补贴退坡引发阵痛 多家车企去年业绩下滑

对于新能源汽车来说，2017年是“痛苦而快乐”的一年。从近期多家车企发布的业绩预告来看，补贴退市给行业带来了直接影响，企业利润有所下降；

与此同时，新能源汽车的生产和销售稳步增长。有专业人士预测，2018年新能源汽车的销量将达到100万辆。

1月23日晚间，中通客车（000957）发布业绩预告称，公司2017年净利润预计为1.7亿元至2.3亿元，同比下降70.98%至60.75%。中通客车表示，公司2017年经营业绩同比下降，原因是2017年新能源客车国家补贴标准大幅降低，公司产品毛利率大幅下降。福田汽车（600166）的业绩预告也显示，补贴退市对企业经营业绩有负面影响。福田汽车表示，公司2017年净利润将较上年同期减少3.96亿元至5.1亿元，同比减少70%至90%，其中扣非净利润将大幅减少120%至150%。福田汽车认为，公司业绩预减主要是由于国家新能源补贴标准下降和政策延迟出台、原材料价格上涨、汇率波动、贷款增加和利率上升等影响经常性损益，金额为4.55亿元至5.69亿元。比亚迪（002594）是新能源汽车行业的龙头企业，2017年中期业绩和第三季度业绩均表现出增长乏力。2017年上半年和前三季度，比亚迪净利润分别同比下降23.75%和23.82%。比亚迪预计，2017年的净利润将同比下降15%~20%。相比之下，传统汽车企业在业绩上实现了稳步增长。上汽集团（600104）预计2017年净利润增长7%，而广汽集团（601238）预计2017年度净利润增长55%~85%。广汽集团表示，2017年公司业绩的增长主要是由于公司主营业务的增长。不过，从市场销量来看，新能源汽车的崛起令人欣慰。根据中汽协的数据，2017年，中国新能源汽车产销接近80万辆，分别达到79.4万辆和77.7万辆，增幅分别为53.8%和53.3%。其中，新能源乘用车中，纯电动乘用车产销分别为47.8万辆和46.8万辆，分别增长81.7%和82.1%。插电式混合动力乘用车产销分别为11.4万辆和11.1万辆，分别增长40.3%和39.4%。一位中国汽车协会人士表示，2018年新能源汽车的销量肯定会达到100万辆。海通证券研报认为，2018年新能源乘用车正处于产业布局和储爆的转折点。下游汽车制造商正在为2019年的双积分做准备，并推出了大量新车型。上游资源需求旺盛，价格稳定。预计上下游将继续大幅挤压中游，影响产业链的利润分配格局。目前，优质成长股已进入多年低点，无论是估值还是业绩，都看好双生一线蓝筹股和白马成长股。华泰证券在近期的一份研报中也表示，新能源汽车补贴政策的调整已在业内意料之中，但中长期的上升趋势不会改变。您可以关注宇通客车、比亚迪、江淮汽车等汽车龙头。上汽集团、广汽集团等行业龙头也可以继续关注。据部统计，截至2017年底，我国新能源汽车保有量达到153万辆，占汽车保有量的0.7%。其中，2017年新能源汽车注册量65万辆，较2016年增加15.6万辆，增长24.02%。就汽车保有量而言，目前有53个城市的汽车保有量超过100万辆，24个城市超过200万辆，7个城市超过300万辆。有业内人士认为，这意味着新能源汽车仍有巨大的市场空间。2017年是新能源汽车“痛苦而快乐”的一年……

从近期多家车企发布的业绩预告来看，补贴退市给行业带来了直接影响，企业利润有所下降；

与此同时，新能源汽车的生产和销售稳步增长。有专业人士预测，2018年新能源汽车的销量将达到100万辆。

1月23日晚间，中通客车（000957）发布业绩预告称，公司2017年净利润预计为1.7亿元至2.3亿元，同比下降70.98%至60.75%。中通客车表示，公司2017年经营业绩同比下降，原因是2017年新能源客车国家补贴标准大幅降低，公司产品毛利率大幅下降。福田汽车（600166）的业绩预告也显示，补贴退市对企业经营业绩有负面影响。福田汽车表示，公司2017年净利润将较上年同期减少3.96亿元至5.1亿元，同比减少70%至90%，其中扣非净利润将大幅减少120%至150%。福田汽车认为，公司业绩预减主要是由于国家新能源补贴标准下降和政策延迟出台、原材料价格上涨、汇率波动、贷款增加和利率上升等影响经常性损益，金额为4.55亿元至5.69亿元。比亚迪（002594）是新能源汽车行业的龙头企业，2017年中期业绩和第三季度业绩均表现出增长乏力。2017年上半年和前三季度，比亚迪净利润分别同比下降23.75%和23.82%。比亚迪预计，2017年的净利润将同比下降15%~20%。相比之下，传统汽车企业在业绩上实现了稳步增长。上汽集团（600104）预计2017年净利润增长7%，而广汽集团（601238）预计2017年度净利润增长55%~85%。广汽集团表示，2017年公司业绩的增长主要是由于公司主营业务的增长。不过，从市场销量来看，新能源汽车的崛起令人欣慰。根据中汽协的数据，2017年，中国新能源汽车产销接近80万辆，分别达到79.4万辆和77.7万辆，增幅分别为53.8%和53.3%。其中，新能源乘用车中，纯电动乘用车产销分别为47.8万辆和46.8万辆，分别增长81.7%和82.1%。插电式混合动力乘用车产销分别为11.4万辆和11.1万辆，分别增长40.3%和39.4%。一位中国汽车协会人士表示，2018年新能源汽车的销量肯定会达到100万辆。海通证券研报认为，2018年新能源乘用车正处于产业布局和储爆的转折点。下游汽车制造商正在为2019年的双积分做准备，并推出了大量新车型。上游资源需求旺盛，价格稳定。预计上下游将继续大幅挤压中游，影响产业链的利润分配格局。目前，优质成长股已进入多年低点，无论是估值还是业绩，都看好双生一线蓝筹股和白马成长股。华泰证券在近期的一份研报中也表示，新能源汽车补贴政策的调整已在业内意料之中，但中长期的上升趋势不会改变。您可以关注宇通客车、比亚迪、江淮汽车等汽车龙头。上汽集团、广汽集团等行业龙头也可以继续关注。据部统计，截至2017年底，我国新能源汽车保有量达到153万辆，占汽车保有量的0.7%。其中，2017年新能源汽车注册量65万辆，较2016年增加15.6万辆，增长24.02%。就汽车保有量而言，目前有53个城市的汽车保有量超过100万辆，24个城市超过200万辆，7个城市超过300万辆。有业内人士认为，这意味着新能源汽车仍有巨大的市场空间。

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