红杉资本独爱零跑汽车？新势力造车将进入淘汰期

1月15日，零跑汽车宣布正式完成Pre-A轮融资。投资方为红杉资本中国（以下简称“红杉中国”），此前曾投资蔚来汽车，投资额为1亿元。关于此次融资的金额和在该行业的股份比例，有很多猜测。有限公司（002236.SZ，以下简称“大华股份”）执行副总裁、浙江零润科技有限公司（以下简称“零润科技”）董事长朱江明告诉记者，融资细节将于1月底至2月初公布。值得一提的是，零跑汽车是第一家由红杉中国领投的新能源汽车公司，红杉中国也是零跑汽车除原股东外的唯一投资者。在去年年底的融资签约仪式上，很少参加此类活动的红杉资本全球管理合伙人沈南鹏亲自操办了零点公交平台。记者了解到，零跑汽车的下一轮融资计划将于2018年3月启动，并将继续由红杉领投，预计将于2018年年中完成。无论是沈南鹏的个人平台，还是红杉的领先投票，在外界看来都有点“不可思议”。一家新造车企业的管理层此前在与经济观察报沟通时表达了这种困惑。红杉资本作为知名投资机构，有一套严格的标准，选择的投资标的一般都是各领域的明星创业公司，但在零跑汽车中似乎很难找到“明星气质”。不过，朱江明在接受《经济观察报》采访时表示，红杉中国在零跑方面的投资非常顺利。“红杉看到后，立即敲定了投资计划，并进入第一轮。”他认为，大化股份有限公司的成功是沈南鹏迅速决定投资零收益的原因。此外，管理层也是投资者的信心所在，他们觉得人很可靠。在外部融资方面，零跑汽车非常谨慎。朱江明曾透露，包括一些行业巨头在内的许多感兴趣的投资者之前都找到过他，但他暂时不愿意向外界出售太多股份。他希望融资不仅能从雇主那里引入资本，还能产生战略协同效应。“大华市值超过800亿元，股份价值超过300亿元。我们的利润和现金流非常健康，这是我们最大的保证。”朱江明曾对经济观察报记者表示。目前，大华股份的总市值约为750亿元人民币。2008年以来，大华股份一直以年均40%左右的增速保持增长，营收规模也从6.3亿元飙升至2016年的133.29亿元。去年前三季度，其规模达到约120亿元，在行业中排名世界第二。朱江明认为，大华在安全领域多年的研发和技术积累符合智能网联、自动驾驶等未来技术的发展趋势，其在硬件和技术方面的优势也可以嫁接到新能源汽车领域。这也是零跑在未来的优势之一。“对于零跑汽车来说，红杉中国的加入将带来人才、合作伙伴、渠道等多方面的重要资源。”朱江明说。目前，零跑汽车正在申请新能源汽车和乘用车的生产资质，同时也在寻找代工公司做准备。零跑的挑战：抓住消费者端的考验“现在最担心的是生产资质。”一位零跑汽车内部人士告诉记者。汽车制造生产基地位于浙江金华，投资25亿元。该基地于2017年4月开工，年产量可达5万台，预计2018年底建成投入使用。其首款纯电动量产车零跑S01于去年11月10日正式发布，起价约20万元，将于2019年正式上市。第二款车是一款小型电动汽车，巡航里程为150公里，计划于2019年上半年量产。然而，在缺席的情况下……

在生产资质方面，尽管零跑汽车已经正式推出该产品，但该产品能否正式上市销售仍不得而知。2020年后，中国政府将取消对新能源汽车的补贴，传统车企将陆续进入新能源汽车市场。对于新车制造商来说，未来两年将是最后一个窗口期。“现在大家其实都在争先恐后地推新车。比如去年年底，包括蔚来和电咖啡，他们都展示了量产产品。”一家新造车企业的高管告诉经济观察报。与蔚来汽车、拜腾、途驰等新造车企业以纯电动SUV切入市场不同，零跑汽车选择了中国的两款小型四座纯电动轿跑车作为切入点。