二手特斯拉官方回购价比专业平台低 新能源车残值谁说了算？

2017年12月15日，《证券日报》发表了一篇题为《特斯拉12辆车55万元一辆轻松还债》的报道（聚焦“新能源汽车残值评估”问题），引起社会各界关注，并被大量媒体转载跟进。然而，一些媒体的后续报道忽略了原报道中的一些“前提条件”。例如，原始报告验证了“新能源汽车可能因动力电池的退化而面临加速折旧”，这种情况限制了“长里程或长期运营”的前提条件。同时，由于原始报告基于特斯拉的“保值承诺服务”估值模型，据估计，“一辆2014年生产的特斯拉S85车型，售价为95.07万元，在三年内行驶了158679公里后，特斯拉官方给出的回收价格约为154643.25元”。报道发表后，特斯拉也通过公关公司与《证券日报》记者进行了沟通。其观点之一是，特斯拉的“保值承诺服务”拒绝回购运营车辆。也就是说，尽管上述计算在理论上没有错，但由于它是一辆运营车辆，因此该车根本不会被纳入特斯拉的“保值承诺服务”。此外，尽管《证券日报》发表的上述报道使“新能源汽车残值评估”成为新能源汽车行业战略性新兴产业发展的公认障碍，但它引起了社会各界的更多关注，但就在新闻稿发布前（2018年1月2日），亿汇资本（中国）融资租赁有限公司有限公司分公司（以下简称“亿汇资本”）副总裁告诉《证券日报》。“一审判决上诉后，北京一家法院的终审判决仍然采用了‘评估特斯拉Model S85三年行驶16万公里，残值55万元的运营情况’的资产评估报告。”“我们深感无奈的是，法院和资产评估机构无意探索电池老化导致新能源汽车加速折旧这一新能源汽车行业的新常识。”姜杰说，“法院认为，审判程序无瑕疵，资产评估报告是否专业不是由他们来判断的，而且评估机构已经以‘报告仅供参考’的方式委婉地表达了对评估结果不承担责任的态度。“特斯拉：“里程超过80000公里”无法正式回购。据《证券日报》前文报道，2014年9月29日，亿汇资本与北京东方车云信息技术有限公司签订了租车协议（即“易用车”，以下简称“东方车云”）。亿汇资本从东方车云指定的供应商处购买了15辆特斯拉汽车，并将其租赁给东方车云。但自2016年10月以来，由于东方车云无法继续向亿汇资本支付租金等应付款，亿汇资本已陆续追回东方车云归还的部分车辆和12辆车辆，并于2017年1月19日将东方车云诉至北京法院。2017年9月20日，北京一家法院判决东方车云向亿汇资本支付经济损失5327888.48元。但这一判决与亿汇资本索赔的经济损失9187200.48元存在巨大差距。蒋杰认为，造成这一结果的主要原因是法院委托北京富川资产评估有限公司出具的资产评估报告，将“在2014年生产平均行驶里程约16万公里的特斯拉S85车型，并以2016年11月21日为基准日，确定车辆总残值可达661万元（约55万元/辆）”。事实上，亿汇资本在2017年10月对上述12辆车进行了打包处置，最高市场报价平均仅为32万元/辆。也就是说，由于上述12辆运营中的特斯拉汽车的实际售价（这也是亿汇资本获得的最高市场报价）仅为32万元/辆左右（按原价95.07万元计算，折旧率为66.34%），根据判断，东方车云将根据资产评估机构给出的约55万元/辆的评估（按原价95.07万元计算，……

