂风险的另一个因素。低速电动汽车的行业价值值得投资吗？包括中国汽车工程学会理事长傅玉武在内的多位专家表示，低速电动车在三四线城市有很大的需求和市场，而这种清洁能源和国家鼓励的高速电动车相辅相成，是符合中国国情的发展路线。晨涛资本管理合伙人舒亮也表示，晨涛资本此前曾投资乐为电动汽车，今年及以后将继续关注该领域的发展。此外，以低速电动车起家的裕捷电动车今年不仅获得了长城汽车的橄榄枝，还正式获得了纯电动汽车的生产资质，而开头提到的荔枝电动车更是得到了龙芯通用资本的加持，所以在低速电动车企业面前还是有光明的。另一个问题是，低速电动车的资金运作与销量挂钩，那么企业的销量如何生存？根据汽车行业的一般规律，只有当企业的产销量保持在……

，000辆/年，才能实现财务平衡。截至目前，雷丁加必威和宝路达的销量已超过3万辆，1-7月累计销量超过1万辆的企业仅有7家。加上今年北汽EC180、长安奔奔电动汽车、江铃E100等小型电动汽车的影响，今年低速电动汽车的销量急剧萎缩。多位经销商告诉第一电气网，今年的低速电动车市场可与2014年315晚会负面报道后的市场相媲美，来店咨询的消费者并不多见。据业内人士透露，一家知名低速电动车公司8月仅实现284辆的销量。今年，该公司多次传出资金链断裂的消息。由于生产基地的扩建得到了当地政府吸引投资的奖励，它勉强维持了下来。客观地说，低速电动车行业的市场体量仍然很大，雷丁等专注于这个市场的企业仍在大力投资。与一些以新能源汽车项目名义炒作或玩资本游戏的企业相比，低速电动车行业的生存环境艰难。如果低速电动汽车政策能够尽快出台，那些有潜力走得更远的企业可能会解决眼前的金融危机，并推动整个行业继续走高。今年的市场有点冷。龙芯通用于8月公布了2017年半年度报告。四轮低速电动车业务，报告期内，山东利驰实现小型电动车销量2.04万辆，同比下降8.07%，实现销售收入4.08亿元，同比下降3.25%。从数据上看，荔枝汽车业务的下滑幅度并不大。去年同期，荔枝半年销售额同比增长51.2%。自龙芯通用控股荔枝汽车以来，两年的数据对比差距明显。由于市场的冷清，各种“企业负债”的消息不胫而走。据业内人士透露，山东一家知名企业今年陷入资金中断的困境，而南方一家低速电动车企业已经破产。事实上，如果你看看低速电动车企业的成长史，比如宇捷在2010年遇到了财务问题，并得到了地方政府的支持来振兴。所有企业在发展过程中基本上都面临过不同程度的财务危机。低速电动车企业大多是民营企业。例如，有几家汽车公司的销售额由上市控股公司定期公布。不过，第一电气网从低速电动车经销商处了解到，与去年相比，今年大多数车企的销量都出现了不同程度的下滑。业内人士在谈论今年的市场时，也用“漠不关心”来概括。在标题中，作者明确表示，本文关注的是低速电动汽车的资金问题。你为什么一开始就谈论销售？这是因为低速电动车企业能否生存并确保资金链的正常运行，与销量有很大关系。由于低速电动车企业的“基础薄弱”，一方面需要开拓市场、扩大产能，另一方面需要在会计期间与供应商结算，而企业主要依靠汽车销售来回收资金和收入，尤其是在市场销售不佳的情况下，企业收支失衡，可能造成资金不起作用甚至断裂的风险。首先，低速电动车公司的“基础薄弱”。它有多薄？经查询，除洛阳北方易初摩托车有限公司旗下的大阳电动车外，雷丁、玉洁、荔枝的注册资本约为2亿元，许多小企业的注册资本甚至更少，如注册资本为500万元的常州苏帕奇汽车工业公司、淄博新余汽车工业公司，公司注册资本为人民币200万元。

第一电气研究院统计了低速电动v……

icle企业，选取58家样本企业，其中注册资本在1亿元以下（不含1亿元）的企业占56%，1-2亿元范围的企业占25%，2亿元以上（不含2亿元）企业仅占19%。从图中可以看出，大多数低速电动车企业的注册资本不足1亿元，而中国自主品牌的注册资本为10亿元，如北汽的注册资本是171亿元，长城汽车是91亿元，比亚迪是27亿元。低速电动车是一个完全由用户需求催生的竞争市场。自诞生以来，它一直伴随着激烈的价格战。今年，一家龙头企业以接近成本的价格抢占了市场，这引起了许多企业的不满。但低速电动车企业有数百家，行业的发展趋势是资源向少数龙头企业集中。因此，价格战的出现加速了基础较弱的小企业破产或转型，消除了市场结构；