尽管首款产品S01发布，但其独特的设计和定位在业内引起了很大争议，但朱江明表示：“我很有信心”，零跑汽车的技术路线是在可控的轻量化成本基础上实现最佳性价比。虽然S01所在的细分市场很小，但零跑希望第一款产品不仅是一款象征性的产品，还能吸引人们的注意力和品牌知名度。它还希望这种产品能获得大量的市场销售。对于零跑汽车等造车新势力来说，挑战不仅在于造车，还在于制造满足消费者需求并获得真正市场份额的汽车。对于目前零跑的汽车来说，测试才刚刚开始。大华此前的销售基本上都是公共业务，但在私人消费领域缺乏经验。同样如此，它引入了来自华为的高管，希望能带来私人消费的营销体验。在第一款产品发布后，零跑汽车确实发生了一些变化。例如，宣传的数量和消费者的理解发生了直接的变化。朱江明认为，零跑汽车是为数不多的具备从产品设计、车身研发、底盘调校、汽车智能电子研发到制造能力的新能源车企，这也是零跑汽车的核心竞争力。但事实上，技术只是起步的基础，资质、融资、市场、产品、售后等一系列问题是新造车企业面临的门槛，并不容易跨越。“最终，新造车企业并不是死于财务问题，而是死于产品问题。”爱知一味联合创始人兼首席执行官谷峰曾表示。在去年年初加入爱知亿纬之前，谷峰曾担任上汽集团首席财务官和上汽财务部总经理。进入淘汰阶段：四大桎梏的到来“一旦产品进入市场，淘汰竞争就开始了。”上海另一家新造车公司的高管表示。博世中国投资有限公司（Bosch China Investment Co.，Ltd.）执行副总裁徐大全告诉《经济观察报》（Economic Observer），根据博世的统计，中国目前有60家新的汽车制造企业，而且数量还在增加。“目前很难预测哪些企业能成长起来，因为一开始很难看到，只有当产品上市时，才能从市场反应中预测出来。”徐大全告诉记者。业内普遍认为，2018年将是至关重要的一年。“三大政策（高补贴、优惠限牌和部分地区政府直接干预）推动了新能源汽车连续四年的快速增长，但我判断，政策驱动的市场很快就会遇到发展瓶颈。”国家信息中心副主任徐长明说。徐长明认为，单靠政策，中国新能源汽车的下一步发展肯定会遇到瓶颈。“这个瓶颈将在100-130万辆的水平上。限制城市可以推广数十万辆，接近20万辆，非限制城市的推广可能达到30万至40万辆，但非限制城市也受到政策的驱动，这是一个上限。”根据目前的增长率，这个瓶颈最早将在2018年出现。2017年，中国新能源汽车产销77.7万辆，同比增长53.3%。业内预计，2018年新能源销量很可能突破100万辆。与此同时，新能源汽车与joi……

风险品牌将于2018年和2019年推出，这将给中国本土品牌，尤其是新品牌带来巨大影响。“一家效益好的外资公司可以花几万元买一辆车，但如果降价几万元，对自主品牌的压力就很大。因此，我认为双积分政策实施得越大，对自主商标的压力就越大。”徐长明说。此外，政府当局也在加强对新品牌的管理。国家发展改革委副主任林念修近日表示，在行业准入和监管方面，将在新能源汽车投资和向退休转移方面进一步探索。“开展新能源汽车企业清理规范，修订《新建纯电动乘用车企业管理规定》，优化产业布局和结构，进一步完善新能源汽车投资项目管理，探索新能源汽车在全国碳排放市场的碳配额交易，建立市场化和法治化的长期激励机制。“国家发改委的这一表态意味着，未来新能源汽车的进入要求将越来越高，进入门槛将大大提高。中国汽车工业咨询委员会主任安庆恒认为，2018年新汽车制造企业的产品将陆续上市资本市场将回归理性，新汽车制造企业的优胜劣汰将在2018年开始。中国汽车技术研究中心首席专家、政策研究中心主任吴松泉认为，市场将继续高速增长，远未到大规模优胜劣汰的阶段，市场将在2020年甚至更晚进入洗牌期。