京威股份在打什么算盘？新能源投资战略受质疑

北京威卡威汽车零部件有限公司（简称京威股份002662）的动荡似乎远未结束。5月21日，经纬股份再次收到深交所的问询函，询问其为何要出售旗下三家子公司，并转让其持有的三家新能源汽车公司的股权。这是经纬股份在两个月内第三次被询价。前两次是关于股东大会上的许多提案是否被否决和大股东之间的纠纷，以及关于2017年业绩大幅下滑的询问。5月15日，经纬网发布公告称，决定出售2014年以发行股份方式持有的三家子公司的全部股份，即“宁波富达智能科技有限公司（以下简称“富达”）100%股权、上海富余龙汽车科技有限公司（以下简称为“富余龙”）和有限公司100%股权。5月19日，经纬第三大股东宁波富达投资控股有限公司（以下简称富达投资）提交了《关于转让公司持有的深圳五洲龙、江苏卡威、长春新能源股份的临时议案》，经董事会批准，并将提交公司股东大会审议。这意味着，在终止对江苏卡威的收购并放弃买壳造车后，经纬股份可能会先出售贡献80%净利润的传统汽车零部件子公司，然后出售三家新能源汽车公司的股份。经纬股份“亲力亲为”的玩法再次让其前景成为一个谜。出售贡献80%净利润的业务板块，并对其进行全面转型？无论从资产规模还是净利润贡献来看，经纬股份全资出售给福达、福裕隆、福泰隆三家子公司，令人费解。经纬公司最近一年经审计的净资产为51.8亿元，三家子公司的股权评估总值为28亿元，占经纬公司净资产的55%。因此，证监会要求经纬核实收购时是否存在在业绩承诺期内出售标的资产的协议，并给出交易不构成重大资产重组的判断依据。此外，福尔达、福裕隆和福泰隆2017年的净利润分别为1.94亿元、6269万元和1714万元，合计2.93亿元，占经纬2017年净利润总额3.17亿元的86%。2018年第一季度，福尔达净利润为3613万元，福裕隆净利润为1423万元；富泰龙净利润为124万元。也就是说，经纬股份准备剥离公司80%以上的利润来源。既然这三家公司的主营业务都是汽车零部件，而且都在正常运营，那么出售它们是否意味着公司的业务方向发生了重大变化？有鉴于此，证监会要求经纬公司说明出售上述三家盈利能力较好的公司的具体原因，以及出售后对公司生产经营和盈利能力的具体影响。精卫在公告中表示，出售三家子公司股份的原因是“宁波富达投资控股有限公司（简称富达投资）愿意回购”，这符合公司的发展需要。福尔达投资是经纬股份的第三大股东。2014年10月，精威以现金形式从包括Folda Investment在内的股东手中收购了宁波Folda Intelligent Technology Co.，Ltd.（以下简称“Folda”）100%的股权。2015年4月，精卫股份整合了Folda持有的有限公司（以下简称“富余龙”）100%的股权和富余龙持有的有限公司（以下简称为“富泰龙”）54.4%的股权，并在整合后直接持有富余龙和富泰龙的股权。经纬股份还表示，本次股权出售将有助于提高公司整体经营管理效率，优化公司资产负债结构。同时，由于交易完成，福尔达、傅玉龙和傅泰龙将不再纳入公司合并报表范围，经纬的收入规模和利润规模将受到一定影响。交易完成后，经纬将积极发展现有业务……

