大族激光2017年营收115.6亿元 净利润16.75亿元

大足激光是中国激光设备行业的领军企业，主要从事激光加工设备的研发、生产和销售，主营业务包括低功率、高功率、数控设备和LED设备。近日，大足激光发布业绩报告，实现营业总收入115.6亿元，净利润16.75亿元，分别比上年增长66.12%和122.08%。公司经营业绩较去年大幅增长，主要是由于对消费电子、新能源、大功率和PCB设备的强劲需求，以及产品订单较去年大幅增加。2017年第四季度营收26.46亿元，同比增长34.3%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长43%；与16年来的第四季度相比，净利率上升了1.4个百分点。在环对环的基础上，我们认为，在第二季度和第三季度收入和利润爆发式增长的背景下，公司第四季度的增长势头已成功转向非苹果业务，如行业专用设备和高功率。主要的激光业务正在不断改进，下游应用正在蓬勃发展！

下游业务多点开花，打造全方位激光设备平台：1）就消费电子而言，OLED、双摄像头、防水、全面屏等科技创新加速渗透，激光新需求层出不穷；2） 未来两年，动力电池市场产能将快速增长，对产业链多个环节的需求将爆发式增长；3） 在受益产业东移的背景下，大陆制造商积极扩大生产，PCB业务稳步增长；4） 未来，高功率激光设备有望重演低功率进口的精彩替代。大小功率比与国际平均水平3:1进行对比，领先的IPG大功率业务占比70%。该公司的高功率业务前景光明。2017年是一个完美的结局，2018年有望创造更多的辉煌。电子创新的大循环才刚刚开始，终端厂商的创新压力越来越大。它处于“设备组件模块终端”链的顶端，未来公司将享有更高的议价能力和性能灵活性。在过去18年新一轮创新的推动下，叠加锂电池和PCB的下游景气度持续提升，年初部分生产线订单爆满。此外，高功率、面板和半导体的前瞻性布局相继进入收获期，后续增长势头充沛。高端智能手机全面升级，低功耗激光业务起飞。苹果正在引领新一轮高端智能手机升级周期，安卓阵营正在迅速追赶，高端激光及配套自动化设备从苹果向非苹果延伸的空间正在逐步打开。作为激光领导者，公司将极大地受益于消费电子制造业升级带来的激光和自动化设备升级的大好机会，平台的价值将不断显现。工业制造业的兴起推动了对高功率激光器的需求。激光焊接凭借其精确性和牢固性的特点，将取代传统的生产模式，成为未来制造业最重要的成型方法。与竞争对手相比，该公司具有明显的内生优势，有望在汽车制造业崛起带来大量大功率激光器的行业背景下脱颖而出。锂电池为行业中的特种设备开辟了新的空间。随着全球电动汽车的繁荣，对动力电池的需求逐渐增加。公司拥有70%的前/中期锂电池成套设备的供应能力，力争尽快形成电池生产车间和工厂的交钥匙工程能力，成为具有资金、技术和产能优势的核心动力电池设备企业。大足激光是中国激光设备行业的领军企业，主要从事激光加工设备的研发、生产和销售，主营业务包括低功率、高功率、数控设备和LED设备。近日，大足激光发布业绩报告，实现营业总收入115.6亿元，净利润16.75亿元，分别比上年增长66.12%和122.08%。公司经营业绩较去年大幅增长，主要是由于对消费电子、新能源、大功率和PCB设备的强劲需求，以及产品订单较去年大幅增加。2017年第四季度营收26.46亿元，同比增长34.3%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长43%；与16年来的第四季度相比，净利率上升了1.4个百分点。在环对环的基础上，我们认为，在第二季度和第三季度收入和利润爆发式增长的背景下，公司第四季度的增长势头已成功转向非苹果业务，如行业专用设备和高功率。主要的激光业务正在不断改进，下游应用正在蓬勃发展！

下游业务多点开花，打造全方位激光设备平台：1）就消费电子而言，OLED、双摄像头、防水、全面屏等科技创新加速渗透，激光新需求层出不穷；2） 未来两年，动力电池市场产能将快速增长，对产业链多个环节的需求将爆发式增长；3） 在受益产业东移的背景下，大陆制造商积极扩大生产，PCB业务稳步增长；4） 未来，高功率激光设备有望重演低功率进口的精彩替代。大小功率比与国际平均水平3:1进行对比，领先的IPG大功率业务占比70%。该公司的高功率业务前景光明。2017年是一个完美的结局，2018年有望创造更多的辉煌。电子创新的大循环才刚刚开始，终端厂商的创新压力越来越大。它处于“设备组件模块终端”链的顶端，未来公司将享有更高的议价能力和性能灵活性。在过去18年新一轮创新的推动下，叠加锂电池和PCB的下游景气度持续提升，年初部分生产线订单爆满。此外，高功率、面板和半导体的前瞻性布局相继进入收获期，后续增长势头充沛。高端智能手机全面升级，低功耗激光业务起飞。苹果正在引领新一轮高端智能手机升级周期，安卓阵营正在迅速追赶，高端激光及配套自动化设备从苹果向非苹果延伸的空间正在逐步打开。作为激光领导者，公司将极大地受益于消费电子制造业升级带来的激光和自动化设备升级的大好机会，平台的价值将不断显现。工业制造业的兴起推动了对高功率激光器的需求。激光焊接凭借其精确性和牢固性的特点，将取代传统的生产模式，成为未来制造业最重要的成型方法。与竞争对手相比，该公司具有明显的内生优势，有望在汽车制造业崛起带来大量大功率激光器的行业背景下脱颖而出。锂电池为行业中的特种设备开辟了新的空间。随着全球电动汽车的繁荣，对动力电池的需求逐渐增加。公司拥有70%的前/中期锂电池成套设备的供应能力，力争尽快形成电池生产车间和工厂的交钥匙工程能力，成为具有资金、技术和产能优势的核心动力电池设备企业。

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