赣锋锂业2年股价涨十倍 全力押宝固态锂离子电池

随着新能源汽车被列入国家产业规划，动力锂电池的产业化也给相关行业和公司带来了巨大的历史机遇。其中，位于上游锂板块的赣锋锂业，作为近年来为数不多的牛股之一，两年内演绎了近十次的股价传奇。2015年9月，该公司的股价从8元起步。截至目前，股价已突破70元，股价在两年内上涨了近十倍。今年，增长率也达到了133%，市值超过了500亿元。赣锋锂业股价的持续飙升，在于动力锂电池行业的爆发式增长和新能源汽车行业的快速发展。江西赣峰锂业股份有限公司董事长李良斌在接受采访时表示，赣峰锂业的总体战略思路是打通上、中、下游全产业链。李良斌告诉记者，公司已从一家简单的锂产品加工厂逐步发展成为一家全产业链布局的企业。在上游，主要是控制锂矿资源；在中游地区，力争在两三年内继续大规模发展锂盐产业；

下游，进入锂电池和锂电池回收领域，创造新的利润增长点。

根据打破全球视野布局上游原材料瓶颈的数据，赣锋锂业成立于2000年，最初是一家金属锂加工厂，后来逐渐转型为集上游锂资源开发、中游多品种锂盐加工和回收为一体的全球锂产业领军企业，以及下游的锂电池材料。事实上，该公司最初的业绩平平。2011年至2014年，净利润增长率一直保持在30%以下，其中2013年的增长率仅为6.43%。李良斌告诉记者，起初赣锋锂业并不做电池业务，只是因为金融危机才涉足电池级碳酸锂和氢氧化锂业务。转机发生在2015年，奇峰锂业以总价4亿元收购美百电子100%股权，进军3C锂离子电池领域。“通过收购美百电子，公司测试了水锂电池，并进一步将锂产业链延伸到下游应用聚合物锂离子电池行业。”李良斌说。也是从2015年下半年开始，公司业绩逐渐步入快车道，全年净利润增长46%。记者查阅公司2016年财报发现，公司一季报、半年报和三季报的业绩增长均达到300%以上，全年净利润增长跃升至271%。截至今年前三季度，公司业绩保持高增长态势，营业收入28.42亿元，同比增长40.51%，归属于上市公司股东的净利润10.04亿元，较去年同期增长106.57%。受益于新能源投资主题活跃的市场形势，赣锋锂业的业绩和股价齐飞成为近年来为数不多的大牛股之一。为了实现公司打通全产业链的计划，近年来，赣锋锂业在上游锂资源的争夺中动作频频。目前，公司已在澳大利亚、阿根廷、加拿大等锂资源丰富的国家布局锂矿资源。2017年初，赣锋锂业以4900万美元收购了美国锂业在加拿大19.9%的股份，预计将收购美国锂业80%的承销权。同时，该公司还收购了阿根廷马里亚纳盐水矿80%的股权，并正在加紧开发工作，建立一支人才团队，以在4-5年内完成开发。在爱尔兰，赣锋锂业收购了Blackstairs锂辉石矿51%的股权，勘探开发进度不断加快。在澳大利亚，赣锋锂业已经获得RIM？43.1%的股份，成为其最大股东，或考虑在未来将股权进一步增加到50%。据李良斌介绍，越来越多的国内锂电池企业通过参与海外矿产项目和签订承销协议等方式收购矿产资源。这种方法可以在采矿过程中提高持股比例和承销数量，相对灵活，风险较小。无论是持股还是参股获得独家经销权，公司上游资源布局的目的都很明确，即获取锂矿资源。李良斌表示，与通过参股方式获得承销权直接购买产品相比，投资成本相对较低。“我们将综合各种因素，因为毕竟低性价比的结果仍然需要用户买单。”未来，如果资源开采不困难，成本效益不高，公司将进行收购。全产业链受益明显，锂电池回收成为新的盈利点。除了控制上游优质锂矿资源外，赣峰锂业还计划在两三年内使中游锂盐行业成为行业之首。从今年调试的1.5万吨电池级碳酸锂生产线和2万吨电池级别氢氧化锂生产线，到17.5万吨碳酸锂生产……

