获转首创旗下A股股改“剩斗士” 北汽新能源临危救“壳”2018年提前上市

没想到，首创集团手握A股话题“壳”十年，最终无偿转让给北汽。

2017年12月27日，S*ST前锋（成都前锋电子有限公司）宣布，北京市国资委已批准将首都集团旗下有限公司（以下简称“首都资产管理”）持有的四川鑫泰科100%股权无偿转让给北汽集团。四川信泰科持有S*ST前锋41.13%的股权，是S*ST锋线的控股股东。也就是说，北汽集团将成为S*ST前锋的实际控制人。根据公告，在自由转让完成后，北汽有意继续推进S*ST前锋的股权分置改革，并计划由S*ST锋线收购北京新能源汽车股份有限公司（以下简称“北汽新能源”）等相关资产。这意味着，北汽新能源将利用S*ST前锋的“外壳”实现A股上市。值得注意的是，作为首创集团旗下五家上市公司之一，S*ST远期（S代表非股改，*ST代表连续三年亏损）一直被作为首创集团子公司首创证券上市的“壳”载体。然而，在2007年，主要以资本证券资产置换为基础的重组股改方案报相关机构批准后，S*ST前锋的股改在十年内没有推进，从而成为A股市场仅有的两家“钉子户”之一。“首创资本没有重组目标”，一位接近交易的知情人士告诉经济观察报，首创证券借壳上市由于不符合证监会的新规，一直难以实施，而S*ST前锋也因持续亏损而面临2018年退市的风险。因此，为了节省这一“壳”资源，北京国资委亲自处理，并将其移交给北汽集团。北汽集团旗下北汽新能源在2017年完成B轮融资后，正计划尽快上市。S*ST前锋的公告显示，包括董事会秘书在内的北汽新能源相关高管已进入S*ST射手的董事会和监事会。一位知情人士告诉经济观察报，目前，S*ST罢工者的重组计划正在制定中，并将在提交相关主管部门批准后不久付诸实施。由于北汽新能源的所有资产将直接由S*ST前锋取代，无需等待三年盈利的实现，北汽新能源将于2018年正式登陆A股市场。出乎意料的“壳”北汽新能源上市加速“今年（上市）应该没问题。”北汽新能量相关负责人告诉经济观察报，由于通过资产置换借壳上市，而不是直接IPO，北汽新能源不受A股新股上市三年连续盈利的门槛限制。在完成S*ST前锋的重组后，北汽新能源将在A股启动追加融资。根据公开信息，借壳上市的两个主要硬条件是：1。它已经成立三年多了；2、最近两年连续盈利，累计盈利1000万元以上；