d将本次股权出售对公司的不利影响降至最低。按照正常逻辑，出售传统业务后，新能源汽车应该成为经纬股份的全面发展方向。然而，5月17日，经纬第三大股东福尔达投资向临时股东大会提交了《关于转让公司持有的深圳五洲龙、江苏卡威和长春新能源股份的议案》。这三家新能源汽车公司是经纬过去几年在新能源汽车领域股权收购的主要成果。经纬股份于2015年11月认购长春新能源20%股权，持股比例增至35%。同年12月，以5.52亿元收购深圳五洲龙48%的股权，随后增资2.48亿元。2016年6月，该公司以10.5亿元人民币收购了江苏卡威35%的股份。同时，经纬自身已在中国和德国多个城市注册并投资建设新能源汽车生产基地。福尔达投资在动议中表示，深圳五洲龙、江苏卡威和长春新能源公司在过去两年中持续亏损。在2016年亏损总额2.75亿元的基础上，2017年三家公司的亏损总额增加了3.59亿元，导致2017年净利润仅为3.17亿元，同比下降50%。这除了严重拖累上市公司业绩外，还导致经纬背负了巨大的债务负担。有人指出，2017年经纬的速动资产为22.33亿元，应付债券高达19.92亿元，当期财务费用为2.25亿元，比上年增长79%。福尔达甚至认为，经纬的新能源汽车业务运营相当困难，暂时看不到任何回报，这也使得经纬无法专注于原有的汽车内外饰主业，“急需调整资产结构，以保护债权人和全体股东的利益”。事实上，经纬股份对新能源汽车投资的压力集中在过去两个月，包括出售与正道合作的宁波新能源项目资产、终止通过收购江苏卡威获得造车资格的计划，以及第一季度出现首次亏损。从2017年利润分配方案的变化和非公开发行股票募集计划被否决可以看出，股东之间对企业发展方向的矛盾同样尖锐。尽管经纬股份董事长李靖宇对转让三家新能源公司股权的提议投了反对票，但他认为，这三家新能量汽车公司目前都在进行战略重组。如果重组成功，公司的投资收益将达到预期回报。但是，八票赞成，一票反对是没有意义的。此外，留给这三家公司的时间显然不多了。在国家发改委新颁布的《汽车行业投资管理条例（征求意见稿）》中，明确要求地方政府对年产销不达标的新能源汽车进行资质清理。江苏卡威刚刚从工信部的退市警示名单中脱身，深圳五洲龙的子公司沈阳五洲龙也已榜上有名。经纬股份最大股东中央投资的决定也间接认可了上述提议。4月27日，中央投资宣布有意通过要约收购方式增持经纬股份，但5月24日，中央投宣布终止要约收购请求。随后，经纬股份发布公告称，由于中央投资为深圳五洲龙银行贷款提供连带责任担保，深圳五洲隆未能在期限内偿还部分贷款，中央投资持有的经纬股份近日被司法冻结。这一罕见股息的消失让经纬股份的股东们感到失望。针对经纬股份持续出现的意外情况，证监会在问询函中也表达了担忧，要求经纬股份列出最近一年出售和计划出售的资产，并说明出售相关资产后公司的主营业务和未来发展计划。同时，要求……

列出董事会和监事会最近一年的运作情况，包括前几次会议的出席人数和投票情况，并说明是否存在分歧和解决方案。北京威卡威汽车零部件有限公司（简称京威股份002662）的动荡似乎远未结束。5月21日，经纬股份再次收到深交所的问询函，询问其为何要出售旗下三家子公司，并转让其持有的三家新能源汽车公司的股权。这是经纬股份在两个月内第三次被询价。前两次是关于股东大会上的许多提案是否被否决和大股东之间的纠纷，以及关于2017年业绩大幅下滑的询问。5月15日，经纬网发布公告称，决定出售2014年以发行股份方式持有的三家子公司的全部股份，即“宁波富达智能科技有限公司（以下简称“富达”）100%股权、上海富余龙汽车科技有限公司（以下简称为“富余龙”）和有限公司100%股权。5月19日，经纬第三大股东宁波富达投资控股有限公司（以下简称富达投资）提交了《关于转让公司持有的深圳五洲龙、江苏卡威、长春新能源股份的临时议案》，经董事会批准，并将提交公司股东大会审议。这意味着，在终止对江苏卡威的收购并放弃买壳造车后，经纬股份可能会先出售贡献80%净利润的传统汽车零部件子公司，然后出售三家新能源汽车公司的股份。经纬股份“亲力亲为”的玩法再次让其前景成为一个谜。出售贡献80%净利润的业务板块，并对其进行全面转型？无论从资产规模还是净利润贡献来看，经纬股份全资出售给福达、福裕隆、福泰隆三家子公司，令人费解。经纬公司最近一年经审计的净资产为51.8亿元，三家子公司的股权评估总值为28亿元，占经纬公司净资产的55%。因此，证监会要求经纬核实收购时是否存在在业绩承诺期内出售标的资产的协议，并给出交易不构成重大资产重组的判断依据。此外，福尔达、福裕隆和福泰隆2017年的净利润分别为1.94亿元、6269万元和1714万元，合计2.93亿元，占经纬2017年净利润总额3.17亿元的86%。2018年第一季度，福尔达净利润为3613万元，福裕隆净利润为1423万元；富泰龙净利润为124万元。也就是说，经纬股份准备剥离公司80%以上的利润来源。既然这三家公司的主营业务都是汽车零部件，而且都在正常运营，那么出售它们是否意味着公司的业务方向发生了重大变化？有鉴于此，证监会要求经纬公司说明出售上述三家盈利能力较好的公司的具体原因，以及出售后对公司生产经营和盈利能力的具体影响。精卫在公告中表示，出售三家子公司股份的原因是“宁波富达投资控股有限公司（简称富达投资）愿意回购”，这符合公司的发展需要。福尔达投资是经纬股份的第三大股东。2014年10月，精威以现金形式从包括Folda Investment在内的股东手中收购了宁波Folda Intelligent Technology Co.，Ltd.（以下简称“Folda”）100%的股权。2015年4月，精卫股份整合了Folda持有的有限公司（以下简称“富余龙”）100%的股权和富余龙持有的有限公司（以下简称为“富泰龙”）54.4%的股权，并在整合后直接持有富余龙和富泰龙的股权。经纬股份还表示，本次股权出售将有助于提高公司整体经营管理效率，优化公司资产负债结构。同时，由于交易的完成，福尔达、傅玉龙和傅泰龙将不再被纳入t……