宁都工厂在建的锂盐生产线，加上目前已建成的2.5万吨锂盐生产线上，公司锂盐总产能已达6.5万吨。下游，去年，赣锋锂业成立了总投资6亿元的锂动力电池集团，一期投资超过3亿元，建设了江西省第一条大容量锂离子动力电池全自动生产线。投产后可形成年产6亿瓦时的大容量锂离子动力电池生产规模，年产值约15亿元。事实上，赣锋锂业选择在这个时候重金投资建设这条生产线，可谓是行业的脉搏。记者注意到，近年来，在新能源汽车需求的推动下，电池级碳酸锂价格快速上涨，维持在14万元/吨。2015年初，电池级碳酸锂的价格仅为4万元/吨左右。正是出于对锂电池行业的乐观和对未来发展的考虑，李良斌选择在资源相对紧张的情况下，大举组建锂电池团队，将上游锂矿资源提供给制造材料的中游公司，然后让这些中游公司向下游提供锂电池相关材料。这样既节省了中间采购环节，又突出了整个产业链的优势。此外，赣锋锂业一直致力于锂资源的综合回收利用。自2000年公司成立以来，该公司一直在同时回收含锂废物。事实上，赣锋锂业看中了锂电池回收领域，不仅因为其技术优势，还因为其潜在的市场规模。“锂电池回收主要由公司自己使用，目前规模不大。”但李良斌强调，电池回收的未来效益是无限的。“做百亿没问题。”有专家预测，随着新能源汽车的发展和时间的推移，到2020年，车用锂电池累计报废量将达到20万吨，市场回收规模将达到101亿元。李良斌认为，电池回收与公司主营业务相关，既能满足公司需求，又能切入行业痛点，有望成为公司新的利润增长点。未来，该公司不仅将回收锂，还将回收钴、镍等稀有金属，并将深耕电池回收领域。许多押注固态锂离子电池的经纪人对新产品开发领域持乐观态度。研发出身的李良斌一直秉承“人无我有，人有我有”的理念。谈到未来的发展规划和利润预期，李良斌认为，目前在赣锋锂业的传统板块很难形成更强的竞争优势，并正在加大对第二代固态锂离子电池项目的研发投资。“公司未来的利润和可持续增长必须依靠新的板块。”李良斌告诉记者，锂电池目前存在两大问题：安全性低和能量密度低，这导致新能源汽车的续航里程低。固态锂电池采用固体电解质代替安全性较差的隔膜和电解质系统，具有较高的安全性；负极也可以改为金属，以获得更高的能量密度。数据显示，该公司第一代固态锂电池芯的能量密度可达240WH/KG，按一辆自行车500公斤的电池组估算，功率可达80KWH。电池寿命预计将达到480公里；经过数千次循环后，最大功率仍为90%，充电只需12分钟。如果能够应用，将基本解决新能源汽车的便利性和安全性瓶颈。据了解，今年上半年，延锋锂业引进了科技部新能源全固态锂离子储能电池负责人徐小熊等专家。预计2018年6月，第一代固态锂电池技术将成熟并通过第三方认证；