折旧率为421.5%）。那么，作为融资租赁业务运营商，亿汇资本将承担实际售价与评估价之间约23万元/辆的巨大损失。上述报道发表后，特斯拉通过其公关公司向《证券日报》记者提出了一些意见，还发来了题为《特斯拉认证二手车引领创新能源二手车市场标准化》的参考资料。这一信息不仅显示，特斯拉被中国汽车对冲率研究委员会评为“2017年最有价值进口纯电动汽车”，而且根据中国汽车对冲利率研究委员会发布的《中国汽车对冲比率报告》D级车细分调查。数据显示，车龄为1至3年的特斯拉Model S保值率分别为67.60%、58.40%和52.32%，领先于梅赛德斯-奔驰S级和宝马7系。在姜杰看来，根据上述数据（成立三年的特斯拉Model s的套期保值率为52.32%），即使是非运营的特斯拉，也有三年没有达到本案资产评估报告评估的57.9%的套期保值比率。“更重要的是，我们的汽车仍然是一辆非正常使用的运营车辆。”同时，值得注意的是，特斯拉汇编的数据不包括上述特斯拉Model s的里程数，该车型经过了一到三年的测试。此外上述参考文献还强调“特斯拉认证的二手车有严格的回购条件。无论是Model S还是Model X，回购的车辆都必须是非营运车辆，并且与车辆身份相关的识别号必须一致。购买时间必须在4年内，总里程不超过8万公里，无结构损坏、浸水和过热。“两个互联网二手车交易平台都没有检测到电池衰减率。特斯拉官方似乎也非常重视新能源汽车的里程。即使不是运营车辆，也必须满足“里程不超过8万公里”的前提条件“如果他们想获得二手车的官方认证。接受《证券日报》采访的中国交通信息中心原总工程师、新能源汽车专家赵向荣表示支持“长里程或长期运营的新能源汽车面临加速折旧”的观点（二手新能源汽车残值）评价体系往往忽略了新能源汽车动力电池的成本比例以及其自身劣化造成的折旧。“为了进一步了解新能源汽车残值评估的现状，日前，《证券日报》记者查询了两家知名互联网二手车交易平台，其中2014年在售的特斯拉Model S共有三款（均已上市三年以上），其客户的意向售价分别为50.63万元、55万元和58.8万元，相应的表观里程分别为5.2万公里、8万公里和6.1万公里。据此计算，这三辆车的折旧率分别为36.5%、40.6%和36.5%，远低于根据上述12辆特斯拉汽车的实际售价（32万元/辆）计算的折旧率（66.34%），也接近资产评估机构给出的预估价格（55万元/车）。那么，这些平台是如何评估上述二手新能源汽车的残值的呢？它的评价科学吗？首先，上述三款车均符合特斯拉官方“保值承诺服务”中“非运营”和“购买时间在4年内且总里程不超过8万公里”的条件。如果车辆购买期为三年，且三年内行驶里程低于60000公里，特斯拉将以购买价格的50%回购车辆。特斯拉的官方回收定价将分别约为398350元、397700元和459450元（不含税减免），低于专业二手车平台给出的意向售价的21.3%，不考虑其他贬损条件（如重大事故和车辆升级）。也就是说，对于上述车辆，特斯拉的官方回购定价比专业二手车平台的意向价格低24%。更重要的是，这三辆特斯拉Model s在2014年的表观里程远……

低于《证券日报》此前的报道，即2014年生产运营了12辆特斯拉S85，平均里程约为16万公里。《证券日报》记者通过采访了解到，事实上，即使是专业的互联网二手车交易平台也没有检测到在售新能源汽车的电池变质情况。在上述两个互联网二手车交易平台之一，《证券日报》记者查阅了两辆2014年生产的特斯拉Model S获得《二手车质量检验证书》的信息，其中二手车检验员的“评价”仅描述了车架、座舱内部件、内饰、外观以及是否发生事故，但不包括电池衰减的陈述。在另一个互联网二手车交易平台上，《证券日报》记者与在线客服沟通了一辆2014年生产的特斯拉Model S。当被问及平台是否对汽车的电池衰减进行了测试时，在线客服表示，“我这里没有测试记录。具体来说，你仍然需要离线才能以实车为标准。”1月8日，一位接近互联网二手车交易平台的知情人士告诉《证券日报》记者，上述两个平台中的一个根本没有评估车辆的残值，主要采用车主的有意报价。“另一个平台上的二手车残值评估系统基本上依赖于大数据，但新能源汽车的数据太小，也就是说，这些数据基本上没有参考价值。因此，对于这些二手新能源车的残值评估，平台目前是基于传统市场。此外，二手新能源汽车s不在平台的主流业务线中。与传统燃油车相比，二手新能源车的销售率‘非常低’”，“换句话说，目前的二手车交易平台在评估二手新能源汽车的残值方面几乎是不专业的。“知情人士向记者补充道。事实上，与记者调查的一些二手车交易平台和其他品牌的新能源汽车相比，特斯拉已经建立了相对完整的二手车业务，并为特斯拉的非运营用户提供了良好的服务。但在业内人士看来法院、资产评估机构和社会其他部门可以对情况进行评估，科学看待新能源汽车的残值评估，并及时调整传统的评估方法。因此，作为中国的战略性新兴产业，新能源汽车能够健康发展。如今，正如特斯拉在该参考中所说，“二手车市场对新能源二手车细分的评价标准一直是空白的。随着新能源汽车数量的不断增加，二手车市场即将迎来新能源汽车的浪潮，市场亟待规范。”2017年12月15日，《证券日报》发表题为《特斯拉12辆车，每辆55万元，轻松还债》的报道（聚焦“新能源汽车残值评估”问题），引起社会各界关注，被大量媒体转载跟进。然而，一些媒体的后续报道忽略了原报道中的一些“前提条件”。例如，原始报告验证了“新能源汽车可能因动力电池的退化而面临加速折旧”，这种情况限制了“长里程或长期运营”的前提条件。同时，由于原始报告基于特斯拉的“保值承诺服务”估值模型，据估计，“一辆2014年生产的特斯拉S85车型，售价为95.07万元，在三年内行驶了158679公里后，特斯拉官方给出的回收价格约为154643.25元”。报道发表后，特斯拉也通过公关公司与《证券日报》记者进行了沟通。其观点之一是，特斯拉的“保值承诺服务”拒绝回购运营车辆。也就是说，尽管上述计算在理论上没有错，但由于它是一辆运营车辆，因此该车根本不会被纳入特斯拉的“保值承诺服务”。此外，尽管《证券日报》发表的上述报道使“新能源汽车残值评估”成为我国战略性新兴产业发展的公认障碍……