或者上一年的利润和收入不低于5000万元。2014年，北汽新能源由有限公司变更为股份有限公司。2016年完成A轮融资，2017年完成B轮融资和员工持股。已准备好在企业体系和股权结构中上市。2016年，北汽新能源首次实现盈利1.8亿元。对于2017年的财务业绩，北汽新能源表示不方便披露。公开信息显示，2017年1-10月，北汽新能量累计销量为65385辆，同比增长74%。如果没有发生事故，它将继续盈利。从时间节点来看，北汽新能源获得S*ST前锋的壳资源是相当出乎意料的。2017年8月，北汽新能源宣布已完成B轮增资111.18亿元，同时透露仍在为上市做两项准备：A股IPO和香港H股上市。由于A股直接IPO必须跨越三年持续盈利的红线，登陆A股被认为最早要等到2019年。“北汽集团和首创集团都是北京国资委的子公司，国有资产的划转是在国资委层面处理和沟通的。”上述北汽新能源内部人士表示，因为都是国有资产，所以采取无偿划转，没有所谓的对价。从国资委的角度来看，北汽的接受相当于“拯救了外壳”。“首创证券借壳上市失败后，首创集团对这家上市公司无能为力，如果让S*ST前锋退出市场，浪费如此宝贵的A股‘壳资源’显然不是国资委希望看到的结果，因此选择北汽接手并盘活这一资源。”上述知情人士表示。作为北京市国资委下属的重要制造业板块，北汽集团及其子公司北汽新能源正面临A股上市的需求。然而，北汽集团拥有巨大的磁盘，有规划的路径，相比之下，北汽新能源的上市需求更为迫切。2017年12月，北汽集团董事长徐和谊宣布，2020年北京将停止自主品牌传统燃油乘用车的销售，2025年中国将全面停止自主品牌常规燃油乘用车生产和销售。这意味着，北汽将在未来十年完成汽车制造业务从传统燃油车向新能源车的整体转型，北汽新能源作为重要板块的战略高度也将全面提升。据悉，北汽集团一直在调整业务板块，自主燃油汽车黄骅和镇江生产基地已划归北汽新能源。作为早期的转型，北汽新能源管理也迅速进入了S*ST的前锋行列。2017年12月29日，S*ST前锋发布董事会决议，原董事会三名董事辞职，提名北汽新能源的胡格伟、迟英立、程国川为新任董事候选人。其中，胡歌为现任北汽新能源董事会秘书，池英利任北京新能源副总经理，程国川任北汽新能源首席合规官兼法律合规部部长。与此同时，S*ST前锋原监事会主席周松涛和监事马嘉祺也辞职，并提名北汽新能源的黄晓锦和殷涛接任。黄晓锦，现任北汽新能源财务管理部副部长。殷桃，现任北汽新能源纪委副书记、纪检监察部部长。“钉子屋”即将被解开。除了加快北汽新能源上市，北汽集团收购s*ST前锋的另一个亮点是，这家被股改“卡脖子”了十年的上市公司的空壳终于迎来了松绑的机会。1992年，成都前锋电子有限公司由原国有前锋无线电仪器厂改组成立，1996年8月在上海证券交易所上市。当时，成都市国有资产投资管理公司（以下简称……

错误地称为“成都国投”）是其最大股东。1998年10月，四川新泰科与成都国投签署股权转让协议，成为成都前锋电子新的第一大股东。2007年，北京首创资产管理全资拥有的四川新泰科和成都前锋电子成为首创集团旗下的上市公司。2005年，中国开始了股权分置改革。2007年，S*ST先锋股东大会通过了与首都集团交换资产、以新股合并首都证券股份有限公司（首都集团子公司）的重组计划。立即报告计划并执行审批流程。然而，自那以后，这项股改计划就像一块石头，没有任何推进的消息。经过十年的等待，2016年，733（600733 S*ST前锋）和182（600182 S佳通）成为A股市场最后两个“股改钉子户”。首创证券为等待借壳上市方案通过付出了沉重的代价。为了满足证券行业“一参一控”的要求，首创集团放弃了对第一创业证券的控股权，并大力支持首创证券。同时，有分析人士指出，由于受试企业禁止股权和利润分配变动，首创证券无法增资扩大更多新业务，必须在八年内分红，这在一定程度上阻碍了其向一线券商的进军。S*ST罢工者也受到了沉重打击，员工总数已从2007年底的339人下降到2015年底的32人。由于非股改和无法筹集资金，主营业务转为房地产开发的上市公司在2015年和2016年连续两年亏损，2016年营业收入不足1000万元，这导致公司在2017年3月从“S前锋”变为“S*ST前锋”。然而，直到2016年年中的投资者会议，S-Striker对股改的回复仍然是：“到目前为止，公司的股改计划没有改变。由于公司的股改革是与资产重组一起进行的，目前正在审批中。”这一回复令业界震惊，因为在过去的十年里，首创证券的资产规模从2006年的24.05亿元增加到2015年的220.2亿元，增长了8倍多；

