中法股东紧急输血36亿 长安PSA亟待盘活

长安将再次为DS品牌“输血”。1月14日，长安汽车（股票代码：000625）发布关联交易公告，拟以现金方式向长安标致雪铁龙汽车有限公司（以下简称“长安雪铁龙”）增资18亿元。作为出资比例相同的另一股东，PSA集团还将以现金方式向CAPSA增资18亿元，共计36亿元。此次增资是CAPSA中法股东于2017年6月达成的深化战略合作协议的正式履行。“坚定不移打造DS豪华品牌”，双方当时达成的这一庄严承诺在长安汽车的此次公告中再次凸显。DS品牌近年来在中国的发展不容乐观。2017年初，CAPSA为DS品牌制定了产销2万辆的年度目标。截至2017年11月，DS品牌仅售出5541辆，形势岌岌可危。纵观过去几年，DS自2012年进入中国以来，在2013年销量超过5000辆，然后在2014年和2015年销量超过25000辆，但在2016年之后，一路回落到原来的水平。在过去的六年里，DS品牌在中国的销售额呈现出急剧的抛物线趋势。受DS品牌市场表现的影响，CAPSA始终没有机会摆脱亏损局面，但亏损却逐年增加。根据长安汽车发布的数据，截至2017年9月30日，CAPSA在2016年底的净资产为9604万元，为351.18亿元。2016年末，实现营业收入26.6亿元，实现净利润-16.3亿元。截至2017年9月30日，营业收入为73918万元，净利润为-410万元。因此，长安汽车和PSA集团此次对CAPSA的增资，实际上是对DS品牌的一次大输血。长安汽车在公告中表示，增资目的指向三大方面：一是降低CAPSA的资产负债率，提高其运营能力；支持CAPSA未来的产品投资，弥补新项目投资的资金需求，使CAPSA持续发展；提高CAPSA的资产利用效率和产能利用率，进而改善CAPSA的运营和财务状况。具体而言，CAPSA将首先加大产品投入，从2018年开始，每年至少向中国市场推出一款DS新品，包括推出D级车型。其次，在技术方面，PSA集团将继续加强DS产品（尤其是电动化、PHEV和纯电动汽车）新技术的投资和应用，以充分体现DS品牌的豪华定位。此外，决定将深圳作为DS品牌在中国和亚太地区（包括东南亚和印度）的总部，由CAPSA负责中国市场的运营；

亚太市场（包括东南亚和印度）由PSA集团运营，CAPSA为这些地区提供出口服务。然而，CAPSA能否重振雄风？事实上，CAPSA不仅缺乏资金、产品和技术，还缺乏关键岗位人才空缺和品牌重塑的双重责任。2017年底，负责CAPSA销售公司的总经理周江辞职。据悉，他可能调回长安汽车总部，其职位由公司执行副总裁沈明军兼任。后者也是今年年初刚刚上任的CAPSA营销副总裁。后来，由于CAPSA的前执行副总裁应该期待离职，沈明军已经接任了他应该期待的职位。换句话说，沈明君目前在公司担任三个职位，公司重要职位的高级管理层处于“真空状态”。人才的空缺使得DS品牌的销售渠道管理和品牌建设充满悬念。除了打造DS品牌，一个微妙的细节在于CAPSA的“二手准备”，即2017年6月中法股东达成的进军商用车和轻型皮卡领域的计划。这其实与CAPSA成立的背景有关。起初，CAPSA由中国长安汽车集团和法国PSA集团出资50%成立，但当时并未提及将引入乘用车品牌，而是定位于发展轻型商用车。然而，雪铁龙的高端车型系列DS后来被包装为一个独立的乘用车品牌。为了支持DS的发展，长安汽车于2012年12月26日从中国长安收购了CAPSA的中国股权项目，CAPSA正式纳入长安汽车上市公司的资产。显然，DS的发展现状让长安汽车处于焦虑状态，但其重返商用车也可视为“回归初心”。据记者了解，长安PSA的商用车和皮卡将由长安主导，将在河北省长安市定州工厂生产。在2020年之前，其首款皮卡车型将上市。根据长安汽车发布的数据，2017年河北长安的销量共计15.26万辆，比2016年的10.92万辆增长了40%，成为2017年长安汽车企业中增长最快的板块。除了2017年的长安马自达，长安汽车的重庆长安、长安福特等重要板块几乎全部全线下跌。事实上，长安汽车已经开始考虑CAPSA的未来。例如，在产能振兴方面，长安汽车将其新款奔奔和逸动电动汽车的生产任务放在了CAPSA的深圳基地。经过这次注资，DS品牌和CAPSA合资公司未来能否朝着中法两国股东希望的方向发展，目前还不得而知。长安将再次为DS品牌“输血”。1月14日，长安汽车（股票代码：000625）发布关联交易公告，拟以现金方式向长安标致雪铁龙汽车有限公司（以下简称“长安雪铁龙”）增资18亿元。作为出资比例相同的另一股东，PSA集团还将以现金方式向CAPSA增资18亿元，共计36亿元。此次增资是CAPSA中法股东于2017年6月达成的深化战略合作协议的正式履行。“坚定不移打造DS豪华品牌”，双方当时达成的这一庄严承诺在长安汽车的此次公告中再次凸显。DS品牌近年来在中国的发展不容乐观。2017年初，CAPSA为DS品牌制定了产销2万辆的年度目标。截至2017年11月，DS品牌仅售出5541辆，形势岌岌可危。纵观过去几年，DS自2012年进入中国以来，在2013年销量超过5000辆，然后在2014年和2015年销量超过25000辆，但在2016年之后，一路回落到原来的水平。在过去的六年里，DS品牌在中国的销售额呈现出急剧的抛物线趋势。受DS品牌市场表现的影响，CAPSA一直没有机会摆脱亏损的局面，但亏损增加了……