新能源汽车行业，吸引了各界的更多关注，但就在新闻发布会（2018年1月2日）之前，亿汇资本（中国）融资租赁有限公司有限公司分公司（以下简称“亿汇资本”）副总裁蒋杰告诉《证券日报》。“一审判决上诉后，北京一家法院的终审判决仍然采用了‘评估特斯拉Model S85三年行驶16万公里，残值55万元的运营情况’的资产评估报告。”“我们深感无奈的是，法院和资产评估机构无意探索电池老化导致新能源汽车加速折旧这一新能源汽车行业的新常识。”姜杰说，“法院认为，审判程序无瑕疵，资产评估报告是否专业不是由他们来判断的，而且评估机构已经以‘报告仅供参考’的方式委婉地表达了对评估结果不承担责任的态度。“特斯拉：“里程超过80000公里”无法正式回购。据《证券日报》前文报道，2014年9月29日，亿汇资本与北京东方车云信息技术有限公司签订了租车协议（即“易用车”，以下简称“东方车云”）。亿汇资本从东方车云指定的供应商处购买了15辆特斯拉汽车，并将其租赁给东方车云。但自2016年10月以来，由于东方车云无法继续向亿汇资本支付租金等应付款，亿汇资本已陆续追回东方车云归还的部分车辆和12辆车辆，并于2017年1月19日将东方车云诉至北京法院。2017年9月20日，北京一家法院判决东方车云向亿汇资本支付经济损失5327888.48元。但这一判决与亿汇资本索赔的经济损失9187200.48元存在巨大差距。蒋杰认为，造成这一结果的主要原因是法院委托北京富川资产评估有限公司出具的资产评估报告，将“在2014年生产平均行驶里程约16万公里的特斯拉S85车型，并以2016年11月21日为基准日，确定车辆总残值可达661万元（约55万元/辆）”。事实上，亿汇资本在2017年10月对上述12辆车进行了打包处置，最高市场报价平均仅为32万元/辆。也就是说，由于上述12辆运营中的特斯拉汽车的实际售价（这也是亿汇资本获得的最高市场报价）仅为32万元/辆左右（按原价95.07万元计算，折旧率为66.34%），根据判断，东方车云将基于资产评估机构给出的约55万元/辆的评估（按原价95万元计算，折旧率为421.5%）。然后，作为融资租赁业务运营商，亿汇资本将承担实际售价与评估价之间约23万元/车的巨大损失。上述报道发表后，特斯拉通过其公关公司向《证券日报》记者提出了一些意见，还发来了题为《特斯拉认证二手车引领创新能源二手车市场标准化》的参考资料。这一信息不仅显示，特斯拉被中国汽车对冲率研究委员会评为“2017年最有价值进口纯电动汽车”，而且根据中国汽车对冲利率研究委员会发布的《中国汽车对冲比率报告》D级车细分调查。数据显示，车龄为1至3年的特斯拉Model S保值率分别为67.60%、58.40%和52.32%，领先于梅赛德斯-奔驰S级和宝马7系。在姜杰看来，根据上述数据（成立三年的特斯拉Model s的套期保值率为52.32%），即使是非运营的特斯拉，也有三年没有达到本案资产评估报告评估的57.9%的套期保值比率。“更重要的是，我们的汽车仍然是一辆非正常使用的运营车辆。”同时，值得注意的是，特斯拉汇编的数据不包括上述特斯拉Model s的里程数，该车型经过了一到三年的测试。此外，上述参考文献还强调，“特斯拉认证的二手车有严格的回购条件。无论是Mod……