1月15日，零跑汽车宣布正式完成Pre-A轮融资。投资方为红杉资本中国（以下简称“红杉中国”），此前曾投资蔚来汽车，投资额为1亿元。关于此次融资的金额和在该行业的股份比例，有很多猜测。有限公司（002236.SZ，以下简称“大华股份”）执行副总裁、浙江零润科技有限公司（以下简称“零润科技”）董事长朱江明告诉记者，融资细节将于1月底至2月初公布。值得一提的是，零跑汽车是第一家由红杉中国领投的新能源汽车公司，红杉中国也是零跑汽车除原股东外的唯一投资者。在去年年底的融资签约仪式上，很少参加此类活动的红杉资本全球管理合伙人沈南鹏亲自操办了零点公交平台。记者了解到，零跑汽车的下一轮融资计划将于2018年3月启动，并将继续由红杉领投，预计将于2018年年中完成。无论是沈南鹏的个人平台，还是红杉的领先投票，在外界看来都有点“不可思议”。一家新造车企业的管理层此前在与经济观察报沟通时表达了这种困惑。红杉资本作为知名投资机构，有一套严格的标准，选择的投资标的一般都是各领域的明星创业公司，但在零跑汽车中似乎很难找到“明星气质”。不过，朱江明在接受《经济观察报》采访时表示，红杉中国在零跑方面的投资非常顺利。“红杉看到后，立即敲定了投资计划，并进入第一轮。”他认为，大化股份有限公司的成功是沈南鹏迅速决定投资零收益的原因。此外，管理层也是投资者的信心所在，他们觉得人很可靠。在外部融资方面，零跑汽车非常谨慎。朱江明曾透露，包括一些行业巨头在内的许多感兴趣的投资者之前都找到过他，但他暂时不愿意向外界出售太多股份。他希望融资不仅能从雇主那里引入资本，还能产生战略协同效应。“大华的市值超过800亿元，股票价值为……

超过300亿元。我们的利润和现金流非常健康，这是我们最大的保证。”朱江明曾对经济观察报记者表示，目前大华股份总市值约750亿元，自2008年以来，大华股份一直以年均40%左右的增速保持增长，营收规模也从6.3亿元飙升至2016年的133.29亿元。去年前三季度，其规模达到约120亿元，在行业中排名世界第二。朱江明认为，大华在安全领域多年的研发和技术积累符合智能网联、自动驾驶等未来技术的发展趋势，其在硬件和技术方面的优势也可以嫁接到新能源汽车领域。这也是零跑在未来的优势之一。“对于零跑汽车来说，红杉中国的加入将带来人才、合作伙伴、渠道等多方面的重要资源。”朱江明说。目前，零跑汽车正在申请新能源汽车和乘用车的生产资质，同时也在寻找代工公司做准备。零跑的挑战：抓住消费者端的考验“现在最担心的是生产资质。”一位零跑汽车内部人士告诉记者。汽车制造生产基地位于浙江金华，投资25亿元。该基地于2017年4月开工，年产量可达5万台，预计2018年底建成投入使用。其首款纯电动量产车零跑S01于去年11月10日正式发布，起价约20万元，将于2019年正式上市。第二款车是一款小型电动汽车，巡航里程为150公里，计划于2019年上半年量产。然而，在没有生产资质的情况下，虽然零跑汽车已经正式推出了该产品，但该产品能否正式上市销售仍不得而知。2020年后，中国政府将取消对新能源汽车的补贴，传统车企将陆续进入新能源汽车市场。对于新车制造商来说，未来两年将是最后一个窗口期。“现在大家其实都在争先恐后地推新车。比如去年年底，包括蔚来和电咖啡，他们都展示了量产产品。”一家新造车企业的高管告诉经济观察报。与蔚来汽车、拜腾、途驰等新造车企业以纯电动SUV切入市场不同，零跑汽车选择了中国的两款小型四座纯电动轿跑车作为切入点。尽管首款产品S01发布，但其独特的设计和定位在业内引起了很大争议，但朱江明表示：“我很有信心”，零跑汽车的技术路线是在可控的轻量化成本基础上实现最佳性价比。