ar逐年递增。根据长安汽车发布的数据，截至2017年9月30日，CAPSA在2016年底的净资产为9604万元，为351.18亿元。2016年末，实现营业收入26.6亿元，实现净利润-16.3亿元。截至2017年9月30日，营业收入为73918万元，净利润为-410万元。因此，长安汽车和PSA集团此次对CAPSA的增资，实际上是对DS品牌的一次大输血。长安汽车在公告中表示，增资目的指向三大方面：一是降低CAPSA的资产负债率，提高其运营能力；支持CAPSA未来的产品投资，弥补新项目投资的资金需求，使CAPSA持续发展；提高CAPSA的资产利用效率和产能利用率，进而改善CAPSA的运营和财务状况。具体而言，CAPSA将首先加大产品投入，从2018年开始，每年至少向中国市场推出一款DS新品，包括推出D级车型。其次，在技术方面，PSA集团将继续加强DS产品（尤其是电动化、PHEV和纯电动汽车）新技术的投资和应用，以充分体现DS品牌的豪华定位。此外，决定将深圳作为DS品牌在中国和亚太地区（包括东南亚和印度）的总部，由CAPSA负责中国市场的运营；

亚太市场（包括东南亚和印度）由PSA集团运营，CAPSA为这些地区提供出口服务。然而，CAPSA能否重振雄风？事实上，CAPSA不仅缺乏资金、产品和技术，还缺乏关键岗位人才空缺和品牌重塑的双重责任。2017年底，负责CAPSA销售公司的总经理周江辞职。据悉，他可能调回长安汽车总部，其职位由公司执行副总裁沈明军兼任。后者也是今年年初刚刚上任的CAPSA营销副总裁。后来，由于CAPSA的前执行副总裁应该期待离职，沈明军已经接任了他应该期待的职位。换句话说，沈明君目前在公司担任三个职位，公司重要职位的高级管理层处于“真空状态”。人才的空缺使得DS品牌的销售渠道管理和品牌建设充满悬念。除了打造DS品牌，一个微妙的细节在于CAPSA的“二手准备”，即2017年6月中法股东达成的进军商用车和轻型皮卡领域的计划。这其实与CAPSA成立的背景有关。起初，CAPSA由中国长安汽车集团和法国PSA集团出资50%成立，但当时并未提及将引入乘用车品牌，而是定位于发展轻型商用车。然而，雪铁龙的高端车型系列DS后来被包装为一个独立的乘用车品牌。为了支持DS的发展，长安汽车于2012年12月26日从中国长安收购了CAPSA的中国股权项目，CAPSA正式纳入长安汽车上市公司的资产。显然，DS的发展现状让长安汽车处于焦虑状态，但其重返商用车也可视为“回归初心”。据记者了解，长安PSA的商用车和皮卡将由长安主导，将在河北省长安市定州工厂生产。在2020年之前，其首款皮卡车型将上市。根据长安汽车发布的数据，2017年河北长安的销量共计15.26万辆，比2016年的10.92万辆增长了40%，成为2017年长安汽车企业中增长最快的板块。除了2017年的长安马自达，长安汽车的重庆长安、长安福特等重要板块几乎全部全线下跌。事实上，长安汽车已经开始考虑CAPSA的未来。例如，在产能振兴方面，长安汽车将其新款奔奔和逸动电动汽车的生产任务放在了CAPSA的深圳基地。经过这次注资，DS品牌和CAPSA合资公司未来能否朝着中法两国股东希望的方向发展，目前还不得而知。

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