君联资本李家庆：汽车电动化投资5年内可见分晓

自2003年进入汽车行业以来，君联资本在汽车行业的投资已近15年。除了投资汽车售后市场和现代服务的公司外，如汽车股份有限公司、宜泽。com、UCAR和优信拍，君联的团队正在经历电动化、智能化和无人车的过程。

“汽车电动化的投资将在五年内显现。”近日，君联资本董事总经理李家庆在接受媒体采访时表示。从一开始布局电池设备和材料，到后来的锂电池制造商、电动汽车制造商、辅助驾驶和无人驾驶技术公司，君联资本在汽车行业的布局正在逐步推进。在谈到未来五年的投资重点时，李家庆表示，一旦电动汽车大规模投放市场，充电、汽车使用、芯片传感器进口替代等问题将随之而来，每一次技术迭代都会出现新玩家。这将是君联资本未来3-5年的关注重点。对于早期投资机构来说，如何把握投资机会？君联资本的做法是绘制一张产业地图，将地图上的产业层层剥离，然后根据地图上不同环节爆发的时间提前安排系统投资。“先投票给谁，再投票给谁是非常重要的。如果你在五年前投资拜腾汽车和蔚来汽车，那还为时过早，但投资电池生产设备是刚刚好的。”李家庆说。君联执行董事葛新宇表示，在产业转型过程中，君联很早就在设备领域布局。如果一个行业想要发展，设备必须首先出现。“就像在美国西部挖掘黄金的产业链中，最畅销的是铲子和牛仔裤。”在这一领域，君联资本投资的龙头公司，如智能、普泰来等都已上市。除了产业版图和投资时间，君联资本还有“区域风格”。当时，对装备制造业的投资采用了区域性的方式，在装备制造业发展良好的地区，如长江三角洲，也可以看到这种情况。在选择人选方面，葛新宇表示，他们想投资的企业家是一位“老法师”，在技术上可以成为细分领域的第一人，并且可以将技术积累不断延伸到新的场景。受到“老法师”青睐的一个重要原因是，君联资本背靠传奇控股的研究背景。从中国科学院毕业的联想一直在努力进入产学研。2003年前后，由联想控股和中国科学院共同创立的苏州星恒投资，成为君联进军新能源汽车行业的开端。当时，中国科学院物理研究所开始开发用于手机、电脑等的锂电池，寻找外部投资者将该技术产业化。当时，君联还被称为联想投资，投资了苏州星恒。回过头来看，这是一种机会主义投资。君联当时并没有对这个行业形成系统的认识，当时很少有金融投资者进入这个行业。直到2013年左右，电动汽车行业的投资才真正爆发。在过去的10年里，整个行业可以说处于一个沉默的时期。“这个过程非常困难，所以投资这个行业必须非常耐心，并进行长期布局。”李家庆说。与此同时，君联一直在投资一些上游产业链。2011年，我投资了无锡Pilot（Pilot Intelligence）。李家庆表示，先锋拥有核心设备绕线机的技术能力，之前在电容器行业使用，然后电动汽车即将问世，他们立即切入动力锂电池行业。在下游，我在2015年投资了CATL。在此期间，电动汽车行业开始涌入大量资本，君联的投资节奏明显加快。CATL是目前仅次于松下的全球第二大动力锂电池制造商，也是无锡Pilot下游最大的客户。电池被调查后……

d、 君联资本于2016年投资了电动汽车制造商FMC（拜腾）。围绕垂直链，我们投资了辅助驾驶和自动驾驶，以及它们的相关传感器、雷达和芯片。我们在这些领域投资了宗木科技、pony.ai和穆尼乌科技等公司。“Pony和拜腾正在定义一个新的出行场景。人们想在车里做什么？今天可能还不能完全实现，但场景可以先搭建起来。”李家庆认为，现在汽车行业的企业家复制特斯拉没有意义。要想特斯拉在三到五年后会做什么，头部公司必须定义三到五年间的技术场景和应用场景。李家庆表示，君联的球风有点像一个“研究院”，系统研究布局和长期跟踪，而不是什么热门就扔什么。投资团队也是组合的，有的人在材料方向，有的人是芯片方向，有的是设备方向。当一个新的产业场景出现时，迅速在内部进行组合，以抓住该领域的投资机会。电动汽车行业的投资经历了10年的沉寂期。同样，无人驾驶的投资也不会在一两年内进入收获期。“无人车技术在五年内肯定无法实现。”李家庆说。李家庆说，在汽车领域，大笔资金投入，然后就会超出君联的范围。投资者今天应该看三件事：方向、技术路线和团队。只要这三件事都是可靠的，就尽快把钱交给企业家，而不是等到情况明朗了。自2003年进入汽车行业以来，君联资本在汽车行业的投资已近15年。除了投资汽车售后市场和现代服务的公司外，如汽车股份有限公司、宜泽。com、UCAR和优信拍，君联的团队正在经历电动化、智能化和无人车的过程。

