2017净亏27亿元，除了将持续亏损外，优信IPO招股书还说了什么？

优信于美国时间5月29日向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）申请。根据招股书，该公司计划在纳斯达克首次公开募股上市，股票代码为“UXIN”，并计划筹集高达5亿美元的资金。该文件没有披露首次公开募股的价格范围和发行的股份数量。公开资料显示，优信集团成立于2011年，董事长兼首席执行官为戴坤。招股书显示，集团主要分为B2C二手车和B2B二手车两大业务板块。据了解，前者主要向个人消费者销售二手车，后者则向汽车经销商提供服务。

具体数字来看，优信2017年总营收约19.51亿元，同比增长136.7%，净亏损约27.48亿元。与2016年13.93亿元的净亏损相比，亏损再次扩大。此外，优信2018年第一季度营收约6.49亿元，同比增长93.2%；

净亏损为8.39亿元，而去年同期为5.11亿元。显然，现在提交美股IPO的优信集团也面临着持续亏损的状态。对此，该公司表示：集团将继续扩大投资和业务运营方面的资本投资，目前没有盈利或产生正现金流的计划，甚至将继续承受重大损失。通过分析公司2017年的收入结构和成本结构，在收入端，集团的收入大致由三部分组成：11.7亿元的二手车收入、5.19亿元的信用卡收入和2.57亿元的其他收入。从交易量来看，2017年，优信平台共售出63.4万辆二手车，其中C面交易28.4万辆，B面交易35万辆。集团总GMV为434亿元，C端为260亿元，B端为174亿元，与2016年相比，总增长67%。也就是说，上述63.4万件商品（二手车）全部通过优信平台线上交易完成。粗略估计，每辆车的平均售价约为6.9万元，仍偏向低端市场。此外，在整体交易量中，大多数消费者选择通过汽车融资贷款购买汽车。2016年，消费汽车金融贷款在2C业务中的占比为45.5%，2017年和2018年第一季度持平，分别占44.5%和44.9%。与此同时，2017年二手车销售约占总收入的60.17%，截至今年第一季度，该业务的占比上升至69.95%。随着二手车业务占比逐年上升，中国二手车交易量也在快速增长。统计数据显示，2017年，中国二手车保有量为1240万辆，预计2022年将达到2960万辆。年复合增长率约为19%。在成本方面，优信2017年的运营费用总计约30.27亿元，包括营销、公司管理、研发等方面的费用，而2016年的运营成本总额仅为15.43亿元。至于优信净亏损的原因，恐怕不得不归因于其在公司运营方面的支出。仍以2017年为例，集团经营亏损约18.23亿元。优信表示，公司也面临信用风险：“我们通过2C业务为第三方融资伙伴提供所有汽车贷款担保，目前的风险管理系统可能无法准确评估和缓解我们面临的所有风险。”值得一提的是，截至2017年，优信由于之前的大额投资支出，面临总计370万元的摊销费用。对于其收购的丰顺路宝、优信汽车工场等公司，公司将签署股权转换协议。然而，即使亏损严重，优信2017年的商品毛利率仍为12亿元，高达62%。业内分析人士表示，与二手车交易5%的平均毛利率相比，这一数字可能是由于当地政府减免费用的优惠政策，以及优信最初采用特许经营降低了部分劳动力成本。从公司规模来看，截至2018年3月31日，优信的全国服务网络已覆盖全国270多个城市，拥有670多个服务中心和7个交易中心，员工总数为12461人。按职能划分，有224名财务和法律人员、41名人力资源同事、120名营销系统负责人、626名产品技术负责人、10516名操作员、5963名销售人员、2581名汽车检查员、505名售后客户、834名战略合作人员和1567名其他工作负责人。显然，整个集团在运营中的投资仍然占了大部分。在业务之外，关于公司的股权结构，招股书中也明确表示：优信董事长兼首席执行官戴坤持有24.9%的股份，其他所有董事和高管持有28.9%的股份。值得一提的是，作为用人单位，百度也持有10%的股份。此外，摩根士丹利国际（Morgan Stanley International）、高盛（亚洲）、摩根大通证券股份有限公司（JPMorgan Chase Securities Co.，Ltd.）、中国国际金融香港证券有限公司（China International Capital Hong Kong Securitives Co.，有限公司）和华兴证券（香港）有限公司（Huaxing Securitiese（Hong Kong.，Ltd）。优信于……向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）申请……

