汽车投资到底怎么管？酝酿两年的新政释放了怎样的监管信号？

“我认为泡沫应该冷却一会儿。事实上，只要冷却一会儿，市场就会恢复正常。”鉴于汽车行业在征求意见阶段的投资管理规定，5月27日，一位汽车行业内部人士透露。从鼓励和支持新能源汽车建设，到提高新型纯电动汽车企业的生产门槛，鼓励新旧合作，振兴传统汽车企业的产能，防止资本逐利，国家发改委用了两年时间进行了修改。5月25日，国家发展和改革委员会办公厅向全国各地政府发布了《汽车工业投资管理条例（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）。收集地方政府意见后，将向社会公开征求意见。意见稿显示，国家支持社会资本和技术能力强的企业投资新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件的研发和产业化；

同时，鼓励企业通过股权投资进行并购和战略合作，共同开发产品，共同组织生产，提高产业集中度，支持国有汽车企业和民营汽车企业进行混合所有制改革。2015年7月，《新建纯电动乘用车企业管理规定》实施，旨在加大传统车企对新能源汽车的投资。在资质审批方面，相关部门的要求也相对放宽。在短时间内，汽车行业涌现出数百家新动力造车企业，有人称之为“PPT造车企业”，而相关负责人则认为“鲶鱼效应”有利于市场活跃。“一开始，电动汽车法规旨在激活传统车企，促进新能源汽车布局。近年来，传统车企生产新能源汽车的热情高涨，但符合条件的企业创新发展不如预期。”5月27日，一位业内资深人士表示，这些初创企业的水平参差不齐。更重要的原因是，资本的泛滥导致了投资行为的扭曲，这在一定程度上偏离了上述政策的初衷。因此，从2017年6月至今，国家发展改革委暂停了新能源汽车生产资质的审批和颁发，《征求意见稿》或将重启新的纯电动汽车生产资质审批。

新政“一收一放”将惠及传统车企，新企业建厂门槛将更高。意见稿显示，为提高汽车行业投资项目准入标准，加强监管，规范市场主体投资行为，引导社会资本理性投资，防止盲目建设和无序发展。其中，对于新建纯电动汽车企业的投资项目，《征求意见稿》规定，新建独立纯电动汽车公司的投资管理项目需要满足所在省、法人和研发资金的一定要求。此外，项目监理还提出，应该从中央政府分配到地方政府。三年前鼓励政策发布后，地方政府投资新能源汽车项目的热情与日俱增。“十八大之后，地方政府正在考虑如何抓住机遇进行转型，因为在新的经济常态下，产能已经淘汰了所有的钢铁和石化产品，飞机也无法制造。那辆车一直是地方政府想要做的。”上述消息人士透露。《征求意见稿》对新建企业有严格的规定，以及新建独立纯电动汽车企业（包括现有汽车企业跨乘用车和商用车建设纯电动汽车产能）投资项目应满足四个条件的省份：（1）新能源汽车占比高于全国平均水平；（2） 电动汽车充电基础设施相对完善，桩车比高于全国平均水平；（3） 新能源汽车僵尸企业和僵尸资质清理工作已经完成；

（4） 新建纯电动汽车企业现有投资项目已全部完成，产量已达到建设规模。

“如果一个地方想建厂，就需要向国家发改委报告该地区有多少产能过剩。如果产能过剩严重，国家发改委不会批准建厂，这将增加地方责任。投资管理是一种国家行为，其地区差异es是伟大的，不平衡会导致问题。“5月28日，接近国家发展和改革委员会的人士告诉记者。此外，目前对生产基地的投资使用了大量的地方政府资金。”因为资本市场上的钱都被套现了，最终会有人割韭菜，地方政府将在很大程度上承担非常沉重的财政支持。此外，地方政府的债务也非常沉重。现在中央政府对债务有非常严格的要求。一旦投资过多，投资过于盲目，也会带来新的问题。“上述人士表示。根据相关政策，该政策鼓励振兴省内现有产能，并将审批权限放在省内，特别是振兴现有燃油车企业的过剩产能。据中国汽车技术研究中心统计200多家传统汽车企业具备生产新能源汽车的资质，其整体产能规划已超过500万辆。再加上新能源汽车新势力的产能规划，整体产能规划将超过900万辆。即使销量达到200万辆，产能利用率也将低于30%。

