双积分政策掀起巨浪 新能源锂电潮尖起舞

近年来，在中国新能源汽车蓬勃发展的背景下，汽车已经从燃料转向电力。作为目前最好的电源选择，锂电池工厂已经扩大了产能，以满足巨大的行业需求。对此，太平洋证券研究表示，截至2016年，动力锂电池已占锂电池行业产能的50%。在下游扩张的过程中，锂电池设备行业也被带动呈现爆发式增长趋势。目前，工信部正在积极制定燃油车退出计划，政策不断助推行业发展。在行业大趋势下，锂电池设备行业将迎来2至3年的完整上行周期。受益于新能源汽车销量的加速，锂电池正极和负极材料的需求飙升。国金证券表示，双积分政策的发布、“传统汽车油耗积分”和“新能源汽车积分”草案将成为2020年新能源汽车补贴政策取消后的替代措施，带动新能源汽车加速放量。作为新能源汽车的动力源，锂电池的需求正在上升，占锂电池成本40%的正极材料和正极材料的需求正在飙升。根据新能源汽车产量预测，2017年至2020年，动力电池需求将快速增长。可以推断，2017年至2020年，国内对阳极材料的需求量分别为4.36万吨、7.7万吨、9.73万吨和14.21万吨。说到锂电池，不得不提的是，3C和3C是目前锂离子电池应用的重要消费领域。国金证券表示，3C的市场规模占锂离子电池消费量的一半，2015年3C电子产品的消费量占锂电池总销售额的62%。尽管3C市场增速放缓，但规模较大，预计2020年全球3C产品对锂电池的需求将达到77.4GWh。政策东风助力储能市场扬帆起航，锂电池储能在化学储能方面的优势充分展现。据锂电池统计，2016年，中国储能锂离子电池装机份额占52%，其次是铅电池和液流电池。许多领域对储能的需求强劲，这推动了锂电池储能的增长。展望未来两三年的市场走势，太平洋证券表示，锂电池设备将保持快速增长，预计将耗尽500亿市值的龙头公司和几家100亿市值的公司，给予锂电池设备行业“增持”评级。在这里，建议关注先锋智能、温德科技和科恒，建议关注星云和金银河。申万宏源证券还表示，未来五年锂电池需求将呈现快速上升趋势，复合年增长率达到26.3%，主要上升点为动力电池和储能电池。预计到2020年，动力电池在锂电池中的比例将超过50%。目前，磷酸亚铁锂和三元正极材料、湿式隔膜和BMS在国内锂电池材料行业具有投资潜力。正极材料行业的集中度已经很高，现有的格局将得到维持，而电解质行业的竞争将加剧，BMS将作为动力电池的新需求呈现爆炸式增长。新三板中的锂电池公司将呈现两种模式：在正极、负极和电解质行业，强者将强，而在湿式分离器和BMS行业，技术为王。根据工业和信息化部发布的第300批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，共有320辆？新能源汽车产品，包括新能源公交车128？166，新能源专用车？型号，新能源乘用车26？付款中金公司表示，对锂电池材料的发展趋势持乐观态度。当代安培科技股份有限公司在支持新型动力电池方面排名第一……

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关注整车体积大带来的充电桩建设机遇，建议关注和顺电气。机械板块：建议国内锂电池设备供应商引领智能共赢技术，参与锂电池产能建设的物流自动化设备供应商为今日国际和诺励。华泰证券表示，政策利好推动行业中长期发展，双积分政策实施持续发酵，中国燃油车禁行时间表或将启动研究，国际汽车搅局加速新能源转型，全球共振趋势明显。新能源汽车产业链的利润将逐步向下游转移，新能源车企（尤其是乘用车）将是最大的利润环节。建议近期密切关注江淮汽车（大众合作+新能源汽车占比较高）、宇通客车（能源客车龙头）、比亚迪（新能源汽车+电池龙头）、东风汽车（电动物流车龙头）。国金证券也表示，双积分政策稳定了未来市场的增长预期，迫使传统燃油车和新能源车的销量受到约束；

中长期来看，基于集中度提升、进口替代/全球渗透的“增速叠加”逻辑主线仍是板块的中期机会，重点关注优质资源和物资中上游调整后的中期布局机会。推荐：杉杉、富瑞特、大洋电气、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高新。近年来，在中国新能源汽车蓬勃发展的背景下，汽车已经从燃料转向电力。作为目前最好的电源选择，锂电池工厂已经扩大了产能，以满足巨大的行业需求。对此，太平洋证券研究表示，截至2016年，动力锂电池已占锂电池行业产能的50%。在下游扩张的过程中，锂电池设备行业也被带动呈现爆发式增长趋势。目前，工信部正在积极制定燃油车退出计划，政策不断助推行业发展。在行业大趋势下，锂电池设备行业将迎来2至3年的完整上行周期。受益于新能源汽车销量的加速，锂电池正极和负极材料的需求飙升。国金证券表示，双积分政策的发布、“传统汽车油耗积分”和“新能源汽车积分”草案将成为2020年新能源汽车补贴政策取消后的替代措施，带动新能源汽车加速放量。作为新能源汽车的动力源，锂电池的需求正在上升，占锂电池成本40%的正极材料和正极材料的需求正在飙升。根据新能源汽车产量预测，2017年至2020年，动力电池需求将快速增长。可以推断，2017年至2020年，国内对阳极材料的需求量分别为4.36万吨、7.7万吨、9.73万吨和14.21万吨。说到锂电池，不得不提的是，3C和3C是目前锂离子电池应用的重要消费领域。国金证券表示，3C的市场规模占锂离子电池消费量的一半，2015年3C电子产品的消费量占锂电池总销售额的62%。尽管3C市场增速放缓，但规模较大，预计2020年全球3C产品对锂电池的需求将达到77.4GWh。政策东风助力储能市场扬帆起航，锂电池储能在化学储能方面的优势充分展现。据锂电池统计，2016年，中国储能锂离子电池装机份额占52%，其次是铅电池和液流电池。许多领域对储能的需求强劲，这推动了锂电池储能的增长。展望未来两三年的市场走势，太平洋证券表示，锂电池设备将保持快速增长，预计将耗尽500亿市值的龙头公司和几家100亿市值的公司，给予锂电池设备行业“增持”评级。在这里，建议关注先锋智能、温德科技和科恒，建议关注星云和金银河。申万宏源证券还表示，未来五年锂电池需求将呈现快速上升趋势，复合年增长率达到26.3%，主要上升点为动力电池和储能电池。预计到2020年，动力电池在锂电池中的比例将超过50%。目前，磷酸亚铁锂和三元正极材料、湿式隔膜和BMS在国内锂电池材料行业具有投资潜力。正极材料行业的集中度已经很高，现有的格局将得到维持，而电解质行业的竞争将加剧，BMS将作为动力电池的新需求呈现爆炸式增长。新三板中的锂电池公司将呈现两种模式：在正极、负极和电解质行业，强者将强，而在湿式分离器和BMS行业，技术为王。根据第300批“道路电机……

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