为什么自行车就能融10亿，自动驾驶融个1亿都困难？

2018年，无人驾驶继续以一种热闹的方式开业：百度著名的“楼宇领袖”公司已经积累了超过1亿美元，所以加油！这是目前无人驾驶公司最大的一笔融资。而另一个人却在担心我们坐的是什么车。ofo和摩拜是在打架还是在合并？股东们的内部猜测铺天盖地，而外部消息则满天飞。每天10亿美元，结果排名第三的Hello自行车受不了了：10亿美元不算什么，我被融化了。无人车看了这一幕很酸：人们的10亿美元就像玩一样！这是事实！

数据来自：《2018中国无人驾驶汽车投资报告》。2017年，国内共享单车总额约26.49亿美元，而拥有无人驾驶整体解决方案的公司数量不到十分之一（2.52亿美元）。即使在传感器和计算硬件方面投入1.39亿美元，也不到4亿美元。那么，荣老实的问题来了：为什么花10亿美元玩一辆坏自行车这么难，花1亿美元开这个高端产品这么难？回合不同！Ofo是一个DEFG轮子，无人驾驶甚至不是轮子！这是一个答案，但等于不说。例如，我问：为什么成年人比孩子更有活力？你告诉我这是因为成年人年纪大了！我们想知道的是成年人的肌肉组织与儿童的肌肉组织有何不同。与上述问题形成对比的是，我们想知道资本的投资逻辑是什么？为什么技术含量不高的自行车的估值比一群高智商的人制造的无人车还要高？让我们回到历史上来寻找答案。20世纪30年代，英国发明了火车，并迅速掀起了铁路维修的高潮。1844年左右，英国投入使用的铁路里程约为2000英里。到19世纪末，这一数字达到18000英里，增长了9倍。1844年，铁路运营公司每年运送超过200万名乘客，但到19世纪末，这一数字为11亿，增长了500倍。由于火车的出现，团体旅行成为可能。1841年，一位32岁的传教士以火车旅行为卖点，创办了世界上第一家旅行社。这是托马斯库克旅行社，是当今英国最大的旅行社。到19世纪末，它每年服务的乘客数量是1844年的10000多倍。很明显，纯技术创新的增长率是最小的，而资本给钱只是取决于事物未来的增长率。火车是一项技术创新，但迭代速度很快，而且很快就达到了不断增长的上限。大多数技术创新缺乏可扩展性。铁路技术很难应用于汽车和公路维修技术，更难应用于飞机的航线管理。这就是奥地利经济学家所说的技术创新的不连续性。技术创新是孤独的一点。铁路技术最直接的应用是运输乘客。这项业务的上限是总人口乘以人均长途旅行频率，这是一个非常大的规模。基于铁路运输的旅行社是一种更大的产品创新。它挖掘了人们“想看看外面的世界”的真实需求，用新兴的火车给人们新鲜感和体验，并将用户与餐饮、旅行支票、预订酒店等一系列增值服务绑定在一起，占据了用户的垄断地位。这种创新是资本追求的高增长率的产品创新。产品创新是一个可扩展的网络。托马斯库克旅行社的乘客增长了1万倍，不仅限于火车，还根据旅行需求结合了水路、铁路和其他地面交通设施。火车旅行只是早期技术创新的起点。在逃跑多年后，它不再是青蛙了！