虽然S01所在的细分市场很小，但零跑希望第一款产品不仅是一款象征性的产品，还能吸引人们的注意力和品牌知名度。它还希望这种产品能获得大量的市场销售。对于零跑汽车等造车新势力来说，挑战不仅在于造车，还在于制造满足消费者需求并获得真正市场份额的汽车。对于目前零跑的汽车来说，测试才刚刚开始。大华此前的销售基本上都是公共业务，但在私人消费领域缺乏经验。同样如此，它引入了来自华为的高管，希望能带来私人消费的营销体验。在第一款产品发布后，零跑汽车确实发生了一些变化。例如，宣传的数量和消费者的理解发生了直接的变化。朱江明认为，零跑汽车是为数不多的具备从产品设计、车身研发、底盘调校、汽车智能电子研发到制造能力的新能源车企，这也是零跑汽车的核心竞争力。但事实上，技术只是起步的基础，资质、融资、市场、产品、售后等一系列问题是新造车企业面临的门槛，并不容易跨越。“最终，新造车企业并没有因为财务问题而倒闭，……

从产品中提取。“爱驰一味联合创始人兼首席执行官顾峰曾表示。在去年年初加入爱驰一味前，顾峰曾担任上汽集团CFO和上汽财务部总经理。进入淘汰阶段：四大桎梏的到来”产品一旦进入市场，淘汰竞争就开始了。“上海另一家新汽车制造公司的一位高管表示。博世中国投资有限公司执行副总裁徐大全告诉《经济观察报》，根据博世的统计，中国目前有60家新的汽车制造企业，而且数量还在增加。”目前，很难预测哪些企业能够成长，因为刚开始很难看到，只有当产品上市时，才能从市场反应中预测出来。“徐大全告诉记者。业内普遍认为，2018年将是至关重要的一年。”三大政策（高补贴、优惠限牌和部分地区政府直接干预）已经连续四年推动了新能源汽车的快速增长，但我判断，政策驱动的市场很快就会遇到发展瓶颈。”国家信息中心副主任徐长明表示。徐长明认为，仅依靠政策，中国新能源汽车的下一步发展肯定会遇到瓶颈。“这个瓶颈将在100-130万辆的水平上。限行城市可以推广数十万辆，接近20万辆，非限行城市的推广可能达到30万到40万辆，但非限行的城市也有政策驱动，这是一个上限。“按照目前的增长速度，这个瓶颈最早将在2018年到来。2017年，中国新能源汽车产销77.7万辆，同比增长53.3%。业内预计，2018年新能源销量很可能突破100万辆。同时，2018年和2019年将推出合资品牌的新能源汽车，这将给中国本土品牌，尤其是新品牌带来巨大影响。“一家效益好的外资公司可以花几万元买一辆车，但如果降价几万元，对自主品牌的压力就很大。因此，我认为双积分政策实施得越大，对自主商标的压力就越大。”徐长明说。此外，政府当局也在加强对新品牌的管理。国家发展改革委副主任林念修近日表示，在行业准入和监管方面，将在新能源汽车投资和向退休转移方面进一步探索。“开展新能源汽车企业清理规范，修订《新建纯电动乘用车企业管理规定》，优化产业布局和结构，进一步完善新能源汽车投资项目管理，探索新能源汽车在全国碳排放市场的碳配额交易，建立市场化和法治化的长期激励机制。“国家发改委的这一表态意味着，未来新能源汽车的进入要求将越来越高，进入门槛将大大提高。中国汽车工业咨询委员会主任安庆恒认为，2018年新汽车制造企业的产品将陆续上市资本市场将回归理性，新汽车制造企业的优胜劣汰将在2018年开始。中国汽车技术研究中心首席专家、政策研究中心主任吴松泉认为，市场将继续高速增长，远未到大规模优胜劣汰的阶段，市场将在2020年甚至更晚进入洗牌期。

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