美国时间29日。根据招股书，该公司计划在纳斯达克首次公开募股上市，股票代码为“UXIN”，并计划筹集高达5亿美元的资金。该文件没有披露首次公开募股的价格范围和发行的股份数量。公开资料显示，优信集团成立于2011年，董事长兼首席执行官为戴坤。招股书显示，集团主要分为B2C二手车和B2B二手车两大业务板块。据了解，前者主要向个人消费者销售二手车，后者则向汽车经销商提供服务。

具体数字来看，优信2017年总营收约19.51亿元，同比增长136.7%，净亏损约27.48亿元。与2016年13.93亿元的净亏损相比，亏损再次扩大。此外，优信2018年第一季度营收约6.49亿元，同比增长93.2%；

净亏损为8.39亿元，而去年同期为5.11亿元。显然，现在提交美股IPO的优信集团也面临着持续亏损的状态。对此，该公司表示：集团将继续扩大投资和业务运营方面的资本投资，目前没有盈利或产生正现金流的计划，甚至将继续承受重大损失。通过分析公司2017年的收入结构和成本结构，在收入端，集团的收入大致由三部分组成：11.7亿元的二手车收入、5.19亿元的信用卡收入和2.57亿元的其他收入。从交易量来看，2017年，优信平台共售出63.4万辆二手车，其中C面交易28.4万辆，B面交易35万辆。集团总GMV为434亿元，C端为260亿元，B端为174亿元，与2016年相比，总增长67%。也就是说，上述63.4万件商品（二手车）全部通过优信平台线上交易完成。粗略估计，每辆车的平均售价约为6.9万元，仍偏向低端市场。此外，在整体交易量中，大多数消费者选择通过汽车融资贷款购买汽车。2016年，消费汽车金融贷款在2C业务中的占比为45.5%，2017年和2018年第一季度持平，分别占44.5%和44.9%。与此同时，2017年二手车销售约占总收入的60.17%，截至今年第一季度，该业务的占比上升至69.95%。随着二手车业务占比逐年上升，中国二手车交易量也在快速增长。统计数据显示，2017年，中国二手车保有量为1240万辆，预计2022年将达到2960万辆。年复合增长率约为19%。在成本方面，优信2017年的运营费用总计约30.27亿元，包括营销、公司管理、研发等方面的费用，而2016年的运营成本总额仅为15.43亿元。至于优信净亏损的原因，恐怕不得不归因于其在公司运营方面的支出。仍以2017年为例，集团经营亏损约18.23亿元。优信表示，公司也面临信用风险：“我们通过2C业务为第三方融资伙伴提供所有汽车贷款担保，目前的风险管理系统可能无法准确评估和缓解我们面临的所有风险。”值得一提的是，截至2017年，优信由于之前的大额投资支出，面临总计370万元的摊销费用。对于其收购的丰顺路宝、优信汽车工场等公司，公司将签署股权转换协议。然而，即使亏损严重，优信2017年的商品毛利率仍为12亿元，高达62%。业内分析人士表示，与二手车交易5%的平均毛利率相比，这一数字可能是由于当地政府减免费用的优惠政策，以及优信最初采用特许经营降低了部分劳动力成本。从公司规模来看，截至2018年3月31日，优信的全国服务网络已覆盖全国270多个城市，拥有670多个服务中心和7个交易中心，员工总数为12461人。按职能划分，有224名财务和法律人员、41名人力资源同事、120名营销系统负责人、626名产品技术负责人、10516名操作员、5963名销售人员、2581名汽车检查员、505名售后客户、834名战略合作人员和1567名其他工作负责人。显然，整个集团在运营中的投资仍然占了大部分。在业务之外，关于公司的股权结构，招股书中也明确表示：优信董事长兼首席执行官戴坤持有24.9%的股份，其他所有董事和高管持有28.9%的股份。值得一提的是，作为用人单位，百度也持有10%的股份。此外，摩根士丹利国际（Morgan Stanley International）、高盛（亚洲）、摩根大通证券股份有限公司（JPMorgan Chase Securities Co.，Ltd.）、中国国际金融香港证券有限公司（China International Capital Hong Kong Securitives Co.，有限公司）和华兴证券（香港）有限公司（Huaxing Securitiese（Hong Kong.，Ltd）。

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