请解释无人驾驶和共享单车的估值。荣老实不愿透露细节。独立技术创新很难有高估值的例子，不仅仅是在出行领域。让我再举一个我熟悉的互联网广告的例子。互联网广告之所以能在短短几年内击败传统媒体广告，是因为准确性。它之所以能够准确，技术原因是点击率估计技术。预计容量增加了一个百分点，像BAT这样的流量大户的收入增加了几十亿。你是指这个技术核心吗？然而，成立一家专门从事点击率估算等广告技术服务的独立公司是否会受到高度重视？不，很低！原因是独立技术的增长率非常低。除非你能做以下两件事中的一件：1）技术一直在迭代，今天是1%，明天是2%，它一直在被追赶，从未被超越。2） 专利或专有技术的垄断和独家业务。显然，无论是点击率估计技术还是无人驾驶技术，都很难实现上述两点之一。事实上，我们通过向流量方和广告商输出互联网广告的各种技术并不能赚多少钱，甚至大量互联网广告技术公司已经转型。这是刘鹏的新作，表达了同样的意思：2018年，广告科技公司的出路在哪里？然而，也正是这些技术与搜索相结合，成就了百度的收入规模，与电子商务相结合，带来了阿里的主要收入来源，与信息流相结合，创造了互联网新贵头条。有人说，无人驾驶技术公司不会在技术创新的同时创新产品和服务？当然Mobileye走这条路，他们将视觉技术与产品创新相结合。因此，它可以以150亿美元的价格出售给英特尔。同样，专注于技术创新但没有产品创新的Cruise只能以10亿美元的价格卖给通用汽车，这也让大量无人技术人才羡慕不已。英特尔的故事：你不认为英特尔就是一切：它是一个技术巨头和营销人员。英特尔从Mobileye开始——剑在手，并问谁是世界上的英雄？通用汽车的故事：1。通用汽车，一家能够同时进行技术创新和产品服务创新的公司，当然有必要对其进行投资。好吧，有一个结论：技术创新是有价值的，如果能够与产品创新相结合，估值将提高一个数量级。请注意，以下情况正好相反：然而，为什么大多数投资者看重具有技术创新能力的团队，而不是简单创新产品或服务模式的团队？除了上述不连续性造成的增长空间有限外，技术创新还有另一个特点：可以在短时间内形成壁垒，并存在一段相对垄断的时期。在这个垄断时期，团队可以通过两种方式解决增长空间有限的问题：一种是将技术应用于产品，突破自身的估值上限。例如商汤科技将视觉技术应用于安防、自动驾驶等产品，估值不断攀升。第二是找一个大老板来收购技术团队。例如，通用汽车收购了Cruise，福特收购了Argo AI。尽管一项成功的产品或服务创新具有很高的估值，但这并不意味着所有的产品或技术创新都具有很高估值。只有满足以下DEM条件的产品创新才能有较高的估值：1）需求：满足用户高频真实需求；2） 体验：满足用户的好奇心、愉悦感等心理体验；3） 垄断：在一定时期或地区形成垄断，或迅速占领用户心智。之前提到了DEM的条件：腾讯低调布局无人驾驶汽车行业，所以最后的结论是：1。纯技术创新公司的增长率并不高，但这是早期资本押注的地方。2.具备DEM条件的产品或服务模式创新具有较高的估值，但前期难以判断。这就是早期资本不太重视产品模式创新的原因。2018年，无人驾驶继续以一种热闹的方式开业：百度著名的“楼宇领袖”公司已经积累了超过1亿美元，所以加油！

这是目前无人驾驶公司最大的一笔融资。而另一个人却在担心我们坐的是什么车。ofo和摩拜是在打架还是在合并？股东们的内部猜测铺天盖地，而外部消息则满天飞。每天10亿美元，结果排名第三的Hello自行车受不了了：10亿美元不算什么，我被融化了。无人车看了这一幕很酸：人们的10亿美元就像玩一样！这是事实！

数据来自：《2018中国无人驾驶汽车投资报告》。2017年，国内共享单车总额约26.49亿美元，而拥有无人驾驶整体解决方案的公司数量不到十分之一（2.52亿美元）。即使在传感器和计算硬件方面投入1.39亿美元，也不到4亿美元。那么，荣老实的问题来了：为什么花10亿美元玩一辆坏自行车这么难，花1亿美元开这个高端产品这么难？回合不同！Ofo是一个DEFG轮子，无人驾驶甚至不是轮子！这是一个答案，但等于不说。例如，我问：为什么成年人比孩子更有活力？你告诉我这是因为成年人年纪大了！我们想知道的是成年人的肌肉组织与儿童的肌肉组织有何不同。与上述问题形成对比的是，我们想知道资本的投资逻辑是什么？为什么技术含量不高的自行车的估值比一群高智商的人制造的无人车还要高？让我们回到历史上来寻找答案。20世纪30年代，英国发明了火车，并迅速掀起了铁路维修的高潮。1844年左右，英国投入使用的铁路里程约为2000英里。到19世纪末，这一数字达到18000英里，增长了9倍。1844年，铁路运营公司每年运送超过200万名乘客，但到19世纪末，这一数字为11亿，增长了500倍。由于火车的出现，团体旅行成为可能。1841年，一位32岁的传教士以火车旅行为卖点，创办了世界上第一家旅行社。这是托马斯库克旅行社，是当今英国最大的旅行社。到19世纪末，它每年服务的乘客数量是1844年的10000多倍。很明显，纯技术创新的增长率是最小的，而资本给钱只是取决于事物未来的增长率。火车是一项技术创新，但迭代速度很快，而且很快就达到了不断增长的上限。大多数技术创新缺乏可扩展性。铁路技术很难应用于汽车和公路维修技术，更难应用于飞机的航线管理。这就是奥地利经济学家所说的技术创新的不连续性。技术创新是孤独的一点。铁路技术最直接的应用是运输乘客。这项业务的上限是总人口乘以人均长途旅行频率，这是一个非常大的规模。基于铁路运输的旅行社是一种更大的产品创新。它挖掘了人们“想看看外面的世界”的真实需求，用新兴的火车给人们新鲜感和体验，并将用户与餐饮、旅行支票、预订酒店等一系列增值服务绑定在一起，占据了用户的垄断地位。这种创新是资本追求的高增长率的产品创新。产品创新是一个可扩展的网络。托马斯库克旅行社的乘客增长了1万倍，不仅限于火车，还根据旅行需求结合了水路、铁路和其他地面交通设施。火车旅行只是早期技术创新的起点。在逃跑多年后，它不再是青蛙了！

