董明珠800亿巨资造车，目光长远还是丧失理智？

如今，新能源汽车的历史性机遇非常明显，许多“业余爱好者”也投身于这场制造新能源汽车热潮，其中就包括家电行业的铁娘子董明珠。这股热潮背后的逻辑并不难理解。在目前的市场环境下，家电领域的市场空间已经逐渐显现，如果我们想再次突破，那只会越界。董明珠也意识到了这个问题，格力手机就是一种尝试。目前，制造手机是一种失败。

因此，在政策支持下，市场表现持续升温的新能源汽车行业被董明珠盯上了。目前，中国已成为世界上最大的新能源市场。据中国汽车工业协会统计，今年上半年，中国新能源汽车产销分别达到21.2万辆和19.5万辆，分别比去年同期增长19.7%和14.4%。面对新能源产业的持续增长，那些有经济实力的人自然想分一杯羹。董明珠入股银隆，几乎疯狂扩张张志路。起初，董明珠想通过格力电器收购银隆，但遭到公司少数股东的攻击，放弃了。珠海银隆也一炮而红。然后，董明珠和王健林等朋友以自己的名义投资了银隆。如今，董明珠持有17.46%的股份，成为银隆的第二大股东。与此同时，银隆还通过围绕圈地建设产业园，开启了张志路的疯狂扩张。董明珠表现出了一种疯狂的欲望，想要制造一辆类似贾跃亭的汽车。

在最新举措中，有限公司于8月8日在郑州与河南省洛阳市签署了项目合作协议，珠海银龙将在洛阳高新区建设“银龙新能量（洛阳）生产城一体化产业园”，总投资150亿元。到目前为止，在不到一年的时间里，银隆计划在珠海、邯郸、石家庄、成都、兰州、天津和南京重建（或筹建）生产基地，以及在长沙和合肥初步敲定的两个工业园区。加上银隆在珠海、石家庄和武安的原始生产基地，它已经在全国拥有11个生产基地。

该表格来源于日常汽车董明珠在进入珠海银隆仅8个月后，就签署了7个新能源产业园项目，总金额约800亿元。截至目前，今年启动的数个银隆新能源产业园产能规划已达13.6万辆。根据规划，2020年的产能目标是10万辆，产能储备绰绰有余。如何应对800亿元的资金压力？目前，资本市场对新能源汽车行业持积极态度。抢时间布局是所有新能源汽车投资主体的共同策略。新能源汽车政策变化迅速，一旦行业收紧，将令人遗憾。据悉，中信银行于2017年5月向珠海银隆集团授信276亿元。这项量身定制的融资计划包括新能源汽车订单、应收账款和补贴质押融资，以及向成都银隆和天津银隆基地提供总计80亿元的建设贷款。同时，针对银隆IPO过程中控股股东股权结构的调整，推出股权融资贷款。同时，据悉，银隆还获得了建设银行、平安银行、浙商银行、广州农商行等多家银行的信贷支持。

在过去的七年里，珠海银隆已经完成了七次股权转让和增资。2016年12月，大连万达集团、中集集团、董明珠、北京燕赵汇金国际投资公司和江苏京东邦能投资管理有限公司与珠海银龙签订了30亿元增资协议，五方获得珠海银龙22.39%的股权。增资后，估值……

珠海银隆134亿元。今年3月，珠海银隆完成股份制改革，由“有限责任公司”向“股份有限公司”转变。5月，珠海银隆在广东证监局办理了辅导注册，并接受了公示，进入了IPO阶段。资本行业分析师预测，如果银隆成功上市，其市值将在300亿左右。目前，银隆在建的7个生产基地总成本超过800亿元。如此巨大的“资金缺口”无疑是银隆将面临的最大问题。中信银行276亿元的贷款远远不能满足银隆的扩张需求。如果按照银隆300亿元市值的规模计算，并且所有股份都被质押，那么银隆与其800多亿元的产能之间仍存在较大的资金缺口。然而，目前披露的资金大多是计划资金，实际需要支付的金额有限。此外，项目通常需要几年时间才能完成，因此即使多个基地同时开工，资金问题也没有那么严重。在商场摸爬滚打了几十年的董小姐，不会让银隆从一开始就陷入和乐视一样的境地。银隆是什么让董小姐如此疯狂？银隆的核心竞争力是“钛酸锂电池技术”，银隆对董明珠最大的价值是电池资源和储能技术。董明珠认为钛酸锂电池是埋在沙子里的金子，她想成为从沙子里挖出金子的人。钛酸锂电池具有安全、使用寿命长、充电快等优点。此外，受温度影响极低，在冬季不会像锂电池那样严重收缩。目前，银隆已经能够在6分钟内为汽车充电200公里的电池寿命。但缺点也很明显，比如能量密度低，续航能力不足。业内有声音认为钛酸锂电池不是动力电池的主流技术，钛酸锂电池的技术特点也决定了珠海银隆的电动汽车产品只能是在城市固定线路上行驶的公交车，难以应用于续航里程要求高、行驶路线不确定的家用电动汽车产品。

然而，银隆在新能源领域的研发从未停止。据悉，为了提高电池组的性能，银隆在保持高水平的电池寿命和耐高低温的基础上，开发了高能量密度的第四代钛酸锂电池。与第三代相比，成本降低了40%，能量密度提高了60%。日前，银隆新能源副总裁敖建华对外透露，公司已掌握氢钛动力总成核心技术，将有效解决电池能量密度问题，并通过钛酸锂电池与燃料电池的结合，提高新能源汽车的续航里程。点评“电动车时代”董小姐的这一系列举动，究竟是造车梦，还是商业运营，恐怕只有当事人知道。很难评价电气君先生。毕竟，与董小姐相比，我的方式还是太肤浅了。对董明珠来说，家电行业是成功的，格力手机是失败的，造车还无法下结论。

以董明珠铁娘子一般的商业风格，银隆的快速扩张似乎是合理的。凭借格力的成功案例，董明珠迅速扩张银隆，提前占领市场，雄心勃勃。电气君只希望董小姐的每一步都有计划，不要失去理智。

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