2018年12月，一条100瓦时的生产线建成并交付样品；2019年12月，完成销售3亿元，第二代固态锂电池技术成熟，完成第三代固态锂蓄电池可行性研究。对此，TF证券研报显示，赣锋锂业拥有悠久的金属锂生产历史，目前拥有1500吨金属锂产能。它是世界上最大的锂金属生产商之一，有望抓住固态锂电池推广带来的锂金属需求增长的机遇。长江证券分析师表示，随着赣锋锂业控制西澳马里昂锂辉石矿43.1%的股权，原材料瓶颈将彻底打破；西南证券在报告中也认为，在宣布扩建2万吨氢氧化锂后，赣锋锂业未来锂盐规模将升至5万吨，有望重塑全球锂业。随着新能源汽车被列入国家产业规划，动力锂电池的产业化也给相关行业和公司带来了巨大的历史机遇。其中，位于上游锂板块的赣锋锂业，作为近年来为数不多的牛股之一，两年内演绎了近十次的股价传奇。2015年9月，该公司的股价从8元起步。截至目前，股价已突破70元，股价在两年内上涨了近十倍。今年，增长率也达到了133%，市值超过了500亿元。赣锋锂业股价的持续飙升，在于动力锂电池行业的爆发式增长和新能源汽车行业的快速发展。江西赣峰锂业股份有限公司董事长李良斌在接受采访时表示，赣峰锂业的总体战略思路是打通上、中、下游全产业链。李良斌告诉记者，公司已从一家简单的锂产品加工厂逐步发展成为一家全产业链布局的企业。在上游，主要是控制锂矿资源；在中游地区，力争在两三年内继续大规模发展锂盐产业；

下游，进入锂电池和锂电池回收领域，创造新的利润增长点。

根据打破全球视野布局上游原材料瓶颈的数据，赣锋锂业成立于2000年，最初是一家金属锂加工厂，后来逐渐转型为集上游锂资源开发、中游多品种锂盐加工和回收为一体的全球锂产业领军企业，以及下游的锂电池材料。事实上，该公司最初的业绩平平。2011年至2014年，净利润增长率一直保持在30%以下，其中2013年的增长率仅为6.43%。李良斌告诉记者，起初赣锋锂业并不做电池业务，只是因为金融危机才涉足电池级碳酸锂和氢氧化锂业务。转机发生在2015年，奇峰锂业以总价4亿元收购美百电子100%股权，进军3C锂离子电池领域。“通过收购美百电子，公司测试了水锂电池，并进一步将锂产业链延伸到下游应用聚合物锂离子电池行业。”李良斌说。也是从2015年下半年开始，公司业绩逐渐步入快车道，全年净利润增长46%。记者查阅公司2016年财报发现，公司一季报、半年报和三季报的业绩增长均达到300%以上，全年净利润增长跃升至271%。截至今年前三季度，公司业绩保持高增长态势，营业收入28.42亿元，同比增长40.51%，归属于上市公司股东的净利润10.04亿元，较去年同期增长106.57%。受益于新能源投资主题活跃的市场形势，赣锋锂业的业绩和股价齐飞成为近年来为数不多的大牛股之一。为了实现公司打通全产业链的计划，近年来，赣锋锂业在上游锂资源的争夺中动作频频。目前，公司已在澳大利亚、阿根廷、加拿大等锂资源丰富的国家布局锂矿资源。2017年初，赣锋锂业以4900万美元收购了美国锂业在加拿大19.9%的股份，预计将收购美国锂业80%的承销权。同时，该公司还收购了阿根廷马里亚纳盐水矿80%的股权，并正在加紧开发工作，建立一支人才团队，以在4-5年内完成开发。在爱尔兰，赣锋锂业收购了Blackstairs锂辉石矿51%的股权，勘探开发进度不断加快。在澳大利亚，赣锋锂业已经获得RIM？43.1%的股份，成为其最大股东，或考虑在未来将股权进一步增加到50%。据李良斌介绍，越来越多的国内锂电池企业通过参与海外矿产项目和签订承销协议等方式收购矿产资源。这种方法可以在采矿过程中提高持股比例和承销数量，相对灵活，风险较小。无论是持股还是参股获得独家经销权，公司上游资源布局的目的都很明确，即获取锂矿资源。李良斌表示，与通过参股方式获得承销权直接购买产品相比，投资成本相对较低。“我们将综合各种因素，因为毕竟低性价比的结果仍然需要用户买单。”未来，如果资源开采不困难，成本效益不高，公司将进行收购。全产业链受益明显，锂电池回收成为新的盈利点。除了控制上游优质锂矿资源外，赣峰锂业还计划在两三年内使中游锂盐行业成为行业之首。从今年调试的1.5万吨电池级碳酸锂生产线和2万吨电池级别氢氧化锂生产线，到17.5万吨碳酸锂生产……