“汽车电动化的投资将在五年内显现。”近日，君联资本董事总经理李家庆在接受媒体采访时表示。从一开始布局电池设备和材料，到后来的锂电池制造商、电动汽车制造商、辅助驾驶和无人驾驶技术公司，君联资本在汽车行业的布局正在逐步推进。在谈到未来五年的投资重点时，李家庆表示，一旦电动汽车大规模投放市场，充电、汽车使用、芯片传感器进口替代等问题将随之而来，每一次技术迭代都会出现新玩家。这将是君联资本未来3-5年的关注重点。对于早期投资机构来说，如何把握投资机会？君联资本的做法是绘制一张产业地图，将地图上的产业层层剥离，然后根据地图上不同环节爆发的时间提前安排系统投资。“先投票给谁，再投票给谁是非常重要的。如果你在五年前投资拜腾汽车和蔚来汽车，那还为时过早，但投资电池生产设备是刚刚好的。”李家庆说。君联执行董事葛新宇表示，在产业转型过程中，君联很早就在设备领域布局。如果一个行业想要发展，设备必须首先出现。“就像在美国西部挖掘黄金的产业链中，最畅销的是铲子和牛仔裤。”在这一领域，君联资本投资的龙头公司，如智能、普泰来等都已上市。除了产业版图和投资时间，君联资本还有“区域风格”。当时，对装备制造业的投资采用了区域性的方式，在装备制造业发展良好的地区，如长江三角洲，也可以看到这种情况。在选择人选方面，葛新宇表示，他们想投资的企业家是一位“老法师”，在技术上可以成为细分领域的第一人，并且可以将技术积累不断延伸到新的场景。受到“老法师”青睐的一个重要原因是，君联资本背靠传奇控股的研究背景。联想，从中国科学院走出来……

科学，一直在努力通过工业大学研究。2003年前后，由联想控股和中国科学院共同创立的苏州星恒投资，成为君联进军新能源汽车行业的开端。当时，中国科学院物理研究所开始开发用于手机、电脑等的锂电池，寻找外部投资者将该技术产业化。当时，君联还被称为联想投资，投资了苏州星恒。回过头来看，这是一种机会主义投资。君联当时并没有对这个行业形成系统的认识，当时很少有金融投资者进入这个行业。直到2013年左右，电动汽车行业的投资才真正爆发。在过去的10年里，整个行业可以说处于一个沉默的时期。“这个过程非常困难，所以投资这个行业必须非常耐心，并进行长期布局。”李家庆说。与此同时，君联一直在投资一些上游产业链。2011年，我投资了无锡Pilot（Pilot Intelligence）。李家庆表示，先锋拥有核心设备绕线机的技术能力，之前在电容器行业使用，然后电动汽车即将问世，他们立即切入动力锂电池行业。在下游，我在2015年投资了CATL。在此期间，电动汽车行业开始涌入大量资本，君联的投资节奏明显加快。CATL是目前仅次于松下的全球第二大动力锂电池制造商，也是无锡Pilot下游最大的客户。电池投资后，君联资本于2016年投资了电动汽车制造商FMC（拜腾）。围绕垂直链，我们投资了辅助驾驶和自动驾驶，以及它们的相关传感器、雷达和芯片。我们在这些领域投资了宗木科技、pony.ai和穆尼乌科技等公司。“Pony和拜腾正在定义一个新的出行场景。人们想在车里做什么？今天可能还不能完全实现，但场景可以先搭建起来。”李家庆认为，现在汽车行业的企业家复制特斯拉没有意义。要想特斯拉在三到五年后会做什么，头部公司必须定义三到五年间的技术场景和应用场景。李家庆表示，君联的球风有点像一个“研究院”，系统研究布局和长期跟踪，而不是什么热门就扔什么。投资团队也是组合的，有的人在材料方向，有的人是芯片方向，有的是设备方向。当一个新的产业场景出现时，迅速在内部进行组合，以抓住该领域的投资机会。电动汽车行业的投资经历了10年的沉寂期。同样，无人驾驶的投资也不会在一两年内进入收获期。“无人车技术在五年内肯定无法实现。”李家庆说。李家庆说，在汽车领域，大笔资金投入，然后就会超出君联的范围。投资者今天应该看三件事：方向、技术路线和团队。只要这三件事都是可靠的，就尽快把钱交给企业家，而不是等到情况明朗之后。

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