同时，“征求意见稿”将禁止设立新的独立燃料汽车企业，禁止现有汽车企业跨乘用车和商用车建设燃料汽车产能，禁止未纳入国家区域发展规划的现有燃料汽车企业整体迁往外省，禁止燃油车僵尸企业股权变更。“从文件的编制来看，这将促进各地新能源系统配套能力的发展，特别是动员地方政府推动新能源汽车的普及和环境建设。投资管理规定不仅避免了过度的重复建设损失，也避免了过度新能源泡沫的扩张。“全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树表示。谨防资金泛滥。《征求意见稿》明确要求所有股东在项目建成前不得退股，股东需要拥有车辆控制系统等关键部件的知识产权和生产能力，驱动电机和车辆动力电池，对关键部件有很强的控制能力；新建电动汽车企业现有投资项目已完成，产量已达到建设规模，不存在违法建设项目。这意味着投资者想要“快速赚钱”的可能性几乎为零。“汽车这个长期、高风险、规模化的行业，与资本的性格格格不入。资本近年来表现得尤为突出，所以在与技术和产业相结合之后，原本不受金融资本影响的汽车行业，现在已经中了。“上述知情人士告诉我。”仔细看一下新能源汽车的审批条件，对已经进入的新动力造车企业是有利的，但对PPT造车企业却是一个打击。”中国社会科学院产业经济研究所前研究员赵莹说。

根据“征求意见稿”，如果股东是汽车制造商，则新能源汽车生产占比高于行业平均水平；

股东为零部件企业，关键零部件（车辆控制系统、驱动电机、动力电池）装车能力在10万套以上；股东为设计开发企业和海外企业，最近两年累计市场销量超过3万辆乘用车或3000辆商用车；此外，新建纯电动汽车项目的建设规模应不低于10万辆乘用车和5000辆商用车。对此，蔚来资本管理合伙人张君毅表示，意见稿不仅防止了投机行为，还提出了传统汽车制造理念的开放。纵观市场，目前，由江淮汽车制造的蔚来汽车ES8已经上市并交付订单。海马汽车在Xpeng Motors生产的G3也已开始预售，而东南汽车生产的电动咖啡车EV10在量产后已售出数千辆。

“汽车行业有更多的品牌和产品是一件好事。有技术供应也是一件好事，但我们决不能盲目投资产能。我建议在未来两三年内，新能源企业最好先推出产品，先与传统车企合作。产品上市后te品牌影响力，他们可以判断未来的前景。目前的情况是，新势力没有必要承担建厂的风险。一旦把能源花在建造工厂上，产品上市的可能性就可能降低。”上述行业专家建议。此外，他还认为，“如果一家新的电力企业正处于投资阶段，让传统企业与他进行股权合作将是一个非常好的选择。”“我认为泡沫应该冷却一段时间。事实上，只要冷却一段时间，市场就会恢复正常。“鉴于汽车行业在征求意见阶段的投资管理规定，5月27日，一位汽车业内人士透露。从鼓励和支持新能源汽车建设，到提高新型纯电动汽车企业的生产门槛，鼓励新旧合作，振兴传统汽车产能。”国家发展和改革委员会花了两年时间进行了修改。5月25日，国家发展和改革委员会办公厅向全国各地政府发布了《汽车工业投资管理条例（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）。收集地方政府意见后，将向社会公开征求意见。意见稿显示，国家支持社会资本和技术能力强的企业投资新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件的研发和产业化；

同时，鼓励企业通过股权投资进行并购和战略合作，共同开发产品，共同组织生产，提高产业集中度，支持国有汽车企业和民营汽车企业进行混合所有制改革。2015年7月，《新建纯电动乘用车企业管理规定》实施，旨在加大传统车企对新能源汽车的投资。在资质审批方面，相关部门的要求也相对放宽。在短时间内，汽车行业涌现出数百家新动力造车企业，有人称之为“PPT造车企业”，而相关负责人则认为“鲶鱼效应”有利于市场活跃。“一开始，电动汽车法规旨在激活传统车企，促进新能源汽车布局。近年来，传统车企生产新能源汽车的热情高涨，但符合条件的企业创新发展不如预期。”5月27日，一位业内资深人士表示，这些初创企业的水平参差不齐。更重要的原因是，资本的泛滥导致了投资行为的扭曲，这在一定程度上偏离了上述政策的初衷。因此，从2017年6月至今，国家发展改革委暂停了新能源汽车生产资质的审批和颁发，《征求意见稿》或将重启新的纯电动汽车生产资质审批。