营业收入也从3.06亿元增至16.33亿元，净利润从1.45亿元增至7.17亿元。它已经从一家小型经纪公司发展成为一家综合性的证券公司。如果按照十年前的股改计划，无异于“画蛇添足”。2016年9月13日，S-Striker再次宣布，由于首创集团计划策划与公司股权分置改革相关的重大事件，公司股票已进入停牌期。至于“重大事件”是否意味着首创集团在一年多前就已经计划出售S*ST前锋，或者首创集团是否仍有借壳情结，目前还没有准确的信息支持。但上述知情人士表示，“证监会近年来一直在劝阻券商借壳上市，这也是S*ST前锋股改计划被报道十年来一直没有进展的原因之一。”该消息人士表示，类似空壳、面临退市的S*ST射手，对首创集团来说已经失去了原义。在停牌一年多的时间里，股权分置结构仍在继续。2017年8月31日晚间，另一家“钉子户”斯佳通推出了A股最后一次股改计划，这意味着S*ST前锋成为唯一“剩斗士”。S*ST前锋的股票酒吧立即被投资者的质疑声淹没。更重要的是，s*ST前锋的退市危机指日可待。其在2017年半年报中表示，“如果公司2017年经审计的归属于上市公司的净利润为负，或者营业收入低于1000万元，公司股票可能在2018年暂停上市”。2017年上半年，尽管S*ST前锋的净利润同比增长59.5%，但仍亏损166.09万元。通过出售房地产，S*ST前锋今年前三季度的净利润实现扭亏，达到约36.9万元。2017年11月25日，S*ST前锋发布公告，17延期回复了上海证券交易所关于其股权分置改革的询问。他还表示，预计将于2017年12月25日前向上海证券交易所提交回复并披露。就在北汽集团间接进入S*ST先锋的同一天，随着冰层解冻，S*ST先驱与中国华融资产管理有限公司有限公司之间的诉讼纠纷通过双方和解结束，资本资产管理持有的四川鑫泰科部分股权解冻。对于北汽接手S*ST前锋后的重组计划，北汽新能源表示，与常规借壳上市路径不会有太大区别。随着新能源汽车市场的全面启动，北汽新能源将尽快登陆资本市场进行融资，这将大大增强其竞争力。2017年12月27日宣布资产转让后，在香港上市的北京汽车（HK1958）上涨5.63%，一度升至10.64港元，创历史新高。没想到，首创集团手握A股话题“壳”十年，最终无偿转让给北汽。

2017年12月27日，S*ST前锋（成都前锋电子有限公司）宣布，北京市国资委已批准将首都集团旗下有限公司（以下简称“首都资产管理”）持有的四川鑫泰科100%股权无偿转让给北汽集团。四川信泰科持有S*ST前锋41.13%的股权，是S*ST锋线的控股股东。也就是说，北汽集团将成为S*ST前锋的实际控制人。根据公告，在自由转让完成后，北汽有意继续推进S*ST前锋的股权分置改革，并计划由S*ST锋线收购北京新能源汽车股份有限公司（以下简称“北汽新能源”）等相关资产。这意味着，北汽新能源将利用S*ST前锋的“外壳”实现A股上市。值得注意的是，作为首创集团旗下五家上市公司之一，S*ST远期（S代表非股改，*ST代表连续三年亏损）一直被作为首创集团子公司首创证券上市的“壳”载体。然而，在2007年，主要基于资本证券资产置换的重组股改方案被报告给了……

在报批后，S*ST前锋的股改十年未进，成为A股市场仅有的两家“钉子户”之一。“首创资本没有重组目标”，一位接近交易的知情人士告诉经济观察报，首创证券借壳上市由于不符合证监会的新规，一直难以实施，而S*ST前锋也因持续亏损而面临2018年退市的风险。因此，为了节省这一“壳”资源，北京国资委亲自处理，并将其移交给北汽集团。北汽集团旗下北汽新能源在2017年完成B轮融资后，正计划尽快上市。S*ST前锋的公告显示，包括董事会秘书在内的北汽新能源相关高管已进入S*ST射手的董事会和监事会。一位知情人士告诉经济观察报，目前，S*ST罢工者的重组计划正在制定中，并将在提交相关主管部门批准后不久付诸实施。由于北汽新能源的所有资产将直接由S*ST前锋取代，无需等待三年盈利的实现，北汽新能源将于2018年正式登陆A股市场。出乎意料的“壳”北汽新能源上市加速“今年（上市）应该没问题。”北汽新能量相关负责人告诉经济观察报，由于通过资产置换借壳上市，而不是直接IPO，北汽新能源不受A股新股上市三年连续盈利的门槛限制。在完成S*ST前锋的重组后，北汽新能源将在A股启动追加融资。根据公开信息，借壳上市的两个主要硬条件是：1。它已经成立三年多了；2、最近两年连续盈利，累计盈利1000万元以上；