请解释无人驾驶和共享单车的估值。荣老实不愿透露细节。独立技术创新很难有高估值的例子，不仅仅是在出行领域。让我再举一个我熟悉的互联网广告的例子。互联网广告之所以能在短短几年内击败传统媒体广告，是因为准确性。它之所以能够准确，技术原因是点击率估计技术。预计容量增加了一个百分点，像BAT这样的流量大户的收入增加了几十亿。你是指这个技术核心吗？然而，成立一家专门从事点击率估算等广告技术服务的独立公司是否会受到高度重视？不，很低！原因是独立技术的增长率非常低。除非你能做以下两件事中的一件：1）技术一直在迭代，今天是1%，明天是2%，它一直在被追赶，从未被超越。2） 专利或专有技术的垄断和独家业务。显然，无论是点击率估计技术还是无人驾驶技术，都很难实现上述两点之一。事实上，我们通过向流量方和广告商输出互联网广告的各种技术并不能赚多少钱，甚至大量互联网广告技术公司已经转型。这是刘鹏的新作，表达了同样的意思：2018年，广告科技公司的出路在哪里？然而，也正是这些技术与搜索相结合，成就了百度的收入规模，与电子商务相结合，带来了阿里的主要收入来源，与信息流相结合，创造了互联网新贵头条。有人说，无人驾驶技术公司不会在技术创新的同时创新产品和服务？当然Mobileye走这条路，他们将视觉技术与产品创新相结合。因此，它可以以150亿美元的价格出售给英特尔。同样，专注于技术创新但没有产品创新的Cruise只能以10亿美元的价格卖给通用汽车，这也让大量无人技术人才羡慕不已。英特尔的故事：你不认为英特尔就是一切：它是一个技术巨头和营销人员。英特尔从Mobileye开始——剑在手，并问谁是世界上的英雄？通用汽车的故事：1。通用汽车，一家能够同时进行技术创新和产品服务创新的公司，当然有必要对其进行投资。好吧，有一个结论：技术创新是有价值的，如果能够与产品创新相结合，估值将提高一个数量级。请注意，以下情况正好相反：然而，为什么大多数投资者看重具有技术创新能力的团队，而不是简单创新产品或服务模式的团队？除了上述不连续性造成的增长空间有限外，技术创新还有另一个特点：可以在短时间内形成壁垒，并存在一段相对垄断的时期。在这个垄断时期，团队可以通过两种方式解决增长空间有限的问题：一种是将技术应用于产品，突破自身的估值上限。例如商汤科技将视觉技术应用于安防、自动驾驶等产品，估值不断攀升。第二是找一个大老板来收购技术团队。例如，通用汽车收购了Cruise，福特收购了Argo AI。尽管一项成功的产品或服务创新具有很高的估值，但这并不意味着所有的产品或技术创新都具有很高估值。只有满足以下DEM条件的产品创新才能有较高的估值：1）需求：满足用户高频真实需求；2） 体验：满足用户的好奇心、愉悦感等心理体验；3） 垄断：在一定时期或地区形成垄断，或迅速占领用户心智。之前提到了DEM的条件：腾讯低调布局无人驾驶汽车行业，所以最后的结论是：1。纯技术创新公司的增长率并不高，但这是早期资本押注的地方。2.具备DEM条件的产品或服务模式创新具有较高的估值，但前期难以判断。这就是早期资本不太重视产品模式创新的原因。

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