锂电池行业的盛世危局

3月5日，国内领先的锂企业赣峰锂业宣布，同意以1亿元自有资金投资未来汽车股份有限公司的可转换债券，为期一年。这意味着，赣锋锂业将进一步将产业链布局从动力电池延伸到整车制造，是新能源汽车产业链中为数不多的将产业链向下延伸到整车生产的上游企业。然而，与聚氟化物、真金白银不同，据信赣锋锂业只是在为固态电池的开发和使用做准备。上游企业在下降，而下游企业在上升。3月2日，*ST Jean宣布其控股子公司北美锂业增资扩股，并发行可转换公司债券。当代安培科技有限公司计划通过其全资子公司太阳公司向北美锂业投资5000万加元（约合2.46亿元人民币），并认购1600万加元（约7877万元人民币）的北美锂业可转换公司债券。相比之下，新能源汽车上游的锂资源一直“飘香”，但随着资本的涌入，许多行业专家和证券机构开始担心产能过剩和锂价下跌；上游供应商不断提高价格，下游汽车制造商不断要求降价，而中游地区的电池制造商正处于这两者之间。新能源仍然是一个毋庸置疑的风口，但其中的企业明白，站在风口之上是不好的。锂业：资金流入和技术突破带来压力。2017年，锂行业企业基本上赚得盆满钵满。国内锂业巨头奇峰锂业的业绩预告显示，公司2017年净利润为14.57亿元，同比增长213.95%；

另一巨头天齐锂业2017年的净利润为21.52亿元，同比增长42.35%。他们业绩增长的原因很简单，那就是锂产品销量的增加。当然，锂价格的上涨也功不可没，但市场需求的上升也给锂企业带来了压力。天齐锂业和赣锋锂业之所以业绩有所提升，成为国内锂业巨头，另一个原因是其早期布局锂矿资源。天齐锂业持有泰利森在澳大利亚51%的股份，泰利森拥有的格林布什矿是目前全球最大的锂辉光矿供应商。赣锋锂业也在业绩预测中表示，其业绩增长是由于澳大利亚马里昂山的大量交易。换句话说，锂企业所拥有的锂资源与其业绩密切相关。然而，锂价格的上涨也吸引了大量资本的涌入。早些时候，摩根士丹利在一份报告中指出，未来电动汽车的需求可能赶不上锂供应的激增，2021锂价格可能下降45%。资本的涌入是锂供应飙升的原因之一。摩根士丹利表示，来自智利的全球最大锂供应商正在规划一个新项目，该项目将使全球锂产量每年增加50万吨，而这些快速增长的供应将完全满足锂的需求。这将给生产成本更高的中国和澳大利亚供应商带来巨大挑战。摩根士丹利表示，2018年将是全球锂市场供应短缺的最后一年。与此同时，技术的突破也在给传统锂企带来压力。目前，锂企业主要利用锂矿提取锂，从盐湖中提取锂的低成本技术路径正在不断发展。1月14日，蓝晓科技宣布可以从盐湖的贫矿石中生产高纯度碳酸锂。1月15日，蓝晓科技停牌，天齐锂业、赣锋锂业双双跳水。电池企业：在夹缝中生存如果说锂企的焦虑是“长期担忧”，那么动力电池企业的焦虑显然是“近忧”。上游原材料价格上涨，下游汽车制造商对动力电池价格持续下行的压力，使动力电池企业陷入了两难境地。国轩高新2017年度业绩报告显示，公司实现营业收入50.48亿元，同比增长6.1%；