或者上一年的利润和收入不低于5000万元。2014年，北汽新能源由有限公司变更为股份有限公司。2016年完成A轮融资，2017年完成B轮融资和员工持股。已准备好在企业体系和股权结构中上市。2016年，北汽新能源首次实现盈利1.8亿元。对于2017年的财务业绩，北汽新能源表示不方便披露。公开信息显示，2017年1-10月，北汽新能量累计销量为65385辆，同比增长74%。如果没有发生事故，它将继续盈利。从时间节点来看，北汽新能源获得S*ST前锋的壳资源是相当出乎意料的。2017年8月，北汽新能源宣布已完成B轮增资111.18亿元，同时透露仍在为上市做两项准备：A股IPO和香港H股上市。由于A股直接IPO必须跨越三年持续盈利的红线，登陆A股被认为最早要等到2019年。“北汽集团和首创集团都是北京国资委的子公司，国有资产的划转是在国资委层面处理和沟通的。”上述北汽新能源内部人士表示，因为都是国有资产，所以采取无偿划转，没有所谓的对价。从国资委的角度来看，北汽的接受相当于“拯救了外壳”。“首创证券借壳上市失败后，首创集团对这家上市公司无能为力，如果让S*ST前锋退出市场，浪费如此宝贵的A股‘壳资源’显然不是国资委希望看到的结果，因此选择北汽接手并盘活这一资源。”上述知情人士表示。作为北京市国资委下属的重要制造业板块，北汽集团及其子公司北汽新能源正面临A股上市的需求。然而，北汽集团拥有巨大的磁盘，有规划的路径，相比之下，北汽新能源的上市需求更为迫切。2017年12月，北汽集团董事长徐和谊宣布，2020年北京将停止自主品牌传统燃油乘用车的销售，2025年中国将全面停止自主品牌常规燃油乘用车生产和销售。这意味着，北汽将在未来十年完成汽车制造业务从传统燃油车向新能源车的整体转型，北汽新能源作为重要板块的战略高度也将全面提升。据悉，北汽集团一直在调整业务板块，自主燃油汽车黄骅和镇江生产基地已划归北汽新能源。作为早期的转型，北汽新能源管理也迅速进入了S*ST的前锋行列。2017年12月29日，S*ST前锋发布董事会决议，原董事会三名董事辞职，提名北汽新能源的胡格伟、迟英立、程国川为新任董事候选人。其中，胡歌为现任北汽新能源董事会秘书，池英利任北京新能源副总经理，程国川任北汽新能源首席合规官兼法律合规部部长。与此同时，S*ST前锋原监事会主席周松涛和监事马嘉祺也辞职，并提名北汽新能源的黄晓锦和殷涛接任。黄晓锦，现任北汽新能源财务管理部副部长。殷桃，现任北汽新能源纪委副书记、纪检监察部部长。“钉子屋”即将被解开。除了加快北汽新能源上市，北汽集团收购s*ST前锋的另一个亮点是，这家被股改“卡脖子”了十年的上市公司的空壳终于迎来了松绑的机会。1992年，成都前锋电子有限公司由原国有前锋无线电仪器厂改组成立，1996年8月在上海证券交易所上市。当时，成都市国有资产投资管理公司（以下简称……