宁都工厂在建的锂盐生产线，加上目前已建成的2.5万吨锂盐生产线上，公司锂盐总产能已达6.5万吨。下游，去年，赣锋锂业成立了总投资6亿元的锂动力电池集团，一期投资超过3亿元，建设了江西省第一条大容量锂离子动力电池全自动生产线。投产后可形成年产6亿瓦时的大容量锂离子动力电池生产规模，年产值约15亿元。事实上，赣锋锂业选择在这个时候重金投资建设这条生产线，可谓是行业的脉搏。记者注意到，近年来，在新能源汽车需求的推动下，电池级碳酸锂价格快速上涨，维持在14万元/吨。2015年初，电池级碳酸锂的价格仅为4万元/吨左右。正是出于对锂电池行业的乐观和对未来发展的考虑，李良斌选择在资源相对紧张的情况下，大举组建锂电池团队，将上游锂矿资源提供给制造材料的中游公司，然后让这些中游公司向下游提供锂电池相关材料。这样既节省了中间采购环节，又突出了整个产业链的优势。此外，赣锋锂业一直致力于锂资源的综合回收利用。自2000年公司成立以来，该公司一直在同时回收含锂废物。事实上，赣锋锂业看中了锂电池回收领域，不仅因为其技术优势，还因为其潜在的市场规模。“锂电池回收主要由公司自己使用，目前规模不大。”但李良斌强调，电池回收的未来效益是无限的。“做百亿没问题。”有专家预测，随着新能源汽车的发展和时间的推移，到2020年，车用锂电池累计报废量将达到20万吨，市场回收规模将达到101亿元。李良斌认为，电池回收与公司主营业务相关，既能满足公司需求，又能切入行业痛点，有望成为公司新的利润增长点。未来，该公司不仅将回收锂，还将回收钴、镍等稀有金属，并将深耕电池回收领域。许多押注固态锂离子电池的经纪人对新产品开发领域持乐观态度。研发出身的李良斌一直秉承“人无我有，人有我有”的理念。谈到未来的发展规划和利润预期，李良斌认为，目前在赣锋锂业的传统板块很难形成更强的竞争优势，并正在加大对第二代固态锂离子电池项目的研发投资。“公司未来的利润和可持续增长必须依靠新的板块。”李良斌告诉记者，锂电池目前存在两大问题：安全性低和能量密度低，这导致新能源汽车的续航里程低。固态锂电池采用固体电解质代替安全性较差的隔膜和电解质系统，具有较高的安全性；负极也可以改为金属，以获得更高的能量密度。数据显示，该公司第一代固态锂电池芯的能量密度可达240WH/KG，按一辆自行车500公斤的电池组估算，功率可达80KWH。电池寿命预计将达到480公里；经过数千次循环后，最大功率仍为90%，充电只需12分钟。如果能够应用，将基本解决新能源汽车的便利性和安全性瓶颈。据了解，今年上半年，延锋锂业引进了科技部新能源全固态锂离子储能电池负责人徐小熊等专家。预计2018年6月，第一代固态锂电池技术将成熟并通过第三方认证；

2018年12月，一条100瓦时的生产线建成并交付样品；2019年12月，完成销售3亿元，第二代固态锂电池技术成熟，完成第三代固态锂蓄电池可行性研究。对此，TF证券研报显示，赣锋锂业拥有悠久的金属锂生产历史，目前拥有1500吨金属锂产能。它是世界上最大的锂金属生产商之一，有望抓住固态锂电池推广带来的锂金属需求增长的机遇。长江证券分析师表示，随着赣锋锂业控制西澳马里昂锂辉石矿43.1%的股权，原材料瓶颈将彻底打破；西南证券在报告中也认为，在宣布扩建2万吨氢氧化锂后，赣锋锂业未来锂盐规模将升至5万吨，有望重塑全球锂业。

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