公司合并报表的范围、经纬公司的收入规模和利润规模将受到一定影响。交易完成后，经纬将积极发展现有业务，最大限度地减少本次股权出售对公司的不利影响。按照正常逻辑，出售传统业务后，新能源汽车应该成为经纬股份的全面发展方向。然而，5月17日，经纬第三大股东福尔达投资向临时股东大会提交了《关于转让公司持有的深圳五洲龙、江苏卡威和长春新能源股份的议案》。这三家新能源汽车公司是经纬过去几年在新能源汽车领域股权收购的主要成果。经纬股份于2015年11月认购长春新能源20%股权，持股比例增至35%。同年12月，以5.52亿元收购深圳五洲龙48%的股权，随后增资2.48亿元。2016年6月，该公司以10.5亿元人民币收购了江苏卡威35%的股份。同时，经纬自身已在中国和德国多个城市注册并投资建设新能源汽车生产基地。福尔达投资在动议中表示，深圳五洲龙、江苏卡威和长春新能源公司在过去两年中持续亏损。在2016年亏损总额2.75亿元的基础上，2017年三家公司的亏损总额增加了3.59亿元，导致2017年净利润仅为3.17亿元，同比下降50%。这除了严重拖累上市公司业绩外，还导致经纬背负了巨大的债务负担。有人指出，2017年经纬的速动资产为22.33亿元，应付债券高达19.92亿元，当期财务费用为2.25亿元，比上年增长79%。福尔达甚至认为，经纬的新能源汽车业务运营相当困难，暂时看不到任何回报，这也使得经纬无法专注于原有的汽车内外饰主业，“急需调整资产结构，以保护债权人和全体股东的利益”。事实上，经纬股份对新能源汽车投资的压力集中在过去两个月，包括出售与正道合作的宁波新能源项目资产、终止通过收购江苏卡威获得造车资格的计划，以及第一季度出现首次亏损。从2017年利润分配方案的变化和非公开发行股票募集计划被否决可以看出，股东之间对企业发展方向的矛盾同样尖锐。尽管经纬股份董事长李靖宇对转让三家新能源公司股权的提议投了反对票，但他认为，这三家新能量汽车公司目前都在进行战略重组。如果重组成功，公司的投资收益将达到预期回报。但是，八票赞成，一票反对是没有意义的。此外，留给这三家公司的时间显然不多了。在国家发改委新颁布的《汽车行业投资管理条例（征求意见稿）》中，明确要求地方政府对年产销不达标的新能源汽车进行资质清理。江苏卡威刚刚从工信部的退市警示名单中脱身，深圳五洲龙的子公司沈阳五洲龙也已榜上有名。经纬股份最大股东中央投资的决定也间接认可了上述提议。4月27日，中央投资宣布有意通过要约收购方式增持经纬股份，但5月24日，中央投宣布终止要约收购请求。随后，经纬股份发布公告称，由于中央投资为深圳五洲龙银行贷款提供连带责任担保，深圳五洲隆未能在期限内偿还部分贷款，中央投资持有的经纬股份近日被司法冻结。这一罕见股息的消失让经纬股份的股东们感到失望。针对经纬股份持续出现的意外情况，证监会在问询函中也表达了担忧，aski……

经纬股份列出了最近一年出售和计划出售的资产，并说明了出售相关资产后公司的主营业务和未来发展计划。同时，要求梳理董事会和监事会最近一年的运作情况，包括历次会议的出席人数和表决情况，并说明是否存在分歧和解决办法。

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