错误地称为“成都国投”）是其最大股东。1998年10月，四川新泰科与成都国投签署股权转让协议，成为成都前锋电子新的第一大股东。2007年，北京首创资产管理全资拥有的四川新泰科和成都前锋电子成为首创集团旗下的上市公司。2005年，中国开始了股权分置改革。2007年，S*ST先锋股东大会通过了与首都集团交换资产、以新股合并首都证券股份有限公司（首都集团子公司）的重组计划。立即报告计划并执行审批流程。然而，自那以后，这项股改计划就像一块石头，没有任何推进的消息。经过十年的等待，2016年，733（600733 S*ST前锋）和182（600182 S佳通）成为A股市场最后两个“股改钉子户”。首创证券为等待借壳上市方案通过付出了沉重的代价。为了满足证券行业“一参一控”的要求，首创集团放弃了对第一创业证券的控股权，并大力支持首创证券。同时，有分析人士指出，由于受试企业禁止股权和利润分配变动，首创证券无法增资扩大更多新业务，必须在八年内分红，这在一定程度上阻碍了其向一线券商的进军。S*ST罢工者也受到了沉重打击，员工总数已从2007年底的339人下降到2015年底的32人。由于非股改和无法筹集资金，主营业务转为房地产开发的上市公司在2015年和2016年连续两年亏损，2016年营业收入不足1000万元，这导致公司在2017年3月从“S前锋”变为“S*ST前锋”。然而，直到2016年年中的投资者会议，S-Striker对股改的回复仍然是：“到目前为止，公司的股改计划没有改变。由于公司的股改革是与资产重组一起进行的，目前正在审批中。”这一回复令业界震惊，因为在过去的十年里，首创证券的资产规模从2006年的24.05亿元增加到2015年的220.2亿元，增长了8倍多；

营业收入也从3.06亿元增至16.33亿元，净利润从1.45亿元增至7.17亿元。它已经从一家小型经纪公司发展成为一家综合性的证券公司。如果按照十年前的股改计划，无异于“画蛇添足”。2016年9月13日，S-Striker再次宣布，由于首创集团计划策划与公司股权分置改革相关的重大事件，公司股票已进入停牌期。至于“重大事件”是否意味着首创集团在一年多前就已经计划出售S*ST前锋，或者首创集团是否仍有借壳情结，目前还没有准确的信息支持。但上述知情人士表示，“证监会近年来一直在劝阻券商借壳上市，这也是S*ST前锋股改计划被报道十年来一直没有进展的原因之一。”该消息人士表示，类似空壳、面临退市的S*ST射手，对首创集团来说已经失去了原义。在停牌一年多的时间里，股权分置结构仍在继续。2017年8月31日晚间，另一家“钉子户”斯佳通推出了A股最后一次股改计划，这意味着S*ST前锋成为唯一“剩斗士”。S*ST前锋的股票酒吧立即被投资者的质疑声淹没。更重要的是，s*ST前锋的退市危机指日可待。其在2017年半年报中表示，“如果公司2017年经审计的归属于上市公司的净利润为负，或者营业收入低于1000万元，公司股票可能在2018年暂停上市”。2017年上半年，尽管S*ST前锋的净利润同比增长59.5%，但仍亏损166.09万元。通过出售房地产，S*ST前锋今年前三季度的净利润实现扭亏，达到约36.9万元。2017年11月25日，S*ST前锋发布公告，17延期回复了上海证券交易所关于其股权分置改革的询问。他还表示，预计将于2017年12月25日前向上海证券交易所提交回复并披露。就在北汽集团间接进入S*ST先锋的同一天，随着冰层解冻，S*ST先驱与中国华融资产管理有限公司有限公司之间的诉讼纠纷通过双方和解结束，资本资产管理持有的四川鑫泰科部分股权解冻。对于北汽接手S*ST前锋后的重组计划，北汽新能源表示，与常规借壳上市路径不会有太大区别。随着新能源汽车市场的全面启动，北汽新能源将尽快登陆资本市场进行融资，这将大大增强其竞争力。2017年12月27日宣布资产转让后，在香港上市的北京汽车（HK1958）上涨5.63%，一度升至10.64港元，创历史新高。

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