但归属于上市公司股东的净利润为9.2亿元，同比下降10.73%。主要原因是新能源汽车补贴政策的调整。2017年，国内动力电池价格普遍下降，而上游原材料价格上涨。国轩高新的情况是动力电池行业的一个缩影，这也是当代安培科技股份有限公司、比亚迪、国轩高新等动力电池公司布局上游锂矿的原因。然而，即使锂矿问题得到解决，三元锂电池所需的钴价格仍在飙升。自去年以来，钴的价格已从约3万美元上涨至近8万美元，但其产量没有明显的增长迹象。与此同时，不久前公布的2018年新能源汽车补贴新政大幅提高了对电池能量密度的要求，包括北汽、江淮在内的许多新能源汽车因为其车辆不符合这一要求而成为“大户”，补贴大幅下降。为了保证销量，实力雄厚的汽车制造商可能会继续压动力电池企业的“价格”。此外，固态电池、氢燃料电池等技术的开发也在考验电池企业。技术突破对锂电池行业的重要性不言而喻。如果我们不能一步到位，恐怕我们将被淘汰。可以说，未来几年锂电池行业将迎来快速发展，但那些看似风光无限的风口上的锂电池企业，其实如履薄冰。3月5日，国内领先的锂企业赣峰锂业宣布，同意以1亿元自有资金投资未来汽车股份有限公司的可转换债券，为期一年。这意味着，赣锋锂业将进一步将产业链布局从动力电池延伸到整车制造，是新能源汽车产业链中为数不多的将产业链向下延伸到整车生产的上游企业。然而，与聚氟化物、真金白银不同，据信赣锋锂业只是在为固态电池的开发和使用做准备。上游企业在下降，而下游企业在上升。3月2日，*ST Jean宣布其控股子公司北美锂业增资扩股，并发行可转换公司债券。当代安培科技有限公司计划通过其全资子公司太阳公司向北美锂业投资5000万加元（约合2.46亿元人民币），并认购1600万加元（约7877万元人民币）的北美锂业可转换公司债券。相比之下，新能源汽车上游的锂资源一直“飘香”，但随着资本的涌入，许多行业专家和证券机构开始担心产能过剩和锂价下跌；上游供应商不断提高价格，下游汽车制造商不断要求降价，而中游地区的电池制造商正处于这两者之间。新能源仍然是一个毋庸置疑的风口，但其中的企业明白，站在风口之上是不好的。锂业：资金流入和技术突破带来压力。2017年，锂行业企业基本上赚得盆满钵满。国内锂业巨头奇峰锂业的业绩预告显示，公司2017年净利润为14.57亿元，同比增长213.95%；

另一巨头天齐锂业2017年的净利润为21.52亿元，同比增长42.35%。他们业绩增长的原因很简单，那就是锂产品销量的增加。当然，锂价格的上涨也功不可没，但市场需求的上升也给锂企业带来了压力。天齐锂业和赣锋锂业之所以业绩有所提升，成为国内锂业巨头，另一个原因是其早期布局锂矿资源。天齐锂业持有泰利森在澳大利亚51%的股份，泰利森拥有的格林布什矿是目前全球最大的锂辉光矿供应商。赣锋锂业也在业绩预测中表示，其业绩增长是由于澳大利亚马里昂山的大量交易。换句话说，锂企业所拥有的锂资源与其业绩密切相关。然而，锂价格的上涨也吸引了大量资本的涌入。早些时候，摩根士丹利在一份报告中指出，未来电动汽车的需求可能赶不上锂供应的激增，2021锂价格可能下降45%。资本的涌入是锂供应飙升的原因之一。摩根士丹利表示，来自智利的全球最大锂供应商正在规划一个新项目，该项目将使全球锂产量每年增加50万吨，而这些快速增长的供应将完全满足锂的需求。这将给生产成本更高的中国和澳大利亚供应商带来巨大挑战。摩根士丹利表示，2018年将是全球锂市场供应短缺的最后一年。与此同时，技术的突破也在给传统锂企带来压力。目前，锂企业主要利用锂矿提取锂，从盐湖中提取锂的低成本技术路径正在不断发展。1月14日，蓝晓科技宣布可以从盐湖的贫矿石中生产高纯度碳酸锂。1月15日，蓝晓科技停牌，天齐锂业、赣锋锂业双双跳水。电池企业：在夹缝中生存如果说锂企的焦虑是“长期担忧”，那么动力电池企业的焦虑显然是“近忧”。上游原材料价格上涨，下游汽车制造商对动力电池价格持续下行的压力，使动力电池企业陷入了两难境地。国轩高新2017年度业绩报告显示，公司实现营业收入50.48亿元，同比增长6.1%；但归属于上市公司股东的净利润为9.2亿元，同比下降10.73%。主要原因是新能源汽车补贴政策的调整。2017年，国内动力电池价格普遍下降，而上游原材料价格上涨。国轩高新的情况是动力电池行业的一个缩影，这也是当代安培科技股份有限公司、比亚迪、国轩高新等动力电池公司布局上游锂矿的原因。然而，即使锂矿问题得到解决，三元锂电池所需的钴价格仍在飙升。自去年以来，钴的价格已从约3万美元上涨至近8万美元，但其产量没有明显的增长迹象。与此同时，不久前公布的2018年新能源汽车补贴新政大幅提高了对电池能量密度的要求，包括北汽、江淮在内的许多新能源汽车因为其车辆不符合这一要求而成为“大户”，补贴大幅下降。为了保证销量，实力雄厚的汽车制造商可能会继续压动力电池企业的“价格”。此外，固态电池、氢燃料电池等技术的开发也在考验电池企业。技术突破对锂电池行业的重要性不言而喻。如果我们不能一步到位，恐怕我们将被淘汰。可以说，未来几年锂电池行业将迎来快速发展，但那些看似风光无限的风口上的锂电池企业，其实如履薄冰。

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