新政“一收一放”将惠及传统车企，新企业建厂门槛将更高。意见稿显示，为提高汽车行业投资项目准入标准，加强监管，规范市场主体投资行为，引导社会资本理性投资，防止盲目建设和无序发展。其中，对于新建纯电动汽车企业的投资项目，《征求意见稿》规定，新建独立纯电动汽车公司的投资管理项目需要满足所在省、法人和研发资金的一定要求。此外，项目监理还提出，应该从中央政府分配到地方政府。三年前鼓励政策发布后，地方政府投资新能源汽车项目的热情与日俱增。“十八大之后，地方政府正在考虑如何抓住机遇进行转型，因为在新的经济常态下，产能已经淘汰了所有的钢铁和石化产品，飞机也无法制造。那辆车一直是地方政府想要做的。”上述消息人士透露。《征求意见稿》对新建企业有严格的规定，以及新建独立纯电动汽车企业（包括现有汽车企业跨乘用车和商用车建设纯电动汽车产能）投资项目应满足四个条件的省份：（1）新能源汽车占比高于全国平均水平；（2） 电动汽车充电基础设施相对完善，桩车比高于全国平均水平；（3） 新能源汽车僵尸企业和僵尸资质清理工作已经完成；

（4） 新建纯电动汽车企业现有投资项目已全部完成，产量已达到建设规模。

“如果一个地方想建厂，就需要向国家发改委报告该地区有多少产能过剩。如果产能过剩严重，国家发改委不会批准建厂，这将增加地方责任。投资管理是一种国家行为，其地区差异es是伟大的，不平衡会导致问题。“5月28日，接近国家发展和改革委员会的人士告诉记者。此外，目前对生产基地的投资使用了大量的地方政府资金。”因为资本市场上的钱都被套现了，最终会有人割韭菜，地方政府将在很大程度上承担非常沉重的财政支持。此外，地方政府的债务也非常沉重。现在中央政府对债务有非常严格的要求。一旦投资过多，投资过于盲目，也会带来新的问题。“上述人士表示。根据相关政策，该政策鼓励振兴省内现有产能，并将审批权限放在省内，特别是振兴现有燃油车企业的过剩产能。据中国汽车技术研究中心统计200多家传统汽车企业具备生产新能源汽车的资质，其整体产能规划已超过500万辆。再加上新能源汽车新势力的产能规划，整体产能规划将超过900万辆。即使销量达到200万辆，产能利用率也将低于30%。

同时，“征求意见稿”将禁止设立新的独立燃料汽车企业，禁止现有汽车企业跨乘用车和商用车建设燃料汽车产能，禁止未纳入国家区域发展规划的现有燃料汽车企业整体迁往外省，禁止燃油车僵尸企业股权变更。“从文件的编制来看，这将促进各地新能源系统配套能力的发展，特别是动员地方政府推动新能源汽车的普及和环境建设。投资管理规定不仅避免了过度的重复建设损失，也避免了过度新能源泡沫的扩张。“全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树表示。谨防资金泛滥。《征求意见稿》明确要求所有股东在项目建成前不得退股，股东需要拥有车辆控制系统等关键部件的知识产权和生产能力，驱动电机和车辆动力电池，对关键部件有很强的控制能力；新建电动汽车企业现有投资项目已完成，产量已达到建设规模，不存在违法建设项目。这意味着投资者想要“快速赚钱”的可能性几乎为零。“汽车这个长期、高风险、规模化的行业，与资本的性格格格不入。资本近年来表现得尤为突出，所以在与技术和产业相结合之后，原本不受金融资本影响的汽车行业，现在已经中了。“上述知情人士告诉我。”仔细看一下新能源汽车的审批条件，对已经进入的新动力造车企业是有利的，但对PPT造车企业却是一个打击。”中国社会科学院产业经济研究所前研究员赵莹说。

根据“征求意见稿”，如果股东是汽车制造商，则新能源汽车生产占比高于行业平均水平；

股东为零部件企业，关键零部件（车辆控制系统、驱动电机、动力电池）装车能力在10万套以上；股东为设计开发企业和海外企业，最近两年累计市场销量超过3万辆乘用车或3000辆商用车；此外，新建纯电动汽车项目的建设规模应不低于10万辆乘用车和5000辆商用车。对此，蔚来资本管理合伙人张君毅表示，意见稿不仅防止了投机行为，还提出了传统汽车制造理念的开放。纵观市场，目前，由江淮汽车制造的蔚来汽车ES8已经上市并交付订单。海马汽车在Xpeng Motors生产的G3也已开始预售，而东南汽车生产的电动咖啡车EV10在量产后已售出数千辆。

“汽车行业有更多的品牌和产品是一件好事。有技术供应也是一件好事，但我们决不能盲目投资产能。我建议在未来两三年内，新能源企业最好先推出产品，先与传统车企合作。产品上市后te品牌影响力，他们可以判断未来的前景。目前的情况是，新势力没有必要承担建厂的风险。一旦把能源花在建造工厂上，产品上市的可能性就可能降低。”上述行业专家建议。此外，他还认为，“如果一家新的电力企业正处于投资阶段，让传统企业与他进行股权合作将是一个非常好的选择。"

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