S或Model X，回购车辆必须为非营运车辆，且与车辆身份相关的识别号必须一致。购买时间必须在4年内，总里程不超过8万公里，不得有结构损坏、浸水和过热现象。“两个互联网二手车交易平台都没有检测到电池衰减率。特斯拉官方似乎也非常重视新能源汽车的里程。即使不是运营车辆，也必须满足“里程不超过8万公里”的前提条件“如果他们想获得二手车的官方认证。接受《证券日报》采访的中国交通信息中心原总工程师、新能源汽车专家赵向荣表示支持“长里程或长期运营的新能源汽车面临加速折旧”的观点（二手新能源汽车残值）评价体系往往忽略了新能源汽车动力电池的成本比例以及其自身劣化造成的折旧。“为了进一步了解新能源汽车残值评估的现状，日前，《证券日报》记者查询了两家知名互联网二手车交易平台，其中2014年在售的特斯拉Model S共有三款（均已上市三年以上），其客户的意向售价分别为50.63万元、55万元和58.8万元，相应的表观里程分别为5.2万公里、8万公里和6.1万公里。据此计算，这三辆车的折旧率分别为36.5%、40.6%和36.5%，远低于根据上述12辆特斯拉汽车的实际售价（32万元/辆）计算的折旧率（66.34%），也接近资产评估机构给出的预估价格（55万元/车）。那么，这些平台是如何评估上述二手新能源汽车的残值的呢？它的评价科学吗？首先，上述三款车均符合特斯拉官方“保值承诺服务”中“非运营”和“购买时间在4年内且总里程不超过8万公里”的条件。如果车辆购买期为三年，且三年内行驶里程低于60000公里，特斯拉将以购买价格的50%回购车辆。特斯拉的官方回收定价将分别约为398350元、397700元和459450元（不含税减免），低于专业二手车平台给出的意向售价的21.3%，不考虑其他贬损条件（如重大事故和车辆升级）。也就是说，对于上述车辆，特斯拉的官方回购定价比专业二手车平台的意向价格低24%。更重要的是，这三款特斯拉Model s在2014年的表观里程远低于《证券日报》此前的报道，其中12款特斯拉Model S85在2014年生产运营，平均里程约为16万公里。《证券日报》记者通过采访了解到，事实上，即使是专业的互联网二手车交易平台也没有检测到在售新能源汽车的电池变质情况。在上述两个互联网二手车交易平台之一，《证券日报》记者查阅了两辆2014年生产的特斯拉Model S获得《二手车质量检验证书》的信息，其中二手车检验员的“评价”仅描述了车架、座舱内部件、内饰、外观以及是否发生事故，但不包括电池衰减的陈述。在另一个互联网二手车交易平台上，《证券日报》记者与在线客服沟通了一辆2014年生产的特斯拉Model S。当被问及平台是否对汽车的电池衰减进行了测试时，在线客服表示，“我这里没有测试记录。具体来说，你仍然需要离线才能以实车为标准。”1月8日，一位接近互联网二手车交易平台的知情人士告诉《证券日报》记者，上述两个平台中的一个根本没有评估车辆的残值，主要采用车主的有意报价。“另一个平台上的二手车残值评估系统基本上依赖于大数据，但新能源汽车的数据太小，即……

e数据基本上没有参考价值。因此，对于这些二手新能源汽车的残值评估，目前平台是基于传统市场。此外，二手新能源汽车并不在平台的主流业务线中。与传统燃油车相比，二手新能源车的销售率‘非常低’”，“换句话说，目前的二手车交易平台在评估二手新能源汽车的残值方面几乎是不专业的。“知情人士向记者补充道。事实上，与记者调查的一些二手车交易平台和其他品牌的新能源汽车相比，特斯拉已经建立了相对完整的二手车业务，并为特斯拉的非运营用户提供了良好的服务。但在业内人士看来法院、资产评估机构和社会其他部门可以对情况进行评估，科学看待新能源汽车的残值评估，并及时调整传统的评估方法。因此，作为中国的战略性新兴产业，新能源汽车能够健康发展。如今，正如特斯拉在该参考中所说，“二手车市场对新能源二手车细分的评价标准一直是空白的。随着新能源汽车数量的不断增加，二手车市场即将迎来新能源汽车的浪潮，市场亟待规范。”

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