此外，行业竞争不仅体现在价格战上，企业每年在产品和技术研发、模具和生产设备等硬件方面的投入也在逐年增加甚至翻倍。如果没有良好的营销支持，企业的资本运营可能会出现问题。第二，低速电动车企业之所以更容易陷入资金断裂的困境，是因为融资难或没有融资渠道。资金短缺是许多企业的普遍现象，传统汽车制造商也是如此。例如，长城汽车于8月3日向中国证监会申请发行A股，但29.74亿元的招募金额不到其拟建技术中心投资的60%。比亚迪在发行了10亿元债券后，也于7月重返A股，以解决其燃眉之急。吉利被称为民营企业中的“资本运营大师”，其资产负债率高达73%。与国内主流自主品牌相比，可以看出低速电动车企业在资金方面“捉襟见肘”，因为大多数低速车企没有融资渠道。笔者从几家低速电动车企业的负责人处了解到，企业在运营过程中遇到资金问题是很常见的，而且越想在行业内沉淀，情况就越糟糕。这是因为企业需要更高标准的硬件投资和技术研发，如智能生产链，而资金问题阻碍了他们在研发、生产和销售方面的持续投入，无法形成良性发展闭环。再次，由于低速电动车仍漂浮在灰色地带，去年年底制定的低速电动车标准尚未颁布，这不仅影响了低速电动车的市场销售，也影响了投资公司、银行等机构的信心。第三方资本很难进入这个行业，也无法催化低速电动车行业的快速升级和改革。陈涛的资本管理合伙人、山东乐威电动汽车股份有限公司有限公司副董事长舒亮表示，由于低速电动汽车市场表现不佳，仍难以确定国家政策的落地时间，今年无意投资低速电动汽车企业。

与开头提到的荔枝汽车一样，龙芯通用在公告中表示，荔枝汽车销量下降的原因是受国家制定四轮低速电动汽车技术标准过程的影响，市场用户似乎在观望。公司四轮低速电动车业务下滑，公司加大市场支持力度，导致利润下降幅度大于收入下降幅度。因此，灰色身份成为影响低速电动车企业资金断裂风险的另一个因素。低速电动汽车的行业价值值得投资吗？包括中国汽车工程学会理事长傅玉武在内的多位专家表示，低速电动车在三四线城市有很大的需求和市场，而这种清洁能源和国家鼓励的高速电动车相辅相成，是符合中国国情的发展路线。晨涛资本管理合伙人舒亮也表示，晨涛资本此前曾投资乐为电动汽车，今年及以后将继续关注该领域的发展。此外，以低速电动车起家的裕捷电动车今年不仅获得了长城汽车的橄榄枝，还正式获得了纯电动汽车的生产资质，而开头提到的荔枝电动车更是得到了龙芯通用资本的加持，所以在低速电动车企业面前还是有光明的。另一个问题是，低速电动车的资金运作与销量挂钩，那么企业的销量如何生存？根据汽车行业的一般规律，只有当企业的产销量保持在……

，000辆/年，才能实现财务平衡。截至目前，雷丁加必威和宝路达的销量已超过3万辆，1-7月累计销量超过1万辆的企业仅有7家。加上今年北汽EC180、长安奔奔电动汽车、江铃E100等小型电动汽车的影响，今年低速电动汽车的销量急剧萎缩。多位经销商告诉第一电气网，今年的低速电动车市场可与2014年315晚会负面报道后的市场相媲美，来店咨询的消费者并不多见。据业内人士透露，一家知名低速电动车公司8月仅实现284辆的销量。今年，该公司多次传出资金链断裂的消息。由于生产基地的扩建得到了当地政府吸引投资的奖励，它勉强维持了下来。客观地说，低速电动车行业的市场体量仍然很大，雷丁等专注于这个市场的企业仍在大力投资。与一些以新能源汽车项目名义炒作或玩资本游戏的企业相比，低速电动车行业的生存环境艰难。如果低速电动汽车政策能够尽快出台，那些有潜力走得更远的企业可能会解决眼前的金融危机，并推动整个行业继续走高。

标签：长城雷丁比亚迪长安江铃

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